Hancock Whitney báo cáo lợi nhuận vượt trội trong bối cảnh tiền gửi giảm và chi phí tăng, cổ phiếu thoái lui
Hancock Whitney điều hướng hiệu suất Q3 hỗn hợp
Hancock Whitney Corp. (HWC), ngân hàng khu vực Vùng Vịnh phía Nam, đã báo cáo thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 1,49 USD cho quý 3 năm 2025, vượt qua ước tính đồng thuận của Zacks là 1,41 USD. Con số này đại diện cho một bất ngờ về lợi nhuận 5,67% và tăng 12% so với quý năm trước. Thu nhập ròng trong quý đạt tổng cộng 127,5 triệu USD, tăng 10,3% so với cùng kỳ năm trước.
Bất chấp con số EPS mạnh mẽ, cổ phiếu HWC đã giảm 2,7% trong phiên giao dịch sau giờ thị trường vào thứ Ba. Phản ứng tiêu cực này chủ yếu được thúc đẩy bởi mối lo ngại của nhà đầu tư về việc tăng chi phí điều chỉnh và sự sụt giảm liên tiếp của tổng tiền gửi.
Chi tiết tài chính và điểm nổi bật hoạt động
Tổng doanh thu trong quý đạt 385,7 triệu USD, tăng 4,9% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, con số này hơi thấp so với ước tính đồng thuận của Zacks là 387,9 triệu USD. Thu nhập lãi thuần (NII) trên cơ sở tương đương thuế tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước lên 282,3 triệu USD, với biên lãi ròng (NIM) mở rộng 10 điểm cơ bản lên 3,49%. Thu nhập phi lãi cũng tăng đáng kể 10,5% lên 106 triệu USD, nhờ thu nhập phí tăng 8% so với cùng kỳ năm trước.
Ngược lại, tổng chi phí phi lãi (GAAP) tăng 4,4% lên 212,8 triệu USD. Mặc dù tỷ lệ hiệu quả được cải thiện lên 54,10% từ 54,42% trong quý năm trước, thấp hơn ước tính trung bình của các nhà phân tích là 56,1%, nhưng sự gia tăng tuyệt đối về chi phí đã góp phần khiến nhà đầu tư thận trọng.
Trên bảng cân đối kế toán, tổng dư nợ cho vay đạt 23,6 tỷ USD, cho thấy mức tăng nhẹ so với quý trước. Tuy nhiên, tổng tiền gửi giảm 1,3% liên tiếp, tương đương 387 triệu USD, xuống còn 28,7 tỷ USD. Sự sụt giảm này được cho là do dòng tiền chảy ra theo mùa và sự sụt giảm số dư quỹ công, thấp hơn ước tính của các nhà phân tích.
Chất lượng tín dụng được cải thiện, với dự phòng tổn thất tín dụng giảm 31,9% so với quý năm trước xuống còn 12,7 triệu USD. Các khoản xóa nợ ròng là 11,4 triệu USD, tương đương 0,19% tổng dư nợ cho vay bình quân. Công ty cũng tiếp tục chương trình mua lại cổ phiếu, mua lại 0,66 triệu cổ phiếu với giá trung bình 60,45 USD mỗi cổ phiếu trong quý.
Phản ứng thị trường và động lực cơ bản
Phản ứng trái chiều của thị trường đối với kết quả quý 3 của Hancock Whitney nhấn mạnh sự nhạy cảm của nhà đầu tư đối với các yếu tố cơ bản của ngân hàng, đặc biệt là sự ổn định tiền gửi và kiểm soát chi phí. Mặc dù lợi nhuận vượt trội, NIM ổn định và tỷ lệ hiệu quả được cải thiện đã làm nổi bật khả năng thực hiện hoạt động và lợi nhuận mạnh mẽ, nhưng việc tăng chi phí điều chỉnh và quan trọng hơn là sự sụt giảm tiền gửi đã gây ra lo ngại.
Đối với các tổ chức ngân hàng, tiền gửi là nguồn vốn quan trọng, chi phí thấp. Sự sụt giảm liên tiếp, ngay cả khi một phần là do yếu tố mùa vụ, có thể báo hiệu những thách thức tiềm tàng đối với tăng trưởng cho vay trong tương lai hoặc đòi hỏi nguồn vốn đắt đỏ hơn, từ đó ảnh hưởng đến khả năng sinh lời và vị thế cạnh tranh. Thị trường dường như đã ưu tiên các chỉ số cơ bản này hơn là lợi nhuận vượt trội, phản ánh lập trường thận trọng trong môi trường kinh tế hiện tại.
Định vị chiến lược và ý nghĩa rộng hơn
Hiệu suất của Hancock Whitney phản ánh sự đổi mới hoạt động và thực hiện chiến lược kéo dài nhiều năm. Ngân hàng đang theo đuổi một chiến lược dài hạn tập trung vào tăng trưởng hữu cơ, bao gồm mở rộng tại Dallas, chuyển đổi kỹ thuật số và nhấn mạnh cho vay dựa trên mối quan hệ. Ban lãnh đạo báo cáo đã bổ sung thêm 20 nhân viên ngân hàng mới trong quý 3 năm 2025, hỗ trợ thâm nhập thị trường ở Texas và Florida, đồng thời đang mở rộng hoạt động quản lý tài sản và các hoạt động tạo phí.
NIM của ngân hàng là 3,49% đặt nó trong phạm vi điển hình của các ngân hàng lớn của Hoa Kỳ. Tỷ lệ hiệu quả của nó là 54,10% cũng vượt trội so với mức trung bình của các ngân hàng khu vực, thường duy trì trên 60%, báo hiệu kỷ luật chi phí mạnh mẽ. Ban lãnh đạo dự kiến tăng trưởng NII từ 3% đến 4% cho cả năm 2025, giả định tác động tối thiểu từ việc cắt giảm lãi suất tiềm năng của Cục Dự trữ Liên bang.
Mặc dù có những điểm mạnh chiến lược này, nhưng ngành ngân hàng nói chung đang đối mặt với những khó khăn, bao gồm chất lượng tài sản yếu và thu nhập thế chấp giảm sút. Vị thế vốn mạnh của Hancock Whitney, với tỷ lệ Vốn chủ sở hữu cấp 1 chung (CET1) là 14,08%, cung cấp sự linh hoạt cho tăng trưởng liên tục và lợi nhuận vốn. Việc mua lại cổ phiếu báo hiệu sự tin tưởng của ban lãnh đạo vào định giá của công ty và cam kết đối với giá trị cổ đông.
Triển vọng và các yếu tố cần theo dõi
Trong tương lai, Hancock Whitney dự kiến tăng trưởng ròng một chữ số thấp cho quý 4 năm 2025. Ban lãnh đạo kỳ vọng tăng trưởng tiền gửi sẽ phục hồi do yếu tố mùa vụ và lãi suất dự kiến thấp hơn, dự báo tăng trưởng tiền gửi hàng năm từ 3% đến 3,5%. Công ty cũng dự kiến tăng trưởng thu nhập lãi thuần 3-4% và tiếp tục giảm chi phí tiền gửi, do CD đáo hạn và gia hạn với lãi suất thấp hơn.
HWC có kế hoạch mở rộng hơn nữa vào các khu vực thống kê đô thị (MSA) bổ sung vào cuối năm 2026, với năm địa điểm mới dự kiến cho thị trường Dallas vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm quỹ đạo số dư tiền gửi, tác động của chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đối với lãi suất và hiệu quả của các sáng kiến mở rộng chiến lược của ngân hàng trong việc thúc đẩy tăng trưởng doanh thu bền vững và quản lý chi phí trong bối cảnh ngân hàng khu vực cạnh tranh.
