Barrick considera la escisión de sus activos de oro en Norteamérica
## Resumen Ejecutivo
**Barrick Gold** está evaluando formalmente una escisión de sus activos de oro en América del Norte a través de una Oferta Pública Inicial (OPI), un movimiento estratégico destinado a desbloquear un valor significativo para los accionistas. La propuesta incluye activos clave como **Nevada Gold Mines**, **Pueblo Viejo** y el proyecto **Fourmile**. Esta iniciativa se alinea con una tendencia industrial más amplia de optimización de carteras y consolidación, que ocurre mientras el mercado de metales preciosos navega por la volatilidad de los precios y el cambio en el sentimiento de los inversores.
## El Evento en Detalle
Según un informe de **RBC Capital Markets**, Barrick ha anunciado su intención de evaluar una OPI para su cartera de activos norteamericanos. Esta colección de minas representa algunas de las operaciones más significativas y geopolíticamente estables de la compañía. El objetivo principal de la escisión es crear una entidad que cotice por separado y que pueda alcanzar un múltiplo de valoración más alto de lo que actualmente se atribuye a estos activos dentro de la cartera global de Barrick. La empresa separada ofrecería a los inversores una exposición directa a la producción de oro en una jurisdicción de Nivel 1. Los activos bajo consideración incluyen:
* **Nevada Gold Mines:** Una empresa conjunta con **Newmont**, es el complejo productor de oro más grande del mundo.
* **Pueblo Viejo:** Una mina altamente productiva ubicada en la República Dominicana.
* **Fourmile:** Un proyecto de desarrollo de alta ley en Nevada.
## Implicaciones para el Mercado
La OPI potencial representa un giro estratégico hacia la maximización del valor de los activos a través de la reestructuración corporativa en lugar de fusiones y adquisiciones (M&A) a gran escala. Si la escisión procede, crearía un importante productor de oro centrado en América del Norte, probablemente atrayendo a inversores que buscan seguridad jurisdiccional y una exposición pura al oro. Este movimiento podría presionar a otras grandes empresas mineras para que reevalúen sus propias estructuras corporativas y consideren desinversiones similares para desbloquear el valor latente en sus carteras. La estrategia contrasta con el modelo de streaming y regalías, que, según **UBS**, ha tenido un rendimiento inferior a las expectativas recientemente debido a una mayor competencia y una entrega más sólida por parte de los mineros, lo que hace que la propiedad y operación directa de activos sea potencialmente más atractiva.
## Comentario de Expertos
Los analistas han respondido positivamente a la evaluación estratégica. **RBC Capital Markets** emitió una nota destacando el potencial de creación de valor sustancial, afirmando que la medida podría desbloquear una "ventaja relativa adicional del 15 al 20% en comparación con el precio actual de las acciones de la compañía". Esta evaluación se basa en la premisa de que una entidad norteamericana independiente sería valorada más favorablemente por el mercado, libre de las complejidades y riesgos percibidos de una cartera globalmente diversificada.
## Contexto más Amplio
La propuesta de Barrick llega durante un período dinámico para el sector de metales preciosos y minero. La plata recientemente alcanzó un máximo histórico antes de retroceder, lo que llevó al banco de inversión **Julius Baer** a rebajar el metal a neutral mientras elevaba simultáneamente sus objetivos de precio a 3 y 12 meses a $56 por onza, lo que indica una volatilidad e incertidumbre subyacentes significativas.
Simultáneamente, la industria está presenciando un aumento en las acciones corporativas. **First Majestic** está recaudando capital a través de $300 millones en pagarés senior convertibles, y los principales acuerdos de fusiones y adquisiciones están remodelando el panorama. Estos incluyen la fusión propuesta de **Anglo American** y **Teck Resources** y la adquisición de **Dolly Varden Silver** por parte de **Contango Ore**, todo lo cual apunta a una clara tendencia de consolidación y reposicionamiento estratégico en toda la industria para construir escala y mejorar los rendimientos para los accionistas.
