Products
Trading Strategies
Markets
© 2025 Edgen Powered by
Ask AI About GLD
No Data Yet
Goldman Sachs dự báo vàng sẽ tăng đáng kể, với dự báo đạt 4.000 USD vào giữa năm 2026 và có thể vượt 4.500 USD nếu áp lực chính trị làm tổn hại đến sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, làm thay đổi tâm lý nhà đầu tư sang kim loại quý như một tài sản trú ẩn an toàn. Mở đầu Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã chứng kiến sự quan tâm ngày càng tăng đối với thị trường vàng, với kim loại quý này gần đây đã tăng vọt lên trên 3.500 USD mỗi ounce. Đợt tăng giá này, đại diện cho mức tăng 94% kể từ đầu năm 2022, phần lớn được củng cố bởi nhu cầu mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương toàn cầu. Ngân hàng đầu tư Goldman Sachs đã đưa ra một triển vọng tăng giá, dự báo vàng sẽ đạt 4.000 USD vào giữa năm 2026, được thúc đẩy bởi hoạt động mua vào liên tục của các tổ chức và những bất ổn kinh tế toàn cầu ngày càng tăng. Chi tiết sự kiện Quỹ đạo tăng giá đáng kể của vàng kể từ năm 2022 chủ yếu được cho là do các ngân hàng trung ương, đặc biệt là ở châu Á, chủ động mua vào. Xu hướng này đã có động lực sau khi tài sản bằng đô la của Nga bị đóng băng, thúc đẩy việc đa dạng hóa chiến lược khỏi đồng đô la Mỹ. Mặc dù dự báo cơ bản của Goldman Sachs đối với hàng hóa nói chung cho thấy mức tăng khiêm tốn, vàng nổi bật như một ngoại lệ đáng chú ý, hưởng lợi từ vai trò là hàng rào chống lại lạm phát và các rủi ro địa chính trị khác. Một kịch bản cực đoan hơn, nhưng ngày càng được xem xét, do Goldman Sachs vạch ra, cho rằng giá vàng có thể tăng vọt lên trên 4.500 USD. Dự báo này phụ thuộc vào khả năng độc lập của Cục Dự trữ Liên bang bị xói mòn dưới một chính quyền tương lai. Các nhà phân tích cho rằng, một sự phát triển như vậy có thể làm suy yếu đáng kể niềm tin vào các thể chế của Hoa Kỳ, làm giảm vị thế toàn cầu của đồng đô la Mỹ, và kích hoạt một sự luân chuyển đáng kể vốn ra khỏi tài sản của Hoa Kỳ và vào các tài sản trú ẩn an toàn hữu hình như vàng. Phân tích phản ứng thị trường Viễn cảnh áp lực chính trị làm tổn hại đến quyền tự chủ của Cục Dự trữ Liên bang có những tác động sâu sắc đến thị trường tài chính. Các nhà phân tích tại Goldman Sachs nhấn mạnh rằng một Fed bị tổn hại có khả năng dẫn đến lạm phát cao hơn, lãi suất dài hạn tăng cao và sự sụt giảm giá cổ phiếu. Quan trọng hơn, nó cũng sẽ làm xói mòn vị thế tiền tệ dự trữ của đồng đô la. Trong một môi trường như vậy, vàng, vốn không dựa vào niềm tin của các thể chế, sẽ nổi lên như một kho lưu trữ giá trị ưa thích. > "Một kịch bản trong đó sự độc lập của Fed bị tổn hại có khả năng dẫn đến lạm phát cao hơn, lãi suất dài hạn cao hơn, giá cổ phiếu thấp hơn và sự xói mòn vị thế tiền tệ dự trữ của đồng đô la," Samantha Dart, một nhà phân tích tại Goldman Sachs lưu ý. Giao dịch "độc lập của Fed" này phản ánh những lo ngại ngày càng tăng trong số các nhà đầu tư lớn đang chuẩn bị cho một sự thay đổi tiềm năng về nơi các tài sản an toàn nhất cư trú. Một Fed bị chính trị hóa, bị coi là đưa ra các quyết định vì lợi ích chính trị ngắn hạn hơn là ổn định giá dài hạn, có thể gây ra vòng xoáy lạm phát và tăng biến động thị trường, càng củng cố sức hấp dẫn của vàng. Bối cảnh rộng hơn và hàm ý Động lực thị trường hiện tại cho thấy nhu cầu vàng ngày càng tăng ngoài các thương vụ mua lại của ngân hàng trung ương. Phân tích của Goldman Sachs chỉ ra rằng ngay cả một sự phân bổ lại vốn tư nhân khiêm tốn cũng có thể tác động đáng kể đến giá vàng. Cụ thể, chỉ 1% dịch chuyển từ tài sản thị trường Kho bạc Hoa Kỳ do tư nhân nắm giữ sang vàng có thể đẩy giá kim loại quý này lên gần 5.000 USD mỗi ounce. Sự phân bổ lại giả định này, tương đương với khoảng quy mô toàn bộ thị trường quỹ hoán đổi danh mục vàng (ETF), sẽ tạo ra nhu cầu đáng kể, đẩy giá lên cao hơn đáng kể. SPDR Gold Trust (GLD), một ETF vàng nổi bật, có thể chứng kiến một đợt tăng giá thêm 30% trong kịch bản độc lập của Fed bị thách thức. Điều này nhấn mạnh tiềm năng của các nhà đầu tư tư nhân theo chân các ngân hàng trung ương trong việc đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ khỏi các tài sản Hoa Kỳ truyền thống. Bình luận của chuyên gia Ngoài phân tích định lượng, các nhà lãnh đạo ngành cũng đồng tình với quan điểm về tiềm năng của vàng. Nigel Green, CEO của deVere Group, cho rằng vàng phát triển mạnh trong môi trường nơi các chính phủ thể hiện sự khó lường. > "Các cuộc tấn công vào sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, chính sách thương mại thất thường và thâm hụt tăng vọt đều là những yếu tố làm xói mòn niềm tin vào tiền tệ fiat. Các nhà đầu tư phản ứng bằng cách chuyển sang các tài sản trung lập về chính trị và được công nhận trên toàn cầu," Green tuyên bố. Quan điểm này củng cố vai trò truyền thống của vàng như một hàng rào chống lại sự bất ổn chính trị và kinh tế, giải thích tại sao nó vẫn là một khuyến nghị dài hạn có niềm tin cao đối với nhiều nhà phân tích, bao gồm cả những người tại Goldman Sachs. Nhìn về phía trước Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các diễn biến liên quan đến quyền tự chủ của Cục Dự trữ Liên bang và bối cảnh chính trị rộng lớn hơn. Chu kỳ tái bổ nhiệm Hội đồng Thống đốc Fed vào năm 2026 sắp tới sẽ là một thử nghiệm quan trọng, vì việc bổ nhiệm các quan chức có tư tưởng phù hợp có thể báo hiệu sự thay đổi trong các ưu tiên chính sách tiền tệ. Thảo luận chính trị liên tục xung quanh sự độc lập của Fed, cùng với các chỉ số kinh tế như báo cáo lạm phát và quyết định lãi suất, sẽ định hình niềm tin của nhà đầu tư vào đồng đô la Mỹ và ảnh hưởng đến quỹ đạo giá vàng. Bất kỳ sự mất niềm tin kéo dài nào vào đồng đô la hoặc trái phiếu Mỹ có thể củng cố vị thế của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn chính, có khả năng dẫn đến những lợi nhuận đáng kể hơn nữa cho Ngành Hàng hóa và Thị trường Vàng.
Agnico-Eagle Mines (AEM) đã cho thấy hiệu suất mạnh mẽ, với cổ phiếu của hãng tăng hơn 50% trong sáu tháng qua. Mức tăng đáng kể này phần lớn được quy cho sự tăng vọt liên tục của giá vàng, do sự tương tác phức tạp giữa các bất ổn kinh tế vĩ mô toàn cầu và căng thẳng địa chính trị. Sức khỏe tài chính mạnh mẽ của công ty, phân bổ vốn chiến lược và chính sách cổ tức nhất quán càng làm nổi bật sức hấp dẫn của nó trong một thị trường đầy biến động. Tổng quan thị trường: Ngành vàng dẫn đầu đà tăng Thị trường chứng khoán Mỹ chứng kiến những biến động đáng chú ý trong ngành khai thác vàng, khi cổ phiếu Agnico-Eagle Mines (AEM) ghi nhận mức tăng đáng kể hơn 50% trong sáu tháng qua. Hiệu suất này phù hợp với đà tăng rộng hơn của các tài sản liên quan đến vàng, phản ánh nhu cầu cao của nhà đầu tư đối với các khoản đầu tư trú ẩn an toàn trong bối cảnh những bất ổn kinh tế và địa chính trị hiện hành. Quỹ SPDR Gold Trust ETF (GLD), một phương tiện nổi bật để đầu tư vàng, đã tăng hơn 33% từ đầu năm đến nay. Đồng thời, Quỹ VanEck Gold Miners ETF (GDX), cung cấp khả năng tiếp cận một rổ các công ty khai thác vàng, đã tăng vọt hơn 90% trong cùng kỳ, nhấn mạnh đòn bẩy khuếch đại mà các cổ phiếu khai thác thường mang lại cho các biến động giá kim loại cơ bản. Bản thân giá vàng đã đạt mức chưa từng có vào năm 2025, vượt 3.600 USD mỗi ounce, với đỉnh điểm là 3.500 USD mỗi ounce vào tháng 4 và đạt 3.434,40 USD mỗi ounce vào ngày 12 tháng 6 năm 2025. Agnico-Eagle Mines: Hiệu suất chi tiết Agnico-Eagle Mines (AEM) đã báo cáo một quý tài chính thứ hai mạnh mẽ vào năm 2025, với doanh thu tăng 36% so với cùng kỳ năm trước lên 2,82 tỷ USD. Giá vàng thực tế của công ty trong quý này ở mức 3.288 USD mỗi ounce, tăng đáng kể so với 2.342 USD mỗi ounce của năm trước. Thu nhập ròng đã tăng hơn gấp đôi lên 1,07 tỷ USD, tương đương 2,13 USD mỗi cổ phiếu, với thu nhập ròng điều chỉnh đạt 976 triệu USD, tương đương 1,94 USD mỗi cổ phiếu. Mặc dù sản lượng vàng có thể trả giảm nhẹ 3% so với cùng kỳ năm trước xuống 866.029 ounce, nhưng sự tăng vọt của giá vàng đã bù đắp phần lớn điều này. Mặc dù chi phí duy trì toàn diện (AISC) tăng lên 1.279 USD mỗi ounce troy trong Q2 2025, từ 1.169 USD, ban lãnh đạo đã tái khẳng định hướng dẫn năm 2025 là 1.250-1.300 USD mỗi ounce troy. Sức mạnh tài chính của AEM còn được nhấn mạnh thêm bởi việc tạo ra 1,3 tỷ USD dòng tiền tự do trong Q2 2025, góp phần vào vị thế tiền mặt ròng gần 1 tỷ USD. Công ty cũng đã chiến lược giảm nợ 550 triệu USD trong quý. Phân tích các yếu tố thúc đẩy thị trường và khả năng phục hồi của công ty Đà tăng mạnh mẽ của vàng và cổ phiếu khai thác vàng về cơ bản bắt nguồn từ sự hội tụ của các yếu tố đã củng cố sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Những lo ngại ngày càng tăng về lạm phát, cùng với những bất ổn kinh tế rộng lớn hơn, đã thúc đẩy các nhà đầu tư hướng tới các kho lưu trữ giá trị truyền thống. Kỳ vọng về khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, được thúc đẩy bởi dữ liệu việc làm yếu hơn dự kiến, đã củng cố thêm xu hướng này. Căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là xung đột Israel-Iran và các tranh chấp thương mại đang diễn ra, đã góp phần đáng kể vào sự biến động của thị trường và khuếch đại nhu cầu về vàng. Các ngân hàng trung ương trên toàn cầu cũng đóng một vai trò quan trọng, với các tổ chức đã thêm 710 tấn vàng vào dự trữ của họ vào năm 2025, dẫn đầu là Trung Quốc, Ấn Độ và Nga. Sự tích lũy chiến lược này phản ánh một sự thay đổi hướng tới đa dạng hóa khỏi đồng đô la Mỹ, vốn đã giảm giá 11% từ đầu năm đến nay, càng tăng cường sức hấp dẫn của vàng. Agnico-Eagle Mines đã thể hiện khả năng phục hồi hoạt động và sự nhạy bén chiến lược trong môi trường này. Công ty hưởng lợi từ các hoạt động đa dạng trên các khu vực pháp lý ổn định về chính trị bao gồm Canada, Mexico, Úc và Phần Lan. Các hoạt động chi phí thấp và trữ lượng khoáng sản đáng kể giúp công ty có vị thế thuận lợi trong ngành, nằm ở phân vị thứ hai của đường cong chi phí toàn cầu. Vị trí chiến lược này cung cấp cho công ty đòn bẩy đáng kể đối với bất kỳ sự tăng giá vàng nào, đồng thời cũng cung cấp một lớp đệm chống lại sự sụt giảm giá tiềm tàng. Bối cảnh rộng hơn và lợi nhuận cổ đông Agnico-Eagle Mines có cam kết lâu dài với lợi nhuận cổ đông, đã trả cổ tức trong 42 năm liên tiếp. Công ty đặt mục tiêu phân bổ khoảng một phần ba dòng tiền tự do cho các cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu. Trong Q2 2025, 200 triệu USD đã được sử dụng cho cổ tức và 100 triệu USD bổ sung cho việc mua lại cổ phiếu. Mặc dù lợi suất cổ tức hiện tại ở mức 1,1%, nhưng công ty dự kiến sẽ tăng các khoản thanh toán khi giá vàng cao hơn tiếp tục thúc đẩy dòng tiền của mình. Cổ phiếu hiện giao dịch ở mức 24 lần thu nhập lịch sử. Bình luận của chuyên gia Các nhà phân tích duy trì một triển vọng chủ yếu lạc quan về cả vàng và Agnico-Eagle Mines. Các công ty môi giới như UBS, JPMorgan và Citi đã đưa ra các dự báo lạc quan về giá vàng, với các dự đoán từ 3.600 USD đến 4.000 USD mỗi ounce vào Q2 2026. J.P. Morgan đặc biệt dự kiến giá vàng sẽ trung bình 3.675 USD mỗi ounce vào Q4 2025 và sẽ tiếp cận 4.000 USD vào giữa năm 2026, trong khi UBS đã nâng cấp dự báo của mình lên từ 3.700 USD đến 4.000 USD mỗi ounce vào giữa năm 2026, với lý do những bất ổn toàn cầu leo thang. Đối với cổ phiếu AEM, 11 trong số 16 nhà phân tích xếp hạng "Nên mua mạnh", với thêm 3 người đề xuất "Nên mua vừa phải". Giá mục tiêu trung bình cho AEM là 147,28 USD, với một số nhà phân tích đặt mục tiêu cao tới 173,00 USD. Các nhà đầu tư tổ chức cũng đã thể hiện sự tin tưởng mạnh mẽ, nắm giữ 68,34% cổ phiếu của AEM. Triển vọng Quỹ đạo của cổ phiếu Agnico-Eagle Mines và ngành khai thác vàng rộng lớn hơn vẫn gắn chặt với sức mạnh bền bỉ của giá vàng. Những bất ổn kinh tế vĩ mô và các sự kiện địa chính trị tiếp tục dự kiến sẽ duy trì nhu cầu về vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các báo cáo kinh tế sắp tới, bất kỳ sự thay đổi nào trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và các thông báo thu nhập cụ thể của công ty để có thêm dấu hiệu. Những thế mạnh cơ bản của Agnico-Eagle Mines, cùng với một thị trường vàng thuận lợi, cho thấy tiềm năng tiếp tục tăng giá và lợi nhuận cổ đông nhất quán.
Agnico Eagle Mines (AEM) đã cho thấy hiệu suất cổ phiếu mạnh mẽ vào năm 2025, vượt trội đáng kể so với các thị trường rộng lớn hơn, nhờ vào việc liên tục vượt dự báo lợi nhuận và giá vàng thuận lợi. Đà tăng của vàng được thúc đẩy bởi đồng đô la Mỹ suy yếu và kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, mang lại lợi ích cho ngành khai thác vàng. Agnico Eagle Mines thể hiện hiệu suất mạnh mẽ khi ngành vàng tăng trưởng Agnico Eagle Mines (AEM) đã nổi lên như một công ty hoạt động vượt trội đáng kể trong bối cảnh thị trường hiện tại, với cổ phiếu cho thấy sự tăng trưởng đáng kể. Hiệu suất mạnh mẽ này diễn ra trong bối cảnh giá vàng tăng, được thúc đẩy bởi đồng đô la Mỹ suy yếu và kỳ vọng ngày càng tăng về việc điều chỉnh lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Hiệu suất mạnh mẽ của Agnico Eagle Mines Agnico Eagle Mines (AEM) đã thể hiện sức mạnh đáng kể vào năm 2025, với cổ phiếu tăng hơn 90% từ đầu năm đến nay. Hiệu suất này vượt trội đáng kể so với SPDR Gold ETF (GLD), Bitcoin và chỉ số S&P 500 rộng lớn hơn. Kỷ luật tài chính của công ty được thể hiện rõ trong quỹ đạo lợi nhuận nhất quán của họ, đã vượt qua ước tính của các nhà phân tích trong 14 quý liên tiếp, tự hào với mức bất ngờ lợi nhuận trung bình trong bốn quý gần nhất là hơn 10%. Các nhà phân tích đã phản ứng bằng cách điều chỉnh ước tính EPS năm hiện tại cho AEM tăng 8,1% trong 60 ngày qua, dự kiến tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ 64% cho năm tài chính 2025. Cổ phiếu hiện giữ Xếp hạng Zacks 1 (Mua mạnh) và giao dịch với tỷ lệ thu nhập 12 tháng dự phóng là 21,49. Về mặt chiến lược, Agnico Eagle Mines đã tập trung vào việc mở rộng dấu chân hoạt động và tăng cường vị thế thị trường thông qua các thương vụ mua lại quan trọng, bao gồm Hope Bay và sáp nhập với Kirkland Lake Gold. Những động thái này đã đưa công ty trở thành nhà sản xuất vàng cao cấp chất lượng cao với một đường ống rộng lớn các dự án phát triển và thăm dò nhằm thúc đẩy tăng trưởng bền vững. Động lực tăng trưởng của vàng Sự tăng giá đáng kể của vàng, đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới trên 3.600 USD mỗi ounce và tăng hơn 38% từ đầu năm đến nay, đóng vai trò là chất xúc tác chính cho các nhà khai thác vàng. Đà tăng này phần lớn được quy cho hai yếu tố kinh tế vĩ mô: đồng đô la Mỹ suy yếu đáng kể và kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất. Đồng đô la Mỹ đã giảm giá khoảng 11% so với các loại tiền tệ chính khác kể từ tháng 1 năm 2025, làm cho vàng định giá bằng đô la dễ tiếp cận và hấp dẫn hơn đối với người mua quốc tế. Đồng thời, những người tham gia thị trường ngày càng dự đoán việc cắt giảm lãi suất, với thị trường tiền tệ định giá ba lần cắt giảm tổng cộng 75 điểm cơ bản vào cuối năm 2025. Lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng, càng làm tăng sức hấp dẫn của nó. Ngoài ra, vai trò truyền thống của vàng là tài sản trú ẩn an toàn trong các giai đoạn bất ổn địa chính trị và biến động kinh tế, cùng với việc các ngân hàng trung ương tăng cường mua vào, tiếp tục cung cấp hỗ trợ cấu trúc cho giá của nó. Bối cảnh ngành và triển vọng tương lai Nhóm ngành Khai thác – Vàng đã liên tục nằm trong số các ngành hoạt động hàng đầu trong S&P 500 trong suốt năm 2025, được thúc đẩy bởi biên lợi nhuận mở rộng khi giá vàng vẫn cao hơn đáng kể so với chi phí sản xuất trung bình của các nhà khai thác lớn, dao động từ 1.080 USD đến 1.220 USD mỗi ounce. Môi trường thuận lợi này đã dẫn đến việc Chỉ số NYSE Arca Gold Miners đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 9 năm 2025. Các tổ chức tài chính hàng đầu đang bày tỏ triển vọng tăng giá đối với vàng. Chẳng hạn, Goldman Sachs Research dự đoán vàng có thể đạt 3.700 USD mỗi ounce vào cuối năm 2025 và 4.000 USD mỗi ounce vào giữa năm 2026. Tương tự, J.P. Morgan dự kiến trung bình 3.675 USD mỗi ounce trong quý IV năm 2025, với mức tăng lên 4.000 USD vào giữa năm 2026. Tâm lý tích cực này càng được củng cố bởi sự quan tâm mạnh mẽ của nhà đầu tư tổ chức, những người xem vàng và các cổ phiếu liên quan đến vàng là phương tiện đa dạng hóa danh mục đầu tư, bảo vệ lạm phát và giá trị tương đối hấp dẫn so với các ngành khác. Nhìn về phía trước Hiệu suất hoạt động mạnh mẽ và các sáng kiến tăng trưởng chiến lược của Agnico Eagle Mines, cùng với một môi trường kinh tế vĩ mô hỗ trợ cho vàng, định vị công ty một cách thuận lợi trong lĩnh vực kim loại quý. Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi các quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, đặc biệt liên quan đến việc điều chỉnh lãi suất, và quỹ đạo của đồng đô la Mỹ, vì những yếu tố này dự kiến sẽ vẫn là yếu tố quyết định chính cho cả giá vàng và lợi nhuận của các công ty khai thác vàng trong những tháng tới.
Giá bạc đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2011, với các quỹ ETF được hỗ trợ bằng bạc như SLV đạt mức tăng 37% từ đầu năm đến nay, được thúc đẩy bởi nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng từ năng lượng xanh và 5G, dòng vốn đầu tư bền vững và kỳ vọng đồng đô la Mỹ yếu hơn do khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất. Tiêu đề: Bạc vượt trội hơn vàng giữa nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ và kỳ vọng cắt giảm lãi suất Thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa cao hơn vào thứ Ba, với lĩnh vực kim loại quý, đặc biệt là bạc, thể hiện sức mạnh đáng kể. Giá bạc đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2011, với các quỹ ETF liên quan cho thấy mức tăng đáng kể từ đầu năm đến nay, vượt trội hơn vàng. Sự tăng vọt này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự kết hợp của nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ, sự quan tâm bền vững của nhà đầu tư và kỳ vọng đồng đô la Mỹ yếu hơn do các điều chỉnh lãi suất tiềm năng của Cục Dự trữ Liên bang. Chi tiết sự kiện: Sự tăng giá của bạc và hiệu suất thị trường Bạc gần đây đã vượt qua ngưỡng quan trọng 40 đô la mỗi ounce, đạt 40.57 đô la tính đến tháng 9 năm 2025 – một mức chưa từng thấy trong 14 năm. Sự tiến bộ đáng chú ý này đại diện cho mức tăng 45% từ đầu năm đến nay, thu hút sự chú ý đáng kể từ cả các nhà đầu tư kim loại quý dày dạn kinh nghiệm và những người mới tham gia thị trường. Để tiện so sánh, kỷ lục trước đó là 47.94 đô la vào năm 2011, trong khi mức cao nhất mọi thời đại là 49.95 đô la vào năm 1980. Quỹ ủy thác bạc iShares (SLV), một quỹ ETF bạc nổi bật, đã tăng khoảng 37% trong năm nay, vượt trội đáng kể so với Quỹ ủy thác vàng SPDR (GLD), vốn đã tăng khoảng 33%. Hiệu suất vượt trội bền vững này của bạc là đáng chú ý, vì các nhà đầu tư tiếp tục phân bổ vốn vào các quỹ ETF bạc, với lượng nắm giữ tăng tháng thứ bảy liên tiếp vào tháng Tám. Viện Bạc dự kiến thị trường bạc sẽ ghi nhận thâm hụt năm thứ năm liên tiếp vào năm 2025, nhấn mạnh sự khan hiếm nguồn cung dai dẳng. Phân tích phản ứng thị trường: Các động lực của sức mạnh bạc Các động lực đằng sau hiệu suất mạnh mẽ của bạc rất đa dạng. Một thành phần quan trọng là nhu cầu công nghiệp đang bùng nổ của nó. Khoảng một nửa tổng nhu cầu bạc đến từ các ứng dụng công nghiệp, chứng kiến mức tăng 4% vào năm 2024. Bạc rất quan trọng đối với quá trình chuyển đổi kinh tế xanh, bao gồm việc sử dụng trong các ứng dụng năng lượng mặt trời (quang điện hoặc PV), xe điện (EV) và cơ sở hạ tầng lưới điện. Riêng sự tăng trưởng của ngành công nghiệp PV năng lượng mặt trời toàn cầu đã tiêu thụ 140 triệu ounce vào năm 2024, với sự bùng nổ năng lượng mặt trời của Trung Quốc tiếp tục hỗ trợ nhu cầu này. Ngoài ra, sự triển khai toàn cầu của công nghệ 5G, cảm biến IoT (Internet of Things) và các ứng dụng liên quan đến AI đang thúc đẩy nhu cầu về các linh kiện điện tử phụ thuộc nhiều vào bạc. Một yếu tố then chốt khác là triển vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Các thị trường ngày càng định giá khả năng cao Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9. Một động thái như vậy thường được dự đoán sẽ làm suy yếu đồng đô la Mỹ, do đó làm cho các tài sản định giá bằng đô la như kim loại quý trở nên hấp dẫn hơn như các kho lưu trữ giá trị thay thế. Mối quan hệ nghịch đảo giữa lãi suất và giá kim loại quý có nghĩa là khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời như bạc giảm đi, tăng cường sức hấp dẫn của chúng. Bối cảnh rộng hơn & Implikasi: Nén tỷ lệ và Động lực thị trường độc đáo Hiệu suất vượt trội của bạc so với vàng đã dẫn đến sự nén đáng chú ý trong tỷ lệ bạc-vàng, di chuyển từ trên 80:1 xuống dưới 70:1 trong năm 2025. Trong lịch sử, sự nén tỷ lệ này thường báo hiệu và tiếp tục trong các thị trường tăng giá kim loại quý rộng hơn. Mặc dù hợp đồng vàng tương lai cũng đã đạt mức cao nhất mọi thời đại, chạm 3.552 đô la mỗi ounce với mức tăng 34% từ đầu năm đến nay, nhưng mức tăng phần trăm của bạc phản ánh các đặc điểm beta cao hơn của nó so với vàng. Một cách độc đáo, bất chấp sự tăng giá đáng kể, phí bảo hiểm trên các sản phẩm bạc vật chất đang ở mức gần thấp nhất trong thập kỷ. Kịch bản này tạo ra một tình huống thuận lợi cho các nhà đầu tư, vì các sản phẩm thị trường thứ cấp từ những người chốt lời giúp điều hòa phí bảo hiểm. Bình luận của chuyên gia Các nhà phân tích tài chính nhấn mạnh sự thay đổi cơ bản trong tâm lý nhà đầu tư: > "Sự xoay trục dự kiến của Cục Dự trữ Liên bang đối với việc cắt giảm lãi suất đã tạo ra một môi trường tăng giá cho kim loại quý. Khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời như bạc giảm đi, làm cho chúng trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư tìm kiếm bảo toàn tài sản trong môi trường kinh tế không chắc chắn." Các nhà phân tích thị trường tiếp tục nhấn mạnh tiềm năng của bạc: > "Với nhu cầu công nghiệp dự kiến sẽ tăng 50% vào năm 2030 và các hạn chế về nguồn cung vẫn tiếp diễn, trường hợp tăng giá của bạc vừa mạnh mẽ vừa bền vững." Nhìn về phía trước: Thâm hụt nguồn cung và Triển vọng tương lai Thâm hụt nguồn cung cấu trúc trong thị trường bạc dự kiến sẽ tiếp tục. Các dự báo chỉ ra thâm hụt 149 triệu ounce vào năm 2025, sau mức thâm hụt 148.9 triệu ounce vào năm 2024. Sự mất cân bằng bền vững này, cùng với sản lượng khai thác không co giãn và các hạn chế tái chế, góp phần vào sự khan hiếm thị trường đang diễn ra. Sản lượng khai thác dự kiến sẽ đạt mức cao nhất trong 11 năm, nhưng vẫn không đáp ứng được nhu cầu bùng nổ. Các nhà phân tích thị trường dự kiến bạc có thể đạt trung bình khoảng 45 đô la mỗi ounce vào cuối năm 2025, với một số dự báo gợi ý khả năng tiến tới mốc 50 đô la nếu các yếu tố cơ bản hiện tại vẫn duy trì. Các yếu tố chính cần theo dõi trong những tuần tới bao gồm các báo cáo kinh tế tiếp theo có thể ảnh hưởng đến các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang, và quỹ đạo tăng trưởng liên tục của công nghệ xanh và cơ sở hạ tầng 5G, vốn là những động lực quan trọng của nhu cầu bạc công nghiệp.