Ngành may mặc và phụ kiện cho thấy hiệu suất khác biệt trong các báo cáo thu nhập mới nhất
VF Corp vượt kỳ vọng giữa những nỗ lực chuyển đổi
VF Corporation (NYSE:VFC) đã báo cáo kết quả quý đầu tiên của năm tài chính 2026 vượt dự báo của các nhà phân tích, báo hiệu sự tiến bộ trong quá trình chuyển đổi đang diễn ra. Cổ phiếu của công ty đã tăng 16.94% trong giao dịch trước giờ mở cửa sau thông báo, và đã tăng 19.1% kể từ báo cáo thu nhập gần đây nhất. Tập đoàn may mặc và giày dép đã công bố khoản lỗ điều chỉnh 0.24 đô la mỗi cổ phiếu, tốt hơn đáng kể so với ước tính lỗ 0.33 đô la. Doanh thu đạt 1.76 tỷ đô la, vượt ước tính đồng thuận 1.7 tỷ đô la và duy trì ổn định so với năm trước, mặc dù giảm 2% trên cơ sở tiền tệ cố định. Không bao gồm thương hiệu Vans, vốn chứng kiến doanh số giảm 14% so với cùng kỳ năm trước do hợp lý hóa kênh, tổng doanh thu tăng 6% hoặc 5% trên cơ sở tiền tệ cố định so với năm trước. Các thương hiệu như The North Face và Timberland duy trì đà tăng trưởng tích cực, với Altra thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ.
Bracken Darrell, Chủ tịch và CEO của VF Corp, tuyên bố,
> "Chúng tôi đã hoạt động vượt kỳ vọng và hướng dẫn của mình trong Q1 năm tài chính 26, cải thiện xu hướng doanh thu hàng đầu so với năm ngoái để giữ ổn định trong khi mang lại lợi nhuận cuối cùng mạnh mẽ hơn nhiều... Khi tôi sắp kỷ niệm hai năm giữ vai trò CEO, chúng tôi đang đi đúng hướng với sự chuyển đổi của VF. Chúng tôi đang giảm chi phí, cải thiện lợi nhuận, giảm nợ và chuyển đổi tổ chức."
Công ty đã báo cáo khoản lỗ hoạt động điều chỉnh 56 triệu đô la, một cải thiện đáng kể so với phạm vi hướng dẫn từ 110 triệu đô la đến 125 triệu đô la. Biên lợi nhuận gộp cải thiện 290 điểm cơ bản trên cơ sở điều chỉnh. Đối với quý 2 năm tài chính 2026, VF Corp dự kiến doanh thu giảm 2% đến 4% trên cơ sở tiền tệ cố định, với thu nhập hoạt động điều chỉnh được dự báo từ 260 triệu đô la đến 290 triệu đô la. Công ty cũng kỳ vọng dòng tiền tự do, thu nhập hoạt động điều chỉnh và dòng tiền hoạt động cao hơn trong cả năm tài chính so với năm trước.
Carter's đối mặt với những khó khăn với mức thu nhập thiếu hụt đáng kể
Ngược lại, Carter's (NYSE:CRI), một nhà thiết kế và tiếp thị nổi tiếng về quần áo trẻ em của Mỹ, đã báo cáo một quý thứ hai đầy thử thách. Công ty công bố doanh thu 585.3 triệu đô la, tăng 3.7% so với cùng kỳ năm trước, nhưng lại thiếu hụt đáng kể so với ước tính EBITDA của các nhà phân tích. Hiệu suất này đã dẫn đến việc giá cổ phiếu của công ty giảm 9.5% kể từ khi công bố kết quả, với cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức 29.60 đô la.
Mức thiếu hụt thu nhập chủ yếu được thúc đẩy bởi sự kết hợp của các yếu tố đã nén biên lợi nhuận hoạt động của công ty xuống 0.7% từ 7.0% trong năm trước. Các khó khăn chính bao gồm chi phí do thuế quan, thêm khoảng 110 triệu đô la chi phí vào năm 2024 với tác động hàng năm dự kiến là 125-150 triệu đô la theo các chính sách thương mại hiện hành. Ngoài ra, chi phí hoạt động tăng, tỷ giá hối đoái nước ngoài không thuận lợi ảnh hưởng đến doanh số 3.1 triệu đô la, và các khoản đầu tư giá chiến lược để thúc đẩy thị phần cũng góp phần gây áp lực. Công ty đối mặt với chiết khấu định giá EBITDA gấp 4.5 lần nhưng nợ 300 triệu đô la hạn chế sự linh hoạt tài chính. Carter's đã đình chỉ hướng dẫn năm 2025 của mình, phản ánh sự không chắc chắn xung quanh thuế quan và thay đổi lãnh đạo.
Figs đạt hiệu suất mạnh mẽ trong Q2 về trang phục y tế
Figs (NYSE:FIGS), một công ty trang phục y tế, đã thể hiện hiệu suất mạnh mẽ trong quý thứ hai của năm dương lịch 2025. Công ty đã vượt kỳ vọng doanh thu của Phố Wall, với doanh số tăng 5.8% so với cùng kỳ năm trước lên 152.6 triệu đô la, vượt ước tính của các nhà phân tích là 144.7 triệu đô la tới 5.5%. Figs cũng báo cáo lợi nhuận GAAP là 0.04 đô la mỗi cổ phiếu, vượt ước tính đồng thuận là 0.02 đô la. EBITDA điều chỉnh đạt 19.73 triệu đô la, vượt đáng kể ước tính của các nhà phân tích là 12.6 triệu đô la và đạt biên lợi nhuận 12.9%, đại diện cho mức vượt 56.5%. Sau thông báo, cổ phiếu của Figs đã tăng 12%.
Các chi tiết hoạt động làm nổi bật biên lợi nhuận hoạt động được cải thiện lên 6.5%, tăng từ 1.1% trong cùng quý năm ngoái. Mặc dù Dòng tiền tự do giảm xuống -13.52 triệu đô la từ 7.55 triệu đô la trong quý 2 năm 2024, nhưng cơ sở khách hàng hoạt động của công ty đã tăng lên 2.74 triệu, và vốn hóa thị trường của nó đứng ở mức 1.06 tỷ đô la. Doanh thu thuần tăng 6% so với cùng kỳ năm trước, được thúc đẩy bởi sự tăng 8% trong doanh số bán trang phục scrubwear, chiếm 83% tổng doanh thu. Giá trị đơn hàng trung bình (AOV) tăng 4% lên 117 đô la. Công ty duy trì bảng cân đối kế toán mạnh mẽ với 238.8 triệu đô la tiền mặt và các khoản tương đương tiền và đã nâng cấp hướng dẫn cả năm 2025 của mình, báo hiệu sự tự tin vào chiến lược tăng trưởng của mình. Doanh thu quốc tế chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể 19.8% so với cùng kỳ năm trước, với kế hoạch mở rộng thị trường sang Nhật Bản và Hàn Quốc vào cuối năm 2025.
Hiệu suất phân hóa làm nổi bật những thách thức và cơ hội đặc thù của ngành
Các báo cáo thu nhập đa dạng từ VF Corp, Carter's, và Figs nhấn mạnh một môi trường phức tạp và có chọn lọc trong Ngành May mặc và Phụ kiện rộng lớn hơn. Ngành công nghiệp này tiếp tục đối mặt với lạm phát dai dẳng, gián đoạn chuỗi cung ứng, chi phí bán hàng, chung và quản lý (SG&A) tăng cao, cùng với chi phí đầu vào và lao động tăng. Biến động thuế quan càng làm căng thẳng biên lợi nhuận trong một bối cảnh tiêu dùng vốn đã thận trọng, nơi nhu cầu mua sắm tùy ý bị kìm hãm. Ngành Dệt may – May mặc của Zacks đã hoạt động kém hơn cả ngành Tiêu dùng Tùy ý của Zacks và Chỉ số S&P 500 Composite trong năm qua, giảm 16.6% so với mức tăng lần lượt là 23.9% và 19.8%.
Mặc dù có những khó khăn vĩ mô này, các công ty thể hiện sự nhanh nhẹn chiến lược và hiệu quả hoạt động đang tìm thấy thành công. Chương trình "Tái tạo" của VF Corp, tập trung vào giảm chi phí, cải thiện biên lợi nhuận và giảm nợ, dường như đang mang lại kết quả tích cực. Tương tự, hiệu suất mạnh mẽ của Figs được cho là nhờ đổi mới sản phẩm, hiệu quả hoạt động và mở rộng quốc tế. Ngược lại, kinh nghiệm của Carter's nhấn mạnh sự dễ bị tổn thương của các công ty trước các yếu tố bên ngoài như thuế quan và áp lực nội bộ như chi phí hoạt động và chiến lược định giá ảnh hưởng đến lợi nhuận. Thị trường ngày càng thưởng cho các công ty có thể quản lý hiệu quả những thách thức này thông qua chuyển đổi kỹ thuật số và AI, chiến lược đa kênh và xây dựng thương hiệu mạnh mẽ.
Nhìn về phía trước: Điều hướng các yếu tố kinh tế vĩ mô và điều chỉnh chiến lược
Tương lai gần của Ngành May mặc và Phụ kiện có thể sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô đang diễn ra. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các mô hình chi tiêu của người tiêu dùng, quỹ đạo lạm phát và những thay đổi tiềm năng trong các chính sách thương mại toàn cầu, đặc biệt là liên quan đến thuế quan. Đối với các công ty như VF Corp và Figs, việc tiếp tục thực hiện các sáng kiến chiến lược của họ, bao gồm đà phát triển thương hiệu và tăng trưởng quốc tế, sẽ rất quan trọng để duy trì hiệu suất tích cực. Khả năng đổi mới và thích ứng với các sở thích của người tiêu dùng và động thái thị trường đang phát triển có thể sẽ giúp họ nổi bật so với các đối thủ cạnh tranh.
Đối với các công ty như Carter's, con đường phía trước bao gồm những điều chỉnh chiến lược quan trọng để giải quyết tình trạng biên lợi nhuận bị nén và lấy lại niềm tin của nhà đầu tư. Điều này có thể bao gồm việc chuyển đổi nguồn cung ứng trong nước, thỏa thuận chia sẻ chi phí với nhà cung cấp và tăng giá có cân nhắc, cùng với việc giải quyết những bất ổn xung quanh lãnh đạo và hướng dẫn. Bản chất phân hóa của các báo cáo thu nhập gần đây cho thấy rằng mặc dù toàn bộ ngành phải đối mặt với những thách thức cấu trúc, các công ty được quản lý tốt và có khả năng thích ứng vẫn có thể đạt được tăng trưởng và thu hút đầu tư, cho thấy một thị trường ngày càng có chọn lọc trong việc phân bổ vốn của mình.
