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Affirm Holdings Inc. (AFRM)는 2025 회계연도 4분기 견고한 실적을 발표하며, 사상 처음으로 GAAP 영업 이익을 달성했습니다. 이 '선 구매 후 지불(BNPL)' 제공업체는 총 상품 거래액과 고객 참여도에서 상당한 성장을 기록하여 주가가 크게 상승했고 2026 회계연도에 대한 긍정적인 전망을 제시했습니다. 시장 성과 개요 Affirm Holdings Inc. (NASDAQ: AFRM) 주가는 2025 회계연도 4분기의 탁월한 실적 발표 이후 크게 상승했습니다. 선 구매 후 지불(BNPL) 제공업체의 주가는 2025년 8월 29일 11% 이상 상승하여 89.35달러로 마감했으며, 투자자들은 회사의 GAAP 영업 이익 달성과 강력한 성장 지표에 긍정적으로 반응했습니다. 2025 회계연도 4분기 주요 내용 Affirm은 재무 성과에서 상당한 전환점을 보여주는 획기적인 분기를 보고했습니다. 회사는 5천8백만 달러의 GAAP 영업 이익을 달성했으며, 이는 작년 동기 기록된 7천3백5십만 달러의 영업 손실에서 크게 개선된 것입니다. 이는 Affirm이 GAAP 영업 이익 기준으로 처음으로 수익성을 달성했음을 의미합니다. 분기 주요 재무 및 운영 지표는 다음과 같습니다. 총 상품 거래액 (GMV): 전년 대비 43% 급증하여 104억 달러를 기록, 시장 예상치를 초과했습니다. 매출: 전년 대비 33% 상승하여 8억7천6백만 달러를 기록, 분석가 예상치인 8억3천7백4십만 달러를 크게 상회했습니다. 정규화된 주당 순이익 (EPS): 0.53달러를 기록, 월스트리트 예상치를 주당 0.10달러 초과했습니다. 조정 영업 이익률: 전년 대비 4% 포인트 증가하여 27%를 기록했습니다. 이러한 견고한 성장은 고객 채택 증가와 거래 빈도 증가에 의해 추진되었습니다. 활성 소비자는 24% 증가하여 2천3백만 명에 달했고, 활성 소비자당 거래량은 19% 증가하여 5.8건을 기록했습니다. 특히, 반복 대출자가 거래의 95%를 차지하여 강력하고 충성도 높은 고객 기반을 나타냅니다. 성장 촉매 및 전략적 다각화 Affirm의 실적을 이끄는 중요한 요인 중 하나는 직접 소비자 대상 Affirm Card 사업의 가속화된 성장이었습니다. 2025년 4분기 카드 GMV는 132% 급증하여 12억 달러를 기록했으며, 활성 카드 보유자는 97% 증가하여 230만 명에 달했습니다. Affirm Card는 Affirm의 고객 기반 내에서 10%의 부착률을 달성하여 직접 소비자 관계를 강화하고 전통적인 판매자 파트너십에 대한 의존도를 줄였습니다. 전략적으로 Affirm은 9개의 주요 산업 카테고리에 걸쳐 사업을 다각화했으며, 일반 상품이 GMV의 36%를 차지했습니다. 모든 카테고리는 강력한 전년 대비 성장을 보였으며, 1,000달러 이상의 12개월 후행 GMV를 생성하는 판매자 수가 155개로 증가하여 지속적인 확장을 위한 다양한 경로를 제공했습니다. 시장 반응 및 광범위한 영향 시장의 긍정적인 반응은 Affirm의 중요한 전환점을 강조합니다. GAAP 수익성 달성, GMV 및 매출의 지속적인 성장과 결합된 것은 회사가 수익성 있게 확장하고 확장되는 사용자 기반을 효과적으로 수익화할 수 있는 능력을 보여줍니다. 이러한 성과는 규모가 지속 가능한 재무 결과로 이어질 수 있는 성숙한 BNPL 섹터를 시사하며, 더 넓은 핀테크 생태계 전반의 투자 심리에 잠재적으로 영향을 미칠 수 있습니다. Affirm의 현재 가치 평가는 주가수익비율(P/E) 25.9배입니다. 이는 Upstart (UPST)의 26.9배 P/E, SoFi Technologies (SOFI)의 49.1배 P/E와 같은 동종 업체 및 광범위한 핀테크 산업 그룹의 평균 P/E 비율 34.0배와 비교되지만, 분석가들은 Affirm의 강력한 실행과 수익성 개선을 고려할 때 더 높은 가치 평가 배수를 위한 여지가 있다고 제안합니다. 긍정적인 결과와 전망은 시장에 의한 주식 재평가로 이어질 수 있습니다. 분석가 관점 및 전망 강력한 실적 발표 이후 분석가들은 Affirm에 대한 등급을 유지하거나 상향 조정했습니다. 합의 등급은 일반적으로 "보통 매수"이며, 일부 분석가는 "강력 매수"로 이동했습니다. 이는 회사의 성장 궤적, 가치 평가 잠재력 및 확장되는 BNPL 시장의 순풍에 대한 확신을 반영합니다. > "Affirm의 2026 회계연도 가이던스는 20%의 매출 성장과 긍정적인 영업 이익률을 의미하며, 25.9배 P/E 가치 평가에서 추가적인 상승 잠재력을 지지합니다." 앞으로 Affirm의 2026 회계연도 가이던스는 최소 25.5%의 GMV 성장과 지속적인 GAAP 수익성을 예상하며, 조정 영업 이익률은 26.1%를 초과하고 GAAP 영업 이익률은 6.0%를 초과할 것으로 예상됩니다. 회사는 2026 회계연도에 38억 6천만 달러의 매출을 창출하여 20% 성장을 의미할 것으로 예상합니다. 이러한 예측은 탄력적인 비즈니스 모델과 소비자 지출 패턴 속에서 BNPL 서비스에 대한 지속적인 수요를 나타냅니다. Affirm에 대한 잠재적 순풍에는 하반기에 연방 준비 은행이 연방 기금 금리를 인하할 가능성이 포함됩니다. 자금 조달 비용 감소는 수요 증가와 더 강력한 BNPL 대출 실행으로 이어질 수 있습니다. 그러나 BNPL 공간 내에서 심화되는 경쟁은 여전히 모니터링해야 할 요소입니다. 261억 달러의 강력한 자금 조달 능력(현재 58%만 활용)은 건강한 신용 성과 지표를 유지하면서 Affirm의 지속적인 확장을 가능하게 합니다.
개인 대출 회사의 2분기 실적 발표는 혼조세를 보였으며, Affirm 및 Nubank와 같은 일부 회사는 예상을 뛰어넘고 주가 상승을 보인 반면, Dave 및 Sezzle과 같은 다른 회사들은 강력한 매출 성장에도 불구하고 상당한 주가 하락을 경험하여 비정상적인 시장 변동성을 나타냈습니다. 개인 대출 부문 2분기 실적 혼조, 주가 실적 차이 뚜렷 미국 주식 시장에서는 2분기 실적 발표 시즌 동안 개인 대출 부문 내에서 다양한 움직임이 관찰되었으며, 일부 기업들은 견조한 매출 성장을 보고했음에도 불구하고 주가 실적은 크게 엇갈렸습니다. 이 기간은 견고한 운영 실적과 신용 품질 및 향후 가이던스에 대한 투자자 심리 등 기본적인 시장 우려 사이의 복잡한 상호 작용을 강조합니다. 분기별 세부 사항 개인 대출 회사의 2분기 실적 발표 시즌은 전반적으로 매출 기대치를 상회하며 마무리되었지만, 개별 기업의 실적과 그에 따른 주가 반응은 상당한 변동성을 보였습니다. 추적된 9개 개인 대출 주식의 평균 매출은 애널리스트 컨센서스 추정치를 평균 4.9% 초과했습니다. 그러나 다음 분기 그룹의 매출 가이던스는 전반적으로 예상보다 1.4% 낮게 나와 잠재적인 역풍을 시사했습니다. 선구매 후결제(BNPL) 분야의 주요 기업인 Affirm (NASDAQ:AFRM)은 8억 7,640만 달러의 매출을 보고하며 전년 대비 33%의 상당한 증가를 기록했고 애널리스트 예상치를 4.7% 초과했습니다. EPS 및 EBITDA 추정치 초과를 포함한 이러한 강력한 실적은 투자자들에게 긍정적으로 작용했으며, 실적 발표 이후 AFRM 주가는 12.2% 상승했습니다. 이와 대조적으로 디지털 금융 서비스 플랫폼인 Dave (NASDAQ:DAVE)는 1억 3,180만 달러의 매출을 보고하며 전년 대비 64.5%의 놀라운 급증을 기록했고 애널리스트 예상치를 16% 초과했습니다. 이러한 상당한 매출 증가와 2025년 전체 회계연도 매출 가이던스를 5억 500만~5억 1,500만 달러로 상향 조정했음에도 불구하고, 보고 이후 주가는 17.4%의 눈에 띄는 하락을 경험했습니다. 이러한 하락은 주로 ExtraCash 제품의 연체율 상승(전년 대비 2.03%에서 2.40%로 증가)에 대한 투자자들의 우려와 운영 레버리지 및 차익 실현에 대한 우려 때문이었습니다. 라틴 아메리카 디지털 뱅킹 플랫폼인 Nubank (NYSE:NU)는 26억 4천만 달러의 매출을 기록하며 전년 대비 20.8% 증가했고 애널리스트 예상치를 1.3% 초과했습니다. 이 회사의 주가는 실적 발표 이후 23.7%의 견조한 상승을 보였습니다. Sezzle (NASDAQ:SEZL)은 동종 업계에서 가장 빠른 매출 성장을 기록했으며, 9,870만 달러의 매출을 기록하며 전년 대비 76.4% 증가했고 애널리스트 예상치를 4% 초과했습니다. 그럼에도 불구하고, SEZL 주가는 보고 이후 38.9% 하락했는데, 이는 하반기에 급격한 둔화를 의미하는 미래 가이던스에 대한 투자자들의 실망감이 강력한 2분기 실적을 가렸기 때문입니다. 전당포를 운영하고 소매 판매 시점 결제 솔루션을 제공하는 FirstCash (NASDAQ:FCFS)는 8억 3,060만 달러의 매출을 보고하며 전년 대비 보합세를 유지했지만 애널리스트 예상치를 1% 초과했습니다. FCFS 주가는 실적 발표 이후 12.9% 상승했습니다. 시장 반응 분석 엇갈린 시장 반응은 단순히 매출 초과를 넘어선 투자자들의 미묘한 평가를 강조합니다. Dave 및 Sezzle과 같은 기업의 경우, 시장은 즉각적인 강력한 매출 실적보다 신용 품질 우려 및 미래 성장 궤적과 같은 요소를 우선시했습니다. 경영진의 설명에도 불구하고 Dave의 연체율 증가는 투자자들의 회의론을 부추겼습니다. 마찬가지로 Sezzle의 강력한 2분기 실적은 매도세로 이어졌는데, 이는 투자자들이 회사의 최근 성장을 고려할 때 더 공격적인 가이던스를 찾고 있었음을 나타냅니다. 이러한 심리는 더 광범위한 거시 경제 변화를 배경으로 발생하고 있습니다. 약한 고용 보고서와 추가적인 경제 둔화를 선제적으로 방지하려는 노력에 힘입어 연방준비제도는 조만간 25bp 금리 인하를 시행할 것으로 널리 예상됩니다. 이러한 움직임은 소비자의 차입 비용에 상당한 영향을 미쳐 수요를 자극하여 개인 대출 제공업체에 잠재적으로 이익을 줄 수 있습니다. 그러나 이는 또한 특정 금융 기관의 순이자 마진을 압박하여 부문 전망에 또 다른 복잡성을 더할 수 있습니다. 더 넓은 맥락 및 시사점 개인 대출 산업은 디지털 신청 프로세스와 서비스가 부족한 신용 부문에서의 기회로부터 이점을 얻지만, 지속적인 역풍에 직면해 있습니다. 여기에는 무담보 대출의 효과적인 신용 위험 관리의 중요성, 대출 관행에 대한 규제 감독 강화, 기존 및 핀테크 대출 기관과의 치열한 경쟁이 포함되며, 이는 마진에 영향을 미칠 수 있습니다. 개별 주가 변동성에도 불구하고 추적된 그룹의 평균 주가는 최신 실적 발표 이후 6.7% 상승하며 회복력을 보였습니다. 전문가 논평 다양한 결과 속에서 Dave 경영진은 운영 실행에 대해 낙관적인 태도를 유지했습니다. > “주요 지표 전반에 걸쳐 기록적인 실적을 달성한 Dave에게는 또 다른 뛰어난 분기였습니다.”라고 Dave의 설립자이자 CEO인 Jason Wilk이 말했습니다. 향후 전망 개인 대출 부문은 계속해서 변화하는 거시 경제 조건 및 규제 개발의 영향을 받을 것입니다. 예상되는 연방준비제도 금리 인하는 소비자의 차입 행동과 대출 기관의 수익성 환경을 재편할 수 있으므로 모니터링해야 할 핵심 요소가 될 것입니다. 기업은 지속적인 성장을 위해 강력한 신용 위험 관리 전략과 경쟁 환경에서의 적응성을 보여줘야 합니다. 단순히 매출 성장뿐만 아니라 미래 가이던스와 기본적인 재정 건전성에 대한 시장의 강화된 조사는 지속 가능한 수익성과 신중한 위험 관리가 가장 중요해지는 성숙한 산업을 시사합니다.
Klarna의 임박한 IPO와 월마트와의 전략적 제휴는 선구매 후결제 시장의 중대한 변화를 예고하며, Affirm과 같은 주요 업체에 영향을 미치고 산업 경쟁 및 성장 궤적을 재정의합니다. Klarna의 기업 공개 및 전략적 시장 변화 스웨덴의 선구매 후지불 (BNPL) 기업인 Klarna는 뉴욕 증권 거래소에서 기업 공개 (IPO)를 준비하고 있으며, 최대 12억 7천만 달러를 조달하는 것을 목표로 하고 있습니다. 이번 공모는 Klarna의 가치를 최대 140억 달러로 평가하려는 것으로, 2021년 최고 가치인 456억 달러에서 상당한 재조정을 거쳤지만, 2022년 67억 달러 가치의 두 배 이상입니다. 회사와 기존 투자자들은 약 3,430만 주의 보통주를 주당 35달러에서 37달러 사이로 판매할 계획이며, 골드만삭스, J.P. 모건, 모건 스탠리가 공동 주간사로 참여합니다. 이번 IPO에 앞서 중요한 발전은 Klarna가 월마트와 새로운 독점적 파트너십을 체결하여 Affirm을 대신하여 이 소매 거대 기업의 주요 BNPL 제공업체가 된 것입니다. 이 전략적 제휴는 Klarna의 서비스를 월마트의 OnePay 앱에 통합하여 소매 결제 생태계의 중대한 변화를 알립니다. 시장 반응과 Affirm의 회복력 Klarna의 월마트 파트너십 발표는 처음에 Affirm (AFRM) 주식의 약 10% 하락을 이끌었습니다. 그러나 Affirm의 최고 운영 책임자 Michael Linford의 통찰에 따르면, 이전 월마트와의 거래는 Affirm 사업의 미미한 부분을 차지했으며, 총 상품 거래액 (GMV)의 약 5%와 지난 해 하반기 조정 영업 이익의 2%를 차지했습니다. Linford는 Klarna의 조건으로 월마트 거래를 놓고 경쟁하는 것은 Affirm에게 "경제적이지 않았을 것"이라고 언급했습니다. 표면적인 손실에도 불구하고, Affirm은 상당한 회복력과 전략적 적응력을 보여주었습니다. 2025년 4분기 실적 보고서에서 회사는 5천8백만 달러에 달하는 첫 GAAP 영업 이익 흑자를 달성했으며, 주당 순이익 (EPS) 0.20달러로 컨센서스 추정치를 상회했습니다. Affirm은 총 상품 거래액 (GMV)이 전년 대비 43% 증가한 104억 달러를 기록했으며, 매출은 33% 증가한 8억 7천6백만 달러를 기록했습니다. 거래 비용 제외 수익 (RLTC)은 73% 증가한 4억 1천9백만 달러를 기록했으며, 마진은 4.1%로 장기 목표를 초과했습니다. 광범위한 시장 영향과 전략적 전환 Klarna의 IPO는 BNPL 모델의 장기적인 지속 가능성과 수익성에 대한 투자자 신뢰의 중요한 시험대 역할을 합니다. 특히, 회사가 2025년 2분기에 5천2백만 달러의 순손실을 보고했음에도 불구하고 매출이 8억 2천3백만 달러(전년 대비 20% 증가)였고 조정 영업 이익이 2천9백만 달러였다는 점을 고려하면 더욱 그렇습니다. 2025년 6월 마감 기준으로 Klarna는 30억 달러의 매출을 보고했으며, 이는 전년 대비 17% 증가한 수치입니다. 전략적으로 Klarna는 순수한 BNPL 제공업체에서 풀 스택 금융 플랫폼으로 전환하고 있습니다. 이러한 다각화에는 직불카드, 예금 계좌 및 AI 기반의 심사 도구와 같은 서비스가 포함되어 회사를 네오뱅크 경쟁업체로 포지셔닝하고 있습니다. Klarna의 매출 대비 총 상품 거래액 (GMV) 비율(2.4%)은 Affirm (8.7%)과 같은 경쟁업체보다 낮지만, 이러한 확장은 소비자 금융 활동에서 더 넓은 점유율을 확보하는 것을 목표로 합니다. 광범위한 BNPL 시장은 계속해서 견고하게 확장되고 있습니다. 미국 BNPL 시장은 2025년에 연간 12.2% 성장하여 1,222억 6천만 달러에 이를 것으로 예상되며, 2025년에서 2030년 사이에 연평균 성장률 (CAGR) 8.5%로 잠재적으로 1,840억 5천만 달러에 달할 수 있습니다. 이러한 성장 궤적은 아메리칸 익스프레스 및 시티은행과 같은 전통 금융 기관이 BNPL 스타일의 할부 계획을 도입하는 등 경쟁 심화를 야기하고 있습니다. 전문가 논평 및 미래 전망 Klarna의 IPO 가치 평가에 대한 전문가 의견은 다양합니다. 일부 분석가들은 회의적인 시각을 표명하며, 140억 달러의 가치 평가가 마진 개선에 대한 지나치게 낙관적인 가정에 달려 있을 수 있다고 지적합니다. 반대로, 다른 분석가들은 Klarna의 광범위한 사용자 기반과 국제적 성장 잠재력을 인용하며 거래 첫날 10-25%의 잠재적 상승을 예상합니다. > "BNPL 환경의 변화는 이 분야의 성숙도와 경쟁 우위를 유지하기 위해 제공업체가 제품을 다각화하고 전략적 파트너십을 공고히 해야 할 필요성이 증가하고 있음을 강조합니다." 앞으로 BNPL 부문은 대출 불이행 증가와 잠재적 규제 압력에 대한 지속적인 조사를 직면하고 있습니다. 그러나 Affirm과 같은 기업들은 전략적으로 적응하고 있습니다. Affirm은 2026 회계연도에 총 상품 거래액 (GMV)이 460억 달러를 초과하고 매출은 약 39억 5천만 달러에 달할 것으로 예상합니다. 회사는 거래 비용 제외 수익 (RLTC) 마진이 약 4%로 안정되고 GAAP 영업 마진이 6.0%를 초과할 것으로 예상합니다. Affirm의 전략적 전환은 판매자 다각화, Affirm 카드와 같은 제품 혁신, 그리고 아마존, 쇼피파이, 애플 페이와의 주요 파트너십을 포함합니다. BNPL 시장은 교육, 자동차, 전문 서비스 등 새로운 산업으로 확장되어 더 넓은 금융 환경에 더욱 통합될 것으로 예상됩니다. Klarna IPO의 성공과 Affirm과 같은 업체들의 지속적인 전략적 진화는 진화하는 금융 서비스 생태계에서 이 분야의 궤적을 나타내는 핵심 지표가 될 것입니다.
Affirm Holdings Inc의 PER은 551.8385입니다
Mr. Max Levchin은 2012부터 회사에 합류한 Affirm Holdings Inc의 Chairman of the Board입니다.
AFRM의 현재 가격은 $89.45이며, 전 거래일에 decreased 0.04% 하였습니다.
Affirm Holdings Inc은 Financial Services 업종에 속하며, 해당 부문은 Financials입니다
Affirm Holdings Inc의 현재 시가총액은 $28.8B입니다
월스트리트 분석가들에 따르면, 23명의 분석가가 Affirm Holdings Inc에 대한 분석 평가를 실시했으며, 이는 7명의 강력한 매수, 14명의 매수, 10명의 보유, 0명의 매도, 그리고 7명의 강력한 매도를 포함합니다
친구, 결국 알아챘구나. 아포임(Affirm)은 긍정적인 뉴스의 완벽한 조합으로 인해 강력한 매수세를 받고 있다. '지금 구매, 나중에 지불'(Buy Now, Pay Later, BNPL) 산업 전체가 경쟁사인 클라나(Klarna)의 성공적인 IPO로 인해 상승세를 보이고 있으며, 아포임 자체도 수익성으로 돌아서면서 월스트리트 분석가들을 모두 흥분하게 만들고 있다.
AFRM의 최근 가격 변동은 우연이 아니다. 명확한 스토리 변화와 강력한 기본적 요인들이 이끌고 있는 것이다. 여기에 핵심적인 알파(α)가 있다:
클라나 효과: 가장 큰 촉매제는 아포임의 주요 경쟁사인 클라나(KLAR)의 최신 IPO다. 클라나의 주가는 첫 거래일에 약 16% 상승했다. 이 성공적인 데뷔는 전체 BNPL 산업에 큰 주목을 받게 만들었으며, "조류가 올라가면 모든 배가 올라간다"는 상황을 만들어냈다. 투자자들은 이 엄청난 시장 잠재력을 인식하고 있으며, AFRM은 주요 플레이어로서 이 열기에서 직접 이점을 얻고 있다.
수익성 회복: 이건 단순한 산업의 열기만은 아니다. 아포임은 최근 재무년도 실적을 발표했는데, 전년도의 큰 손실 이후 순이익 5천2백19만 달러를 기록했다. CEO 마크 레브친(Max Levchin)은 "앞으로 수익이 게임의 이름이 될 것"이라고 밝히며, 투자자들이 좋아하는 전략적 변화를 시사했다. 그는 최근 컨퍼런스에서 아포임이 "다음 아마존(AMEX)"이 되는 길을 걷고 있다고 말했으며, 이처럼 대담한 비전은 자본을 유입시키는 데 도움이 된다.
월스트리트의 낙관적 전망: 분석가들은 주식을 올려주는 것에 부족함이 없다. 지난 주, 에버코어 ISI와 윌리엄 블레어는 모두 "매수" 평가를 유지했으며, 에버코어는 100달러의 목표 가격을 제시했다. 지난 1년 동안 분석가들의 전반적인 추세는 점점 긍정적으로 변했으며, 현재 합의된 평가는 21개의 "매수" 또는 "강력 매수" 평가와 10개의 "보유" 평가, 그리고 0개의 "매도" 평가로 나타나고 있다. 조임 크라머(Jim Cramer) 역시 이 주식이 "더 높아질 것"이라고 말했다.
주의 사항 (내부자 매도): 투자자 입장에서는 뉴스가 매우 긍정적이지만, 2025년 동안 내부자들이 꾸준히 주식을 매도하고 있다는 점을 언급해야 한다. 9월 한 달 동안 내부자들은 18만 달러 이상의 주식을 순매도했다. 이는 부정적인 신호일 수 있지만, 일반적으로 예정된 고위 임원 보상 계획의 일부이며, 긍정적인 기본적 요인과 비교하면 훨씬 작다.
현재 RSI 및 MACD와 같은 기술적 지표는 이용할 수 없으므로, 우리는 기본적 요인과 감정에 의존해서 비행 중이다. 하지만 지금은 이야기가 가격을 이끌고 있다.
이야기는 긍정적이다, 친구. 하지만 너처럼 항상 정상에 FOMO(공포)에 빠지지 않도록 하자.