Zumiez annonce de solides performances au deuxième trimestre, les ventes nord-américaines stimulant les prévisions de croissance des bénéfices

Aperçu financier du deuxième trimestre de l'exercice 2025

Pour le trimestre terminé en juillet 2025, Zumiez Inc. (ZUMZ) a enregistré des revenus de 214,28 millions de dollars, en hausse par rapport aux 210,18 millions de dollars de l'année précédente et dépassant l'estimation consensuelle de Zacks de 1,78%. La société a déclaré une perte moins importante que prévu de 0,06 dollar par action, battant l'estimation consensuelle d'une perte de 0,11 dollar. Les ventes comparables (comps) se sont améliorées d'une année sur l'autre, les ventes comparables en Amérique du Nord ayant grimpé de 4,2%, marquant le sixième trimestre consécutif de croissance comparable positive dans la région. La marge brute a augmenté de 130 points de base pour atteindre 35,5%, ce qui a entraîné un bénéfice brut de 76 millions de dollars, en hausse de 5,9%. La marge d'exploitation est devenue positive à 0,1%, indiquant une efficacité opérationnelle améliorée. La gestion des stocks est restée disciplinée à 157,7 millions de dollars.

Suite à l'annonce, les actions de Zumiez ont augmenté de 14,9% dans les transactions après-marché. Depuis le début de l'année, les actions ZUMZ ont gagné 4,5%, surperformant l'ensemble du secteur. Au cours des trois derniers mois, le titre a bondi de 59,3% contre une croissance de 5,7% pour le secteur, reflétant une forte confiance des investisseurs et sa cote Zacks Rank #1 (Achat Fort).

Moteurs stratégiques : Amérique du Nord et expansion des marques privées

La résilience continue de l'activité nord-américaine de Zumiez a été un facteur essentiel de sa performance. Les ventes comparables aux États-Unis en août ont notablement augmenté dans les faibles dizaines, stimulées par une augmentation du trafic client et des dépenses plus élevées par visite. Le segment des marques privées de la société a atteint un niveau historique de 30% des ventes totales, augmentant considérablement les marges alors que Zumiez se positionne stratégiquement comme un acteur de prix premium.

Zumiez gère activement son empreinte de vente au détail, prévoyant d'ouvrir six nouveaux magasins (cinq en Amérique du Nord, un en Australie) tout en fermant stratégiquement environ 20 emplacements sous-performants au cours de l'exercice 2025. Ces fermetures devraient avoir un impact négatif de 14 millions de dollars sur les ventes de l'exercice 2025, mais la stratégie vise à optimiser la flotte, à maximiser les profits et à tirer parti des coûts d'occupation. Les dépenses d'investissement pour l'exercice 2025 sont projetées entre 11 millions de dollars et 13 millions de dollars, une réduction par rapport aux 15 millions de dollars de l'exercice 2024.

Malgré la force globale, des défis persistent en Europe, où les ventes comparables sont négatives en raison des vents contraires économiques et géopolitiques, nécessitant un plan de redressement sur trois ans. La catégorie des chaussures continue également de sous-performer, bien que les articles rigides de skate montrent des signes de reprise.

Contexte commercial plus large et tendances de consommation

Le secteur de la vente au détail au sens large connaît des changements dans les dépenses des consommateurs. L'indice LSEG Same Store Sales (SSS) devrait afficher un gain de 4,1% au T2 2025, après un gain de 3,1% au T2 2024. L'estimation de croissance des bénéfices combinée pour le T2 2025 s'élève à 6,7%, avec 75% des entreprises déclarantes de l'indice Retail/Restaurant dépassant les attentes en matière de revenus.

Le sentiment des consommateurs a diminué de 5% début août, indiquant une approche plus stratégique des dépenses. R.J. Hottovy, responsable de la recherche analytique chez Placer.ai, a noté,

"À mesure que nous avançons en août, il devient clair que les consommateurs sont plus stratégiques dans leurs visites en magasin, privilégiant les besoins aux envies." Des catégories comme les clubs-entrepôts, les épiceries et les vêtements à prix réduits surperforment, tandis que les grands magasins de luxe et l'amélioration de l'habitat sont à la traîne. La catégorie des vêtements, particulièrement aidée par un fort trafic de rentrée scolaire vers les détaillants à prix réduits, reste un point positif. Les grands magasins basés dans les centres commerciaux et les grandes surfaces, tels que Kohl's et Target, devraient rapporter des baisses de SSS au T2 2025 de -5,0% et -3,1%, respectivement.

La forte performance de Zumiez contraste avec les difficultés de certains grands détaillants, soulignant sa capacité à capter les dépenses discrétionnaires au sein de sa niche, même lorsque d'autres segments connaissent des reculs.

Perspectives et considérations futures

Pour l'exercice 2025, Zumiez anticipe une croissance des ventes de 3-4% d'une année sur l'autre, malgré l'impact négatif estimé de 14 millions de dollars dû aux fermetures de magasins. La direction prévoit une croissance substantielle des bénéfices d'une année sur l'autre de 566,7% pour l'exercice 2025 et de 63,5% pour l'exercice 2026. La société s'attend également à une croissance modeste de la marge produit et à un levier de marge brute supplémentaire par le biais d'autres catégories de dépenses.

Pour le troisième trimestre de l'exercice 2025, la société projette des ventes totales entre 232 millions de dollars et 237 millions de dollars, indiquant une croissance d'une année sur l'autre. La croissance des ventes comparables devrait se situer entre 5,5% et 7,5%. Le bénéfice par action devrait se situer entre 19 cents et 29 cents, soit nettement plus que les 6 cents rapportés au cours de la période de l'année précédente.

Les facteurs clés à surveiller dans les mois à venir comprennent les mises à jour des ventes mensuelles, les développements concernant les tarifs potentiels, la performance pendant la saison des fêtes critique et les progrès continus de la rationalisation des magasins. Le prochain appel aux résultats est prévu en décembre 2025. L'accent stratégique de la société sur l'optimisation de son empreinte de magasin et l'exploitation du succès des marques privées la positionne pour une rentabilité continue.