ZTO thúc đẩy giá trị cổ đông với chương trình mua lại 1,5 tỷ USD và giảm 2,3% cổ phiếu
ZTO Express đang thực hiện chiến lược mạnh mẽ để nâng cao giá trị cổ đông, được củng cố bởi chương trình mua lại cổ phiếu mới trị giá 1,5 tỷ USD có hiệu lực đến tháng 3 năm 2028. Công ty cũng đã giới thiệu một chính sách mới nhằm hoàn trả ít nhất 50% lợi nhuận ròng điều chỉnh của năm trước cho cổ đông thông qua cổ tức và mua lại. Điều này diễn ra sau khi hội đồng quản trị phê duyệt mức cổ tức tiền mặt nửa năm là 0,39 USD cho mỗi Chứng chỉ lưu ký Mỹ (ADS).
Để chứng minh cam kết của mình, ZTO đã xác nhận vào ngày 16 tháng 3 năm 2026 rằng họ đã hủy 18.254.400 cổ phiếu phổ thông Loại A. Hành động này đã giảm tổng số cổ phiếu Loại A đang lưu hành 2,32%, củng cố vốn chủ sở hữu cho các nhà đầu tư hiện tại. Việc mua lại được tài trợ bằng việc phát hành 1,5 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi vào tháng 2 năm 2026, một động thái mà ban lãnh đạo biện minh là tận dụng nguồn tài chính chi phí thấp trong khi giá trị thị trường của nó được cho là "đánh giá thấp".
Khối lượng bưu kiện tăng 13,3% nhưng làm giảm biên lợi nhuận năm 2025
Về mặt hoạt động, ZTO tiếp tục vượt trội so với thị trường rộng lớn hơn. Công ty đã xử lý 38,5 tỷ bưu kiện vào năm 2025, tăng 13,3% so với cùng kỳ năm trước. Tăng trưởng trong quý 4 đặc biệt mạnh mẽ, với khối lượng tăng 9,2% so với mức tăng trưởng trung bình chỉ 5% của ngành chuyển phát nhanh Trung Quốc. Hiệu suất này đã cho phép ZTO mở rộng thị phần thêm 0,8 điểm phần trăm.
Tuy nhiên, tăng trưởng doanh thu này phải trả giá bằng lợi nhuận. Trong khi doanh thu cả năm 2025 tăng 10,9% lên 49,1 tỷ NDT, lợi nhuận hoạt động giảm 11,1% xuống 10,5 tỷ NDT. Biên lợi nhuận gộp của công ty đã bị thu hẹp đáng kể, giảm 6,0 điểm phần trăm xuống 25,0% trong năm. Áp lực này phản ánh chi phí tăng cao, bao gồm mức tăng 0,07 NDT trong chi phí đơn vị chuyển phát nhanh cốt lõi cho cả năm.
ZTO dự kiến tăng trưởng 10-13% vào năm 2026, với lý do "Cạnh tranh có trật tự"
Trong tương lai, ban lãnh đạo ZTO đã dự kiến tăng trưởng khối lượng bưu kiện từ 10% đến 13% vào năm 2026, dự kiến từ 42,37 tỷ đến 43,52 tỷ bưu kiện. Dự báo này đáng chú ý là lạc quan hơn so với ước tính tăng trưởng toàn ngành 8% của Cục Bưu chính Nhà nước Trung Quốc, cho thấy sự tự tin vào khả năng tiếp tục giành thị phần của ZTO.
Ban lãnh đạo cho rằng một phần triển vọng tích cực của mình là do sự thay đổi theo chính sách hướng tới "cạnh tranh có trật tự" và hợp lý hơn. Điều này cho thấy sự giảm bớt các cuộc chiến giá cả gay gắt đã làm xói mòn lợi nhuận của ngành trong lịch sử. Việc công ty tập trung vào kiểm soát chi phí, dẫn đến giảm 12,2% chi phí đơn vị vận chuyển đường dài so với cùng kỳ năm trước vào năm 2025, sẽ rất quan trọng để chuyển tăng trưởng khối lượng trong tương lai thành lợi nhuận được cải thiện.
Edgen Stock·Mar 23 2026, 16:14
