Lợi nhuận quý 4 của ZTE giảm 43% nhưng tăng trưởng máy chủ đảm bảo xếp hạng 'Mua'

Lợi nhuận quý 4 sụt giảm 43% do hoạt động kinh doanh nhà mạng suy giảm

Lợi nhuận quý 4 năm 2025 của ZTE giảm mạnh 43% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 296 triệu RMB, một con số thấp hơn đáng kể 53% so với dự báo của BofA Securities. Sự thiếu hụt này chủ yếu do sự thu hẹp trong mảng kinh doanh nhà mạng viễn thông truyền thống và chi phí cuối năm tăng lên. Doanh số quý 4 đạt 334 tỷ RMB, mặc dù tăng 7% so với năm trước, nhưng vẫn thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích, cho thấy áp lực đối với các hoạt động kế thừa của công ty. Hiệu suất yếu kém cũng ảnh hưởng đến khả năng sinh lời, với cả biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận hoạt động đều thấp hơn dự báo của ngân hàng.

Doanh thu máy chủ tăng gấp đôi, hiện chiếm 20% tổng doanh số

Mặc dù các con số tổng thể kém, bộ phận chính phủ và doanh nghiệp của ZTE đã đạt được hiệu suất vượt trội, với doanh thu tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước. Sự tăng trưởng này gần như hoàn toàn được thúc đẩy bởi mảng kinh doanh máy chủ của công ty, hiện chiếm 20% tổng doanh thu, tăng từ mức dưới 10% vào năm 2024. BofA Securities kỳ vọng đà tăng trưởng này sẽ tiếp tục, được hỗ trợ bởi nhu cầu tăng tốc đối với máy chủ đám mây chung và việc mở rộng sang máy chủ AI có lợi nhuận cao hơn. ZTE đang mở rộng cơ sở khách hàng của mình từ các khách hàng hiện có như Baidu và Alibaba sang có khả năng bao gồm Tencent và ByteDance, định vị công ty để chiếm thêm thị phần cơ sở hạ tầng đám mây của Trung Quốc.