Lo ngại vĩ mô ảnh hưởng ngành, cổ phiếu Zijin Gold giảm 5% dù lợi nhuận tăng 233%

Lợi nhuận tăng 233% nhưng cổ phiếu giảm 5%

Zijin Gold International (02259.HK) đã báo cáo kết quả tài chính mạnh mẽ cho năm 2025, với lợi nhuận ròng tăng vọt 233% so với cùng kỳ năm trước, đạt 1,6 tỷ USD. Kết quả này nằm ở mức cao nhất trong hướng dẫn sơ bộ của công ty và vượt kỳ vọng thị trường chung 200 triệu USD. Công ty cũng công bố cổ tức cả năm trên mỗi cổ phiếu là 1,5 USD, với tỷ lệ chi trả chỉ dưới 32%.

Tuy nhiên, báo cáo thu nhập ấn tượng đã không thể hỗ trợ giá cổ phiếu, vốn đã giảm 5,224% trong giao dịch. Phản ứng tiêu cực này làm nổi bật sự khác biệt đáng kể giữa kết quả hoạt động mạnh mẽ của công ty và tâm lý thị trường hiện hành, vốn dường như tập trung nhiều hơn vào các rủi ro toàn ngành.

Gió ngược vĩ mô lấn át các yếu tố cơ bản mạnh mẽ

Sự thận trọng của nhà đầu tư bắt nguồn từ những bất ổn kinh tế vĩ mô đang gây áp lực lên toàn bộ ngành khai thác vàng. Những lo ngại về xung đột ở Trung Đông và giá dầu biến động đã ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Giá vàng đã suy yếu đáng kể, giảm trong chín ngày liên tiếp và mất hơn 10% giá trị kể từ ngày 28 tháng 2. Xu hướng này đã tác động trực tiếp đến các công ty khai thác vàng, với định giá của họ gắn chặt với hàng hóa cơ bản.

Đợt bán tháo không chỉ giới hạn ở Zijin. Các công ty cùng ngành khác cũng sụt giảm, với B2Gold (BTG) giảm 8,48% và Agnico Eagle Mines (AEM) giảm 5,77%. Sự sụt giảm đồng bộ này cho thấy các nhà đầu tư đang ưu tiên các rủi ro vĩ mô hơn các yếu tố cơ bản cụ thể của công ty, coi ngành này như một khối thống nhất.

Các nhà phân tích thấy giá trị dài hạn ở các công ty khai thác Trung Quốc

Bất chấp sự sụt giảm giá ngay lập tức, các nhà phân tích tại UBS đã nhắc lại xếp hạng 'Mua' đối với Zijin Gold, duy trì mục tiêu giá 297 USD. Báo cáo nghiên cứu của ngân hàng coi sự suy yếu giá cổ phiếu gần đây là một "cơ hội mua hấp dẫn hơn" tiềm năng, cho thấy sự tin tưởng vào triển vọng dài hạn của công ty.

Quan điểm tích cực này được củng cố bởi xu hướng rộng hơn của các công ty khai thác vàng Trung Quốc hoạt động tốt hơn các đối thủ toàn cầu. Các công ty như Zijin đang theo đuổi tăng trưởng mạnh mẽ thông qua các vụ mua lại ở nước ngoài, chẳng hạn như thương vụ mua Allied Gold Corp của Canada với giá 4 tỷ USD. Trong khi các đối thủ phương Tây như Newmont Corp. đang cắt giảm sản lượng, các công ty Trung Quốc đang mở rộng sản lượng để tận dụng những gì các nhà phân tích coi là biên lợi nhuận cao kỷ lục và đòn bẩy hoạt động mạnh mẽ bước vào năm 2026.