Edgen Stock·Mar 31 2026, 10:36Tóm tắt chính: Zhipu AI báo cáo doanh thu năm tài chính 2025 tăng 131,9% so với cùng kỳ năm ngoái lên 724 triệu RMB.
Nhà lãnh đạo AI Trung Quốc Zhipu AI đã công bố doanh thu năm 2025 tăng hơn gấp đôi lên 724 triệu RMB, tăng 131,9% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng các khoản đầu tư chiến lược vào nghiên cứu đã khiến thua lỗ mở rộng.
Khoản lỗ ròng của công ty đã mở rộng 59,5% lên 4,718 tỷ RMB từ mức 2,958 tỷ RMB trong năm trước, theo báo cáo thường niên công bố ngày 31 tháng 3. Kết quả này phản ánh chiến lược có chủ ý là ưu tiên phát triển công nghệ để chiếm lĩnh thị phần.
Khoản lỗ ngày càng tăng là do chi phí nghiên cứu và phát triển tăng vọt 44,9%, đạt 3,180 tỷ RMB trong năm. Động lực tăng trưởng cốt lõi của công ty là các dịch vụ đám mây và mảng kinh doanh tác nhân AI.
Chiến lược đầu tư cao của Zhipu AI tương phản với các đối thủ khác trong không gian ứng dụng AI, đặt cược tương lai vào việc phát triển công nghệ sâu trong khi trì hoãn lợi nhuận. Thử thách then chốt đối với công ty sẽ là chuyển đổi cơ sở người dùng đang phát triển và vị thế dẫn đầu về kỹ thuật thành một mô hình kinh doanh bền vững.
Tăng trưởng doanh thu của Zhipu AI được củng cố bởi việc người dùng áp dụng đáng kể các dịch vụ thương mại của mình. Công ty báo cáo nền tảng Mô hình dưới dạng dịch vụ (MaaS) mở của họ đã vượt quá bốn triệu người dùng đăng ký, báo hiệu nhu cầu mạnh mẽ đối với dòng mô hình GLM của mình. Báo cáo nhấn mạnh rằng mô hình GLM-5 mới nhất của họ đã được các công ty internet hàng đầu trong nước tích hợp nhanh chóng sau khi phát hành.
Trong một dấu hiệu cho thấy sự tự tin vào giá trị sản phẩm của mình, công ty đã thực hiện tăng giá cho gói lập trình vào tháng 2 năm 2026, và lưu ý rằng điều này đã được thị trường chấp nhận tốt.
Trong khi Zhipu AI theo đuổi mô hình tăng trưởng bằng mọi giá được thúc đẩy bởi R&D nặng nề, các công ty khác trong lĩnh vực AI đang chứng minh những con đường thay thế. Ví dụ, công ty phần mềm xử lý hình ảnh Meitu Inc. đã thấy doanh thu năm 2025 tăng 28,8% trong khi lợi nhuận ròng đã điều chỉnh tăng vọt 64,7%, nhờ việc kiếm tiền thành công từ các tính năng AI trong các ứng dụng của mình. Sự phân kỳ này làm nổi bật một sự chia rẽ chiến lược quan trọng trong ngành giữa việc xây dựng các mô hình nền tảng và triển khai các ứng dụng có lợi nhuận.
Zhipu AI cũng đang mở rộng dấu chân toàn cầu của mình, với hoạt động kinh doanh hiện bao phủ 218 quốc gia và khu vực khi khám phá các mô hình hợp tác quốc tế.
Việc chi tiêu mạnh tay nhấn mạnh sự tập trung của công ty vào việc đạt được sự vượt trội về kỹ thuật trong đấu trường mô hình lớn đầy cạnh tranh. Tuy nhiên, việc đốt tiền mặt đáng kể đặt ra câu hỏi về tính bền vững tài chính dài hạn và con đường dẫn đến lợi nhuận của công ty. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các dấu hiệu cho thấy các khoản đầu tư R&D khổng lồ của công ty có thể chuyển thành thu nhập trong tương lai.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành tư vấn đầu tư.