Lợi nhuận Yuexiu Services giảm 22.5% do biên lợi nhuận sụt giảm

Biên lợi nhuận gộp giảm 8.5 điểm xuống 14.8%

Kết quả tài chính năm 2025 của Yuexiu Services, được công bố vào ngày 26 tháng 3, cho thấy một công ty đang gặp khó khăn về lợi nhuận ngay cả khi doanh thu vẫn ổn định. Tổng doanh thu trong năm tăng nhẹ 0.9% lên 3.9 tỷ nhân dân tệ. Tuy nhiên, sự ổn định ở mức doanh thu này đã che giấu sự suy giảm đáng kể về lợi nhuận, với lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông giảm 22.5% xuống 270 triệu nhân dân tệ.

Vấn đề cốt lõi nằm ở sự sụt giảm nghiêm trọng của biên lợi nhuận. Biên lợi nhuận gộp chung của công ty đã giảm từ 23.3% vào năm 2024 xuống 14.8%, tức là giảm 8.5 điểm phần trăm. Sự suy thoái trong lĩnh vực bất động sản Trung Quốc đã ảnh hưởng trực tiếp đến các mảng kinh doanh có biên lợi nhuận cao liên quan đến phát triển bất động sản. Biên lợi nhuận gộp cho các dịch vụ giá trị gia tăng phi chủ sở hữu giảm 12.2 điểm phần trăm, trong khi các dịch vụ giá trị gia tăng cộng đồng giảm 9.7 điểm phần trăm. Ngay cả mảng kinh doanh quản lý tài sản cơ bản cốt lõi cũng chịu áp lực, với biên lợi nhuận giảm 3.7 điểm phần trăm do chi phí lao động và thuê ngoài tăng.

Cổ phiếu trượt giá 18% sau cảnh báo lợi nhuận

Hiệu suất hoạt động kém đã trực tiếp gây áp lực lên giá cổ phiếu của Yuexiu. Sau khi công ty đưa ra cảnh báo lợi nhuận, cổ phiếu của họ đã trải qua một đợt giảm mạnh, giảm 18.18% chỉ trong ngày 16 tháng 2. Tâm lý tiêu cực này phản ánh mối lo ngại rộng lớn hơn của nhà đầu tư về triển vọng tăng trưởng và hồ sơ rủi ro của toàn bộ ngành quản lý tài sản.

Tính đến thời điểm công bố lợi nhuận vào ngày 26 tháng 3, cổ phiếu của Yuexiu đóng cửa ở mức khoảng 1.79 HKD mỗi cổ phiếu, mang lại tổng vốn hóa thị trường khoảng 2.69 tỷ HKD. Giám đốc tài chính của công ty, Li Huiting, thừa nhận rằng giá cổ phiếu hiện tại không phản ánh giá trị thực của công ty và tuyên bố rằng những nỗ lực trong tương lai sẽ tập trung vào việc cải thiện hiệu suất.

Yuexiu sử dụng 4.91 tỷ nhân dân tệ tiền mặt cho việc mua lại, chia cổ tức

Đối mặt với áp lực thị trường, ban lãnh đạo của Yuexiu đã triển khai vốn để ổn định niềm tin của nhà đầu tư. Công ty đã nâng tỷ lệ chi trả cổ tức hàng năm lên 60%, dẫn đến cổ tức 0.11 nhân dân tệ mỗi cổ phiếu cho năm 2025. Ngoài ra, trong suốt năm 2025, Yuexiu đã mua lại 8.26 triệu cổ phiếu của chính mình với tổng chi phí khoảng 24.6 triệu HKD.

Những động thái thân thiện với cổ đông này được hỗ trợ bởi một bảng cân đối kế toán vững chắc. Tính đến cuối năm 2025, Yuexiu nắm giữ khoảng 4.91 tỷ nhân dân tệ tiền mặt và các khoản tương đương tiền và báo cáo không có khoản vay ngân hàng nào. Sức mạnh tài chính này cho phép công ty vượt qua suy thoái ngành và hoàn trả vốn cho cổ đông. Phương pháp tiếp cận thận trọng của công ty cũng thể hiện rõ trong chiến lược M&A, với khoảng 495 triệu nhân dân tệ quỹ huy động từ đợt IPO năm 2021 cho các thương vụ mua lại vẫn chưa được sử dụng.