W.W. Grainger thoái vốn khỏi mảng kinh doanh Cromwell tại Anh, dự báo lỗ quý 3

W.W. Grainger thông báo rút lui chiến lược khỏi thị trường Vương quốc Anh bằng cách thoái vốn Cromwell

W.W. Grainger (NYSE: GWW), một nhà cung cấp tổng hợp hàng đầu về các sản phẩm bảo trì, sửa chữa và vận hành (MRO), đã ký một thỏa thuận dứt khoát để bán mảng kinh doanh Cromwell tại Vương quốc Anh của mình cho công ty cổ phần tư nhân Aurelius. Việc thoái vốn này, cùng với đề xuất đóng cửa mảng kinh doanh Zoro U.K., báo hiệu một sự rút lui chiến lược khỏi thị trường Vương quốc Anh, cho phép Grainger hợp lý hóa các hoạt động của mình và tăng cường tập trung vào các thị trường cốt lõi ở Bắc Mỹ và Nhật Bản.

Cơ chế tài chính và bối cảnh hoạt động

Grainger dự kiến sẽ ghi nhận một khoản lỗ sau thuế một lần, không dùng tiền mặt, dao động từ 190 triệu đến 205 triệu USD do hậu quả trực tiếp của việc rút lui khỏi thị trường Vương quốc Anh. Phần lớn tác động tài chính này dự kiến sẽ được ghi nhận vào quý 3 năm 2025. Mặc dù khoản tiền cụ thể cho việc bán cho Aurelius chưa được tiết lộ, nhưng khoản lỗ này bao gồm toàn bộ các tác động tài chính của việc rời khỏi khu vực.

Tại thời điểm công bố, Grainger duy trì một hồ sơ tài chính vững chắc, tự hào với vốn hóa thị trường 45,66 tỷ USD. Công ty đã báo cáo tổng doanh thu 17,2 tỷ USD vào năm 2024, được hỗ trợ bởi Tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) trong 3 năm về doanh thu là 12%. Các chỉ số lợi nhuận bao gồm biên lợi nhuận hoạt động 15,27% và biên lợi nhuận ròng 11%, với Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 39,41 USD. Các tỷ lệ định giá cho thấy GWW hiện đang giao dịch ở mức gần mức thấp nhất trong 1 năm của mình, với Tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) là 24,22, Tỷ lệ Giá trên Doanh thu (P/S) là 2,65 và Tỷ lệ Giá trên Sổ sách (P/B) là 12,45.

Cromwell, được thành lập vào năm 1970 và có trụ sở tại Leicester, Anh, chuyên về các công cụ công nghiệp và vật tư bảo trì. Grainger đã mua Cromwell vào năm 2015 với giá 310 triệu bảng Anh, tại thời điểm đó Cromwell có doanh thu hàng năm vượt quá 230 triệu bảng Anh.

Cơ sở chiến lược và định hướng lại thị trường

Quyết định rút khỏi thị trường Vương quốc Anh của Grainger phản ánh nỗ lực tập trung để tối ưu hóa danh mục đầu tư của mình cho tác động dài hạn. D.G. Macpherson, Chủ tịch và Giám đốc điều hành của Grainger, đã trình bày về sự thay đổi chiến lược của công ty:

"Trong thập kỷ qua, chúng tôi đã nỗ lực hết mình để tập trung danh mục đầu tư vào các khu vực địa lý nơi chúng tôi có thể mang lại tác động dài hạn lớn nhất. Với điều này, chúng tôi đã thay đổi các giả định của mình về tiềm năng trong tương lai của chúng tôi ở khu vực này."

Điểm xoay chiến lược này nhấn mạnh sự tăng trưởng thông qua mô hình Giải pháp Tiếp xúc Cao (High-Touch Solutions) ở Bắc Mỹ và các doanh nghiệp Đa dạng Vô tận (Endless Assortment) ở Hoa Kỳ và Nhật Bản. Công ty đặt mục tiêu tận dụng các nền tảng thương mại điện tử có thể mở rộng và chuỗi cung ứng dựa trên dữ liệu ở các khu vực cốt lõi này, củng cố cam kết mở rộng dựa trên thương mại kỹ thuật số.

Những hàm ý rộng hơn đối với phân phối công nghiệp

Việc thoái vốn này của Grainger nhấn mạnh một xu hướng rộng hơn trong ngành phân phối công nghiệp, nơi các công ty lớn đang ngày càng hợp lý hóa các hoạt động để tập trung nguồn lực vào các thị trường tăng trưởng cao và các sáng kiến chiến lược. Đối với Grainger, việc rút khỏi Vương quốc Anh được định hướng để tạo điều kiện cho việc đầu tư tập trung hơn vào các phân khúc có lợi nhuận ở Bắc Mỹ và Nhật Bản.

Đối với Aurelius, việc mua lại Cromwell phù hợp với cách tiếp cận hoạt động của họ, cho thấy ý định tối ưu hóa và phát triển doanh nghiệp dưới quyền sở hữu của quỹ cổ phần tư nhân. Giao dịch này làm nổi bật sự đánh giá lại chiến lược liên tục của các tập đoàn toàn cầu để nâng cao hiệu quả và lợi nhuận trong một môi trường kinh tế toàn cầu năng động.

Nhìn về phía trước

Tác động tài chính ngắn hạn đối với Grainger sẽ là một khoản lỗ không dùng tiền mặt đáng kể trong quý 3 năm 2025. Tuy nhiên, triển vọng dài hạn cho thấy việc thoái vốn chiến lược này có thể cho phép Grainger phân bổ vốn và sự chú ý của ban quản lý hiệu quả hơn cho các thị trường hứa hẹn nhất của mình. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi tiến độ của công ty ở Bắc Mỹ và Nhật Bản, đặc biệt là khả năng chuyển đổi sự tập trung sắc bén này thành tăng trưởng doanh thu bền vững và lợi nhuận nâng cao. Ngành phân phối công nghiệp cũng có thể quan sát thấy các đánh giá lại chiến lược tương tự từ các bên tham gia khác khi các công ty tìm cách tối ưu hóa dấu ấn toàn cầu của họ. Việc hoàn tất giao dịch, tùy thuộc vào sự chấp thuận của cơ quan quản lý, dự kiến sẽ diễn ra trong những tháng tới.

nguồn:

[1] WW Grainger rời thị trường Anh bằng cách bán doanh nghiệp Cromwell (https://www.marketwatch.com/story/ww-grainger ...)[2] Grainger (GWW) bán doanh nghiệp Cromwell tại Vương quốc Anh cho AURELIUS - GuruFocus (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] GRAINGER THÔNG BÁO THỎA THUẬN THOÁI VỐN CROMWELL - PR Newswire (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

Related News

Oct 19 2025, 02:07

Giám sát của FHFA đối với Fannie và Freddie sẵn sàng ảnh hưởng đến động lực ngành nhà ở

Chính phủ kêu gọi hỗ trợ nhà xây dựng trong bối cảnh FHFA gây ảnh hưởng Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã đưa ra chỉ thị yêu cầu các tổ chức thế chấp được chính phủ hậu thuẫn là Fannie Mae và Freddie Mac kích thích lĩnh vực nhà ở, đặc biệt kêu gọi hỗ trợ các "Nhà xây dựng lớn". Động thái này đã khiến các nhà phân tích phải đánh giá tiềm năng của Cơ quan Tài chính Nhà ở Liên bang (FHFA), cơ quan giám sát các doanh nghiệp được chính phủ bảo trợ (GSE), trong việc gây ảnh hưởng đến các nhà xây dựng đang đối mặt với những thách thức về chi phí cao và nhu cầu yếu. Mối tương quan giữa các nhà xây dựng nhà ở và các doanh nghiệp được chính phủ bảo trợ Mối liên kết hoạt động giữa các nhà xây dựng nhà ở và các GSE là rất đáng kể. Các nhà xây dựng nhà ở lớn như D.R. Horton, Lennar, và PulteGroup vận hành các công ty con tài chính phát hành các khoản thế chấp. Một tỷ lệ đáng kể, thường là 70-90%, các khoản vay được phát hành này sau đó được bán cho Fannie Mae, Freddie Mac hoặc các chứng khoán được Ginnie Mae bảo lãnh. Quá trình chứng khoán hóa này rất quan trọng đối với các nhà xây dựng, cung cấp thanh khoản thiết yếu bằng cách cho phép họ chuyển rủi ro thế chấp và giải phóng vốn, từ đó tạo điều kiện thuận lợi cho việc bán nhà liên tục. Ví dụ, vào năm 2024, các bộ phận thế chấp của Lennar, D.R. Horton, và Pulte Homes đã cùng nhau phát hành khoảng 54 tỷ đô la thế chấp, trong đó khoảng 27 tỷ đô la được Fannie Mae hoặc Freddie Mac mua lại. Riêng Fannie Mae đã cung cấp 8 tỷ đô la thanh khoản cho một nhà xây dựng nhà ở trị giá 60 tỷ đô la. Sự phụ thuộc sâu sắc này nhấn mạnh vai trò then chốt của các GSE trong mô hình tài chính của các nhà xây dựng nhà ở. Giám đốc FHFA Bill Pulte đã đồng tình với lời kêu gọi của chính quyền về việc tăng cường xây dựng, nắm quyền giám sát cách các gã khổng lồ thế chấp này mua các khoản vay từ các bộ phận tài chính của nhà xây dựng. Vị trí này trao cho FHFA đòn bẩy đáng kể để ảnh hưởng đến các quyết định sản xuất, có thể thông qua việc điều chỉnh các tiêu chí mua khoản vay hoặc đưa ra các ưu đãi liên quan đến khả năng chi trả hoặc mức độ sản xuất. Phản ứng thị trường và triển vọng lợi nhuận Triển vọng gia tăng sự can thiệp của chính phủ đã tạo ra một động lực phức tạp cho thị trường nhà ở. Trong khi chính quyền tìm cách thúc đẩy xây dựng, các nhà xây dựng nhà ở đã chiến lược giảm sản lượng để quản lý hàng tồn kho tăng và bảo vệ biên lợi nhuận, một chiến lược có thể mâu thuẫn với yêu cầu về sản lượng cao hơn. Các nhà phân tích của Barclays, do Matthew Bouley dẫn đầu, đã bày tỏ lo ngại về lợi nhuận của nhà xây dựng nhà ở, cho thấy "khả năng biên lợi nhuận giảm". Ghi chú nghiên cứu tháng 12 năm 2024 của họ đã hạ cấp một số cổ phiếu nhà xây dựng nhà ở nổi bật, bao gồm D.R. Horton (DHI), Lennar (LEN), và PulteGroup (PHM), từ Mức độ Ưu tiên (Overweight) xuống Mức độ Trung lập (Equal Weight). Điều chỉnh này phản ánh kỳ vọng về "biên lợi nhuận gộp của nhà xây dựng nhà ở giảm" do "chi phí lao động và đất đai tăng" và sự cần thiết của "các ưu đãi liên tục tăng cao" trong bối cảnh "giá nhà ở tăng chậm hơn". Các nhà phân tích cảnh báo rằng bất kỳ sự thúc đẩy nào để tăng cường xây dựng có thể phải trả giá bằng lợi nhuận của nhà xây dựng, tạo ra một tình thế tiến thoái lưỡng nan chiến lược giữa việc duy trì biên lợi nhuận và đẩy nhanh tăng trưởng. Ngược lại, Taylor Morrison Home (TMHC) đã được nâng cấp lên Mức độ Ưu tiên (Overweight), được công nhận vì "thực hiện mạnh mẽ nhất quán" trong môi trường lãi suất cao hơn. Bối cảnh rộng hơn và hàm ý kinh tế vĩ mô Cách tiếp cận của chính quyền hiện tại đối với tài chính nhà ở bao gồm đề xuất năm 2025 về việc đưa Fannie Mae và Freddie Mac lên sàn giao dịch công khai trong khi vẫn giữ chúng dưới sự bảo hộ của chính phủ, một động thái nhằm giảm rủi ro cho người đóng thuế đồng thời duy trì sự ổn định thị trường. Các nhà kinh tế như Jim Parrott và Mark Zandi, trích dẫn dự báo của Fannie Mae, ước tính rằng việc tư nhân hóa có thể làm tăng lãi suất thế chấp trung bình thêm 0,2–0,8 điểm phần trăm, có khả năng thêm 500–2.000 đô la hàng năm vào chi phí của người mua nhà điển hình. Sự thành công của các cải cách như vậy phụ thuộc vào việc giải quyết những bất ổn xung quanh biến động lãi suất thế chấp và sự bảo đảm ngụ ý của chính phủ. Nếu sự bảo đảm ngụ ý vẫn tồn tại, các nhà xây dựng nhà ở như D.R. Horton và Lennar có thể hưởng lợi từ thanh khoản thị trường thế chấp bền vững. Tuy nhiên, việc lãi suất thế chấp tăng lên 6,7% hoặc cao hơn, như dự báo của J.P. Morgan và được CBRE phân tích, có thể làm giảm nhu cầu, đặc biệt đối với người mua nhà lần đầu. Ngoài ảnh hưởng trực tiếp đến Fannie và Freddie, chính quyền cũng đã khám phá việc thu hẹp chênh lệch lãi suất thế chấp bằng cách khuyến khích Cục Dự trữ Liên bang mở rộng lượng nắm giữ chứng khoán thế chấp (MBS). Tuy nhiên, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã rõ ràng loại trừ việc can thiệp trực tiếp vào thị trường thế chấp thứ cấp để giảm lãi suất. Phát biểu vào ngày 14 tháng 10 năm 2025, Powell tuyên bố: > "Chúng tôi xem xét lạm phát tổng thể. ... Chúng tôi không nhắm mục tiêu giá nhà ở. Chúng tôi chắc chắn sẽ không tham gia mua chứng khoán thế chấp để giải quyết trực tiếp lãi suất thế chấp hoặc nhà ở. Đó không phải là những gì chúng tôi làm." Lập trường này biểu thị sự trở lại một chính sách tiền tệ truyền thống hơn, nơi Fed tập trung vào các đòn bẩy kinh tế rộng lớn hơn, chủ yếu là lãi suất quỹ liên bang, thay vì nhắm mục tiêu vào các thị trường tài sản cụ thể. Chương trình thắt chặt định lượng (QT) đang diễn ra của Fed, đã chứng kiến lượng nắm giữ MBS của họ giảm từ mức đỉnh 2,7 nghìn tỷ đô la vào năm 2022, được coi là một yếu tố trong sự "ì ạch" hiện tại của lãi suất thế chấp, gần đây đạt trung bình 6,3%. Mặc dù Fed đã bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 năm 2025, nhưng những đợt cắt giảm này được thúc đẩy bởi những lo ngại về thị trường lao động yếu đi và tăng trưởng kinh tế rộng lớn hơn, chứ không phải hỗ trợ thị trường nhà ở trực tiếp. Bình luận của chuyên gia và các quan điểm đa dạng Các nhà phân tích trong toàn ngành tài chính đã đưa ra nhiều quan điểm khác nhau về những diễn biến này. Các nhà phân tích của Barclays đã nhấn mạnh sự đánh đổi tiềm năng cho các nhà xây dựng nhà ở giữa tăng trưởng và lợi nhuận nếu bị buộc phải tăng sản lượng. Họ lưu ý rằng "thị trường xây dựng mới hiện đã đạt đến giới hạn", dự báo "giảm biên lợi nhuận gộp của nhà xây dựng nhà ở" do chi phí tăng và sức mạnh định giá giảm. Về chính sách tiền tệ, việc Chủ tịch Fed Jerome Powell thẳng thừng từ chối mua MBS có mục tiêu nhấn mạnh quan điểm của ngân hàng trung ương rằng khả năng chi trả nhà ở là một vấn đề cơ cấu đòi hỏi các giải pháp lập pháp và chính sách địa phương, chứ không phải việc mua tài sản của ngân hàng trung ương. Quan điểm này đảm bảo rằng lãi suất thế chấp sẽ vẫn chủ yếu phản ứng với động lực thị trường rộng lớn hơn và lợi suất trái phiếu Kho bạc, mà không có sự can thiệp trực tiếp của Fed. Hướng tới tương lai: Chính sách, lãi suất và động lực thị trường Thời gian tới có thể sẽ chứng kiến cuộc đàm phán tiếp tục giữa nguyện vọng của chính phủ về việc tăng nguồn cung nhà ở và thực tế thương mại mà các nhà xây dựng nhà ở phải đối mặt. Kế hoạch chiến lược 5 năm gần đây của FHFA cho Fannie Mae và Freddie Mac cho thấy một sự chuyển đổi theo hướng giảm gánh nặng quy định và mở rộng nguồn cung nhà ở, bao gồm tăng gấp đôi giới hạn đầu tư vào các tài sản Tín dụng Thuế Nhà ở Thu nhập Thấp (LIHTC) lên 4 tỷ đô la hàng năm. Tuy nhiên, các chuyên gia lưu ý rằng quyền hạn pháp lý của các GSE để trực tiếp đẩy nhanh việc xây dựng là có hạn. Quỹ đạo của lãi suất thế chấp cũng sẽ vẫn là một yếu tố quan trọng. Với việc Fed rõ ràng không còn tham gia thị trường mua MBS trực tiếp, những người tham gia thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ các chỉ số kinh tế rộng lớn hơn, xu hướng lạm phát và tốc độ điều chỉnh lãi suất quỹ liên bang. Sự cân bằng tinh tế giữa sự can thiệp của chính phủ, các lực lượng thị trường và chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục định hình thị trường nhà ở Hoa Kỳ và hiệu suất của các bên tham gia chính trong lĩnh vực này.

Oct 19 2025, 01:33

Albemarle tái cấu trúc hoạt động và lãnh đạo trong bối cảnh thị trường lithium biến động

Albemarle bổ nhiệm COO mới, cải tổ hoạt động để điều hướng động lực thị trường lithium Tập đoàn Albemarle (NYSE: ALB), một công ty hàng đầu toàn cầu về hóa chất đặc biệt, đã công bố một sự chuyển đổi lãnh đạo điều hành quan trọng và một cuộc tái cấu trúc hoạt động quy mô lớn. Có hiệu lực từ ngày 11 tháng 8 năm 2025, Mark M. Mummert đã được bổ nhiệm làm Giám đốc điều hành (COO) mới, kế nhiệm Netha N. Johnson. Sự điều chỉnh chiến lược này là một phản ứng trực tiếp trước thị trường lithium đầy thách thức và năng động, vốn đã chứng kiến giá giảm mạnh do sự mất cân bằng cung-cầu kéo dài. Chi tiết sự kiện: Hoạt động tích hợp để tăng cường sự linh hoạt Ông Mummert, người trước đây giữ chức Phó Chủ tịch cấp cao kiêm Giám đốc Vốn, Tài nguyên và Chuỗi cung ứng tích hợp, mang đến kinh nghiệm sâu rộng trong ngành từ thời gian làm việc tại Albemarle và các vai trò trước đây tại Tập đoàn FMC và Công ty Hóa chất Dow. Trong vai trò mới của mình, ông Mummert sẽ lãnh đạo một chức năng tích hợp bao gồm tài nguyên, sản xuất, vốn và toàn bộ chuỗi cung ứng. Động thái này báo hiệu sự từ bỏ mô hình đơn vị kinh doanh truyền thống của Albemarle để hướng tới một cấu trúc chức năng tích hợp hoàn toàn, nhằm mục đích tăng cường sự linh hoạt, hiệu quả chi phí và xuất sắc trong hoạt động. Việc tái cấu trúc được thiết kế để tối ưu hóa các tài nguyên đẳng cấp thế giới của Albemarle, cải thiện các quy trình sản xuất toàn cầu, hợp lý hóa các dự án vốn và tích hợp chuỗi cung ứng với trọng tâm vào an toàn, chất lượng, khách hàng và cải tiến liên tục. Sự thay đổi chiến lược này nhằm mục đích đẩy nhanh chiến lược doanh nghiệp do thị trường dẫn dắt của công ty và củng cố cam kết về hiệu quả hoạt động trong một thị trường đầy biến động. Phân tích phản ứng thị trường và sức mạnh tài chính Mặc dù cổ phiếu của Albemarle (ALB) gần đây đã trải qua mức giảm 2,68%, giảm xuống còn 92,74 đô la vào ngày 18 tháng 10 năm 2025, công ty đã cho thấy hiệu suất kiên cường với mức tăng trưởng 7,74% từ đầu năm (YTD). Các nỗ lực tái cấu trúc đã mang lại lợi ích tài chính hữu hình. Trong Quý 2 năm 2025, công ty đã báo cáo EBITDA điều chỉnh là 336 triệu đô la, mặc dù giảm 13% so với cùng kỳ năm trước, nhưng đại diện cho một sự cải thiện đáng kể theo tuần tự. Đáng chú ý, Albemarle đã đạt được 100% mục tiêu cải thiện chi phí và năng suất 400 triệu đô la và chứng kiến dòng tiền tự do chuyển sang dương trong nửa đầu năm, với 538 triệu đô la dòng tiền hoạt động. Sự thận trọng về tài chính được thể hiện rõ ràng trong việc giảm đáng kể chi phí vốn (CapEx) xuống còn 650–700 triệu đô la cho năm 2025, đánh dấu mức giảm khoảng 60% so với cùng kỳ năm trước từ 1,7 tỷ đô la vào năm 2024. Công ty duy trì một vị thế tài chính vững chắc, tự hào có 3,4 tỷ đô la thanh khoản và tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh là 2,3x, thấp hơn nhiều so với giới hạn giao ước 5,75x, cung cấp sự linh hoạt dồi dào để điều hướng các chu kỳ giá. Bối cảnh rộng hơn và hàm ý: Điều hướng ngã ba đường lithium Thị trường lithium rộng lớn hơn vẫn đang ở ngã ba đường. Sau một thời kỳ hưng phấn đầu cơ, giá đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, do tình trạng dư cung và không khớp với nhu cầu, một phần do doanh số bán xe điện (EV) chậm lại. Các điều chỉnh sản xuất đã được quan sát trên toàn cầu, với các nhà sản xuất chi phí cao ở Trung Quốc và Úc đang phải vật lộn để duy trì khả năng tồn tại, dẫn đến một số cắt giảm nguồn cung. Ngược lại, các nhà sản xuất lithium dựa trên nước muối ở Nam Mỹ tiếp tục hoạt động tốt, với những tiến bộ trong công nghệ Chiết xuất Lithium Trực tiếp (DLE) sẵn sàng mở rộng sản xuất. Các động thái chiến lược của Albemarle, bao gồm khoản đầu tư 200 triệu đô la vào các dự án thí điểm DLE vào năm 2025, định vị công ty dẫn đầu giai đoạn tiếp theo của khai thác lithium, nhấn mạnh các phương pháp tiết kiệm tài nguyên để bền vững môi trường và hiệu quả hoạt động. Bất chấp sự biến động ngắn hạn, các yếu tố thúc đẩy nhu cầu cấu trúc—dẫn đầu bởi cuộc cách mạng EV và mở rộng lưu trữ năng lượng—vẫn mạnh mẽ. IEA dự báo nhu cầu lithium cho các công nghệ năng lượng sạch sẽ tăng hơn 5 lần vào năm 2040, với EV chiếm phần lớn sự tăng trưởng đó. Albemarle tự dự báo nhu cầu toàn cầu sẽ đạt 1,8 triệu tấn lithium cacbonat tương đương (LCE) vào năm 2025, tăng gấp đôi một lần nữa lên 3,7 triệu tấn vào năm 2030. Bình luận của chuyên gia: Lạc quan thận trọng về sự phục hồi Các nhà phân tích có một góc nhìn tinh tế về triển vọng của Albemarle. Deutsche Bank gần đây đã tăng giá mục tiêu của mình cho ALB từ 65 đô la lên 74 đô la, duy trì xếp hạng 'Giữ' nhưng báo hiệu sự lạc quan thận trọng về hiệu suất trong tương lai. Nâng cấp này phản ánh khả năng của công ty để vượt trội khi sự mất cân bằng cung-cầu thắt chặt. Tương tự, RBC Capital và Wells Fargo đã nâng giá mục tiêu của họ, trích dẫn sự phục hồi dự kiến trong thị trường lithium, trong khi BofA điều chỉnh xếp hạng của mình thành Trung lập với giá mục tiêu 100 đô la. Một phân tích Dòng tiền chiết khấu (DCF) cho thấy Albemarle có thể bị định giá thấp 41,5%, ước tính giá trị nội tại là 153,59 đô la mỗi cổ phiếu so với giá hiện tại, làm nổi bật các quan điểm định giá khác nhau giữa những người tham gia thị trường. Nhìn về phía trước: Phục hồi dần và nhu cầu tăng vọt dài hạn Thị trường lithium dự kiến sẽ trải qua sự phục hồi khiêm tốn vào năm 2025. Trong khi tồn kho hóa chất lithium của Trung Quốc tăng gấp đôi vào năm 2024, gây áp lực giảm giá, mức tồn kho dự kiến sẽ ổn định trong nửa đầu năm 2025 khi sản xuất chi phí cao tiếp tục giảm. Một dự báo thặng dư 115.000 tấn LCE vào năm tới cho thấy khả năng tăng giá đáng kể là không cao, nhưng giá cũng không dự kiến sẽ giảm thêm từ phạm vi hiện tại 10–11 đô la mỗi kilogram. Giá hiện tại được coi là không đủ để hỗ trợ các khoản đầu tư mới, cho thấy những hạn chế tiềm tàng trong nguồn cung tương lai. Về dài hạn, Albemarle dự báo thặng dư cung hiện tại sẽ đạt đỉnh sớm nhất vào năm 2025, với sự thiếu hụt ngày càng tăng được dự kiến trong những năm tiếp theo khi nhu cầu vượt cung. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm sự bền vững của việc phục hồi giá lithium, tốc độ chấp nhận xe điện (EV) và các diễn biến quy định toàn cầu, chẳng hạn như Đạo luật Giảm lạm phát (IRA) ở Hoa Kỳ và các tiêu chuẩn khí thải CO₂ của EU, được kỳ vọng sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các cập nhật thêm về tiến độ tái cấu trúc và kế hoạch năng lực của Albemarle trong các cuộc gọi thu nhập sắp tới, đặc biệt là các dấu hiệu tăng trưởng dòng tiền tự do nhanh hơn có thể kích hoạt các nâng cấp xếp hạng tiếp theo của nhà phân tích. Cuộc cải tổ chiến lược này định vị Albemarle để tận dụng sự tăng vọt nhu cầu dự kiến trong những năm tới, với điều kiện công ty điều hướng hiệu quả những trở ngại thị trường tức thời.

Oct 19 2025, 01:27

Cổ phiếu Viatris giảm sau thất bại thử nghiệm điều trị viêm bờ mi

Cổ phiếu Viatris giảm mạnh khi phương pháp điều trị viêm bờ mi thất bại trong thử nghiệm giai đoạn cuối Viatris Inc. ( VTRS ) đã trải qua một đợt giảm giá cổ phiếu đáng kể sau thông báo rằng thử nghiệm lâm sàng giai đoạn cuối đối với MR-139, một phương pháp điều trị viêm mắt cho bệnh viêm bờ mi, đã không đạt được điểm cuối chính. Sai lầm lâm sàng này đã góp phần làm giảm 3.6% giá cổ phiếu của công ty ngay sau tin tức. Thất bại lâm sàng trong đường ống nhãn khoa Thử nghiệm thất bại liên quan đến MR-139, một loại thuốc mỡ nhỏ mắt pimecrolimus 0.3%, đang được đánh giá trên 477 bệnh nhân. Nghiên cứu nhằm mục đích đạt được sự giải quyết hoàn toàn các mảnh vụn mí mắt sau sáu tuần dùng thuốc hai lần mỗi ngày nhưng không đạt được mục tiêu này. Viêm bờ mi, một tình trạng viêm mãn tính, được công nhận vì nguyên nhân phức tạp và những khó khăn cố hữu trong việc phát triển phương pháp điều trị hiệu quả. Kết quả này nhấn mạnh những rủi ro đáng kể liên quan đến nghiên cứu và phát triển dược phẩm, đặc biệt là trong các lĩnh vực điều trị đầy thách thức. Phản ứng thị trường giữa bối cảnh tài chính rộng lớn hơn Phản ứng của thị trường đối với thất bại thử nghiệm MR-139 càng trầm trọng hơn bởi báo cáo thu nhập quý 4 năm 2024 của Viatris, vốn cũng bỏ lỡ kỳ vọng của các nhà phân tích. Công ty đã công bố thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 0.54 USD so với dự báo 0.58 USD, với doanh thu đạt 3.52 tỷ USD so với dự kiến 3.62 tỷ USD. Điều này đã dẫn đến sự sụt giảm đáng kể 16.95% của cổ phiếu Viatris trong giao dịch trước thị trường, phản ánh sự lo lắng gia tăng của nhà đầu tư đối với cả hiệu suất đường ống và triển vọng tài chính ngắn hạn. Trong khi Ngành Chăm sóc sức khỏe rộng hơn nói chung vẫn ổn định, những thách thức lâm sàng và hoạt động cụ thể của Viatris đã thu hút sự chú ý đáng kể. Những khó khăn tiếp theo bao gồm những tác động tiêu cực dự kiến từ các vấn đề tại cơ sở Indore của công ty, ước tính sẽ làm giảm tổng doanh thu năm 2025 khoảng 500 triệu USD và EBITDA điều chỉnh 385 triệu USD. Vốn hóa thị trường hiện tại của công ty gần 10.87 tỷ USD, với giá cổ phiếu là 9.26 USD và EPS âm là -3.18, cùng với tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) âm là -2.91, cho thấy các khoản đầu tư và chi phí hoạt động liên tục điển hình trong lĩnh vực dược phẩm. Đường ống kiên cường và sức mạnh tài chính Mặc dù thất bại với MR-139, Viatris sở hữu một đường ống nhãn khoa đa dạng, đáng chú ý có hai tài sản giai đoạn 3 tiềm năng cao khác: MR-141 và MR-142. MR-141 (Dung dịch nhỏ mắt Phentolamine 0.75%), nhắm mục tiêu lão thị, đã chứng minh kết quả đầy hứa hẹn trong thử nghiệm VEGA-3 của nó, đáp ứng tất cả các điểm cuối chính và phụ để cải thiện nhanh chóng và bền vững thị lực gần mà không ảnh hưởng đến thị lực xa. Với đơn đăng ký FDA dự kiến vào cuối năm 2025 và khả năng ra mắt vào năm 2026, MR-141 được định vị để chiếm một phần đáng kể của thị trường lão thị toàn cầu, dự kiến sẽ đạt 35.24 tỷ USD vào năm 2030. Tương tự, MR-142 nhằm giải quyết nhu cầu chưa được đáp ứng trị giá 1.2 tỷ USD trong thị trường khúc xạ giác mạc. Các nhà phân tích dự báo rằng MR-141 và MR-142 có thể cùng nhau tạo ra doanh thu hàng năm vượt quá 1 tỷ USD vào năm 2027, bù đắp đáng kể các khoản lỗ từ thử nghiệm MR-139 và các thách thức pháp lý khác. Viatris cũng duy trì một vị thế tài chính mạnh mẽ, đã giảm nợ 3.7 tỷ USD vào năm 2024 và báo cáo dòng tiền hoạt động và dòng tiền tự do mạnh mẽ, bao gồm 2.6 tỷ USD dòng tiền tự do và 14.7 tỷ USD tổng doanh thu cho năm tài chính 2024. Cam kết của công ty đối với việc hoàn trả vốn cho cổ đông được nhấn mạnh bởi tỷ suất cổ tức hấp dẫn gần 5% của nó. Đánh giá lại chiến lược và triển vọng tương lai Ban lãnh đạo của Viatris xem kết quả MR-139 là một "sự hiệu chỉnh lại" chứ không phải là một "ngõ cụt", cho thấy một cách tiếp cận thực dụng để đánh giá lại thiết kế thử nghiệm, bao gồm các điều chỉnh tiềm năng về tần suất dùng thuốc, điểm cuối hoặc nhóm bệnh nhân. Sự linh hoạt chiến lược này, cùng với sức khỏe tài chính mạnh mẽ, định vị công ty để vượt qua các trở ngại lâm sàng và quy định. Trong tương lai, các yếu tố chính đối với nhà đầu tư sẽ bao gồm sự tiến triển của đơn đăng ký FDA MR-141, những nỗ lực đang diễn ra trong việc giảm nợ và tối ưu hóa chi phí, và kết quả của một số cột mốc phát triển giai đoạn cuối khác, bao gồm sáu kết quả giai đoạn 3 dự kiến vào năm 2025 trên các lĩnh vực điều trị khác nhau như selatogrel, cenerimod và sotagliflozin. Trọng tâm chiến lược của công ty vào các phân khúc chăm sóc mắt có nhu cầu cao và khả năng phục hồi tài chính của nó cho thấy tiềm năng tăng trưởng dài hạn bất chấp những thất bại hoạt động gần đây.