Sự kiện chi tiết

Vào ngày 28 tháng 9 năm 2025, nhà phân tích Amrita Roy đã hạ cấp cổ phiếu của Wix.com Ltd. (WIX) xuống xếp hạng 'Giữ'. Điều chỉnh này chủ yếu bắt nguồn từ những lo ngại về khả năng gián đoạn từ các công nghệ Agentic AI và sự thiếu hụt rõ rệt trong việc tăng tốc doanh thu của công ty. Mặc dù Wix có hiệu suất hoạt động mạnh mẽ trong quý 2 năm tài chính 2025, bao gồm vượt cả ước tính doanh thu và lợi nhuận, doanh thu đặt trước từ các nhóm khách hàng mới mạnh mẽ, mở rộng Tổng thị trường có thể tiếp cận (TAM) nhờ việc mua lại Base44, và sự tăng trưởng đáng kể trong phân khúc Đối tác, nhưng hướng dẫn sửa đổi của ban quản lý đã thúc đẩy việc đánh giá lại. Công ty đã hạ thấp triển vọng lợi nhuận và chỉ tăng nhẹ dự báo doanh thu cả năm, góp phần làm gia tăng lo ngại của nhà đầu tư. Cổ phiếu Wix đã giảm 17% từ đầu năm đến nay.

Phân tích phản ứng thị trường

Phản ứng của thị trường đối với các công bố tài chính mới nhất của Wix và bình luận tiếp theo của nhà phân tích nhấn mạnh sự nhạy cảm cao hơn đối với quỹ đạo tăng trưởng trong tương lai và sự gián đoạn công nghệ trong lĩnh vực Phần mềm dưới dạng dịch vụ (SaaS). Trong khi Wix báo cáo tổng doanh thu Q2 FY25 là 489,9 triệu đô la, tăng 12% so với cùng kỳ năm trước, và doanh thu phân khúc Đối tác tăng vọt 24% so với cùng kỳ năm trước lên 183,3 triệu đô la, thì hướng dẫn lợi nhuận được sửa đổi và triển vọng doanh thu được điều chỉnh dường như đã lấn át những chỉ số tích cực này. Mô hình định giá của nhà phân tích cho thấy tiềm năng tăng giá 20% cho Wix, nhắm mục tiêu 212 đô la mỗi cổ phiếu, nhưng kết luận rằng "việc mở rộng bội số khó có thể xảy ra nếu không có bằng chứng rõ ràng về việc tăng tốc tăng trưởng doanh thu." Điều này ngụ ý rằng mặc dù công ty có thể sở hữu giá trị nội tại, tâm lý thị trường ngày càng ưu tiên các chất xúc tác tăng trưởng rõ ràng, đặc biệt là khi đối mặt với các bối cảnh công nghệ đang phát triển. Nhà phân tích đã đề xuất rõ ràng việc phân bổ lại vốn cho "các tên tuổi SaaS mạnh hơn như ServiceNow, công ty mang lại tăng trưởng cao hơn và rủi ro thấp hơn", phản ánh sự thay đổi ưu tiên giữa các nhà đầu tư.

Bối cảnh và hàm ý rộng hơn

Việc hạ cấp Wix làm nổi bật một mối lo ngại rộng lớn hơn trong cộng đồng đầu tư về tác động của Agentic AI đối với các mô hình kinh doanh SaaS đã được thiết lập. Những lo sợ rằng các công nghệ AI tiên tiến có thể thay đổi cơ bản động lực cạnh tranh đang ảnh hưởng đến các quyết định phân bổ vốn của nhà đầu tư. Điều này thể hiện rõ ràng trong hiệu suất và triển vọng tương phản của các công ty như ServiceNow (NOW). ServiceNow, với vốn hóa thị trường 179 tỷ đô la, đã báo cáo kết quả Q2 2025 mạnh mẽ, vượt kỳ vọng của nhà phân tích với thu nhập phi GAAP trên mỗi cổ phiếu là 4,09 đô la và doanh thu đạt 3,215 tỷ đô la. Doanh thu đăng ký của nó tăng 22,5% so với cùng kỳ năm trước, và các giải pháp do AI điều khiển của nó, chẳng hạn như AI Control Tower, đã được áp dụng nhanh chóng. Công ty đã nâng cao hướng dẫn cả năm tài chính 2025, dự kiến doanh thu đăng ký trong khoảng 12,775 tỷ đô la và 12,795 tỷ đô la. Sự khác biệt này cho thấy các nhà đầu tư ngày càng ưa chuộng các nhà cung cấp SaaS không chỉ thể hiện hiệu suất hiện tại mạnh mẽ mà còn có lợi thế chiến lược rõ ràng và khả năng phục hồi trong việc thích ứng và tận dụng các tiến bộ AI.

Nhìn về phía trước

Đối với Wix, trọng tâm trước mắt sẽ là chứng minh tiến bộ hữu hình trong việc tăng tốc doanh thu và giảm thiểu hiệu quả những lo ngại của nhà đầu tư liên quan đến sự gián đoạn của Agentic AI. Kỳ vọng được nêu rõ của ban quản lý về việc tăng tốc doanh thu trong H2 2025, được thúc đẩy bởi các nhóm khách hàng mới mạnh mẽ hơn, đóng góp từ Base44 và kiếm tiền từ sản phẩm AI, sẽ rất quan trọng để theo dõi. Việc công ty mở rộng chiến lược vào phát triển ứng dụng thông qua việc mua lại Base44 và việc nhấn mạnh vào các công cụ do AI cung cấp như Wixel và Wix ADI là những thành phần chính trong chiến lược của nó để tạo sự khác biệt trong một bối cảnh cạnh tranh. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các dấu hiệu cho thấy những sáng kiến này đang chuyển thành tăng trưởng bền vững, tăng tốc. Lĩnh vực SaaS rộng lớn hơn sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng bởi sự phát triển và tích hợp liên tục của các công nghệ AI, với những người tham gia thị trường có khả năng khen thưởng các công ty chủ động giải quyết các gián đoạn tiềm năng và trình bày rõ ràng các chiến lược tăng trưởng dài hạn của họ trong một môi trường do AI điều khiển. Sự khác biệt trong tâm lý giữa Wix và ServiceNow nhấn mạnh một triển vọng thị trường thận trọng nhưng sáng suốt về tương lai của lợi nhuận và tăng trưởng SaaS trong thời đại AI.