Wells Fargo chuyển sang tăng trưởng sau khi dỡ bỏ các hạn chế quản lý

Wells Fargo & Company (NYSE:WFC) đang chuyển đổi sang chiến lược định hướng tăng trưởng sau khi Cục Dự trữ Liên bang dỡ bỏ giới hạn tài sản của mình, đánh dấu một sự thay đổi đáng kể từ các ràng buộc quản lý sang mở rộng.

Chi tiết sự kiện

Quyết định gần đây của Cục Dự trữ Liên bang về việc dỡ bỏ giới hạn tài sản đã tồn tại lâu năm đối với Wells Fargo, cùng với việc đóng 13 lệnh chấp thuận, báo hiệu một thời điểm then chốt cho gã khổng lồ ngân hàng này. Sự phát triển về quy định này đánh dấu một bước ngoặt chiến lược cho công ty, cho phép chuyển từ giai đoạn giám sát và hạn chế chặt chẽ sang giai đoạn tập trung vào tăng trưởng hữu cơ và lãnh đạo đổi mới. Sự chuyển đổi từ chiến lược “phòng thủ” sang “tấn công” này dự kiến sẽ định hình lại hồ sơ rủi ro-lợi nhuận của ngân hàng trong 12 đến 24 tháng tới.

Phân tích phản ứng thị trường

Sau thông báo, cổ phiếu WFC đã cho thấy động lực mạnh mẽ, leo từ mức thấp nhất trong đại dịch khoảng 20 USD lên mức cao gần đây gần 80 USD. Xu hướng tăng này cho thấy phản ứng tích cực của nhà đầu tư đối với sự cải thiện hoạt động và sự xác nhận của cơ quan quản lý. Các nhà phân tích lưu ý rằng thị trường có thể chưa định giá đầy đủ những tác động của sự thay đổi chiến lược này, đặc biệt là việc tăng tốc hoàn vốn thông qua mua lại đáng kể và sự tăng cường dần dần của Thu nhập lãi ròng (NII) do hệ số beta tiền gửi thấp hơn.

Công ty đặt mục tiêu củng cố Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hữu hình (ROTCE) bền vững khoảng 15%, với tiềm năng cải thiện hơn nữa nhờ tỷ lệ hiệu quả giảm và tăng thu nhập phí và hiệu suất của Ngân hàng Doanh nghiệp & Đầu tư (CIB). Hiện tại, tỷ lệ hiệu quả nằm trong khoảng 63-64%, với ban lãnh đạo đặt mục tiêu chuyển về mức 60% thông qua cơ cấu thu nhập được cải thiện, ổn định NII, tăng khối lượng thẻ và ô tô, và kỷ luật chi phí chặt chẽ.

Bối cảnh và hàm ý rộng hơn

Vị thế vốn vững chắc của Wells Fargo nhấn mạnh khả năng tăng trưởng và lợi nhuận cho cổ đông trong tương lai. Ngân hàng đã hoàn trả 77 tỷ USD cho cổ đông trong năm năm qua, bao gồm 5,5 tỷ USD mua lại cổ phiếu đáng kể trong quý gần đây nhất. Sức mạnh vốn này hỗ trợ tái đầu tư vào sản phẩm và công nghệ, thúc đẩy tiền gửi, cho vay và hoạt động giao dịch trên các động lực tăng trưởng đa dạng của nó, bao gồm các phân khúc Tiêu dùng, Tài sản và Ngân hàng Doanh nghiệp & Đầu tư (CIB). Việc dỡ bỏ giới hạn tài sản tạo điều kiện cho việc tái đầu tư vào sản phẩm và công nghệ, nhằm thúc đẩy tiền gửi, cho vay và giao dịch.

Khả năng mở rộng mà không có các hạn chế về quy mô trước đây cho phép Wells Fargo cạnh tranh hiệu quả hơn với các đối thủ, chẳng hạn như JPMorgan Chase, công ty đã tăng đáng kể tài sản trong thời gian Wells Fargo bị hạn chế. Việc ngân hàng tập trung vào việc tăng cường các dịch vụ kỹ thuật số và nền tảng ngân hàng cốt lõi cũng là trọng tâm của chiến lược tăng trưởng, nhằm hiện đại hóa trải nghiệm kỹ thuật số của khách hàng và cơ sở hạ tầng ngân hàng cốt lõi.

Bình luận của chuyên gia

Các nhà phân tích thị trường thường xem việc dỡ bỏ giới hạn tài sản là một sự kiện giảm rủi ro đáng kể. Mặc dù phần lớn tin tức tích cực có thể đã được tính vào giá cổ phiếu hiện tại, giao dịch ở mức khoảng 14 lần thu nhập dự kiến cho năm 2025, nhưng Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hữu hình (ROTCE) bền vững gần 15% và tỷ lệ hiệu quả hẹp hơn có thể biện minh cho bội số Giá trên thu nhập (P/E) trong khoảng 12-14 lần, ngụ ý tiềm năng tăng 20-30% so với định giá hiện tại. Deutsche Bank, chẳng hạn, dự kiến tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu hàng năm của Wells Fargo gần 20% trong khoảng thời gian từ 2026 đến 2028, phản ánh sự lạc quan về hướng chiến lược đổi mới của ngân hàng.

Triển vọng tương lai

Các quý tới sẽ rất quan trọng đối với Wells Fargo để thể hiện những cải thiện hoạt động cụ thể và xác nhận chiến lược tăng trưởng của mình. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ NII cốt lõi để xác nhận các xu hướng ổn định hoặc tăng trưởng và theo dõi sự tiến triển của tỷ lệ hiệu quả về mục tiêu 60%. Hướng dẫn NII sửa đổi của ban lãnh đạo, mặc dù ban đầu gây thất vọng, nhưng báo hiệu sự thận trọng sau khi dỡ bỏ các hạn chế vốn. Việc tiếp tục thực hiện các động lực tăng trưởng và sáng kiến hiệu quả này sẽ là tối quan trọng để ngăn chặn cổ phiếu quay trở lại mức trung bình của ngành và để mở khóa thêm giá trị cho cổ đông. Kết quả quý sắp tới của ngân hàng sẽ là chìa khóa để minh họa sự chuyển đổi của nó sang tăng trưởng mà không bị cô lập về quy định.