Phim yếu kém khiến doanh thu phòng vé Tết Nguyên Đán của Trung Quốc giảm 40%

Doanh thu phòng vé giảm 40% do nội dung kém

Theo một báo cáo của Goldman Sachs, chi tiêu tiêu dùng của Trung Quốc đã cho thấy sự phân hóa rõ rệt trong kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán năm 2026. Doanh thu phòng vé phim của cả nước đã giảm 40% so với cùng kỳ năm trước, chỉ đạt 5,7 tỷ RMB, một hiệu suất bị kéo xuống bởi một danh sách phim yếu kém. Con số này đánh dấu sự trở lại mức trước đại dịch và trái ngược hoàn toàn với giai đoạn nghỉ lễ năm 2025, vốn được củng cố bởi các bộ phim lớn. Báo cáo nhấn mạnh rằng trong khi giải trí suy yếu, chi tiêu du lịch lại là một điểm sáng, với mức tiêu thụ du lịch tăng 19%.

Định giá công nghệ xuống thấp bất chấp sức mạnh ngành game

Phân tích của Goldman Sachs cho thấy hiệu suất phòng vé kém đã góp phần gây lo ngại cho nhà đầu tư đối với lĩnh vực giải trí. Báo cáo lưu ý rằng một số công ty công nghệ lớn hiện đang giao dịch ở mức định giá gần mức thấp nhất trong 5 năm. Tencent Holdings được định giá với tỷ lệ giá trên thu nhập là 15 lần, NetEase là 13 lần và Kuaishou là 10 lần. Sự điều chỉnh này diễn ra ngay cả khi ngân hàng dự báo tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu ở mức một chữ số cao đến hai chữ số thấp cho các công ty này vào năm 2026.

Trong tương lai, Goldman Sachs vẫn lạc quan về lĩnh vực trò chơi, coi đây là động lực tăng trưởng chính. Ngân hàng kỳ vọng các tựa game cốt lõi từ Tencent và NetEase sẽ duy trì hiệu suất mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi tài sản trí tuệ bền vững và mở rộng ra nước ngoài ngày càng tăng. Mặc dù các doanh nghiệp âm nhạc và phát trực tiếp phải đối mặt với cạnh tranh gay gắt hơn, nhưng các nền tảng như Kuaishou và Bilibili được coi là có nền tảng vững chắc với tiềm năng bổ sung từ các ứng dụng AI.