Định giá Quốc phòng và Năng lượng Đạt Đỉnh khi Giá Dầu Tăng 67%
Xung đột đang diễn ra ở Trung Đông đã đẩy giá các tài sản quốc phòng và năng lượng lên mức cao mới vào năm 2026. Các nhà thầu quốc phòng hàng đầu như Lockheed Martin và Northrop Grumman đã chứng kiến cổ phiếu của họ tăng ít nhất 24% trong năm nay. Sự gia tăng nhu cầu được phản ánh trong lĩnh vực năng lượng, nơi giá dầu thô đã tăng 67% từ đầu năm đến nay, với dầu Brent, chuẩn mực quốc tế, giao dịch trên 100 USD một thùng. Điều này đã kích hoạt dòng vốn đáng kể, với các quỹ ETF tập trung vào năng lượng thu hút hơn 7 tỷ USD tiền mới, 2,3 tỷ USD trong số đó đã đến kể từ đầu tháng 3. Vàng cũng chứng kiến sự quan tâm gia tăng, với các ETF liên quan thu hút 1,5 tỷ USD trong năm nay.
Tuy nhiên, những lợi nhuận do chiến tranh thúc đẩy này đã đẩy định giá vào vùng đắt đỏ. ETF Hàng không & Quốc phòng Mỹ của iShares hiện giao dịch ở mức trung bình 41,5 lần thu nhập theo sau, mức cao hơn hơn 50% so với toàn bộ thị trường chứng khoán. Tương tự, cổ phiếu năng lượng trong ETF State Street Energy Select Sector SPDR được định giá ở mức 22,4 lần thu nhập, tăng mạnh so với mức trung bình 8-10 lần thu nhập vào năm 2022 và 2023. Ngay cả vàng, dù giảm 12% gần đây trong tháng này, vẫn gần mức cao kỷ lục, báo hiệu rằng các tài sản này có thể đã bị kéo dài quá mức.
Thị trường chung giảm 3,1% khi Chiến tranh thúc đẩy lo ngại lạm phát
Trong khi các lĩnh vực cụ thể hưởng lợi, thị trường rộng lớn hơn đang cho thấy dấu hiệu căng thẳng. S&P 500 đã giảm 0,6% vào thứ Sáu, đưa mức thua lỗ từ đầu năm đến nay lên 3,1% và đánh dấu tuần giảm thứ ba liên tiếp. Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones và Nasdaq Composite cũng kết thúc thấp hơn, lần lượt giảm 0,3% và 0,9%. Hiệu suất tiêu cực của thị trường liên quan trực tiếp đến giá dầu tăng vọt, điều này đang khuếch đại áp lực lạm phát lên nền kinh tế toàn cầu.
Xung đột đã thực sự chặn đứng giao thông hàng hóa qua Eo biển Hormuz, nơi một phần năm nguồn cung dầu của thế giới thường đi qua. Sự gián đoạn này đã thúc đẩy lo ngại lạm phát, khiến lợi suất trái phiếu tăng. Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đã tăng lên 4,28%, từ 3,97% trước khi chiến tranh bắt đầu. Lợi suất cao hơn làm tăng chi phí vay cho người tiêu dùng và doanh nghiệp, đồng thời gây áp lực giảm giá cổ phiếu và giảm khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, với các nhà giao dịch định giá khả năng cắt giảm dưới 1%.
Các nhà phân tích kêu gọi thận trọng khi "Phần bù chiến tranh" suy yếu
Các chuyên gia tài chính đang khuyên nhà đầu tư nên chống lại các lời chào mời cơ hội để giao dịch chiến tranh, lưu ý rằng thị trường đã định giá các kết quả rõ ràng. Đợt tăng giá ban đầu của cổ phiếu quốc phòng đã bắt đầu hạ nhiệt, với các ETF quốc phòng và hàng không vũ trụ lớn mất ít nhất 5% kể từ ngày 2 tháng 3, ngày giao dịch đầu tiên sau khi chiến tranh bắt đầu. Điều này cho thấy "giao dịch dựa trên nỗi sợ hãi" ban đầu có thể đang suy yếu, và việc theo đuổi các tài sản nóng này hiện tiềm ẩn rủi ro đáng kể.
Chuyên gia tư vấn đầu tư Mark Higgins của IFA Institutional gợi ý các nhà đầu tư nên đặt câu hỏi về bất kỳ lời khuyên nào dựa trên dự đoán địa chính trị.
Làm sao bạn có thể nói điều đó, khi bản thân các chính phủ cũng không biết điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?
— Mark Higgins, Cố vấn đầu tư tại IFA Institutional.
Thay vì thực hiện các thay đổi danh mục đầu tư quyết liệt, các cố vấn khuyến nghị một tư thế phòng thủ. Đối với các nhà đầu tư lo ngại về lạm phát, trái phiếu Kho bạc loại I, hiện mang lại lợi suất 4,03%, hoặc Chứng khoán được Bảo vệ Chống Lạm phát của Kho bạc (TIPS) cung cấp một công cụ phòng ngừa rủi ro thận trọng hơn. Thông điệp cốt lõi là tránh các thay đổi danh mục đầu tư lớn, đột ngột mà khó và tốn kém để đảo ngược, đặc biệt khi sự không chắc chắn của thị trường cao.
Edgen Stock·Mar 23 2026, 04:11