비아트리스, 아큐리스 파마 인수로 일본 내 중추신경계 포트폴리오 확장

상세 내용

비아트리스는 아큐리스 파마(Aculys Pharma, Inc.) 인수를 발표하며 일본 및 특정 아시아 태평양 시장에서 두 가지 주요 중추신경계(CNS) 자산인 피톨리산트 및 스피디아® 비강 스프레이에 대한 독점 개발 및 상업화 권리를 확보했습니다. 2025년 10월 15일에 완료된 이 전략적 움직임은 **비아트리스(Nasdaq: VTRS)**의 혁신적인 제품 라인업을 확장하고 이 지역에서의 시장 입지를 강화하는 것을 목표로 합니다.

히스타민 H3 수용체의 선택적/역작용제인 피톨리산트는 기면증 및 폐쇄성 수면 무호흡 증후군(OSAS) 치료를 위한 것입니다. 일본 환자를 대상으로 한 긍정적인 3상 임상시험 결과를 바탕으로, 비아트리스는 2025년 말까지 피톨리산트에 대한 **일본 후생노동성(MHLW)**의 시판 승인 신청을 예상하고 있습니다. 동시에, 간질 지속 상태를 위한 디아제팜 제제인 스피디아® 비강 스프레이는 2025년 6월 일본에서 시판 승인을 받았습니다. 특히 스피디아®는 일본에서 병원 밖 성인 사용을 위해 승인된 최초의 비강 항발작 약물입니다. 거래의 재무 조건에는 아큐리스 파마 주주들에게 선불금이 지급되며, 특정 규제 및 상업적 이정표 달성에 따라 추가 보상이 제공되고, 순매출에 대한 로열티도 포함됩니다.

시장 반응 분석

이번 인수에 대한 즉각적인 시장 반응은 미미했으며, VTRS 주가는 소폭인 +0.50% 움직임을 보였습니다. 이는 단기적인 영향에 대해 투자자들이 중립 내지 약간 강세의 심리를 가지고 있음을 나타냅니다. 그러나 이번 인수의 전략적 근거는 장기적인 이점을 시사합니다. 시가총액 116억 4천만 달러의 글로벌 헬스케어 기업인 비아트리스는 최근 3년간 매출 성장률이 5.8% 감소하고, 영업 이익률이 **2.8%**이며, 순이익률이 **-24.57%**인 등 재정적 역풍을 겪었습니다. 회사의 알트만 Z-스코어 0.48은 잠재적인 재정 불안정성을 시사하지만, 주가매출비율(P/S) 0.84와 주가순자산비율(P/B) 0.75는 모두 역사적 최저치에 근접하여 일정 수준의 저평가를 시사할 수 있습니다. 이번 인수는 미래 수익원을 강화하고 시장 점유율을 확대하기 위한 계산된 노력으로, 특히 아시아 태평양 지역의 급성장하는 CNS 치료 시장 내에서 중요합니다. 피톨리산트와 스피디아®의 성공적인 상업화는 이 투자를 비아트리스의 실질적인 재정 개선으로 전환하는 데 중추적인 역할을 할 것입니다.

광범위한 맥락 및 함의

이번 인수는 미충족 의료 수요가 상당한 분야에서 포트폴리오를 확장하는 동시에 수익성 있는 지역 사업 개발 기회를 식별하고 실행하려는 비아트리스의 전반적인 전략과 일치합니다. 회사는 일본 내에서 확고한 상업 인프라와 CNS 치료 분야의 오랜 전문 지식을 활용할 준비가 되어 있습니다. 새로 인수한 자산 외에도 비아트리스의 일본 파이프라인에는 광범위성 불안 장애용 이펙서(현재 규제 검토 중), 급성 심근경색(MI)용 셀라토그렐, IgA 신장병증용 네페콘, 전신성 홍반성 루푸스용 세네리모드가 포함되어 있으며, 이들 모두 핵심 3상 임상시험이 진행 중입니다. 또한, 안구건조증용 티르바야의 3상 임상시험은 2026년에 시작될 것으로 예상됩니다. 핵심 치료 영역에서 두 가지 자산(하나는 새로 승인되었고 다른 하나는 승인 임박)을 추가한 것은 비아트리스가 제네릭 의약품을 넘어 보다 혁신적인 전문 치료제로 제품을 다양화하려는 노력을 강조합니다. 이러한 전략적 전환은 시간이 지남에 따라 재정 건전성을 강화할 잠재력을 가지고 있습니다.

전문가 의견

코린 르 고프, 비아트리스 최고 상업 책임자는 이번 인수의 전략적 중요성에 대해 다음과 같이 언급했습니다.

"아큐리스 파마 인수는 일본에서의 심층적인 상업 인프라와 CNS 분야의 오랜 전문 지식을 활용하여 이러한 혁신적인 치료법을 더 많은 필요한 환자에게 제공할 수 있도록 합니다."

그녀는 또한 비아트리스의 성장 목표와의 일치성을 강조했습니다.

"피톨리산트와 스피디아를 우리의 혁신적인 제품 포트폴리오에 추가하는 것은 우리가 가장 큰 영향력을 발휘할 수 있는 분야에서 성장하겠다는 우리의 약속과 전략적으로 일치하며, 전 세계 시장에서 우리의 핵심 강점을 보완하도록 설계된 사업 개발 전략의 훌륭한 예입니다."

향후 전망

비아트리스의 당면 과제는 2025년 말까지 일본에서 피톨리산트의 예상 시판 승인을 확보하고, 최근 규제 승인을 받은 스피디아® 비강 스프레이의 상업화 노력을 최적화하는 데 중점을 둘 것입니다. 아큐리스 파마의 자산을 비아트리스의 운영 프레임워크에 통합하는 효율성과 이러한 CNS 치료제의 후속 시장 침투는 이번 인수의 장기적인 성공을 가늠하는 중요한 지표가 될 것입니다. 투자자들은 규제 진행 상황, 판매 실적, 그리고 향후 분기 동안 비아트리스의 전반적인 재무 지표, 특히 매출 성장과 수익성에 미치는 최종 영향을 포함한 주요 이정표를 모니터링할 것을 권고합니다.