Edgen Stock·Mar 31 2026, 13:35Tóm tắt chính:
* Jefferies hạ xếp hạng Vertiv (VRT) từ Mua xuống Nắm giữ, cắt giảm giá mục tiêu 7% xuống còn 260 USD.
* Công ty lập luận rằng các ước tính biên lợi nhuận đồng thuận là quá lạc quan và đi trước kế hoạch một năm.
* Vertiv đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 41x, một mức định giá cao mà Jefferies tin rằng đã phản ánh sự kỳ vọng hoàn hảo.
Jefferies đã hạ xếp hạng Vertiv Holdings (NYSE:VRT) từ mức Mua xuống Nắm giữ, cắt giảm giá mục tiêu từ 280 USD xuống còn 260 USD do lo ngại rằng kỳ vọng đồng thuận đang quá cao.
Jefferies cho biết trong ghi chú của mình: "Các giả định về biên lợi nhuận trong những năm tới của Wall Street đơn giản là quá lạc quan". Công ty tin rằng các mô hình đồng thuận đã giả định sai lầm rằng Vertiv sẽ đạt được các mục tiêu biên lợi nhuận dài hạn sớm hơn một năm so với hướng dẫn năm 2029 của ban lãnh đạo, đồng thời đánh giá thấp rủi ro hoạt động khi mở rộng công suất để đáp ứng sổ lệnh khổng lồ.
Việc hạ xếp hạng diễn ra bất chấp các yếu tố cơ bản mạnh mẽ. Đơn hàng hữu cơ của Vertiv đã tăng 252% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý gần nhất, mở rộng lượng đơn đặt hàng tồn đọng lên 15 tỷ USD. Tuy nhiên, công ty đã đưa ra hướng dẫn ở mức trung bình 22,5% cho biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh vào năm 2026, giảm so với mức 23,2% đạt được trong quý 4 năm 2025.
Giao dịch ở mức khoảng 41 lần thu nhập dự phóng, cổ phiếu của Vertiv mang một mức định giá cao khiến ít có sai số. Jefferies lập luận rằng ngay cả khi nhu cầu ngắn hạn vẫn mạnh, sự chậm lại tiềm tàng trong tăng trưởng chi tiêu vốn của các hyperscaler vào năm 2027 có thể làm nén bội số của cổ phiếu, khiến hồ sơ rủi ro/lợi nhuận trông cân bằng ở mức hiện tại.
Việc hạ xếp hạng gây áp lực lên một cổ phiếu đã giảm 8,5% trong tuần qua. Các nhà đầu tư giờ đây sẽ theo dõi xem liệu Vertiv có thể thực hiện mở rộng công suất một cách suôn sẻ và đáp ứng kỳ vọng biên lợi nhuận trong các quý tới hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
