Edgen Stock·Nov 08 2025, 23:34
[1] Veracyte vượt kỳ vọng trong Q3 2025, nâng dự báo doanh thu (https://seekingalpha.com/article/4840925-vera ...)[2] Veracyte (NASDAQ:VCYT) công bố kết quả thu nhập quý, vượt ước tính 0,19 USD EPS - MarketBeat (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Bản ghi cuộc gọi thu nhập Q3 2025 của Veracyte, Inc. (VCYT) | Seeking Alpha (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)
Related News
Nov 09 2025, 00:47
Việc chuyển Bitcoin của Marathon Digital thúc đẩy biến động thị trường giữa các tranh luận về thanh khoản
## Marathon Digital chuyển giữ Bitcoin sang các sàn giao dịch giữa lúc biến động thị trường tiền điện tử rộng hơn Thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận kết quả khác nhau vào ngày 5 tháng 11 năm 2025, nhưng thị trường tiền điện tử đã trải qua biến động đáng kể sau một đợt chuyển **Bitcoin (BTC)** lớn của **Marathon Digital Holdings (MARA)**. Giá **Bitcoin** giảm khoảng 5%, trong khi **Ethereum (ETH)** giảm 8%, khi các nhà đầu tư phản ứng với cả các hành động cụ thể của công ty và những thay đổi thanh khoản kinh tế vĩ mô rộng hơn. ## Chi tiết sự kiện: Động thái chiến lược của Marathon Digital và tác động thị trường Vào ngày 5 tháng 11 năm 2025, **Marathon Digital (MARA)** đã thực hiện chuyển 2.348 **Bitcoin**, tổng trị giá khoảng 236 triệu đô la, đến bốn nền tảng tổ chức nổi bật: **Coinbase Prime**, **FalconX**, **Galaxy Digital**, và **Two Prime**. Giao dịch này đã được **Arkham Intelligence** gắn cờ. Đồng thời, **BlackRock** cũng đã chuyển hơn 1 tỷ đô la **BTC** và **ETH** đến **Coinbase** trong khoảng thời gian năm ngày trước đó. Sau những đợt chuyển đáng kể này, giá **Bitcoin** đã giảm khoảng 5%, và **Ethereum** trải qua mức giảm 8%. Mặc dù thị trường chung sụt giảm, các Quỹ ETF **Solana (SOL)** được báo cáo là đã hấp thụ vốn mới trong giai đoạn này. Mặc dù **MARA** hiện vẫn giữ một lượng lớn **Bitcoin** trị giá khoảng 1,68 tỷ đô la, việc chuyển tài sản sang các sàn giao dịch thường đi trước việc thanh lý hoặc tái cân bằng các vị thế lớn. Hành động này của **MARA** phản ánh sự thay đổi trong chiến lược kho bạc của công ty. Công ty đã ngừng thực hiện việc "hodling" tất cả **Bitcoin** mới khai thác trong 16 tháng, bán khoảng một nửa sản lượng tháng 9 của mình. Sự điều chỉnh này diễn ra trong bối cảnh chi phí hoạt động tăng và điều kiện khai thác đầy thách thức, đặc trưng bởi độ khó mạng lưới tăng cao và doanh thu phí giao dịch giảm, những yếu tố này đã cùng nhau làm xói mòn lợi nhuận cho các nhà khai thác khai thác lớn. ## Phân tích phản ứng thị trường: Động lực thanh khoản và hành vi của thợ đào Phản ứng thị trường ngay lập tức đối với việc chuyển của **MARA** là sự thận trọng, với một số phân khúc cộng đồng tiền điện tử dự đoán một "làn sóng bán tháo". Tâm lý này, cùng với bức tranh tài chính rộng lớn hơn, đã góp phần vào sự sụt giảm giá của **Bitcoin** và **Ethereum**. Một yếu tố kinh tế vĩ mô quan trọng ảnh hưởng đến thanh khoản thị trường gần đây là sự gia tăng đáng kể trong Tài khoản Tổng hợp Kho bạc Hoa Kỳ (TGA), đạt khoảng 965 tỷ đô la. Sự tích lũy tiền mặt này trong Kho bạc đã rút thanh khoản khỏi các thị trường rộng lớn hơn một cách hiệu quả. Các nhà phân tích từ **LondonCryptoClub** lưu ý rằng "Khi Kho bạc xây dựng tiền mặt trong TGA, nó loại bỏ thanh khoản mà lẽ ra sẽ lưu thông qua nền kinh tế." Sự thắt chặt thanh khoản này cũng rõ ràng ở việc dự trữ ngân hàng giảm và chi phí tài trợ tăng, với việc Lãi suất cho vay qua đêm được đảm bảo (SOFR) mở rộng và Cơ sở Repo thường trực (SRF) của Cục Dự trữ Liên bang ghi nhận mức sử dụng cao nhất (10 tỷ đô la cho vay) kể từ năm 2021. ## Bối cảnh và hàm ý rộng hơn: Vai trò của chính sách tiền tệ và tiền lệ lịch sử Bất chấp áp lực thị trường ngay lập tức, các nhân vật nổi bật như Arthur Hayes dự đoán một sự hồi sinh mạnh mẽ của **Bitcoin** và các thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn. Hayes gán sự tăng trưởng tiềm năng này cho việc mở rộng tiền tệ dự kiến của Hoa Kỳ, dự đoán rằng nợ Kho bạc ngày càng tăng và bảng cân đối kế toán mở rộng của Cục Dự trữ Liên bang, đặc biệt thông qua SRF, sẽ bơm một lượng lớn thanh khoản. Hayes tuyên bố, "Sự tăng trưởng của bảng cân đối kế toán của Fed là tích cực đối với thanh khoản đô la, điều này cuối cùng thúc đẩy giá Bitcoin và các loại tiền điện tử khác." Ông duy trì dự báo dài hạn rằng **Bitcoin** có thể đạt 1 triệu đô la, được hỗ trợ bởi việc mở rộng tài khóa liên tục, sự phá giá tiền tệ và nhu cầu toàn cầu ngày càng tăng đối với các tài sản kỹ thuật số cứng. Dữ liệu lịch sử ủng hộ quan điểm rằng các động thái của TGA có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá **Bitcoin**. Nhà phân tích Raoul Pal gợi ý rằng thanh khoản thắt chặt hiện tại, bị trầm trọng hơn bởi TGA, có thể giảm bớt vào tháng 11 khi chi tiêu của chính phủ được nối lại và Cục Dự trữ Liên bang có thể kết thúc nỗ lực giảm bảng cân đối kế toán. Các trường hợp trong quá khứ đã cho thấy một mối tương quan rõ ràng: mức giảm 50 tỷ đô la trong TGA vào năm 2018 trùng hợp với mức tăng 19% của **Bitcoin**, và mức rút 80 tỷ đô la vào năm 2022 đã chứng kiến mức tăng giá 22%. Nhà bình luận Satoshi Musk chia sẻ một triển vọng tương tự, dự đoán rằng một đợt phát hành lớn hơn nhiều từ TGA có thể đẩy **Bitcoin** lên tới 38%, có thể đạt 152.000 đô la. ## Bình luận của chuyên gia > "Trong khi một số nhà giao dịch cảnh báo về một 'làn sóng bán tháo' tiềm năng, những người khác lại coi việc chuyển nhượng là một động thái chiến lược giảm thiểu rủi ro." — **Các nhà quan sát cộng đồng tiền điện tử** > "Sự tăng trưởng của bảng cân đối kế toán của Fed là tích cực đối với thanh khoản đô la, điều này cuối cùng thúc đẩy giá Bitcoin và các loại tiền điện tử khác." — **Arthur Hayes** > "Thanh khoản thắt chặt này có thể giảm bớt vào tháng 11 khi chi tiêu của chính phủ được nối lại và Cục Dự trữ Liên bang kết thúc việc giảm bảng cân đối kế toán." — **Raoul Pal** > "Khi Kho bạc xây dựng tiền mặt trong TGA, nó loại bỏ thanh khoản mà lẽ ra sẽ lưu thông qua nền kinh tế." — **Các nhà phân tích tại LondonCryptoClub** ## Nhìn về phía trước: Giám sát thanh khoản và thay đổi chính sách Thị trường tiền điện tử vẫn ở một thời điểm quan trọng, bị ảnh hưởng bởi sự kết hợp của các hoạt động của thợ đào trên chuỗi và các lực lượng tài chính vĩ mô. Các yếu tố chính cần theo dõi trong những tuần tới bao gồm các quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, đặc biệt liên quan đến bảng cân đối kế toán và bất kỳ điều chỉnh nào đối với hướng dẫn lãi suất. Quỹ đạo của Tài khoản Tổng hợp Kho bạc Hoa Kỳ và việc nối lại chi tiêu của chính phủ sẽ là những chỉ số quan trọng về thanh khoản thị trường trong tương lai. Hơn nữa, các chiến lược đang phát triển của các nhà khai thác **Bitcoin** lớn, như **Marathon Digital**, để ứng phó với kinh tế hoạt động và biến động thị trường, sẽ tiếp tục định hình động lực cung cấp. Những yếu tố này cùng nhau sẽ xác định triển vọng ngắn hạn và dài hạn cho **Bitcoin** và hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn.
Nov 08 2025, 20:04
Cổ phiếu Texas Instruments giảm sau triển vọng quý 12 ảm đạm
## Cổ phiếu Texas Instruments giảm sau triển vọng quý 12 ảm đạm Cổ phiếu **Texas Instruments (TXN)** đã giảm đáng kể hơn **8%** trong giao dịch sau giờ làm việc sau khi công bố kết quả quý ba và dự báo thận trọng cho quý 12 sắp tới. Hướng dẫn của công ty bán dẫn này đã thấp hơn kỳ vọng của Phố Wall, làm dấy lên lo ngại về doanh thu và lợi nhuận trong tương lai. ### Hiệu suất Q3 và Hướng dẫn Q4 không đạt ước tính Trong quý ba, **Texas Instruments** báo cáo doanh thu **4,74 tỷ USD** và thu nhập trên mỗi cổ phiếu **1,48 USD**, thể hiện mức tăng doanh thu **14%** so với cùng kỳ năm trước. Phân khúc kinh doanh tương tự của công ty đã thể hiện sức mạnh, tạo ra **3,73 tỷ USD** doanh thu, tăng **16%** so với cùng kỳ năm trước và vượt qua kỳ vọng. Tuy nhiên, phân khúc xử lý nhúng hoạt động kém hiệu quả, chỉ đạt **709 triệu USD** doanh thu. Động lực chính của đợt bán tháo sau báo cáo thu nhập là hướng dẫn của công ty cho quý 4. **Texas Instruments** dự kiến thu nhập từ **1,13 USD** đến **1,39 USD** trên mỗi cổ phiếu và doanh thu trong khoảng **4,22 tỷ USD** đến **4,58 tỷ USD**. Những dự báo này phần lớn đã bỏ lỡ ước tính đồng thuận của Phố Wall, vốn đã dự kiến doanh thu khoảng **4,5 tỷ USD**. Hơn nữa, các nhà phân tích, như Curtis của Jefferies, đã nhấn mạnh rằng tỷ suất lợi nhuận gộp ngụ ý từ phạm vi hướng dẫn cho thấy mức biên lợi nhuận **55%** cho quý 4, thấp hơn đáng kể so với mức đồng thuận **57,6%** mà Phố Wall kỳ vọng. Công ty đã quy kết triển vọng thận trọng này cho "sự phục hồi chậm hơn bình thường" do các lo ngại về kinh tế vĩ mô và địa chính trị đang diễn ra. ### Phản ứng thị trường và bối cảnh định giá Phản ứng tức thì của thị trường nhấn mạnh sự nhạy cảm của nhà đầu tư đối với hướng dẫn trong tương lai, đặc biệt là về khả năng sinh lời. Sự khác biệt giữa dự báo của **Texas Instruments** và kỳ vọng của các nhà phân tích đã kích hoạt việc định giá lại cổ phiếu một cách nhanh chóng. Hiện tại, **Texas Instruments** đang giao dịch ở tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) là **33,12**, cao hơn mức trung bình lịch sử là **22,63**. Tỷ lệ Giá trên Doanh số (P/S) của nó là **9,94** so với mức trung bình **8,02**. Những chỉ số định giá cao này cho thấy rằng các nhà đầu tư đặc biệt nhạy cảm với bất kỳ dấu hiệu nào của sự tăng trưởng chậm lại hoặc nén biên lợi nhuận, vì cổ phiếu đã được định giá cho hiệu suất mạnh mẽ. ### Ngành bán dẫn rộng hơn và xu hướng thu nhập Triển vọng ảm đạm của **Texas Instruments** xuất hiện vào thời điểm ngành bán dẫn rộng lớn hơn đang trải qua những vận may khác nhau. Trong khi một số phân khúc, đặc biệt là những phân khúc được thúc đẩy bởi trí tuệ nhân tạo, đã chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ — điển hình là các công ty như **NVIDIA Corp. (NVDA)** đã vượt qua mốc vốn hóa thị trường **5 nghìn tỷ USD** vào cuối tháng 9 năm 2025 — ngành này cũng phải chịu sự biến động đáng kể, bao gồm các đợt bán tháo rộng rãi và lo ngại về "sự mệt mỏi về định giá". Ví dụ, **NVDA** đã chứng kiến mức giảm **16%** trong bốn phiên giao dịch vào đầu tháng 11 năm 2025, và cổ phiếu **Advanced Micro Devices (AMD)** cũng giảm mạnh mặc dù doanh thu Q3 2025 mạnh mẽ. Ngay cả **Broadcom (AVGO)**, đã báo cáo tăng trưởng doanh thu AI đáng kể, cũng trải qua sự sụt giảm. Tuy nhiên, những thách thức của **Texas Instruments** dường như xuất phát nhiều hơn từ sự yếu kém chung của ngành công nghiệp và kinh tế vĩ mô hơn là động lực đầu cơ của sự bùng nổ AI. Tỷ lệ tăng trưởng doanh thu hàng năm dự kiến của công ty là **7,21%** tụt hậu đáng kể so với mức dự báo trung bình của ngành Bán dẫn Hoa Kỳ là **63,94%**. Tương tự, tỷ lệ tăng trưởng thu nhập hàng năm dự kiến của nó là **10,63%** thấp hơn nhiều so với mức trung bình của ngành là **49,04%**. Sự phân kỳ này cho thấy rằng trong khi một số phần của thị trường bán dẫn đang phát triển mạnh, các phân khúc truyền thống đang phải đối mặt với nhiều sức ép nhu cầu thông thường hơn. Xu hướng chung của việc giảm ước tính thu nhập trên thị trường trong những tháng gần đây, ảnh hưởng đến **S&P 500**, cung cấp một bối cảnh rộng hơn, cho thấy **Texas Instruments** không đơn độc trong việc đối mặt với các bản sửa đổi giảm, mặc dù hướng dẫn cụ thể của nó đặc biệt rõ rệt. ### Quan điểm của nhà phân tích và triển vọng tương lai Mặc dù có sự sụt giảm gần đây, sự đồng thuận giữa 19 nhà phân tích Phố Wall bao gồm **Texas Instruments (TXN)** vẫn thận trọng lạc quan, với đa số khuyến nghị "Mua" hoặc "Mua mạnh". Mức giá mục tiêu trung bình được đặt ở **203,79 USD**, cho thấy tiềm năng tăng giá **27,88%** so với giá cổ phiếu hiện tại (tính đến dự báo ngày 22 tháng 10 năm 2026). Mức giá mục tiêu cao nhất là **255,00 USD**, trong khi mức thấp nhất là **150,00 USD**. Tuy nhiên, dự báo thu nhập của các nhà phân tích phản ánh những thách thức. Đối với năm 2025, doanh thu của **Texas Instruments** được dự kiến vào khoảng **16,24 nghìn tỷ USD**, với thu nhập khoảng **5,03 tỷ USD**. Lập trường thận trọng của chính công ty về "sự phục hồi chậm hơn bình thường" do những bất ổn kinh tế và địa chính trị toàn cầu cho thấy các nhà đầu tư nên dự đoán áp lực tiếp tục. Nếu hướng dẫn thu nhập tiếp tục được điều chỉnh giảm, hoặc nếu biên lợi nhuận không ổn định, sự sẵn lòng của thị trường để trả một khoản phí bảo hiểm cho cổ phiếu **TXN** có thể giảm, có khả năng dẫn đến việc nén bội số hơn nữa. Việc theo dõi các báo cáo kinh tế sắp tới và bất kỳ sự thay đổi nào trong triển vọng nhu cầu của công ty sẽ rất quan trọng đối với các nhà đầu tư.
Nov 08 2025, 17:24
Ngành công nghệ thúc đẩy đầu tư vào hạ tầng cáp ngầm để mở rộng AI
## Các ông lớn công nghệ củng cố xương sống dữ liệu toàn cầu giữa bối cảnh bùng nổ AI Các nhà lãnh đạo trong lĩnh vực công nghệ Hoa Kỳ đang tăng đáng kể chi tiêu vốn vào cơ sở hạ tầng cáp viễn thông ngầm dưới biển toàn cầu. Khoản đầu tư chiến lược này, do **Meta Platforms (META)**, **Google (GOOGL)**, **Amazon (AMZN)** và **Microsoft (MSFT)** dẫn đầu, chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu dữ liệu ngày càng tăng của trí tuệ nhân tạo, điện toán đám mây và nỗ lực rộng lớn hơn nhằm tăng cường kết nối toàn cầu. ## Cáp ngầm dưới biển: Đường cao tốc vô hình cho dữ liệu quốc tế Cáp ngầm dưới biển đóng vai trò là xương sống không thể thiếu của internet, truyền tải hơn **95% dữ liệu quốc tế**. Cơ sở hạ tầng quan trọng này không chỉ thiết yếu cho các liên lạc chung mà còn đóng vai trò then chốt trong hệ thống tài chính toàn cầu, tạo điều kiện cho **hơn 10 nghìn tỷ đô la giao dịch tài chính hàng ngày**. Dữ liệu từ Dịch vụ Nghiên cứu Mạng lưới Vận tải của TeleGeography chỉ ra rằng các dự án cáp ngầm dưới biển mới được lên kế hoạch triển khai từ **năm 2025 đến 2027 dự kiến sẽ thu hút các khoản đầu tư vượt quá 13 tỷ đô la**. Con số này thể hiện sự gia tăng đáng kể so với mức chi phí xây dựng trung bình hàng năm hơn 2 tỷ đô la trong chín năm trước đó, với một sự gia tăng đáng chú ý **hơn 3 tỷ đô la dự kiến ở khu vực xuyên Thái Bình Dương**. Các dự án lớn nhấn mạnh xu hướng đầu tư này. **Meta Platforms** đang xây dựng **Dự án Waterworth**, một cáp ngầm dưới biển đầy tham vọng dài 50.000 km được thiết kế để kết nối năm châu lục, bao gồm các điểm đổ bộ chiến lược ở Mumbai và Visakhapatnam, Ấn Độ. Hệ thống này dự kiến sẽ đi vào hoạt động vào năm 2030, với các khoản đầu tư ước tính trong 5-10 năm có thể đạt 10 tỷ đô la, bao gồm cáp, thiết bị và cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu liên quan. Đồng thời, **Amazon (AMZN)** đang thực hiện dự án cáp ngầm dưới biển hoàn toàn thuộc sở hữu đầu tiên của mình, **Fastnet**, kết nối Maryland, Hoa Kỳ, với Hạt Cork, Ireland. Fastnet được thiết kế để cung cấp dung lượng vượt quá **320 terabit mỗi giây (Tbps)**, tốc độ nhanh hơn khoảng 50 lần so với các tiêu chuẩn băng thông rộng tốc độ cao đô thị hiện tại, giảm đáng kể độ trễ cho Amazon Web Services (**AWS**) và các ứng dụng AI. ## Phản ứng thị trường và cơ sở chiến lược Khoản đầu tư tăng cường phản ánh phản ứng chủ động của các công ty công nghệ đối với các yêu cầu đang bùng nổ của **mô hình AI** và **dịch vụ đám mây**, vốn đòi hỏi băng thông lớn, độ trễ thấp và khả năng truyền dữ liệu mạnh mẽ. Sự tập trung của thị trường vào kết nối tốc độ cao càng được khuếch đại bởi **triển khai 5G** toàn cầu, đòi hỏi nâng cấp đáng kể cơ sở hạ tầng mạng, bao gồm mở rộng cáp quang. Những khoản đầu tư này rất quan trọng để duy trì sự tăng trưởng nhanh chóng của hệ sinh thái kỹ thuật số và đáp ứng nhu cầu về tốc độ dữ liệu nâng cao và băng thông mở rộng. ## Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa đối với thị trường tài chính Tính quan trọng của cáp ngầm dưới biển kéo dài sâu rộng vào lĩnh vực tài chính. FS-ISAC (Trung tâm Chia sẻ và Phân tích Thông tin Dịch vụ Tài chính) gần đây đã nhấn mạnh sự phụ thuộc của các tổ chức tài chính vào các loại cáp này, nhấn mạnh tính dễ bị tổn thương của chúng trước các cuộc tấn công vật lý, thiên tai và các mối đe dọa an ninh mạng. Gián đoạn có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến các dịch vụ tài chính, liên lạc và kết nối internet tổng thể, gây ra rủi ro hệ thống. Điều này nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của việc đầu tư vào khả năng phục hồi và kế hoạch dự phòng cho các cơ sở hạ tầng này. Về mặt định lượng, khả năng của các loại cáp như Fastnet xử lý hàng triệu tác vụ AI đồng thời có ý nghĩa trực tiếp đối với các lĩnh vực như giao dịch tần suất cao, nơi độ trễ được giảm thiểu là một lợi thế cạnh tranh đáng kể. Việc mở rộng và tăng cường liên tục mạng lưới toàn cầu này trực tiếp hỗ trợ quá trình số hóa ngày càng tăng của các nền kinh tế trên toàn thế giới. ## Bình luận chuyên gia và bối cảnh pháp lý Các chuyên gia trong ngành coi làn sóng đầu tư hiện tại là một giai đoạn chuyển đổi cho các tham vọng kỹ thuật số và AI toàn cầu. Người sáng lập OpenCables Inc., Sunil Tagare, ước tính quy mô dự án Waterworth của Meta là một dự án trị giá hàng tỷ đô la. Nhận thức ngày càng tăng về tầm quan trọng chiến lược và các lỗ hổng cố hữu của cơ sở hạ tầng ngầm dưới biển cũng đã thúc đẩy hành động pháp lý. Ủy ban Truyền thông Liên bang Hoa Kỳ (**FCC**) đã phê duyệt các quy tắc mới để đẩy nhanh việc triển khai và tăng cường an ninh của cáp dữ liệu ngầm dưới biển, đặc biệt là để đối phó với các mối lo ngại về an ninh quốc gia. Các quy định này nhằm mục đích hợp lý hóa việc cấp phép, thắt chặt các yêu cầu an ninh và hạn chế sự tham gia của các thực thể nước ngoài bị coi là rủi ro an ninh quốc gia, nhấn mạnh chiều kích địa chính trị của cơ sở hạ tầng quan trọng này. ## Nhìn về phía trước: Đầu tư bền vững và tầm quan trọng chiến lược Trong tương lai, xu hướng đầu tư đáng kể vào cơ sở hạ tầng cáp ngầm dưới biển dự kiến sẽ tiếp tục. Nhu cầu dữ liệu không ngừng, được thúc đẩy bởi những tiến bộ trong AI, điện toán đám mây và công nghệ 5G, sẽ đòi hỏi sự mở rộng và nâng cấp liên tục. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm việc triển khai thành công các dự án quy mô lớn như Waterworth và Fastnet, tốc độ triển khai 5G và các diễn biến địa chính trị có thể ảnh hưởng đến các biện pháp an ninh và hợp tác quốc tế. Cuộc cạnh tranh chiến lược để kiểm soát và bảo vệ các động mạch kỹ thuật số này sẽ vẫn là một yếu tố quan trọng trong vai trò lãnh đạo công nghệ và kinh tế toàn cầu, tác động đến các công ty như **Sify Technologies**, công ty đóng vai trò là đối tác đổ bộ cho các dự án của Meta, và các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng viễn thông khác.