Cổ phiếu giá trị vượt trội cổ phiếu tăng trưởng 13% trong luân chuyển chu kỳ thuận

Edgen Stock·Feb 20 2026, 22:05

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Tóm tắt chính

Chỉ số PMI của Mỹ vào tháng 1 báo hiệu ngành sản xuất của nước này lần đầu tiên mở rộng sau một năm, đã kích hoạt một sự luân chuyển thị trường đáng kể từ các cổ phiếu tăng trưởng vốn hóa lớn sang các tài sản giá trị, chu kỳ và trả cổ tức. Sự thay đổi này đã thúc đẩy cổ phiếu công nghiệp và vật liệu tăng cao, đồng thời làm nổi bật các rủi ro định giá tiềm ẩn khi các nhà phân tích đặt câu hỏi về tính bền vững của đợt tăng giá.

Luân chuyển theo chu kỳ thuận: Một chỉ số sản xuất tích cực của Mỹ đã thúc đẩy sự chuyển dịch sang các cổ phiếu nhạy cảm với kinh tế, với các công ty công nghiệp như Deere (+42%) và các công ty vật liệu như Dow (+35%) ghi nhận mức tăng đáng kể.
Cổ phiếu giá trị vượt trội cổ phiếu tăng trưởng: Quỹ ETF Vanguard Value đã mang lại lợi nhuận 8% từ đầu năm, vượt trội so với quỹ tăng trưởng tương đương 13 điểm phần trăm, trong khi quỹ ETF SCHD tập trung vào cổ tức tăng 15%.
Luân chuyển có thể bị kéo dài quá mức: Các nhà phân tích cảnh báo rằng cổ phiếu chu kỳ có thể đã phản ánh sự cải thiện kinh tế hơn nữa, trong khi bảy cổ phiếu công nghệ lớn (Magnificent Seven) hiện đang giao dịch ở mức 25,8 lần thu nhập dự phóng, một mức phí bảo hiểm hợp lý hơn khi xét đến triển vọng tăng trưởng vượt trội của chúng.

Cổ phiếu chu kỳ tăng trưởng khi PMI sản xuất của Mỹ mở rộng

Một sự luân chuyển thị trường rộng khắp sang cổ phiếu chu kỳ và giá trị đã đạt được động lực vào đầu năm 2026, được thúc đẩy bởi dữ liệu kinh tế cho thấy sự phục hồi sản xuất. Chỉ số PMI sản xuất của Hoa Kỳ vào tháng 1 đã chỉ ra sự mở rộng lần đầu tiên sau một năm, đẩy các nhà đầu tư vào các lĩnh vực nhạy cảm với kinh tế. Các công ty công nghiệp và vật liệu đã dẫn đầu, với công ty nông nghiệp Bunge Global tăng 37%, nhà sản xuất hóa chất Dow tăng 35% và nhà sản xuất thiết bị Deere tăng 42% từ đầu năm. Sự chuyển dịch theo chu kỳ thuận này cũng đã mang lại lợi ích cho năng lượng và vật liệu, với cả Exxon Mobil và công ty khai thác vàng Newmont đều tăng giá khoảng 25%.

Quỹ giá trị và cổ tức vượt trội một thị trường đi ngang

Sự thay đổi trong khẩu vị nhà đầu tư được phản ánh rõ ràng trong dòng tiền quỹ và hiệu suất yếu tố. Quỹ ETF Vanguard Value đã mang lại lợi nhuận 8% từ đầu năm, vượt trội so với quỹ tăng trưởng tương đương 13 điểm phần trăm, trong khi S&P 500 vẫn đi ngang. Các chiến lược tập trung vào cổ tức cũng đã đạt được kết quả mạnh mẽ, với Quỹ ETF Schwab US Dividend Equity ghi nhận mức tăng 15%. Sự luân chuyển mở rộng sang vốn hóa thị trường, khi Quỹ ETF iShares Core S&P Small Cap trả về 9%, báo hiệu sự tham gia thị trường mở rộng ngoài các tên tuổi công nghệ vốn hóa lớn đã từng thống trị trước đây.

Các nhà phân tích đặt câu hỏi về tính bền vững của luân chuyển khi định giá tăng

Mặc dù hiệu suất mạnh mẽ của các tài sản chu kỳ, một số chiến lược gia cảnh báo rằng giao dịch này có thể đã bị kéo dài quá mức. Các nhà phân tích của J.P. Morgan lưu ý rằng các cổ phiếu nhạy cảm với kinh tế đã tăng lên mức dự đoán chỉ số PMI toàn cầu sẽ cao hơn nhiều. Sự đảo chiều nhanh chóng của Molson Coors, đã trả lại gần như toàn bộ mức tăng 16% từ đầu năm sau một dự báo lợi nhuận yếu, làm nổi bật rủi ro này. Trong khi đó, bảy cổ phiếu công nghệ lớn (Magnificent Seven) hiện đang giao dịch ở mức 25,8 lần thu nhập dự phóng—một mức phí bảo hiểm mà nhà kinh tế Ed Yardeni cho rằng là hợp lý bởi mức tăng trưởng lợi nhuận dự kiến 22,8% của chúng, so với chỉ 12,9% của phần còn lại của S&P 500.