Cổ phiếu vốn hóa nhỏ của Mỹ tăng vọt, bất chấp áp lực lợi suất toàn cầu

nguồn:

[1] Thị trường chứng khoán hôm nay: Dow, S&P 500 và Nasdaq biến động khi các chỉ số tìm cách đạt ba ngày tăng liên tiếp; Russell 2000 hướng tới mức đóng cửa kỷ lục - MarketWatch (https://www.marketwatch.com/livecoverage/stoc ...)[2] Hormel dự kiến lợi nhuận sẽ cải thiện vào năm tới sau khi ‘thiếu hụt đáng kể’ so với mục tiêu năm 2025 - The Wall Street Journal (https://www.wsj.com/business/earnings/hormel- ...)[3] Những câu chuyện cổ phiếu lớn ngày thứ Sáu: Điều gì có thể tác động đến thị trường trong phiên giao dịch tiếp theo - CNBC (https://www.cnbc.com/2025/12/04/fridays-big-s ...)

Related News

Dec 06 2025, 06:56

NVIDIA CUDA 13.1 Thúc đẩy Phát triển AI

## Tóm tắt Điều hành **NVIDIA** đã phát hành **CUDA Toolkit 13.1**, một bản cập nhật mang tính bước ngoặt cho nền tảng điện toán song song của mình, giới thiệu mô hình lập trình **CUDA Tile**. Tính năng mới này cung cấp cho các nhà phát triển khả năng kiểm soát chi tiết hơn đối với phần cứng GPU, một thay đổi được thiết kế để khai thác hiệu suất tối đa từ kiến trúc **Blackwell** thế hệ tiếp theo của công ty. Bản phát hành này báo hiệu ý định của **NVIDIA** nhằm đào sâu lợi thế cạnh tranh của mình trong lĩnh vực AI, làm cho hệ sinh thái phần mềm của họ trở nên mạnh mẽ và không thể thiếu đối với các nhà phát triển làm việc trên các ứng dụng AI và điện toán hiệu năng cao (HPC) chuyên sâu. ## Chi tiết Sự kiện Trung tâm của bản phát hành **CUDA 13.1** là mô hình **CUDA Tile**. Giao diện lập trình dựa trên ô này cho phép các nhà phát triển quản lý và điều phối tài nguyên GPU ở mức độ chi tiết hơn nhiều so với trước đây. Bằng cách trừu tượng hóa các phần của GPU thành "ô", các lập trình viên có thể tối ưu hóa tính cục bộ của dữ liệu và việc thực thi luồng cho các tác vụ tính toán phức tạp, đặc biệt là những tác vụ phổ biến trong đào tạo và suy luận mô hình AI. Chức năng này được điều chỉnh rõ ràng cho kiến trúc GPU **Blackwell**, cho thấy rằng phần cứng mới được thiết kế để tận dụng mô hình lập trình này nhằm đạt được những cải tiến hiệu suất đáng kể. Bản cập nhật này gợi ý một động thái chiến lược nhằm chuẩn bị cộng đồng nhà phát triển cho một làn sóng khả năng GPU mới, đảm bảo rằng phần mềm sẵn sàng khai thác phần cứng khi nó được phát hành. ## Ảnh hưởng đến Thị trường Bản cập nhật này có một số tác động quan trọng đối với thị trường. Đối với **NVIDIA**, nó củng cố hiệu ứng khóa chặt của hệ sinh thái **CUDA** của họ, vốn vẫn là một yếu tố khác biệt hóa chính so với các đối thủ cạnh tranh như **AMD** và **Intel**. Bằng cách phát triển phần mềm độc quyền song song với phần cứng của mình, **NVIDIA** nâng cao rào cản cho các đối thủ cạnh tranh muốn xây dựng một cơ sở nhà phát triển tương đương. Đối với ngành công nghiệp AI, những cải tiến hiệu suất được hứa hẹn bởi sự kết hợp của **CUDA 13.1** và **Blackwell** có thể đẩy nhanh việc phát triển các mô hình AI tinh vi và quy mô lớn hơn. Điều này tác động trực tiếp đến mọi thứ, từ các nhà cung cấp mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) đến các doanh nghiệp triển khai AI cho nghiên cứu khoa học và phân tích dữ liệu. Động thái này cũng báo hiệu một tương lai nơi việc đồng thiết kế phần cứng và phần mềm trở nên quan trọng hơn nữa để đạt được những đột phá về điện toán. ## Bình luận của Chuyên gia Trong khi **NVIDIA** đang phát triển nền tảng AI cốt lõi của mình, các chuyên gia nhấn mạnh bản chất kép của dấu chân phần mềm đang mở rộng của công ty. Công ty đang tích cực khám phá các mô hình điện toán thế hệ tiếp theo, bao gồm các hệ thống lai kết nối điện toán cổ điển và lượng tử. Theo Rut Lineswala, CTO của **BQP**, một công ty làm việc với Bộ Quốc phòng Hoa Kỳ, "các thuật toán lấy cảm hứng từ lượng tử đã được triển khai trên cơ sở hạ tầng cổ điển," bao gồm cả GPU. Các cải tiến kiến trúc trong **CUDA 13.1** cung cấp một nền tảng mạnh mẽ hơn cho các khối lượng công việc tiên phong này. Tuy nhiên, vai trò ngày càng tăng của **NVIDIA** như một nhà cung cấp phần mềm AI quan trọng cũng mang lại những rủi ro mới. Một khuyến nghị bảo mật gần đây cho **Triton Inference Server** của họ dành cho Linux đã tiết lộ hai lỗ hổng nghiêm trọng cao (**CVE-2025-33211** và **CVE-2025-33201**) có thể dẫn đến các cuộc tấn công từ chối dịch vụ. Những phát hiện này nhấn mạnh những thách thức bảo mật ngày càng tăng đi kèm với một hệ sinh thái phần mềm thống trị, yêu cầu các doanh nghiệp phải cảnh giác khi tích hợp các công cụ này vào môi trường sản xuất. ## Bối cảnh Rộng hơn Sự phát triển mới nhất này phù hợp với chiến lược kinh doanh dài hạn của **NVIDIA**, vốn trong lịch sử tập trung vào việc xác định một "ứng dụng sát thủ" để thúc đẩy việc áp dụng kiến trúc điện toán của mình. Vào những năm 1990, ứng dụng đó là đồ họa 3D cho trò chơi điện tử, một canh bạc cuối cùng đã đảm bảo tương lai của công ty sau những thất bại ban đầu. Ngày nay, AI đã trở thành ứng dụng sát thủ đó một cách rõ ràng. Sự phát triển liên tục của nền tảng **CUDA** là sự thực hiện hiện đại của sách lược đó, đảm bảo rằng **NVIDIA** không chỉ cung cấp phần cứng mà còn kiểm soát lớp phần mềm nơi giá trị ngày càng được tạo ra. Việc phát hành **CUDA 13.1** là một chỉ báo rõ ràng về xu hướng công nghiệp rộng lớn hơn hướng tới điện toán chuyên biệt, cụ thể theo miền. Khi CPU đa năng đạt đến giới hạn vật lý, hiệu suất tăng lên ngày càng được tìm thấy bằng cách đồng thiết kế phần cứng và phần mềm cho các tác vụ cụ thể. Sự tập trung của **NVIDIA** vào việc tối ưu hóa nền tảng của mình cho AI, và hướng tới các hệ thống lai lượng tử-cổ điển, định vị công ty ở vị trí hàng đầu của sự thay đổi then chốt này trong điện toán.

Dec 06 2025, 06:55

SpaceX Nhắm Mục tiêu Định giá 800 Tỷ USD Trong Đợt Bán Cổ Phần

## Tóm tắt điều hành **SpaceX** đang bắt đầu một đợt bán cổ phiếu thứ cấp sẽ thiết lập định giá của hãng ở mức **800 tỷ USD**, gấp đôi con số trước đó và định vị nó là công ty tư nhân có giá trị nhất thế giới, vượt qua **OpenAI**. Đợt chào mua này, được thiết kế để cung cấp thanh khoản cho những người nội bộ thay vì huy động vốn mới, được củng cố bởi niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư vào các động lực tăng trưởng chính của công ty: dịch vụ internet vệ tinh **Starlink** và vị thế thống trị của nó trên thị trường phóng vệ tinh toàn cầu. Giá trị tăng vọt xảy ra khi có báo cáo cho thấy công ty đang cân nhắc khả năng chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) cho toàn bộ doanh nghiệp sớm nhất là vào nửa cuối năm 2026. ## Chi tiết sự kiện Giao dịch được đề xuất là một đợt bán cổ phiếu thứ cấp, còn được gọi là chào mua công khai, nơi các cổ đông hiện tại như nhân viên và nhà đầu tư sớm có thể bán cổ phiếu của họ cho các nhà đầu tư bên ngoài được chấp thuận. Đây không phải là một vòng cấp vốn chính; số tiền thu được sẽ thuộc về các cổ đông bán, không thuộc về bảng cân đối kế toán của **SpaceX**. Mức định giá **800 tỷ USD** mới thể hiện một bước nhảy vọt đáng kể so với các giao dịch trên thị trường tư nhân trước đó, vốn định giá công ty ở mức xấp xỉ **400 tỷ USD** vào tháng 7 năm 2025 và chỉ **36 tỷ USD** vào tháng 3 năm 2020. Mức định giá này ngụ ý tỷ lệ doanh thu tương lai vượt quá 50 lần, dựa trên dự báo doanh thu **15,5 tỷ USD** vào năm 2025 của CEO Elon Musk. Để so sánh, **Tesla (TSLA)**, với vốn hóa thị trường khoảng **1,43 nghìn tỷ USD**, dự kiến tạo ra **95,2 tỷ USD** doanh thu vào năm 2025, thể hiện tỷ lệ giá trên doanh thu thấp hơn nhiều. Sự chênh lệch này nhấn mạnh mức phí bảo hiểm mà các nhà đầu tư đặt vào quỹ đạo tăng trưởng và vị thế thị trường của **SpaceX**. ## Tác động thị trường Đạt được mức định giá **800 tỷ USD** sẽ khiến **SpaceX** có giá trị hơn các ông lớn niêm yết công khai như **JPMorgan Chase (JPM)** và **Walmart (WMT)**, dựa trên dữ liệu thị trường hiện tại. Động thái này củng cố vị thế của công ty là thực thể tư nhân có giá trị nhất toàn cầu, một danh hiệu gần đây được **OpenAI** nắm giữ sau khi đạt mức định giá **500 tỷ USD** vào tháng 10. Mức định giá cao đặt ra một tiêu chuẩn ghê gớm cho một đợt IPO tiềm năng vào năm 2026. Một đợt chào bán ra công chúng ở cấp độ này có thể trở thành đợt lớn nhất trong lịch sử, vượt qua mức niêm yết **29 tỷ USD** của Saudi Aramco. Tin tức này đã tạo ra hiệu ứng lan tỏa, với cổ phiếu của công ty vệ tinh **EchoStar (SATS)** tăng tới 18% sau thông báo, phản ánh các thỏa thuận bán phổ tần gần đây của họ với **SpaceX**. ## Bình luận chuyên gia Lý do của nhà đầu tư cho mức định giá cao được neo vào một số trụ cột chính. Đầu tiên là hiệu suất của bộ phận **Starlink**, được xem là một nền tảng công nghệ độc lập với doanh thu định kỳ. Các nhà phân tích ước tính **Starlink** đã tạo ra hơn **8 tỷ USD** vào năm 2024 và có thể đạt **11-12 tỷ USD** vào năm 2025, được thúc đẩy bởi cơ sở người dùng vài triệu khách hàng. Thứ hai là sự thống trị gần như hoàn toàn của **SpaceX** trong thị trường dịch vụ phóng. Bằng cách lên kế hoạch hơn 150 lần phóng vào năm 2025 và kiểm soát khoảng 90% tải trọng của thế giới được vận chuyển lên quỹ đạo, công ty hoạt động như nhà cung cấp mặc định cho khách hàng thương mại và chính phủ. Điều này được củng cố bởi một đường ống vững chắc gồm các hợp đồng chính phủ trị giá hàng tỷ đô la, bao gồm thỏa thuận **4,4 tỷ USD** với NASA cho chương trình Artemis và một phần lên tới **13,5 tỷ USD** trong các nhiệm vụ phóng an ninh quốc gia cho đến năm 2029. ## Bối cảnh rộng hơn Chiến lược của **SpaceX** là cung cấp thanh khoản định kỳ cho những người nội bộ thông qua chào mua công khai cho phép hãng duy trì tư nhân trong khi thưởng cho nhân viên và những người ủng hộ sớm, một mô hình được các công ty công nghệ lớn, nắm giữ chặt chẽ khác sử dụng. Tuy nhiên, mức định giá khổng lồ không phải không có rủi ro. Việc phát triển tên lửa **Starship** thế hệ tiếp theo, rất quan trọng cho việc triển khai **Starlink** trong tương lai và các nhiệm vụ không gian sâu, đã phải đối mặt với những chậm trễ và thất bại thử nghiệm đáng kể, gây ra lo ngại công khai từ NASA. Ngoài ra, công ty hoạt động ở giao điểm của viễn thông và quốc phòng, khiến nó phải đối mặt với các rủi ro quy định và địa chính trị đáng kể, bao gồm kiểm soát xuất khẩu và sự phụ thuộc vào ngân sách chính phủ Hoa Kỳ. Mặc dù định giá tư nhân không trực tiếp tương đương với vốn hóa thị trường công khai, con số **800 tỷ USD** thiết lập một câu chuyện mạnh mẽ về tăng trưởng và kiểm soát thị trường mà các nhà đầu tư công chúng sẽ được yêu cầu xác nhận nếu IPO diễn ra vào năm 2026.

Dec 06 2025, 04:39

Rủi ro địa chính trị đẩy cước vận chuyển toàn cầu tăng cao

## Tóm tắt điều hành Các cuộc xung đột địa chính trị và sự gián đoạn chuỗi cung ứng quan trọng đã gây ra sự tăng vọt đáng kể về giá vận chuyển toàn cầu, với cước vận chuyển dầu thô tăng tới 467% từ đầu năm đến nay. Sự gia tăng mạnh này phản ánh sự bất ổn ngày càng tăng và chỉ ra áp lực lạm phát cao hơn. ## Chi tiết sự kiện Sự gia tăng đáng kể về chi phí vận chuyển nổi bật nhất trong lĩnh vực dầu thô. Giá thuê tàu chở dầu hàng ngày đã đạt mức cao nhất trong nhiều năm, được thúc đẩy bởi sự hội tụ của các áp lực địa chính trị và hoạt động. Liên minh Châu Âu đã thắt chặt các lệnh trừng phạt đối với các công ty dầu mỏ lớn của Nga, bao gồm **Rosneft**, **Lukoil** và **Gazprom Neft**, trong khi các cuộc tấn công của Ukraine vào các nhà máy lọc dầu và cơ sở xuất khẩu của Nga đã hạn chế thêm nguồn cung các sản phẩm tinh chế. Các hành động này đã loại bỏ hiệu quả một lượng lớn dầu diesel của Nga khỏi thị trường, buộc người mua phải tìm kiếm các lựa chọn thay thế với giá cao hơn. Vấn đề còn phức tạp hơn bởi các sự cố nhà máy lọc dầu ngoài kế hoạch. Một sự gián đoạn quan trọng bao gồm việc bảo trì liên tục tại nhà máy lọc dầu **Al Zour** của Kuwait, một nhà cung cấp lớn cho châu Âu đã đi vào hoạt động vào năm 2023 để giúp bù đắp lệnh cấm nhập khẩu của Nga. Sự cố này, kết hợp với mùa bảo trì bận rộn trên khắp Trung Đông và sản lượng không chắc chắn tại nhà máy lọc dầu lớn **Dangote** của Nigeria, đã hạn chế thêm nguồn cung cấp các sản phẩm tinh chế toàn cầu. ## Hàm ý thị trường Hậu quả thị trường trước mắt là sự tăng giá mạnh của dầu diesel. Một chỉ số chính của điều này là biên lợi nhuận lọc dầu, hay "chênh lệch crack", đo lường sự khác biệt về giá trị giữa một thùng dầu thô và các sản phẩm tinh chế của nó. Tại các trung tâm vận chuyển lớn như Amsterdam-Rotterdam-Antwerp (ARA), Cảng New York và Bờ biển Vịnh Hoa Kỳ, chênh lệch crack diesel đã tăng vọt trên 1 đô la mỗi gallon vào tháng 11 lần đầu tiên sau hơn một năm. Điều này trực tiếp dẫn đến chi phí nhiên liệu cao hơn cho vận tải và logistics, với tiềm năng lan rộng thành lạm phát giá tiêu dùng. Để đáp lại, các nhà lọc dầu Hoa Kỳ đã tăng cường xuất khẩu để tận dụng nhu cầu quốc tế mạnh mẽ. Theo Cục Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA), xuất khẩu xăng và dầu chưng cất của Hoa Kỳ, bao gồm cả dầu diesel, đã tăng đáng kể vào tháng 11, chứng tỏ sự liên kết chặt chẽ của thị trường năng lượng toàn cầu. ## Bình luận của chuyên gia Theo **Cục Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA)**, sự kết hợp giữa các lệnh trừng phạt mới của EU và các sự cố nhà máy lọc dầu đã tạo ra nguồn cung cấp dầu diesel toàn cầu khan hiếm, trực tiếp góp phần vào việc tăng giá và mở rộng chênh lệch crack. EIA lưu ý rằng các thị trường trước đây phụ thuộc vào các khối lượng dầu Nga giảm giá hiện phải đấu thầu nguồn cung từ các nguồn khác, làm tăng giá toàn cầu. Từ góc độ chiến lược, **Adam Reichert**, phó chủ tịch cấp cao tại Commerce Bank, lưu ý rằng sự xuất sắc trong hoạt động hiện được định nghĩa bằng "khả năng phục hồi và khả năng thích ứng nhanh chóng với sự thay đổi". Ông nhấn mạnh rằng "chi phí vận chuyển vẫn không nhất quán do căng thẳng địa chính trị và giá nhiên liệu biến động", khuyên rằng các công ty phải tập trung vào quản lý chi phí chiến lược và đổi mới quy trình để điều hướng sự hỗn loạn kinh tế. Các nhà phân tích tại **LSEG** đã nhấn mạnh các lực lượng cạnh tranh đang diễn ra. Họ nói rằng một thỏa thuận hòa bình tiềm năng ở Ukraine "sẽ đưa thêm dầu vào thị trường và có thể đẩy giá xuống," trong khi "bất kỳ sự leo thang địa chính trị nào cũng sẽ đẩy giá lên cao hơn." ## Bối cảnh rộng hơn Cuộc khủng hoảng vận chuyển hiện tại nhấn mạnh sự mong manh ngày càng tăng của chuỗi cung ứng toàn cầu trong một kỷ nguyên căng thẳng địa chính trị gia tăng. Các sự kiện này phản ánh những thách thức của những năm gần đây, nơi nhu cầu biến động, lạm phát và các nút thắt logistics đã trở thành những đặc điểm dai dẳng của bối cảnh kinh tế toàn cầu. Môi trường này đang buộc một sự thay đổi chiến lược trên các ngành công nghiệp từ mô hình "just-in-time" sang "just-in-case", nhấn mạnh sự cần thiết phải đa dạng hóa nhà cung cấp và xây dựng các chiến lược tìm nguồn cung ứng linh hoạt hơn. Biến động thị trường không đồng đều trên toàn bộ ngành năng lượng. Trong khi giá dầu và dầu diesel chịu áp lực tăng, giá khí đốt tự nhiên của châu Âu gần đây đã giảm, được hỗ trợ bởi dự báo thời tiết ôn hòa và nguồn cung cấp mạnh mẽ từ Na Uy và các chuyến hàng LNG toàn cầu. Sự phân kỳ này minh họa cách các điểm nghẽn cụ thể và các yếu tố địa chính trị có thể tạo ra các tác động riêng biệt trong phức hợp năng lượng rộng lớn hơn, ngay cả khi xu hướng tổng thể chỉ ra sự không chắc chắn lớn hơn và nhu cầu lập kế hoạch hoạt động nhanh nhạy.