EQT Corporation과 ConocoPhillips는 새로운 장기 판매 및 구매 계약을 통해 액화천연가스(LNG) 포트폴리오를 크게 확장하여 성장하는 글로벌 LNG 시장에서 주요 기업으로서의 입지를 공고히 했습니다. 이러한 거래는 미국이 주요 LNG 수출국으로서의 역할이 증대되고 있음을 강조하지만, 장기적인 시장 역학은 잠재적인 공급 과잉 문제에 직면해 있습니다.

서문

미국 천연가스 생산업체인 EQT Corporation (NYSE:EQT)과 ConocoPhillips (NYSE:COP)는 상당한 규모의 장기 액화천연가스(LNG) 판매 및 구매 계약을 확보하여 미국 LNG 수출의 미래에 대한 강한 신뢰를 보였습니다. 이러한 전략적 움직임은 두 회사가 전환 에너지원으로서 천연가스에 대한 전 세계적인 수요 증가를 활용하고, 미국이 세계 최고의 LNG 수출국으로서의 역할을 더욱 공고히 할 수 있도록 합니다.

사건 상세

EQT Corporation은 317억 달러의 시가총액과 74.7%의 매출총이익률을 가진 천연가스 생산업체로, Commonwealth LNG와 20년 판매 및 구매 계약을 발표했습니다. 이 계약은 EQT에 루이지애나주 카메론 근처에서 개발 중인 Commonwealth의 수출 시설에서 연간 100만 톤(MTPA)의 액화 능력을 부여합니다. EQT는 헨리 허브에 연동된 가격으로 본선 인도(FOB) 방식으로 LNG를 구매하여 회사가 국제적으로 화물을 판매하고 최적화할 수 있도록 합니다. EQT는 지난 1년간 61.6%의 수익률로 강력한 성과를 보여주었습니다.

마찬가지로, ConocoPhillips는 1,140억 달러의 시가총액과 594억 달러의 연간 매출을 가진 석유, 가스 및 소모성 연료 산업의 주요 기업으로, NextDecade Corporation (NASDAQ:NEXT)과 20년 판매 및 구매 계약을 체결했습니다. 이 거래는 텍사스에 있는 NextDecade의 리오그란데 LNG 프로젝트에서 1.0 MTPA의 LNG를 구매하는 것을 포함합니다. 이 계약은 NextDecade가 브라운스빌 시설의 Train 5에 대한 최종 투자 결정(FID)을 긍정적으로 내릴 때까지 유효합니다.

이러한 계약은 **미국 에너지 정보국(EIA)**의 예측과 일치하며, EIA는 미국 LNG 수출량이 2024년 하루 120억 입방피트(BCF/D)에서 2025년 150억 BCF/D, 2026년 160억 BCF/D로 증가할 것으로 전망하고 있습니다.

시장 반응 분석

이러한 계약의 장기적인 성격은 EQT와 ConocoPhillips 모두에게 상당한 매출 확실성과 시장 안정성을 제공합니다. EQT의 경우, Commonwealth LNG와의 이 계약은 기존의 다각화된 LNG 수출 포트폴리오를 강화하여 천연가스를 전 세계적으로 판매하는 데 더 큰 유연성을 제공합니다. EQT의 사장 겸 CEO인 Toby Z. Rice는 다음과 같이 말했습니다.

"Commonwealth LNG와 이 계약을 체결한 것은 LNG 시장에서 우리가 구축하고 있는 모멘텀을 더합니다."

Kimmeridge의 전무 파트너이자 Commonwealth LNG의 모회사인 Caturus의 회장인 Ben Dell은 이 거래의 중요성을 강조했습니다.

"우리의 통합 천연가스 플랫폼에 대한 강력한 지지입니다."

ConocoPhillips의 NextDecade와의 계약은 글로벌 LNG 포트폴리오 전략과 10~15 MTPA의 인수 목표를 더욱 발전시킵니다. ConocoPhillips의 최고 상업 책임자(CCO)인 Khoa Dao는 다음과 같이 열정을 표했습니다.

"우리는 이 프로젝트를 FID에 더 가깝게 만들고 글로벌 LNG 포트폴리오 전략과 10~15 MTPA 인수 목표를 달성하는 데 도움이 되어 기쁩니다."

이러한 거래는 미국 천연가스 부문 내의 낙관적인 심리를 강조하며, 특히 천연가스가 글로벌 에너지 환경에서 중요한 "전환 연료"로 간주됨에 따라 풍부한 국내 공급과 증가하는 국제 수요를 연결해야 하는 전략적 필요성에 의해 추진됩니다.

광범위한 맥락 및 함의

미국은 주로 유럽과 아시아로 11.9 Bcf/d를 선적하며 2024년 세계 최대 LNG 수출국으로서의 지위를 확고히 했습니다. 이 수치는 호주와 카타르 같은 다른 주요 수출국(연간 10.2 Bcf/d~10.7 Bcf/d)을 능가했습니다. 2024년 미국에서 유럽으로의 수출은 온화한 겨울과 높은 저장 재고와 같은 요인으로 인해 소폭 감소했지만, 아시아로의 수출은 증가하여 미국 전체 LNG 수출의 **33% (4.0 Bcf/d)**를 차지했습니다.

최근 발표 외에도 EQT는 NextDecade Corporation의 리오그란데 LNG 수출 시설에서 1.5 MTPA의 20년 계약과 아서항 2단계 프로젝트에서 2 MTPA를 포함한 다른 중요한 계약을 통해 LNG 발자취를 전략적으로 확장했습니다. 이 회사는 또한 ConocoPhillips (4 MTPA) 및 JERA (1.5 MTPA)와의 이전 인수 계약을 보유하여 강력하고 다각화된 수출 포트폴리오를 구축했습니다.

ConocoPhillips는 또한 LNG 포트폴리오를 적극적으로 구축해 왔으며, 아서항 LNG와의 이전 인수 계약을 통해 2단계에서 4 MTPA, 1단계에서 5 MTPA를 확보했습니다. 이러한 확장은 주요 미국 에너지 기업들이 예상되는 장기 글로벌 LNG 수요를 충족시키기 위한 일관된 노력을 강조합니다.

그러나 글로벌 LNG 시장의 장기적인 전망은 또한 잠재적인 역풍을 제시합니다. 미국 에너지부의 "글로벌 LNG 전망 2024-2028" 보고서는 새로운 수출 능력의 상당한 증가와 잠재적으로 부진한 수요 증가로 인해 2년 내에 공급 과잉이 임박했음을 나타냅니다. 보고서는 글로벌 LNG 공급 능력이 2028년 말까지 666.5 MTPA에 도달하여 장기 수요 시나리오조차 초과할 수 있다고 예측합니다. 이러한 잠재적인 공급 과잉은 LNG 공급업체, 특히 비용이 높거나 계약되지 않은 상당한 물량을 보유한 공급업체에게 장기간 낮은 가격과 더 얇은 이윤을 초래할 수 있습니다. 전 세계 LNG 수요의 절반 이상을 차지하는 일본, 한국, 유럽과 같은 주요 시장은 2023년에 이미 수입 감소를 보였으며, 이는 재생 에너지 채택 가속화와 과거 LNG 가격 상승 기간의 영향을 받아 2030년까지 계속될 것으로 예상되는 추세입니다.

전문가 논평

NextDecade 회장 겸 CEO인 Matt Schatzman은 Train 5의 상업화가 완료되었음을 언급했습니다.

"우리는 이제 Train 5의 상업화를 완료했으며, 자금 조달을 마무리하고 긍정적인 FID를 달성하는 데 집중하고 있습니다."

전망

EQT와 ConocoPhillips의 최근 장기 LNG 계약은 미래 수익 흐름을 위한 강력한 기반을 제공하고 글로벌 에너지 시장에서 미국의 입지를 공고히 합니다. 그러나 이러한 계약의 성공적인 이행은 각 프로젝트에 대한 최종 투자 결정(FID)을 포함한 주요 이정표에 달려 있습니다. 예를 들어, NextDecade는 2025년 4분기에 Train 5에 대한 긍정적인 FID를 달성할 것으로 예상합니다. 투자자들은 특히 아시아의 글로벌 수요 추세와 유럽, 일본, 한국과 같은 전통적으로 대규모 LNG 수입 지역에서 재생 에너지 채택 속도를 면밀히 모니터링할 것입니다. 증가하는 미국 수출 능력과 진화하는 글로벌 수요 간의 균형은 이 부문의 수익성과 EQT 및 ConocoPhillips와 같은 기업의 향후 지속적인 성장을 결정하는 중요한 요소가 될 것입니다. 또한, 환경 정책의 변화와 재생 에너지 기술 발전 속도는 전환 연료로서 천연가스의 장기적인 역할에 계속 영향을 미칠 것입니다.