Chứng khoán Mỹ giảm giá giữa bối cảnh chính phủ đóng cửa và lo ngại về Oracle Cloud; Hợp đồng vàng tương lai đạt mức cao kỷ lục

Chứng khoán Mỹ giảm điểm khi Chính phủ đóng cửa kéo dài

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã kết thúc phiên giao dịch thấp hơn vào thứ Ba, ngày 7 tháng 10 năm 2025, khi các nhà đầu tư phải đối mặt với ngày thứ bảy của việc chính phủ liên bang đóng cửa và tiếp nhận một loạt tin tức doanh nghiệp hỗn hợp. S&P 500 giảm 0,4%, đánh dấu lần thoái lui đầu tiên trong tám ngày giao dịch. Nasdaq Composite nặng về công nghệ giảm 0,8%, trong khi Dow Jones Industrial Average giảm 99 điểm. Sự suy yếu rộng khắp thị trường này phần lớn được cho là do bế tắc chính trị đang diễn ra ở Washington, làm tê liệt hoạt động của chính phủ và trì hoãn việc công bố các chỉ số kinh tế quan trọng.

Hợp đồng vàng tương lai tăng vọt lên mức chưa từng có

Giữa bối cảnh kinh tế bất ổn và biến động thị trường, hợp đồng vàng tương lai đã đạt một cột mốc lịch sử, lần đầu tiên vượt qua 4.000 USD mỗi ounce. Sự tăng vọt đáng kể này nhấn mạnh một đợt đổ xô tìm đến tài sản an toàn của các nhà đầu tư, được thúc đẩy bởi việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa kéo dài, những lo ngại kinh tế lan rộng và lập trường ôn hòa rõ rệt từ Cục Dự trữ Liên bang. Sự tăng giá của kim loại quý phản ánh sự lo lắng ngày càng tăng của nhà đầu tư và vai trò của nó như một hàng rào chống lại lạm phát và mất giá tiền tệ. Kể từ đầu năm 2025, giá vàng đã tăng gần 50%, khi vốn đã chảy ra khỏi các tài sản rủi ro hơn và vào các kho lưu trữ giá trị hữu hình.

Cổ phiếu Oracle giảm do lo ngại về lợi nhuận của Cloud

Tập đoàn Oracle (NYSE: ORCL) đã trải qua một sự sụt giảm đáng chú ý, với cổ phiếu giảm từ 2,5% đến hơn 6%, sau các báo cáo về tăng trưởng doanh thu đám mây thấp hơn dự kiến và những thách thức về lợi nhuận liên quan đến việc mua một lượng lớn chip Nvidia. Các tài liệu nội bộ tiết lộ đơn vị đám mây Nvidia của Oracle chỉ đạt biên lợi nhuận gộp 14% trên 900 triệu USD doanh thu trong ba tháng kết thúc vào tháng 8 năm 2025. Con số này khác biệt rõ rệt so với biên lợi nhuận gộp tổng thể của Oracle khoảng 70% đối với mảng kinh doanh phần mềm truyền thống. Các báo cáo chỉ ra rằng Oracle đã chịu gần 100 triệu USD lỗ từ việc cho thuê quyền truy cập vào chip Blackwell hiệu suất cao của Nvidia trong giai đoạn này, và trong một số trường hợp, thậm chí còn thua lỗ trên các hợp đồng thuê nhỏ hơn. Công ty, với định giá vượt quá 807 tỷ USD, hiện đang giao dịch ở mức tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) cao là 65,7. Chiến lược của Oracle bao gồm một động thái mạnh mẽ để trở thành một "cường quốc hạ tầng AI" thông qua Cơ sở hạ tầng đám mây Oracle (OCI), đảm bảo các thỏa thuận quan trọng với các công ty công nghệ lớn bao gồm OpenAI, xAI, Meta và Nvidia. Tuy nhiên, chi phí cao để mua chip AI tiên tiến và giá thuê cạnh tranh đang siết chặt biên lợi nhuận trên toàn ngành, làm dấy lên mối lo ngại rộng hơn của nhà đầu tư về lợi nhuận của lĩnh vực hạ tầng AI vốn thâm dụng vốn.

Merck mở rộng danh mục với thương vụ mua lại Verona Pharma

Merck (NYSE: MRK) đã thông báo hoàn tất thương vụ mua lại Verona Pharma trị giá 10 tỷ USD. Giao dịch này bổ sung Ohtuvayre (ensifentrine), một phương pháp điều trị duy trì bệnh phổi tắc nghẽn mãn tính (COPD) đầu tiên trong loại của nó, vào danh mục tim mạch và phổi của Merck. Ohtuvayre, được Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ phê duyệt vào tháng 6 năm 2024, đại diện cho cơ chế hít mới đầu tiên để điều trị duy trì COPD trong hơn hai thập kỷ. Robert M. Davis, chủ tịch kiêm giám đốc điều hành của Merck, tuyên bố rằng việc mua lại "tăng cường và bổ sung danh mục điều trị bệnh tim mạch và phổi của chúng tôi... đồng thời mang lại tăng trưởng ngắn hạn và dài hạn cũng như giá trị cho các cổ đông." Về mặt tài chính, việc mua lại dự kiến sẽ tác động tiêu cực đến thu nhập trên mỗi cổ phiếu không theo GAAP của Merck khoảng 0,16 USD trong 12 tháng đầu tiên, chủ yếu do chi phí tài chính. Động thái chiến lược này phù hợp với những nỗ lực rộng lớn hơn của Merck nhằm giải quyết nguy cơ hết hạn bằng sáng chế Keytruda sắp tới, với Ohtuvayre dự kiến sẽ tạo ra doanh thu hàng năm cao nhất là 4 tỷ USD, bao gồm khoảng 20% doanh thu Keytruda dự kiến sẽ giảm.

Intercontinental Exchange đầu tư vào nền tảng tài chính phi tập trung Polymarket

Intercontinental Exchange, Inc. (NYSE: ICE), công ty mẹ của Sở giao dịch chứng khoán New York, đã công bố khoản đầu tư chiến lược lên tới 2 tỷ USD vào Polymarket, một nền tảng thông tin và thị trường dự đoán hàng đầu. Khoản đầu tư này định giá Polymarket khoảng 8 tỷ USD trước đầu tư và đánh dấu một động thái đáng kể vào tài chính phi tập trung (DeFi). Cùng với việc bổ sung vốn, ICE sẽ trở thành nhà phân phối toàn cầu dữ liệu dựa trên sự kiện của Polymarket, nhằm cung cấp cho các khách hàng tổ chức các chỉ số tâm lý mới lạ. Hai thực thể cũng đã đồng ý hợp tác trong các sáng kiến mã hóa trong tương lai. Jeffrey C. Sprecher, Chủ tịch & Giám đốc điều hành của ICE, đã nhấn mạnh sự kết hợp giữa kinh nghiệm xây dựng thị trường lịch sử của ICE với cách tiếp cận mang tính cách mạng của Polymarket trong không gian DeFi. Sự xác nhận thể chế này được coi là một lực lượng hợp pháp hóa mạnh mẽ cho các thị trường dự đoán và lĩnh vực DeFi rộng lớn hơn, có khả năng đẩy nhanh quá trình tích hợp các ứng dụng dựa trên blockchain vào các dịch vụ tài chính chính thống.

Chính phủ đóng cửa che bóng triển vọng kinh tế và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang

Việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa đang diễn ra, bắt đầu từ ngày 1 tháng 10, đã dẫn đến việc trì hoãn công bố dữ liệu kinh tế quan trọng, bao gồm báo cáo việc làm của Hoa Kỳ và báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI). Việc thiếu thông tin kịp thời này đặt ra thách thức cho Cục Dự trữ Liên bang khi họ cân nhắc các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo. Michael Feroli, nhà kinh tế trưởng Hoa Kỳ tại J.P. Morgan, lưu ý rằng mặc dù chính phủ hoạt động "hơi mù quáng" trong thời gian đóng cửa, nhưng Fed vẫn dự kiến sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất vào tháng 10. Việc đóng cửa kéo dài có thể làm giảm tăng trưởng GDP hàng năm khoảng một phần mười phần trăm mỗi tuần và có thể có những tác động đối với các sản phẩm liên kết với lạm phát như Chứng khoán được bảo vệ khỏi lạm phát của Kho bạc (TIPS). Sự không chắc chắn do khoảng trống dữ liệu tạo ra có thể làm phức tạp các quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang trong những tuần tới.

WTO sửa đổi dự báo khối lượng thương mại toàn cầu

Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) đã sửa đổi dự báo về tăng trưởng khối lượng thương mại hàng hóa toàn cầu. Đối với năm 2025, WTO đã nâng dự báo lên 2,4%, tăng so với ước tính trước đó là 0,9%, chủ yếu được thúc đẩy bởi việc nhập khẩu vào Hoa Kỳ trước các đợt tăng thuế dự kiến và tăng trưởng thương mại hàng hóa liên quan đến AI. Tuy nhiên, triển vọng cho năm 2026 kém lạc quan hơn, với việc WTO cắt giảm mạnh dự báo xuống 0,5% từ 1,8%, với lý do các tác động trì hoãn dự kiến từ thuế quan của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump. Tổng Giám đốc Ngozi Okonjo-Iweala bày tỏ mối quan ngại đáng kể về triển vọng ảm đạm hơn cho năm tới, mặc dù bà đã ghi nhận khả năng phục hồi của hệ thống thương mại thế giới.

Nhìn về phía trước: Điều hướng sự không chắc chắn

Thị trường tiếp tục vật lộn với sự hội tụ của các yếu tố trong nước và quốc tế. Việc giải quyết tình trạng chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa vẫn là một trọng tâm chính, vì việc kéo dài nó có thể làm suy yếu thêm tâm lý kinh tế và trì hoãn việc công bố dữ liệu quan trọng cần thiết cho việc hoạch định chính sách có thông tin. Các quyết định chính sách tiền tệ sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm kiếm các dấu hiệu về lãi suất, đặc biệt là trong bối cảnh những bất ổn kinh tế đang diễn ra. Hơn nữa, khả năng sinh lời dài hạn của lĩnh vực hạ tầng AI thâm dụng vốn, được nhấn mạnh bởi hiệu suất gần đây của Oracle, sẽ là một lĩnh vực đánh giá quan trọng đối với các nhà đầu tư. Các diễn biến địa chính trị và quỹ đạo lạm phát cũng sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến các tài sản trú ẩn an toàn như vàng. Sự tương tác của các yếu tố này cho thấy một giai đoạn cần cảnh giác liên tục và điều chỉnh chiến lược đối với những người tham gia thị trường.