Chứng khoán Hoa Kỳ đã kết thúc giao dịch cao hơn vào thứ Năm, với các chỉ số chính như Chỉ số Công nghiệp Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq Composite đạt mức đóng cửa kỷ lục mới. Hiệu suất thị trường này diễn ra bất chấp dữ liệu giá tiêu dùng tháng 8 vượt quá kỳ vọng của thị trường và Ủy ban Thương mại Liên bang bắt đầu một cuộc điều tra về các nhà phát triển chatbot AI hàng đầu liên quan đến lo ngại về an toàn.

Tổng quan thị trường: Cổ phiếu tăng trưởng bất chấp lạm phát và sự giám sát quy định về AI

Chứng khoán Hoa Kỳ đã đóng cửa cao hơn vào thứ Năm, ngày 11 tháng 9 năm 2025, với các chỉ số chính đạt mức cao kỷ lục mới. Chỉ số Công nghiệp Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq Composite đều ghi nhận mức tăng đáng kể, bất chấp báo cáo lạm phát tiêu dùng tháng 8 nóng hơn dự kiến và thông báo về một cuộc điều tra của Ủy ban Thương mại Liên bang (FTC) về các thực tiễn an toàn của các nhà phát triển chatbot AI nổi bật.

Số liệu lạm phát tháng 8 vượt kỳ vọng

Tỷ lệ lạm phát hàng năm của Hoa Kỳ đã tăng tốc lên 2,9% vào tháng 8 năm 2025, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 1 và vượt qua mức 2,7% được ghi nhận vào tháng 6 và tháng 7. Hàng tháng, Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) đã tăng 0,4%, vượt quá dự báo 0,3% và đại diện cho mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 1. Sự tăng tốc này chủ yếu được thúc đẩy bởi giá tăng trong một số danh mục chính.

Các mức tăng đáng chú ý được ghi nhận ở thực phẩm (3,2% so với 2,9% vào tháng 7), ô tô và xe tải đã qua sử dụng (6% so với 4,8%), và xe mới (0,7% so với 0,4%). Sau bảy tháng giảm, chi phí năng lượng cũng tăng 0,2%. Mặc dù giá xăng và dầu nhiên liệu tiếp tục giảm, nhưng tốc độ giảm của chúng ít rõ rệt hơn so với các tháng trước, lần lượt là -6,6% và -0,5%. Giá khí đốt tự nhiên vẫn ở mức cao 13,8%. Chi phí nhà ở tiếp tục gây áp lực tăng đáng kể, tăng 0,4% và đóng góp đáng kể vào tổng mức tăng lạm phát. Ngược lại, lạm phát cơ bản, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, vẫn ổn định ở mức 3,1% hàng năm, phù hợp với tỷ lệ của tháng 7 và đỉnh điểm của tháng 2. CPI cơ bản hàng tháng cũng giữ vững ở mức 0,3%.

FTC khởi động cuộc điều tra về an toàn của chatbot AI

Song song với dữ liệu lạm phát, FTC đã công bố một cuộc điều tra toàn diện về cách một số công ty công nghệ lớn phát triển, thử nghiệm và giám sát các chatbot được hỗ trợ bởi AI hướng đến người tiêu dùng của họ. Cuộc điều tra nhắm vào các công ty nổi bật bao gồm Alphabet (GOOGL), Meta Platforms (META), OpenAI, Character.AI, Snap (SNAP) và xAI.

Cụ thể, FTC tìm kiếm thông tin về cách các công ty này đo lường và giảm thiểu các tác động tiêu cực tiềm tàng của chatbot AI của họ, với sự tập trung đặc biệt vào các tác động đối với trẻ em và thanh thiếu niên. Các lo ngại được nêu ra bao gồm khả năng của chatbot bắt chước giao tiếp và cảm xúc của con người, điều này có thể dẫn đến việc người dùng, đặc biệt là những người trẻ tuổi, hình thành các mối quan hệ không phù hợp. Cuộc điều tra cũng sẽ đi sâu vào cách các công ty này kiếm tiền từ sự tương tác của người dùng, xử lý đầu vào của người dùng, tạo ra đầu ra và sử dụng dữ liệu thu thập được từ các cuộc trò chuyện chatbot. Điều này diễn ra trong bối cảnh các báo cáo về chính sách nội bộ của Meta liên quan đến chatbot và trẻ em, và một vụ kiện chống lại OpenAI liên quan đến việc một thiếu niên tự tử có khả năng liên quan đến ChatGPT.

Phản ứng thị trường: Bất chấp kỳ vọng với việc Fed dự kiến nới lỏng chính sách

Bất chấp những lo ngại ban đầu của thị trường do báo cáo CPI nóng hơn dự kiến, chứng khoán Hoa Kỳ đã nhanh chóng phục hồi và tăng điểm. Khả năng phục hồi của thị trường được cho là do các nhà đầu tư phần lớn diễn giải dữ liệu lạm phát không đủ nghiêm trọng để ngăn cản Cục Dự trữ Liên bang thực hiện cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (0,25%) dự kiến tại cuộc họp ngân hàng trung ương sắp tới. Kỳ vọng về việc nới lỏng tiền tệ này dường như đã thúc đẩy sự lạc quan của nhà đầu tư.

Khi thị trường đóng cửa, Chỉ số Công nghiệp Dow Jones lần đầu tiên vượt qua 46.000, kết thúc ngày ở mức kỷ lục 46.108, tăng 1,36%. S&P 500 tăng lên mức kỷ lục mới là 6.587,47, tăng 0,85%. Nasdaq Composite đạt mức đóng cửa kỷ lục thứ tư liên tiếp, tăng 0,72% lên 22.043,07. Russell 2000 rộng hơn cũng ghi nhận mức tăng đáng kể, tăng vọt 1,72% lên 2.418,95%.

Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa

Tình trạng lạm phát tăng cao dai dẳng, đặc biệt trong các danh mục như nhà ở và hàng hóa cốt lõi, đặt ra một thách thức phức tạp cho Cục Dự trữ Liên bang. Trong khi những người tham gia thị trường đang định giá một đợt cắt giảm lãi suất, áp lực giá cơ bản cho thấy mục tiêu lạm phát 2% dài hạn của Fed vẫn khó đạt được. Sự cân bằng tinh tế giữa quản lý lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế sẽ là yếu tố quyết định quan trọng của chính sách tiền tệ trong tương lai.

Đồng thời, cuộc điều tra của FTC báo hiệu một môi trường pháp lý đang phát triển mạnh mẽ cho lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đang phát triển nhanh chóng. Sự giám sát chặt chẽ này có thể dẫn đến gánh nặng tuân thủ mới cho các công ty công nghệ lớn và có khả năng ảnh hưởng đến tốc độ và hướng đổi mới AI, đặc biệt trong các ứng dụng hướng đến người tiêu dùng. Sự tập trung vào việc bảo vệ trẻ em và thanh thiếu niên làm nổi bật những lo ngại xã hội ngày càng tăng xung quanh việc triển khai công nghệ AI tiên tiến một cách có đạo đức.

Bình luận của chuyên gia

Character.AI bày tỏ sự sẵn lòng hợp tác với FTC, nói rằng công ty "mong muốn cung cấp cái nhìn sâu sắc về ngành công nghiệp AI tiêu dùng và công nghệ đang phát triển nhanh chóng của lĩnh vực này," đồng thời lưu ý việc gần đây đã triển khai các tính năng an toàn. Một phát ngôn viên của Snap cũng lặp lại quan điểm này, nói rằng, "chúng tôi chia sẻ sự tập trung của FTC vào việc đảm bảo sự phát triển thận trọng của AI tạo sinh, và mong muốn làm việc với Ủy ban về chính sách AI nhằm thúc đẩy đổi mới của Hoa Kỳ trong khi bảo vệ cộng đồng của chúng tôi." Chủ tịch FTC Andrew N. Ferguson đã nhấn mạnh nhiệm vụ kép của cơ quan này, lưu ý, "Bảo vệ trẻ em trực tuyến là ưu tiên hàng đầu của FTC của Trump-Vance, và việc thúc đẩy đổi mới trong các lĩnh vực quan trọng của nền kinh tế chúng ta cũng vậy."

Nhìn về phía trước

Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các thông báo sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang để làm rõ hơn về chính sách lãi suất, vì thị trường tiếp tục dự đoán một đợt cắt giảm bất παρά inflation kéo dài. Các báo cáo CPI trong tương lai sẽ rất quan trọng trong việc đánh giá quỹ đạo của áp lực giá. Đồng thời, những diễn biến trong cuộc điều tra chatbot AI của FTC sẽ là một lĩnh vực trọng tâm chính đối với ngành công nghệ, vì kết quả quy định có thể định hình sự phát triển sản phẩm trong tương lai, các biện pháp bảo vệ người dùng và bối cảnh cạnh tranh cho các đổi mới AI.