インフレ緩和と主要企業の好決算を受け、米国株式市場が上昇

市場の反応：良好なインフレデータとセクター固有の業績

米国株式市場は、9月の消費者物価指数（CPI）データの発表により、インフレ圧力の緩和が示唆され、最近の取引セッションで顕著な上昇を記録しました。このマクロ経済の動向は、複数の主要企業の堅調な収益報告と主要な商品市場の回復と相まって、投資家心理を形成しました。

今週の主要イベント詳細

インフレデータが利下げ期待を煽る： 労働統計局は、9月の消費者物価指数（CPI）が前年比3.0%上昇したと報告しました。これは予想の3.1%をわずかに下回るものでした。月次では、CPIは0.3%上昇し、これも予想の0.4%を下回り、3ヶ月ぶりの最低月次発表となりました。このデータは、市場参加者によって、**連邦準備制度理事会（FRB）**による潜在的な利下げを支持するものとして広く解釈されました。

連邦準備制度理事会の政策見通し： 予想を下回るCPIの数値は、今年の残り2回の連邦公開市場委員会（FOMC）会議で、それぞれ25ベーシスポイントのフェデラルファンド金利引き下げが行われるという市場の憶測を強めました。これは、FRBが2025年10月に0.25%の利下げを実施し、目標レンジを3.75-4.00%に調整した後に続くものです。しかし、FRB議長ジェローム・パウエルは、12月の利下げは「まだまだ先のこと」であると警告しています。

ラスベガス・サンズ、堅調な業績を発表： ラスベガス・サンズ（LVS）は、2025年第3四半期の堅調な財務実績を発表しました。純収益は前年同期の26.8億ドルから大幅に増加し、33.3億ドルに達しました。営業利益も大幅に増加し、以前の5.04億ドルから7.19億ドルに達しました。同社は、5億ドルの自社株買い、自社株買い承認額の20億ドルへの増額、および年間普通株配当を1株あたり1.20ドルに引き上げることで、その財務健全性への自信を示しました。

アルミニウム価格が3年ぶりの高値に急騰： アルミニウム市場は、2025年11月3日に価格が1トンあたり2,920ドルに達し、2022年5月以来の最高水準を記録する significant な変動を経験しました。10月の7%以上の増加を継続したこの急騰は、主に中国の国家が課した生産上限が供給逼迫を引き起こしたことによるものです。この商品ラリーは、アルミニウム生産者に直接的な利益をもたらします。

商品ブームの中でのアルコアの業績： アルコア（AA）の株価は、同社が第3四半期の売上高と利益の増加を報告した後、15%上昇して40.89ドルになりました。アルコアの業績における主要な要因は、米国中西部に配送されるアルミニウムの追加コストであるミッドウェスト・プレミアムで、現在は1ポンドあたり84セントです。このプレミアムは、現在、米国がカナダからのアルミニウム輸入に課している50%の関税を上回っており、同社の収益性に直接影響を与えています。

Zoom、企業からの監視の中でAI提供を進める： Zoom Communications (ZM)は、人工知能への戦略的転換において進展を示し、第1四半期決算で通年のガイダンスを1500万ドル引き上げました。同社は、AI Companionの利用拡大と、Custom AI Companionの収益化への動きを強調しました。これらの革新にもかかわらず、アナリストは企業部門の成長が予想よりも遅い状況を引き続き監視しています。

市場の反応とより広範な背景の分析

CPI数値の緩和は、投資家がこのデータを**連邦準備制度理事会（FRB）**の金融政策緩和の可能性を高めるものと解釈したため、広範な市場に significant な追い風をもたらしました。このような金利圧力の低下に対する認識は、しばしば株式の評価額の上昇につながります。

RSMのチーフエコノミストであるジョー・ブルースエラスは、「FRBの利下げは誰もが期待していることです」と感情を要約しました。同様に、ストーンエックスのシニアアドバイザーであるジョン・ヒルセンラスは、最新のインフレデータは市場にとって「本当に強気のニュース」であると述べました。

ラスベガス・サンズの堅調な財務実績は、ゲームおよびホスピタリティ部門における堅調な回復と成長軌道を強調しており、自社株買いや配当を通じた株主還元へのコミットメントによって裏付けられています。中国からの特定の供給制約によって引き起こされたアルミニウム価格の劇的な上昇は、世界のサプライチェーンの動向が商品市場、そして結果としてアルコア、カイザー・アルミニウム（KALU）、**センチュリー・アルミニウム（CENX）**などの生産企業の株価パフォーマンスに与える影響を浮き彫りにしています。

Zoomにとって、AIと顧客体験への戦略的転換は、コアであるビデオ会議事業を超えて多角化を図る試みを意味します。ZoomのCPOであるスミータ・ハシムは、企業がコストを削減しつつAIを活用した人間的な顧客サービスを優先する未来を予測しています。Collab Collectiveのチーフアナリストであるクレイグ・ダーは、Zoomのより広範な野心、つまりその名前から「ビデオ」を削除することを含め、市場での地位の再定義と見ています。ZK Researchのプリンシパルアナリストであるゼウス・ケラバラは、ZoomがガートナーのCCaaSマジック・クアドラントでリーダーとして台頭すると予想しており、キャベルのリサーチディレクターであるドム・ブラックは、Zoomの戦略は「すべてチャネルについて」であり、このアプローチを通じて将来の収益成長を期待していると述べています。

今後の展望：将来の示唆と主要な要因

市場の注目は、金利政策の方向性に関するさらなる明確化のため、今後発表される連邦準備制度理事会の声明とそれに続くFOMC会議に引き続き集中するでしょう。FRBの目標である2%を上回る持続的なインフレの抑制と、軟化する労働市場への対応とのバランスが、中央銀行の決定を導き続けるでしょう。過去の雇用データの修正後、2026年末の目標政策金利の予測は約2.9%に下方修正され、よりハト派的な見通しを反映しています。

商品分野では、アルミニウムの長期的な見通しは依然として堅調であり、世界のインフラ支出とエネルギー効率向上の推進により、2030年までに需要は**40%**増加すると予測されています。この予測は、アルミニウム生産者にとって持続的なプラスの勢いを示唆しています。**Zoom (ZM)**にとっての重要な要因は、AI製品の革新を具体的な企業成長と市場シェア拡大に転換し、競争の激しいコミュニケーションおよび顧客体験の分野における再定義された地位を確固たるものにする能力となるでしょう。