Chứng khoán Mỹ tăng khi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất tăng cường

Tổng quan thị trường: Kỳ vọng cắt giảm lãi suất thúc đẩy tăng trưởng rộng khắp

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ tiếp tục đà tăng, với các chỉ số chính tiếp cận mức cao nhất mọi thời đại, khi các nhà đầu tư ngày càng tính đến việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất rất được mong đợi trong tuần này. Tâm lý lạc quan chủ yếu được thúc đẩy bởi dữ liệu thị trường lao động yếu gần đây, đã củng cố kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng.

Các chất xúc tác: Dữ liệu lao động yếu và triển vọng ôn hòa của Fed

Tính đến ngày 3 tháng 10 năm 2025, Chỉ số công nghiệp Dow Jones đã tăng 11.3% từ đầu năm đến nay, S&P 500 tăng 15.3% và Nasdaq Composite tăng 18.6%. Những hiệu suất mạnh mẽ này đã đưa thị trường gần đạt mức kỷ lục trong năm. Một động lực đáng kể cho sự lạc quan này là động thái dự kiến của Cục Dự trữ Liên bang về lãi suất. Công cụ CME FedWatch hiện chỉ ra 100% khả năng giảm 25 điểm cơ bản trong lãi suất quỹ liên bang, bị ảnh hưởng bởi sự chậm lại đáng kể trong thị trường lao động Hoa Kỳ. Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 8 năm 2025 cho thấy chỉ có 22.000 việc làm được thêm vào, thấp hơn đáng kể so với dự kiến 75.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.3%, mức cao nhất kể từ năm 2021.

Giữa bối cảnh thị trường mạnh mẽ này, một số cổ phiếu riêng lẻ đã thể hiện đà tăng giá đáng chú ý. Cổ phiếu Century Aluminum Co. (CENX) đã tăng 6.4% trong phiên giao dịch cuối cùng, góp phần vào mức tăng đáng kể 35.2% trong bốn tuần qua và 54.3% trong mười hai tuần qua. Công ty gần đây đã hoàn thành khoản tài trợ nợ 395 triệu đô la và đã công bố khoản đầu tư 50 triệu đô la để khởi động lại một dây chuyền sản xuất ngừng hoạt động tại nhà máy luyện kim Mt. Holly của mình. Sáng kiến này dự kiến sẽ thúc đẩy tổng sản lượng nhôm của Hoa Kỳ lên 10% và đặt mục tiêu sản xuất đầy đủ vào đầu mùa hè năm 2026. Tương tự, DRDGOLD Ltd. (DRD) đã trải qua một bước nhảy vọt đáng kể về giá cổ phiếu 34.9% trong bốn tuần qua, cùng với mức tăng 62.2% trong mười hai tuần qua, được củng cố bởi các ước tính lợi nhuận được cải thiện.

Phân tích phản ứng thị trường: Chuyển dịch chính sách tiền tệ

Phản ứng tăng giá mạnh mẽ của thị trường phần lớn được cho là do sự xoay trục ôn hòa được dự đoán của Cục Dự trữ Liên bang. Sự suy yếu của dữ liệu thị trường lao động dường như đã chuyển trọng tâm của ngân hàng trung ương từ việc kiềm chế lạm phát sang hỗ trợ việc làm, khiến việc cắt giảm lãi suất gần như là điều chắc chắn. Triển vọng về chi phí vay thấp hơn và chính sách tiền tệ nới lỏng này đang tiếp thêm sinh lực cho niềm tin của nhà đầu tư, đặc biệt mang lại lợi ích cho các lĩnh vực định hướng tăng trưởng và các công ty có triển vọng lợi nhuận mạnh mẽ. Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm giảm xuống 4.07%—mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2025—càng nhấn mạnh kỳ vọng về vốn rẻ hơn, từ đó nâng cao định giá cổ phiếu.

Bối cảnh và hàm ý rộng hơn: Hiệu suất ngành và Chiến lược doanh nghiệp

Môi trường thị trường hiện tại, được đặc trưng bởi hiệu suất cổ phiếu mạnh mẽ và Cục Dự trữ Liên bang ôn hòa, cho thấy một sự bùng nổ tái lạm phát. Lợi nhuận ấn tượng 18.6% từ đầu năm đến nay của Nasdaq Composite làm nổi bật khẩu vị mạnh mẽ của nhà đầu tư đối với tăng trưởng, với Công nghệ và Truyền thông dẫn đầu hiệu suất ngành S&P 500, lần lượt đạt mức tăng từ đầu năm đến nay là 23.0% và 22.8%. Xu hướng này cho thấy sự ưu tiên mạnh mẽ cho các lĩnh vực thường hưởng lợi nhiều nhất từ lãi suất thấp hơn và mở rộng kinh tế.

Các động thái chiến lược của Century Aluminum nhấn mạnh các xu hướng ngành rộng hơn bị ảnh hưởng bởi chính sách. Việc khởi động lại theo kế hoạch tại nhà máy luyện kim Mt. Holly, được tạo điều kiện bởi việc gia hạn thỏa thuận điện đến năm 2031 và được hỗ trợ bởi thuế quan Mục 232 của Tổng thống Trump đối với nhôm nguyên sinh, giúp công ty tận dụng nhu cầu trong nước ngày càng tăng và các sáng kiến tái định cư. Công ty đã báo cáo doanh thu 2.4 tỷ đô la trong mười hai tháng qua, đại diện cho mức tăng trưởng 15.4%. Trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu quý II năm 2025 là 0.30 đô la không đạt kỳ vọng, doanh thu đã vượt dự kiến ở mức 628.1 triệu đô la. Công ty duy trì một vị thế tài chính lành mạnh với tỷ lệ hiện hành là 1.75. Tuy nhiên, các chỉ số định giá, chẳng hạn như tỷ lệ P/E là 25.56, gần mức cao lịch sử, cho thấy cổ phiếu có thể được coi là hơi bị định giá cao bởi một số phân tích.

Bình luận của chuyên gia: Đà tăng trưởng bền vững và Triển vọng

Các nhà phân tích rộng rãi đồng tình về triển vọng tích cực cho các công ty thể hiện đà tăng giá mạnh mẽ trong môi trường này. Ví dụ, Zacks Rank #1 (Strong Buy) của DRDGOLD và Khuyến nghị Môi giới Trung bình #1 (Strong Buy) cho thấy sự lạc quan mạnh mẽ của tổ chức và nhà phân tích về hiệu suất giá ngắn hạn của nó. Tương tự, BMO Capital gần đây đã nâng mục tiêu giá cho Century Aluminum lên 26.00 đô la từ 21.00 đô la, đồng thời duy trì xếp hạng "Outperform", phản ánh sự tự tin vào các sáng kiến chiến lược và vị thế thị trường của nó.

"Sự suy yếu của thị trường lao động đã chuyển trọng tâm của Fed từ lạm phát sang việc làm," Michael Feroli của J.P. Morgan lưu ý, nhấn mạnh thời điểm quan trọng cho nhiệm vụ kép của ngân hàng trung ương.

Nhìn về phía trước: Quỹ đạo tăng trưởng bền vững

Trọng tâm trước mắt của các nhà đầu tư vẫn tập trung vào thông báo sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang, với việc thị trường đã phần lớn định giá vào việc cắt giảm lãi suất dự kiến. Trong tương lai, những người tham gia thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ bất kỳ hướng dẫn dự kiến nào nữa từ ngân hàng trung ương, cùng với các báo cáo kinh tế tiếp theo, đặc biệt là những báo cáo liên quan đến lạm phát và việc làm. Việc tiếp tục môi trường lãi suất thuận lợi dự kiến sẽ duy trì tăng trưởng và định giá của công ty, đặc biệt đối với các công ty có dòng tiền mạnh và triển vọng lợi nhuận tích cực. Sự thúc đẩy tài chính toàn cầu đồng bộ và tiềm năng chuyển đổi của các ngành do AI điều khiển cho thấy chu kỳ tái lạm phát hiện tại có thể kéo dài đến năm 2026, biến việc triển khai vốn chiến lược vào các lĩnh vực tăng trưởng thành một chủ đề chính trong những tháng tới.