Các Chỉ số Thị trường Đạt Mức Cao Mới Trong Bối Cảnh Động Lực AI
Chứng khoán Hoa Kỳ đã tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại mới vào ngày 3 tháng 10, với Chỉ số Công nghiệp Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq Composite đều đóng cửa ở mức chưa từng có. Sự tiến bộ này phần lớn được quy cho sự lạc quan bền vững của nhà đầu tư đối với trí tuệ nhân tạo (AI) và lĩnh vực công nghệ rộng lớn hơn. Khả năng phục hồi của thị trường đáng chú ý, xảy ra ngay cả khi chính phủ ngừng hoạt động tiếp tục che khuất dữ liệu kinh tế quan trọng, làm dấy lên mối lo ngại giữa một số nhà phân tích về định giá thị trường.
Chính phủ Ngừng Hoạt động Gây Gián Đoạn Luồng Dữ liệu Kinh tế
Việc chính phủ Hoa Kỳ ngừng hoạt động đang diễn ra, bắt đầu vào ngày 1 tháng 10 do bế tắc lập pháp về một dự luật chi tiêu, đã dẫn đến việc đình chỉ hoạt động của một số cơ quan liên bang, bao gồm cả Cục Thống kê Lao động (BLS). Việc tạm dừng dịch vụ này có nghĩa là việc công bố các báo cáo kinh tế quan trọng, đáng chú ý nhất là báo cáo việc làm hàng tháng rất được mong đợi, đã bị trì hoãn. BLS đã lên lịch báo cáo tăng trưởng việc làm tháng 9 vào ngày 3 tháng 10, hiện đã bị hoãn vô thời hạn. Việc thiếu dữ liệu này khiến các nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang, không có những hiểu biết cần thiết về tình hình kinh tế của quốc gia.
Trí tuệ Nhân tạo Thúc đẩy Đà Tăng của Thị trường
Bất chấp sự thiếu vắng các chỉ số kinh tế quan trọng, những người tham gia thị trường tiếp tục đẩy các chỉ số lên cao hơn, thể hiện niềm tin mạnh mẽ vào triển vọng tăng trưởng của công nghệ AI. Chỉ số Công nghiệp Dow Jones đã tăng 366 điểm, tăng 0,8%, đóng cửa ở mức kỷ lục 46.238. S&P 500 tăng 0,4% lên 6.823, đánh dấu ngày tăng thứ sáu liên tiếp. Nasdaq Composite nặng về công nghệ tăng nhẹ 0,1% lên 16.215, cũng đạt kỷ lục mới. Ngay cả các cổ phiếu vốn hóa nhỏ cũng tham gia, với Russell 2000 tăng 1,4% lên mức cao nhất mọi thời đại là 2.492.
Chất xúc tác chính cho sự gia tăng phi thường này vẫn là sự nhiệt tình mạnh mẽ xung quanh Trí tuệ Nhân tạo. Các công ty đi đầu trong phát triển AI, chẳng hạn như NVIDIA Corp. (NVDA), một thế lực thống trị trong các đơn vị xử lý đồ họa (GPU) cần thiết cho đào tạo AI, tiếp tục thu hút sự quan tâm mạnh mẽ của nhà đầu tư. Điều này đã củng cố đáng kể Nasdaq và mở rộng ảnh hưởng của nó trên thị trường rộng lớn hơn.
Mối Lo Ngại Về Định Giá Nổi Lên Giữa Khoảng Trống Dữ liệu
Trong khi động lực AI thúc đẩy thị trường, đà tăng bền vững đã tăng cường các cuộc thảo luận xung quanh định giá thị trường. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell gần đây đã nhận xét rằng giá tài sản, bao gồm cả cổ phiếu, "được định giá khá cao." Tâm lý này được lặp lại bởi các chỉ số thị trường; Chỉ số Kỹ thuật Tổng hợp hiện ở mức 90,98, báo hiệu tình trạng "Quá mua cực độ" trên nhiều lĩnh vực khác nhau, bao gồm Công nghiệp, Công nghệ, Bất động sản, Tiện ích, Chăm sóc sức khỏe và các thị trường Quốc tế/Mới nổi. Việc chính phủ ngừng hoạt động làm trầm trọng thêm những lo ngại này bằng cách tước đi thị trường các điểm dữ liệu cơ bản thường thông báo các quyết định đầu tư, tạo ra một môi trường nơi suy đoán có thể vượt qua các yếu tố cơ bản.
Bình luận của chuyên gia làm nổi bật thách thức do khoảng trống dữ liệu gây ra cho Cục Dự trữ Liên bang. Mike Reid, nhà kinh tế cấp cao của Hoa Kỳ tại Ngân hàng Hoàng gia Canada, lưu ý rằng "Thời điểm của việc chính phủ có khả năng ngừng hoạt động không lý tưởng cho Fed, vốn dự kiến sẽ họp lại vào ngày 29 tháng 10." Ông nói thêm rằng "một Cục Dự trữ Liên bang ngày càng phụ thuộc vào dữ liệu với tầm nhìn hạn chế về dữ liệu tháng 9 làm tăng khả năng tạm dừng vào tháng 10" trong điều chỉnh lãi suất. Tương tự, Michael Feroli, nhà kinh tế trưởng của Hoa Kỳ tại J.P. Morgan, tuyên bố rằng nếu không có dữ liệu chính thức, Fed sẽ "hoạt động hơi mù quáng."
Bối Cảnh và Hàm ý Rộng Hơn
Đà tăng thị trường do AI thúc đẩy hiện tại đã tạo ra sự phân đôi rõ ràng, nâng một số công ty công nghệ lên tầm cao chưa từng có. Ví dụ, các phân tích từ Phố Wall vào ngày 5 tháng 10 năm 2025, cho thấy tiềm năng tăng giá đáng kể cho một số cổ phiếu AI trị giá nghìn tỷ đô la dựa trên giá mục tiêu trung bình:
-
Meta Platforms (META): Ngụ ý tăng 22%, giao dịch ở mức 25,9 lần thu nhập với mức tăng trưởng EPS hàng năm dự kiến là 17,3% trong ba năm.
-
Microsoft (MSFT): Ngụ ý tăng 21% từ mức giá hiện tại là 520 đô la.
-
Amazon (AMZN): Ngụ ý tăng 19% từ mức giá hiện tại là 223 đô la.
-
Broadcom (AVGO): Ngụ ý tăng 15% từ mức giá hiện tại là 342 đô la.
-
NVIDIA (NVDA): Ngụ ý tăng 13% từ mức giá hiện tại là 189 đô la.
Ngược lại, Apple (AAPL) cho thấy tiềm năng giảm 3% và Alphabet (GOOG) không có thay đổi dựa trên mục tiêu của các nhà phân tích. Những con số này nhấn mạnh bản chất tập trung của lợi nhuận thị trường hiện tại, phụ thuộc nhiều vào hiệu suất của một nhóm chọn lọc các công ty hưởng lợi từ AI.
Ảnh hưởng kinh tế của việc ngừng hoạt động thường được coi là "nhỏ và tạm thời", với mỗi tuần có khả năng trừ đi khoảng một phần mười phần trăm từ tăng trưởng GDP hàng năm. Tuy nhiên, việc ngừng hoạt động kéo dài có thể dẫn đến tăng biến động thị trường tài chính, đặc biệt nếu việc chậm trễ trong các báo cáo kinh tế của chính phủ tiếp tục làm lu mờ đường lối chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.
Nhìn Về Phía Trước: Cuộc họp của Fed và Mùa Báo cáo Thu nhập
Khi Cục Dự trữ Liên bang chuẩn bị cho cuộc họp ngày 29 tháng 10, việc thiếu dữ liệu kinh tế hiện tại do ngừng hoạt động sẽ đặt ra một thách thức đáng kể cho các quyết định chính sách của họ. Các nhà giao dịch nên dự đoán sự biến động liên tục do tin tức chính khi thị trường phản ứng với các diễn biến ở Washington và tin tức doanh nghiệp. Bất chấp khả năng điều chỉnh ngắn hạn do điều kiện quá mua, triển vọng đến cuối năm vẫn duy trì xu hướng tăng. Điều này được hỗ trợ bởi việc kết thúc tái cân bằng cuối quý, xu hướng lịch sử của tháng 10 để khởi đầu một giai đoạn mạnh mẽ theo mùa, và mùa báo cáo thu nhập sắp tới thường chứng kiến sự trở lại của việc mua lại cổ phiếu của công ty. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các báo cáo thu nhập của công ty để có thêm hiểu biết sâu sắc về sức khỏe kinh tế và quỹ đạo tăng trưởng bền vững của lĩnh vực AI.
nguồn:[1] Bong bóng AI: Tiếng vang của quá khứ, bài học cho hiện tại (https://seekingalpha.com/article/4827927-bubb ...)[2] Bộ Lao động trì hoãn dữ liệu kinh tế nếu chính phủ ngừng hoạt động, đặt báo cáo việc làm thứ Sáu vào tình thế nghi ngờ - CBS News (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Cổ phiếu Hoa Kỳ tăng vọt lên mức cao chưa từng có khi động lực AI thúc đẩy đà tăng thị trường (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)