Las negociaciones comerciales en curso entre Estados Unidos y China han dado como resultado un acuerdo marco para las operaciones de TikTok en EE. UU., al tiempo que intensifican las presiones regulatorias sobre Nvidia, lo que impulsa un giro estratégico para el gigante de los semiconductores y acelera el crecimiento del sector de IA doméstico de China.

La dinámica comercial entre EE. UU. y China da forma a la fortuna del sector tecnológico

Las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China continúan desarrollándose, presentando un panorama mixto para el sector tecnológico. Si bien se ha alcanzado un acuerdo marco con respecto al futuro de TikTok en Estados Unidos, persisten puntos de fricción importantes, particularmente en lo que respecta al acceso al mercado para las empresas tecnológicas estadounidenses y el floreciente sector de la inteligencia artificial (IA) en China. Este panorama geopolítico en evolución introduce una considerable incertidumbre para los inversores, creando desafíos tanto para actores globales como Nvidia como oportunidades para las empresas emergentes de IA chinas.

El evento en detalle: Resolución de TikTok y vientos en contra regulatorios para Nvidia

El 16 de septiembre de 2025, se anunció un acuerdo marco histórico que permite a TikTok continuar sus operaciones en EE. UU. Este acuerdo, que se espera que se finalice, verá las operaciones estadounidenses de TikTok transferidas a un consorcio con sede en EE. UU. que incluye a Oracle, Andreessen Horowitz y Silver Lake Management, quienes poseerán colectivamente aproximadamente el 80% de la entidad. ByteDance, la empresa matriz china de TikTok, reducirá su participación a menos del 20% para cumplir con las regulaciones de seguridad nacional de EE. UU. Oracle está programado para administrar los datos de los usuarios desde sus centros de datos de Texas, expandiendo su iniciativa "Proyecto Texas". A pesar de esta resolución, un punto central de contención sigue siendo el destino del potente algoritmo de recomendación de TikTok, que China ha indicado su deseo de licenciar, lo que entra en conflicto con las demandas de EE. UU. de desinversión completa debido a preocupaciones de seguridad nacional.

Por el contrario, Nvidia (NVDA), una empresa líder en semiconductores, enfrentó desafíos inmediatos. El mismo día, las acciones de Nvidia terminaron sin cambios después de que China iniciara una investigación antimonopolio sobre su adquisición de Mellanox Technologies en 2020. Los hallazgos preliminares de septiembre de 2025 alegan que Nvidia violó la ley antimonopolio china al no suministrar chips GPU avanzados al mercado chino y participar en prácticas anticompetitivas. Esta investigación es ampliamente percibida como una medida de represalia por parte de Pekín en medio de tensiones comerciales más amplias entre EE. UU. y China.

Simultáneamente, las acciones tecnológicas chinas demostraron una fortaleza significativa. El Índice Hang Seng Tech subió un 4,2%, contribuyendo a un aumento del 42% en lo que va del año, impulsado por inversiones sustanciales en IA y estrategias de adopción de chips domésticos respaldadas por el estado. Grandes empresas chinas de IA como Alibaba, Tencent, Minimax y Moonshot están emergiendo como beneficiarias o expandiendo su presencia en el mercado.

Análisis de la reacción del mercado: Caminos divergentes para los gigantes tecnológicos

La noticia del progreso en las conversaciones comerciales entre EE. UU. y China y el acuerdo marco de TikTok impulsó significativamente el sentimiento de los inversores, lo que llevó a máximos históricos para los principales índices estadounidenses. El 16 de septiembre de 2025, el S&P 500 y el Nasdaq Composite cerraron al alza, con el Nasdaq subiendo un 0,9% hasta los 22.348,75. Alphabet Inc. (GOOGL) saltó un 4,5%, superando una capitalización de mercado de 3 billones de dólares, y Tesla, Inc. (TSLA) ganó un 3,6%. Las acciones de Oracle inicialmente subieron casi un 6%, lo que refleja el optimismo sobre su asociación ampliada con TikTok.

Sin embargo, las implicaciones para Nvidia resaltan el delicado equilibrio de operar dentro de un entorno geopolítico complejo. La investigación antimonopolio, junto con las directivas recientes de Pekín que, según los informes, detuvieron las compras de chips de IA de vanguardia de Nvidia, proyectaron una larga sombra sobre la presencia significativa de la empresa en el lucrativo mercado chino. Los analistas estiman cientos de millones en ventas perdidas para Nvidia en el trimestre actual, con proyecciones que sugieren una posible reducción del 5% al 10% en sus pronósticos de ingresos generales para 2026 si las prohibiciones persisten. La cuota de mercado de Nvidia en China, que alguna vez fue dominante con un 90-95%, se ha desplomado a alrededor del 50%, con competidores locales ganando terreno rápidamente. Esto subraya el giro estratégico que China está dando hacia la autosuficiencia en chips de IA.

Contexto e implicaciones más amplias: Remodelando el panorama global de la IA

Más allá de los titulares inmediatos, las tensiones comerciales más amplias entre EE. UU. y China continúan afectando las estrategias de inversión corporativas. Una encuesta realizada por el Consejo Empresarial EE. UU.-China (USCBC) reveló que solo el 48% de las empresas estadounidenses planean invertir en China en 2025, una fuerte disminución del 80% en 2024, y los aranceles se clasifican como un desafío apremiante. Esto indica que, si bien el acuerdo de TikTok aborda un punto de contención significativo, persisten otros problemas sustanciales de política comercial y tecnológica, lo que influye en las decisiones corporativas a largo plazo y las perspectivas del mercado.

Por el contrario, los inversores extranjeros están mostrando un renovado interés en las acciones chinas después de años de escepticismo. El índice compuesto de Shanghái alcanzó recientemente un máximo de una década, mientras que el índice de referencia de Hong Kong alcanzó un máximo de cuatro años, lo que refleja una mejora en el sentimiento del mercado. Este cambio está impulsado por los avances de China en IA, semiconductores y biotecnología, junto con una creciente necesidad de diversificación lejos de los activos estadounidenses. Los datos de Morgan Stanley indican que agosto marcó la mayor afluencia mensual de capital en acciones chinas por parte de los fondos de cobertura globales en seis meses. Las empresas tecnológicas chinas están invirtiendo capital sustancial en el desarrollo de IA, y se espera que los gastos proyectados superen los 32 mil millones de dólares en 2025, frente a los 13 mil millones de dólares en 2023.

Financieramente, los principales actores tecnológicos chinos están demostrando un rendimiento robusto. Tencent informó un aumento del 13% en los ingresos interanuales en el primer trimestre, con un crecimiento del beneficio neto del 22%. Alibaba vio crecer sus ventas un 7% interanual en el cuarto trimestre fiscal de 2025, con su segmento Alibaba Cloud logrando un crecimiento acelerado del 18% en los ingresos, impulsado por un crecimiento sostenido de tres dígitos en productos relacionados con la IA. Si bien Baidu cotiza con un descuento debido a los altos costos de I+D, su segmento AI Cloud creció un 26% a fines de 2024, lo que indica un potencial a largo plazo.

Comentarios de expertos: Perspectivas sobre un mercado cambiante

Brett Barna, ex gestor de fondos de cobertura, señaló que el mercado de acciones A en tierra de China no está correlacionado en gran medida con los mercados globales, lo que lo convierte en una opción atractiva para los inversores que buscan alternativas a los activos estadounidenses saturados.

El CEO de Nvidia, Jensen Huang, ha reconocido abiertamente la gravedad de la situación, afirmando que el mercado chino de chips de IA de 50 mil millones de dólares está ahora "efectivamente cerrado a la industria estadounidense" para los productos de centro de datos más avanzados de Nvidia.

El gestor de fondos Jerry Wu enfatizó la reevaluación de los activos chinos innovadores, particularmente en el sector de la IA, donde empresas como DeepSeek están emergiendo como fuertes competidores.

Benjamin Low, director de inversiones senior de Cambridge Associates, informó un aumento significativo en las consultas de clientes con respecto a los fondos chinos este año, contrastando fuertemente con la falta de interés observada en 2023.

Mirando hacia el futuro: Volatilidad continua y cambios estratégicos

Los próximos meses serán críticos tanto para las empresas tecnológicas estadounidenses como chinas. La finalización del acuerdo de TikTok y la resolución del problema de control de algoritmos sentarán un precedente para las plataformas tecnológicas globales. Para Nvidia, la agilidad estratégica será primordial a medida que navega por la pérdida de ingresos y cuota de mercado significativos en China. La empresa deberá diversificar su base de clientes, invertir en cumplimiento y acelerar el desarrollo de chips especializados y compatibles para mitigar los vientos en contra geopolíticos. Los analistas proyectan que las ganancias por acción de Nvidia podrían alcanzar los 16 dólares para el año fiscal 2029, lo que podría impulsar la acción a 320-400 dólares, pero esto asume una resolución de las tensiones entre EE. UU. y China y una interrupción mínima.

En el frente chino, el impulso del gobierno por soluciones domésticas continuará fomentando un ecosistema de IA local robusto, con empresas como Alibaba, Tencent y Baidu expandiendo sus programas internos de chips e infraestructura en la nube. El panorama regulatorio en evolución, tanto a nivel nacional como internacional, seguirá siendo un factor crítico que influirá en la trayectoria de los mercados de semiconductores e IA a nivel mundial. Los inversores deben monitorear las negociaciones comerciales en curso, los desarrollos regulatorios y las respuestas estratégicas de los principales actores tecnológicos para evaluar eficazmente la dirección del mercado en este entorno altamente dinámico. Los participantes del mercado financiero estarán atentos a una mayor claridad sobre los controles de exportación, las investigaciones antimonopolio y el impacto a largo plazo en las cadenas de suministro globales para la tecnología de IA.