U.S. Bancorp Báo cáo Hiệu suất Q3 Mạnh mẽ Giữa Điều chỉnh Xếp hạng của Nhà phân tích

Tổng quan thị trường

U.S. Bancorp (NYSE:USB) đã công bố kết quả tài chính quý 3 năm 2025, báo cáo thu nhập và doanh thu vượt ngoài mong đợi. Tuy nhiên, hiệu suất tài chính tích cực này đã đi kèm với việc một nhà phân tích hạ cấp xếp hạng xuống 'Nắm giữ', với lý do định giá cổ phiếu sau đợt phục hồi gần đây. Sự phát triển trái ngược này mang lại một tâm lý lẫn lộn cho các nhà đầu tư trong Lĩnh vực Tài chính.

Chi tiết hiệu suất tài chính quý 3 năm 2025

Trong quý 3 năm 2025, U.S. Bancorp đã báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu phổ thông pha loãng (EPS) là 1,22 USD, tăng 18,4% so với cùng kỳ năm trước từ 1,03 USD trong quý 3 năm 2024. Con số này vượt qua ước tính đồng thuận của các nhà phân tích, dao động từ 1,11 USD đến 1,14 USD mỗi cổ phiếu. Tổng doanh thu trong quý đạt 7,33 tỷ USD, vượt qua ước tính đồng thuận của Zacks và thể hiện mức tăng 6,8% so với 6,83 tỷ USD trong cùng kỳ năm trước. Thu nhập ròng thuộc về U.S. Bancorp tăng 16,7% so với cùng kỳ năm trước lên 2,001 tỷ USD.

Tăng trưởng doanh thu được thúc đẩy bởi cả thu nhập lãi thuần (NII) và thu nhập ngoài lãi. Thu nhập lãi thuần, trên cơ sở tương đương thuế, tăng 2,0% so với cùng kỳ năm trước lên 4,25 tỷ USD, được hỗ trợ bởi cơ cấu cho vay thuận lợi, định giá lại tài sản cố định và lãi suất trả cho tiền gửi có lãi suất thấp hơn. Biên lãi thuần (NIM) mở rộng lên 2,75%, tăng từ 2,66% trong quý 2 năm 2025. Thu nhập ngoài lãi ghi nhận mức tăng đáng kể 14,1% so với cùng kỳ năm trước, đạt 3,08 tỷ USD, với sự tăng trưởng được ghi nhận ở hầu hết các hạng mục.

Hiệu quả hoạt động cũng cho thấy sự cải thiện, với chi phí ngoài lãi giảm 0,2% so với cùng kỳ năm trước xuống 4,197 tỷ USD, chủ yếu do giảm lương thưởng và phúc lợi nhân viên. Tỷ lệ hiệu quả được cải thiện lên 57,2% từ 60,2% một năm trước. Công ty cũng tăng cường Tỷ lệ Vốn Cấp 1 (CET1) của mình lên 10,9% và đạt lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hữu hình (ROTCE) là 18,6%, đạt mục tiêu trung hạn. Tổng dư nợ cho vay bình quân tăng lên 379,152 tỷ USD và tổng tiền gửi bình quân tăng lên 511,782 tỷ USD.

Phản ứng thị trường và quan điểm của nhà phân tích

Mặc dù có kết quả hoạt động và tài chính mạnh mẽ, một nhà phân tích đã hạ cấp cổ phiếu U.S. Bancorp xuống 'Nắm giữ'. Lý do đằng sau sự điều chỉnh này chủ yếu là sự phục hồi đáng kể của cổ phiếu, với giá cổ phiếu giao dịch cao hơn khoảng 25% so với đầu năm, dẫn đến những lo ngại về định giá. Điều này cho thấy rằng mặc dù nền tảng của ngân hàng mạnh mẽ, nhưng giá cổ phiếu hiện tại có thể đã phản ánh phần lớn hiệu suất tích cực này, làm giảm tiềm năng tăng giá trong tương lai theo quan điểm của nhà phân tích. Sau khi công bố thu nhập, cổ phiếu USB ban đầu giao dịch cao hơn trong phiên trước thị trường, cho thấy mức tăng khoảng 3,7%, trước khi có thể ổn định khi thị trường tiêu hóa triển vọng sửa đổi của nhà phân tích. Tâm lý thị trường rộng hơn vẫn không chắc chắn/hỗn hợp, cân bằng giữa lợi nhuận vững chắc và thận trọng về định giá.

Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa chiến lược

Hiệu suất mạnh mẽ của U.S. Bancorp trong quý 3 năm 2025 nhấn mạnh khả năng phục hồi và các chiến lược quản lý hiệu quả của ngân hàng, ngay cả trong môi trường kinh tế vĩ mô mà Cục Dự trữ Liên bang gần đây đã thực hiện cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm. Các sáng kiến chiến lược của ngân hàng, bao gồm việc giới thiệu sản phẩm BankSmartly và mở rộng sang các dịch vụ stablecoin thông qua quan hệ đối tác với Anchorage Digital Bank, nêu bật một cách tiếp cận chủ động để nắm bắt các công nghệ tài chính mới nổi và hệ sinh thái Web3 đang phát triển. Động thái này có thể định vị U.S. Bancorp là một nhà lãnh đạo trong việc áp dụng tài sản kỹ thuật số giữa các tổ chức tài chính truyền thống. Việc tập trung vào Tài chính Tác động (Impact Finance) như một động lực tăng trưởng và sự thay đổi chiến lược trong cơ cấu tiền gửi theo hướng tiền gửi của người tiêu dùng (tăng từ 50,5% trong quý 3 năm 2023 lên 52,4% trong quý 3 năm 2025) tiếp tục chứng minh một chiến lược kinh doanh có tầm nhìn xa. Cam kết của ngân hàng đối với lợi nhuận của cổ đông được thể hiện rõ qua việc tăng cổ tức 4% và mua lại cổ phiếu đang diễn ra.

Bình luận của chuyên gia

Trong khi một số nhà phân tích duy trì xếp hạng đồng thuận "Mua vừa phải" cho U.S. Bancorp, với mục tiêu giá trung bình 1 năm là 53,11 USD, việc hạ cấp gần đây làm nổi bật sự khác biệt trong quan điểm về định giá hiện tại của cổ phiếu.

"U.S. Bancorp vẫn là một khoản đầu tư dài hạn trong danh mục đầu tư, nhưng tôi sẽ không bổ sung thêm ở các mức hiện tại vì một số lý do; các chiến lược quyền chọn bán tiềm năng có thể được xem xét nếu biến động tăng," một nhà phân tích lưu ý, phản ánh lập trường thận trọng đối với các khoản đầu tư mới do định giá hiện tại của cổ phiếu.

Triển vọng

Trong tương lai, các yếu tố chính cần theo dõi đối với U.S. Bancorp và lĩnh vực tài chính rộng lớn hơn bao gồm tác động liên tục của biến động lãi suất, áp lực lạm phát và những bất ổn kinh tế nói chung. Khả năng của ngân hàng trong việc duy trì đà tăng trưởng, quản lý chất lượng tín dụng và tận dụng các sáng kiến chuyển đổi kỹ thuật số sẽ rất quan trọng đối với giá trị cổ đông dài hạn. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi các diễn biến tiếp theo trong các dự án tài sản kỹ thuật số của ngân hàng và hiệu quả của việc thay đổi cơ cấu tiền gửi chiến lược. Khả năng các nhà phân tích điều chỉnh thêm dựa trên điều kiện thị trường đang thay đổi và hiệu suất bền vững của U.S. Bancorp cũng sẽ là một điểm quan tâm đáng kể.