Giá nhôm Mỹ tăng vọt 57% khi thuế quan làm chia cắt thương mại hàng hóa toàn cầu

Thuế quan của Mỹ tạo ra mức chênh lệch giá 57% trên thị trường nhôm

Các chính sách thương mại bảo hộ của Mỹ đã tạo ra sự chênh lệch giá rõ rệt trên các kim loại công nghiệp, ảnh hưởng nghiêm trọng đến các nhà sản xuất trong nước. Giá nhôm của Mỹ hiện đang giao dịch cao hơn 57% so với các tiêu chuẩn ở châu Âu, đây là hậu quả trực tiếp của các mức thuế do chính quyền Trump áp đặt. Khoảng cách giá duy trì này tạo ra áp lực chi phí đáng kể cho các ngành công nghiệp Mỹ phụ thuộc vào kim loại nhẹ này.

Một động thái tương tự trước đây đã làm phân mảnh thị trường đồng. Sau khi có thông báo về các mức thuế tiềm năng, các nhà giao dịch đã tích trữ kim loại này ở Hoa Kỳ, đẩy giá đồng tương lai trên sàn Comex của Mỹ lên mức chênh lệch 30% so với giá tiền mặt trên Sàn giao dịch kim loại Luân Đôn. Mặc dù mức chênh lệch cụ thể đó đã thu hẹp, việc tích trữ đã khiến phần còn lại của thế giới rơi vào tình trạng thâm hụt, hỗ trợ giá toàn cầu cao hơn.

Các quốc gia tích trữ tài nguyên, làm méo mó tín hiệu giá

Xu hướng bảo hộ hiện nay đã vượt ra ngoài thuế quan và mở rộng sang hoạt động tích trữ chiến lược của các nền kinh tế lớn, làm méo mó thêm các cơ chế thị trường. Dữ liệu từ Global Trade Alert cho thấy số lượng các chính sách thương mại phân biệt đối xử đã tăng gấp ba lần trong 5 năm tính đến năm 2025 so với giai đoạn 5 năm trước đó. Sự thay đổi này được thúc đẩy bởi sự tập trung vào an ninh tài nguyên sau các cú sốc như đại dịch và các cuộc khủng hoảng địa chính trị.

Các quốc gia đang tích cực xây dựng kho dự trữ. Chẳng hạn, Trung Quốc đã mua nhiều hơn từ 1 đến 2 triệu tấn đồng so với nhu cầu hàng năm của nền kinh tế nước này và đang xây dựng kho dự trữ dầu của mình bằng dầu thô bị trừng phạt với giá chiết khấu. Hành vi này đã khiến các mô hình dự báo sụp đổ vào năm ngoái vì lượng mua của nước này vượt quá các mô hình tiêu thụ. Tương tự, Mỹ gần đây đã công bố kho dự trữ khoáng sản quan trọng trị giá 12 tỷ USD, báo hiệu ưu tiên do chính phủ lãnh đạo trong việc đảm bảo các nguồn tài nguyên chủ chốt.

Các nhà giao dịch và công ty khai thác tận dụng sự phân mảnh

Trong khi người tiêu dùng công nghiệp phải chịu chi phí cao hơn, thị trường biến động và phân mảnh tạo ra cơ hội cho một nhóm nhỏ các công ty. Các nhà kinh doanh hàng hóa như Trafigura, Gunvor và Mercuria được định vị để hưởng lợi từ các cơ hội chênh lệch giá và biến động giá tăng cao. Theo Goldman Sachs, môi trường chính sách không chắc chắn này cũng đang khiến các nhà đầu tư mua hàng hóa như một tài sản bảo hiểm, làm khuếch đại thêm các biến động giá.

Các công ty khai thác tích hợp theo chiều dọc kiểm soát chuỗi cung ứng và phân phối của riêng họ, như Glencore, cũng sẽ được hưởng lợi. Họ có thể điều hướng các thách thức về hậu cần và hưởng lợi từ sự khác biệt về giá khu vực. Ngoài ra, các công ty dịch vụ khai thác cung cấp đội ngũ và thiết bị linh hoạt, như Major Drilling Group International của Canada, cũng sẽ được hưởng lợi khi các nhà khai thác vội vã tăng sản lượng trong thời gian giá tăng đột biến.