Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ 2 năm đạt 3.936% do nhu cầu yếu báo hiệu lo ngại về lãi suất

Lợi suất trái phiếu kho bạc 2 năm đạt 3.936% khi nhu cầu nhà đầu tư suy yếu

Cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc 2 năm trị giá 69 tỷ USD của Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã kết thúc với lợi suất cao 3.936%, tăng đáng kể so với mức 3.455% được ghi nhận tại cuộc đấu giá trước đó vào ngày 24 tháng 2. Sự tăng mạnh của lợi suất thanh toán cho thấy thị trường đang yêu cầu mức bù đắp cao hơn để nắm giữ nợ chính phủ ngắn hạn, phản ánh một sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng về lãi suất và lạm phát.

Nhấn mạnh sự đón nhận thờ ơ, tỷ lệ bao phủ, một thước đo quan trọng về nhu cầu đấu giá, đã giảm xuống 2.44. Đây là mức giảm so với tỷ lệ 2.63 được thấy trong cuộc đấu giá trước đó, báo hiệu rằng có ít hồ sơ dự thầu hơn cho mỗi đô la nợ được chào bán. Sự kết hợp giữa tỷ lệ bao phủ thấp hơn và lợi suất cao hơn cho thấy nhu cầu của nhà đầu tư đang suy yếu ở các mức giá trước đó.

Lợi suất cao hơn củng cố kỳ vọng tăng lãi suất

Kết quả đấu giá cung cấp dữ liệu cụ thể xác nhận nỗi sợ hãi lan rộng trên thị trường rằng lạm phát vẫn dai dẳng, buộc Cục Dự trữ Liên bang phải duy trì chính sách tiền tệ hạn chế của mình. Các nhà đầu tư hiện đang định giá khả năng cao hơn về lãi suất cao tiếp tục, vì Bộ Tài chính đã buộc phải đưa ra lợi suất hấp dẫn hơn để bán thành công khoản nợ của mình.

Tín hiệu thị trường trái phiếu này lan truyền khắp các loại tài sản khác, góp phần tạo ra tâm lý e ngại rủi ro. Kết quả đấu giá kém đóng vai trò là phong vũ biểu cho niềm tin của nhà đầu tư, cho thấy những người tham gia thị trường đang định vị cho một môi trường lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Động thái này làm tăng sức hấp dẫn của việc nắm giữ tiền mặt và trái phiếu ngắn hạn so với các tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu, vì lợi tức tiềm năng từ các khoản đầu tư an toàn hơn được cải thiện.

Thị trường chứng khoán giảm khi chi phí vay tăng

Sự tăng vọt lợi suất trái phiếu kho bạc trực tiếp gây áp lực lên định giá cổ phiếu. S&P 500 giảm 1.51% và Nasdaq Composite mất 2.01% trong giao dịch gần đây, khi lợi suất cao hơn trên trái phiếu chính phủ an toàn làm cho cổ phiếu kém hấp dẫn hơn trên cơ sở tương đối. Điều này đặc biệt gây bất lợi cho các cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ, với định giá của chúng phụ thuộc nhiều vào các dự báo thu nhập trong tương lai được chiết khấu ở một tỷ lệ cao hơn khi lợi suất tăng.

Đối với các tập đoàn, việc tăng lợi suất chuẩn trực tiếp chuyển thành chi phí vay cao hơn. Điều này có thể làm giảm biên lợi nhuận, giảm thu nhập doanh nghiệp và khiến các công ty phải hoãn các khoản chi tiêu vốn và kế hoạch mở rộng. Phản ứng của thị trường cho thấy các nhà đầu tư đang nhanh chóng định giá lại cổ phiếu để tính đến chi phí vốn đắt đỏ hơn này và sự cạnh tranh gia tăng từ thị trường trái phiếu.