Một báo cáo tháo rời mới về robot hình người G1 của Unitree Robotics tiết lộ rằng công ty đang đạt được biên lợi nhuận gộp trên 40% bằng cách sử dụng phần cứng có sẵn trên thị trường, một phát hiện cho thấy chiến trường cạnh tranh thực sự trong ngành robot mới nổi là phần mềm.
"Các thành phần phần cứng cốt lõi đều là các thiết bị trưởng thành, có thể mua được trong ngành và không có rào cản cao," các nhà phân tích tại China Post Securities đã viết trong báo cáo ngày 30 tháng 3. "Chuyển động năng động cao và sự ổn định của máy bắt nguồn từ các thuật toán điều khiển chuyển động tự phát triển, đây là một trong những năng lực cốt lõi của Unitree."
Phân tích tháo rời một mẫu G1 cơ bản có giá bán lẻ 85.000 RMB (khoảng $11.700), cho thấy tổng chi phí vật tư (BOM) chỉ là 41.600 RMB. Cấu trúc chi phí này mang lại biên lợi nhuận gộp ước tính là 40,7%. Chuỗi cung ứng bao gồm các gã khổng lồ công nghệ nổi tiếng như Intel cho camera chiều sâu, DJI cho cảm biến LiDAR và Rockchip cho đơn vị xử lý chính.
Sự minh bạch về chi phí này có thể thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng tồn tại thương mại của lĩnh vực này trước thềm IPO tiềm năng của Unitree, nhà vận chuyển robot hình người hàng đầu thế giới vào năm 2025. Nó cũng gửi tín hiệu đến các đối thủ cạnh tranh như Tesla và Figure AI rằng hào bảo vệ chính không nằm ở việc tìm kiếm phần cứng mà là ở việc phát triển các thuật toán tinh vi cho phép chuyển động ổn định, năng động.
Chi phí phần cứng và lợi nhuận cao
Báo cáo của China Post Securities cung cấp bảng phân tích chi tiết về chi phí của G1. Phiên bản cơ bản, giá 85.000 RMB sau thuế, có chi phí vật liệu ước tính là 41.600 RMB. Các cụm khớp nối là bộ phận đắt nhất, chiếm 27.500 RMB trong tổng số.
Các phiên bản EDU cao cấp thậm chí còn có biên lợi nhuận đáng kể hơn. Phiên bản tiêu chuẩn EDU bán với giá 169.000 RMB, có biên lợi nhuận gộp ước tính là 63,5%, tăng lên 66,7% cho phiên bản nâng cao 209.000 RMB. Báo cáo lưu ý rằng các nâng cấp phần cứng cho phiên bản tiêu chuẩn EDU tốn ít hơn 10.000 RMB nhưng hỗ trợ mức tăng giá 84.000 RMB, làm nổi bật giá trị đặt vào các khả năng nâng cao.
Chuỗi cung ứng hàng hóa hóa
Việc tháo rời đã xác định một danh sách các nhà cung cấp đã có tên tuổi, xác nhận rằng Unitree không dựa vào các linh kiện hiếm, khó tìm.
- Tự phát triển: Động cơ, bảng điều khiển và thuật toán điều khiển.
- Bộ vi xử lý: RK3588S của Rockchip đóng vai trò là bộ điều khiển chính trong mẫu cơ bản, trong khi các phiên bản cao cấp hơn bổ sung thêm Nvidia Jetson Orin NX cho sức mạnh xử lý AI 100 TOPS.
- Cảm biến: Camera chiều sâu Intel RealSense D435i (chi phí BOM 1.869 RMB) và radar laser 3D DJI LIVOX MID360 (chi phí BOM 3.840 RMB) đảm nhận việc nhận thức.
- Các bộ phận khác: Vòng bi được cung cấp từ Luoyang Baina, trong khi chip nhớ và lưu trữ lần lượt đến từ Biwin và Longsys. Bàn tay khéo léo chủ yếu được cung cấp từ Inspirare.
Báo cáo nêu rõ rằng "bản thân phần cứng riêng lẻ không sở hữu rào cản kỹ thuật cực cao." Để bảo vệ thiết kế của mình, Unitree đã che giấu thông tin trên các con chip tự phát triển, khiến việc đảo ngược kỹ thuật trở nên khó khăn hơn.
Hạn chế và Triển vọng Tương lai
Bất chấp thành công thương mại trong giáo dục và giải trí, G1 có bốn hạn chế chính đối với mục đích sử dụng công nghiệp, theo báo cáo. Quản lý nhiệt của nó hầu hết là thụ động, giới hạn thời gian hoạt động liên tục từ một đến hai giờ. Tải trọng một tay chỉ là 2kg và tiềm năng giảm trọng lượng thêm là rất hạn chế. Cuối cùng, việc phụ thuộc vào các khớp quay thuần túy là không lý tưởng cho các nhiệm vụ công nghiệp tải trọng cao, vốn thường được hưởng lợi từ sức mạnh và độ cứng của các khớp tuyến tính.
Những thiếu sót này cho thấy rằng trong khi G1 đã chiếm lĩnh thành công thị trường thương mại và nghiên cứu, Unitree có thể sẽ cần phát triển các mẫu mới để giải quyết các yêu cầu khắt khe hơn của tự động hóa công nghiệp. Tuy nhiên, khả năng kiểm soát chi phí của công ty trên G1 cung cấp một nền tảng vững chắc cho việc mở rộng trong tương lai vào các thị trường này.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
Edgen Stock·Apr 01 2026, 02:14