United và Delta Airlines báo cáo nhu cầu du lịch cao cấp mạnh mẽ, vượt kỳ vọng

Doanh thu hạng nhất ngành hàng không thúc đẩy lợi nhuận của United và Delta

Các gã khổng lồ hàng không Hoa Kỳ United Airlines (UAL) và Delta Air Lines (DAL) đã công bố kết quả quý 3 mạnh mẽ, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự gia tăng đáng kể doanh thu từ khoang hạng nhất. Hiệu suất này đã thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư, với cả hai hãng hàng không đều nhấn mạnh nhu cầu mạnh mẽ đối với các trải nghiệm du lịch cao cấp.

Hiệu suất Q3 mạnh mẽ được thúc đẩy bởi các phân khúc hạng nhất

United Airlines đã vượt qua kỳ vọng của Phố Wall cho quý 3, báo cáo lợi nhuận trước thuế 1,3 tỷ USD và thu nhập pha loãng điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 2,78 USD, so với hướng dẫn từ 2,25 USD đến 2,75 USD. Tổng doanh thu hoạt động tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước lên 15,2 tỷ USD. Quan trọng hơn, doanh thu khoang hạng nhất của United tăng 6% so với cùng kỳ năm trước, với doanh thu trên mỗi dặm ghế khả dụng cho ghế hạng nhất vượt trội hơn hạng phổ thông năm điểm. United cũng ghi nhận tuần bán vé kinh doanh có doanh thu cao nhất từ trước đến nay vào đầu tháng 10 năm 2025, với ba trong số năm tuần cao nhất lịch sử xảy ra vào tháng 9 năm 2025.

Tương tự, Delta Air Lines báo cáo doanh thu và lợi nhuận quý 3 tốt hơn mong đợi. Doanh số hàng quý đạt 15,2 tỷ USD, tăng 4,1% so với cùng kỳ năm trước, và lợi nhuận ròng tăng 11% lên 1,42 tỷ USD. Doanh số đơn vị hạng nhất của Delta tăng 9% lên 5,8 tỷ USD, trong khi doanh thu hạng phổ thông giảm 4% xuống 6,0 tỷ USD. Chủ tịch Delta Glen Hauenstein chỉ ra rằng Delta có thể sớm kiếm được nhiều tiền hơn từ ghế hạng nhất so với hạng phổ thông, có thể ngay trong năm tới.

Chuyển đổi chiến lược sang các sản phẩm có lợi nhuận cao

Hiệu suất mạnh mẽ trong các phân khúc hạng nhất cho thấy một sự thay đổi chiến lược và sự thay đổi trong hành vi của người tiêu dùng trong ngành hàng không. Cả United và Delta đang tích cực tăng cường các sản phẩm hạng nhất, nhận ra chúng là những sản phẩm có lợi nhuận cao nhất của họ. Xu hướng này cho thấy rằng những du khách giàu có tiếp tục ưu tiên và chi tiêu cho các trải nghiệm du lịch hạng cao hơn, ngay cả trong bối cảnh những bất ổn kinh tế rộng lớn hơn, cung cấp một nguồn doanh thu bền vững cho các hãng vận chuyển này. Hiệu suất vượt trội của hạng nhất so với doanh thu hạng phổ thông cho thấy một thị trường phân hóa nơi các du khách có thu nhập cao duy trì tăng trưởng.

Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa của ngành

Sự tập trung vào du lịch hạng nhất và lòng trung thành với thương hiệu này đã tạo ra một lợi thế cấu trúc cho United và Delta. "Chiến lược United Next" của United nhấn mạnh khách hàng trung thành với thương hiệu và các nguồn doanh thu đa dạng, bao gồm các chương trình khách hàng thân thiết, với doanh thu MileagePlus tăng hơn 9%. Delta cũng hưởng lợi từ chiến lược hạng nhất của mình, với CEO Ed Bastian lưu ý rằng các cơ hội tập trung vào các thị trường giá trị cao như Los Angeles, Boston, New York và Seattle.

Trái ngược với ngành hàng không nói chung, nơi một số chuyến bay nội địa đã gặp khó khăn, thành công của United và Delta được cho là do các trung tâm vững chắc, đội bay tập trung vào hạng nhất và mạng lưới quốc tế rộng lớn của họ. Điều này cho phép họ quản lý năng lực, thống trị giá cả ở các khu vực đô thị trọng điểm và tập trung nhu cầu lợi nhuận cao.

Các nhà phân tích ngành đã ghi nhận sự khác biệt này. CEO Delta Ed Bastian gợi ý rằng Delta sẽ tạo ra 60% tổng lợi nhuận của ngành, với United chiếm phần lớn còn lại. CFO United Mike Leskinen cũng đồng tình, tuyên bố rằng hai hãng hàng không sẽ đại diện cho "khoảng 100% lợi nhuận ngành vào năm 2025." Điều này đặt họ khác biệt rõ rệt so với các đối thủ cạnh tranh như American Airlines, vốn mặc dù có quy mô tương tự, nhưng đã gặp khó khăn trong việc kiếm tiền hiệu quả từ các thị trường của mình, đặc biệt là do sự tập trung vào thị trường nội địa.

Thông tin chi tiết từ điều hành và bình luận của nhà phân tích

CEO United Airlines Scott Kirby tuyên bố:

"Trong vài năm qua, chúng ta đã nói về một ngành đang chuyển đổi, và United Airlines có vị thế cạnh tranh để giành chiến thắng."

Ông nói thêm rằng tăng trưởng lợi nhuận dự kiến cho cả năm, bất chấp sự biến động kinh tế vĩ mô, là "bằng chứng cho thấy chiến lược United Next trung thành với thương hiệu có khả năng phục hồi trong thời kỳ khó khăn."

Andrew Nocella, Giám đốc Thương mại của United, nhấn mạnh chiến lược dài hạn:

"Chúng tôi tin rằng việc chúng tôi chuyển hướng sang năng lực và sản phẩm trung thành với thương hiệu trong năm năm qua là kịp thời, nhưng cũng phù hợp với hồ sơ nhu cầu ở các thành phố trung tâm của chúng tôi, đó là lý do tại sao nó đã hoạt động rất tốt và tại sao nó sẽ tiếp tục hoạt động."

Chủ tịch Delta Glen Hauenstein nhấn mạnh các cơ hội trong tương lai, nói rằng, "Chúng tôi thấy rằng có rất nhiều cơ hội hơn nữa trong phân khúc hạng nhất trong những năm tới." Jay Cushing, nhà phân tích trái phiếu cấp cao của Gimme Credit, bình luận về ngành rộng lớn hơn:

"Tôi kỳ vọng American sẽ lặp lại các quan điểm của Delta và United, dựa vào sự phục hồi của hạng nhất, doanh nghiệp và quốc tế để giúp bù đắp nhu cầu yếu hơn của khoang chính nội địa."

Triển vọng: Tiếp tục tăng trưởng hạng nhất

Cả United và Delta đều dự đoán sự tăng trưởng mạnh mẽ liên tục trong du lịch hạng nhất. United dự kiến tổng doanh thu hoạt động cao nhất từ trước đến nay cho một quý duy nhất vào quý 4 năm 2025, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ liên tục trong phân khúc hạng nhất và khách hàng thân thiết. Delta kỳ vọng doanh thu vé máy bay hạng nhất sẽ vượt doanh số bán vé hạng phổ thông trong vòng một đến hai quý tới. Việc tập trung chiến lược vào việc mở rộng danh mục sản phẩm hạng nhất, thông qua việc cải tạo đội bay và tăng ghế hạng nhất, cho thấy rằng xu hướng này không phải là nhất thời mà là một sự thay đổi cơ bản trong mô hình kinh doanh của họ. Các yếu tố quan trọng cần theo dõi bao gồm sự phục hồi liên tục của chi tiêu tiêu dùng giàu có, hiệu quả của các chương trình khách hàng thân thiết và cách các hãng hàng không khác thích nghi với động lực thị trường đang phát triển này.

nguồn:

[1] Tổng hợp ngành ô tô & vận tải: Diễn đàn thị trường (https://www.wsj.com/articles/auto-transport-r ...)[2] United Airlines tiếp tục giành được khách hàng trung thành với thương hiệu khi lợi nhuận quý 3 và triển vọng quý 4 đều vượt kỳ vọng của Phố Wall (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] United Airlines tiếp tục giành được khách hàng trung thành với thương hiệu khi lợi nhuận quý 3 và triển vọng quý 4 đều vượt kỳ vọng của Phố Wall - 15 tháng 10 năm 2025 (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

Related News

Oct 19 2025, 02:07

Giám sát của FHFA đối với Fannie và Freddie sẵn sàng ảnh hưởng đến động lực ngành nhà ở

Chính phủ kêu gọi hỗ trợ nhà xây dựng trong bối cảnh FHFA gây ảnh hưởng Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã đưa ra chỉ thị yêu cầu các tổ chức thế chấp được chính phủ hậu thuẫn là Fannie Mae và Freddie Mac kích thích lĩnh vực nhà ở, đặc biệt kêu gọi hỗ trợ các "Nhà xây dựng lớn". Động thái này đã khiến các nhà phân tích phải đánh giá tiềm năng của Cơ quan Tài chính Nhà ở Liên bang (FHFA), cơ quan giám sát các doanh nghiệp được chính phủ bảo trợ (GSE), trong việc gây ảnh hưởng đến các nhà xây dựng đang đối mặt với những thách thức về chi phí cao và nhu cầu yếu. Mối tương quan giữa các nhà xây dựng nhà ở và các doanh nghiệp được chính phủ bảo trợ Mối liên kết hoạt động giữa các nhà xây dựng nhà ở và các GSE là rất đáng kể. Các nhà xây dựng nhà ở lớn như D.R. Horton, Lennar, và PulteGroup vận hành các công ty con tài chính phát hành các khoản thế chấp. Một tỷ lệ đáng kể, thường là 70-90%, các khoản vay được phát hành này sau đó được bán cho Fannie Mae, Freddie Mac hoặc các chứng khoán được Ginnie Mae bảo lãnh. Quá trình chứng khoán hóa này rất quan trọng đối với các nhà xây dựng, cung cấp thanh khoản thiết yếu bằng cách cho phép họ chuyển rủi ro thế chấp và giải phóng vốn, từ đó tạo điều kiện thuận lợi cho việc bán nhà liên tục. Ví dụ, vào năm 2024, các bộ phận thế chấp của Lennar, D.R. Horton, và Pulte Homes đã cùng nhau phát hành khoảng 54 tỷ đô la thế chấp, trong đó khoảng 27 tỷ đô la được Fannie Mae hoặc Freddie Mac mua lại. Riêng Fannie Mae đã cung cấp 8 tỷ đô la thanh khoản cho một nhà xây dựng nhà ở trị giá 60 tỷ đô la. Sự phụ thuộc sâu sắc này nhấn mạnh vai trò then chốt của các GSE trong mô hình tài chính của các nhà xây dựng nhà ở. Giám đốc FHFA Bill Pulte đã đồng tình với lời kêu gọi của chính quyền về việc tăng cường xây dựng, nắm quyền giám sát cách các gã khổng lồ thế chấp này mua các khoản vay từ các bộ phận tài chính của nhà xây dựng. Vị trí này trao cho FHFA đòn bẩy đáng kể để ảnh hưởng đến các quyết định sản xuất, có thể thông qua việc điều chỉnh các tiêu chí mua khoản vay hoặc đưa ra các ưu đãi liên quan đến khả năng chi trả hoặc mức độ sản xuất. Phản ứng thị trường và triển vọng lợi nhuận Triển vọng gia tăng sự can thiệp của chính phủ đã tạo ra một động lực phức tạp cho thị trường nhà ở. Trong khi chính quyền tìm cách thúc đẩy xây dựng, các nhà xây dựng nhà ở đã chiến lược giảm sản lượng để quản lý hàng tồn kho tăng và bảo vệ biên lợi nhuận, một chiến lược có thể mâu thuẫn với yêu cầu về sản lượng cao hơn. Các nhà phân tích của Barclays, do Matthew Bouley dẫn đầu, đã bày tỏ lo ngại về lợi nhuận của nhà xây dựng nhà ở, cho thấy "khả năng biên lợi nhuận giảm". Ghi chú nghiên cứu tháng 12 năm 2024 của họ đã hạ cấp một số cổ phiếu nhà xây dựng nhà ở nổi bật, bao gồm D.R. Horton (DHI), Lennar (LEN), và PulteGroup (PHM), từ Mức độ Ưu tiên (Overweight) xuống Mức độ Trung lập (Equal Weight). Điều chỉnh này phản ánh kỳ vọng về "biên lợi nhuận gộp của nhà xây dựng nhà ở giảm" do "chi phí lao động và đất đai tăng" và sự cần thiết của "các ưu đãi liên tục tăng cao" trong bối cảnh "giá nhà ở tăng chậm hơn". Các nhà phân tích cảnh báo rằng bất kỳ sự thúc đẩy nào để tăng cường xây dựng có thể phải trả giá bằng lợi nhuận của nhà xây dựng, tạo ra một tình thế tiến thoái lưỡng nan chiến lược giữa việc duy trì biên lợi nhuận và đẩy nhanh tăng trưởng. Ngược lại, Taylor Morrison Home (TMHC) đã được nâng cấp lên Mức độ Ưu tiên (Overweight), được công nhận vì "thực hiện mạnh mẽ nhất quán" trong môi trường lãi suất cao hơn. Bối cảnh rộng hơn và hàm ý kinh tế vĩ mô Cách tiếp cận của chính quyền hiện tại đối với tài chính nhà ở bao gồm đề xuất năm 2025 về việc đưa Fannie Mae và Freddie Mac lên sàn giao dịch công khai trong khi vẫn giữ chúng dưới sự bảo hộ của chính phủ, một động thái nhằm giảm rủi ro cho người đóng thuế đồng thời duy trì sự ổn định thị trường. Các nhà kinh tế như Jim Parrott và Mark Zandi, trích dẫn dự báo của Fannie Mae, ước tính rằng việc tư nhân hóa có thể làm tăng lãi suất thế chấp trung bình thêm 0,2–0,8 điểm phần trăm, có khả năng thêm 500–2.000 đô la hàng năm vào chi phí của người mua nhà điển hình. Sự thành công của các cải cách như vậy phụ thuộc vào việc giải quyết những bất ổn xung quanh biến động lãi suất thế chấp và sự bảo đảm ngụ ý của chính phủ. Nếu sự bảo đảm ngụ ý vẫn tồn tại, các nhà xây dựng nhà ở như D.R. Horton và Lennar có thể hưởng lợi từ thanh khoản thị trường thế chấp bền vững. Tuy nhiên, việc lãi suất thế chấp tăng lên 6,7% hoặc cao hơn, như dự báo của J.P. Morgan và được CBRE phân tích, có thể làm giảm nhu cầu, đặc biệt đối với người mua nhà lần đầu. Ngoài ảnh hưởng trực tiếp đến Fannie và Freddie, chính quyền cũng đã khám phá việc thu hẹp chênh lệch lãi suất thế chấp bằng cách khuyến khích Cục Dự trữ Liên bang mở rộng lượng nắm giữ chứng khoán thế chấp (MBS). Tuy nhiên, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã rõ ràng loại trừ việc can thiệp trực tiếp vào thị trường thế chấp thứ cấp để giảm lãi suất. Phát biểu vào ngày 14 tháng 10 năm 2025, Powell tuyên bố: > "Chúng tôi xem xét lạm phát tổng thể. ... Chúng tôi không nhắm mục tiêu giá nhà ở. Chúng tôi chắc chắn sẽ không tham gia mua chứng khoán thế chấp để giải quyết trực tiếp lãi suất thế chấp hoặc nhà ở. Đó không phải là những gì chúng tôi làm." Lập trường này biểu thị sự trở lại một chính sách tiền tệ truyền thống hơn, nơi Fed tập trung vào các đòn bẩy kinh tế rộng lớn hơn, chủ yếu là lãi suất quỹ liên bang, thay vì nhắm mục tiêu vào các thị trường tài sản cụ thể. Chương trình thắt chặt định lượng (QT) đang diễn ra của Fed, đã chứng kiến lượng nắm giữ MBS của họ giảm từ mức đỉnh 2,7 nghìn tỷ đô la vào năm 2022, được coi là một yếu tố trong sự "ì ạch" hiện tại của lãi suất thế chấp, gần đây đạt trung bình 6,3%. Mặc dù Fed đã bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 năm 2025, nhưng những đợt cắt giảm này được thúc đẩy bởi những lo ngại về thị trường lao động yếu đi và tăng trưởng kinh tế rộng lớn hơn, chứ không phải hỗ trợ thị trường nhà ở trực tiếp. Bình luận của chuyên gia và các quan điểm đa dạng Các nhà phân tích trong toàn ngành tài chính đã đưa ra nhiều quan điểm khác nhau về những diễn biến này. Các nhà phân tích của Barclays đã nhấn mạnh sự đánh đổi tiềm năng cho các nhà xây dựng nhà ở giữa tăng trưởng và lợi nhuận nếu bị buộc phải tăng sản lượng. Họ lưu ý rằng "thị trường xây dựng mới hiện đã đạt đến giới hạn", dự báo "giảm biên lợi nhuận gộp của nhà xây dựng nhà ở" do chi phí tăng và sức mạnh định giá giảm. Về chính sách tiền tệ, việc Chủ tịch Fed Jerome Powell thẳng thừng từ chối mua MBS có mục tiêu nhấn mạnh quan điểm của ngân hàng trung ương rằng khả năng chi trả nhà ở là một vấn đề cơ cấu đòi hỏi các giải pháp lập pháp và chính sách địa phương, chứ không phải việc mua tài sản của ngân hàng trung ương. Quan điểm này đảm bảo rằng lãi suất thế chấp sẽ vẫn chủ yếu phản ứng với động lực thị trường rộng lớn hơn và lợi suất trái phiếu Kho bạc, mà không có sự can thiệp trực tiếp của Fed. Hướng tới tương lai: Chính sách, lãi suất và động lực thị trường Thời gian tới có thể sẽ chứng kiến cuộc đàm phán tiếp tục giữa nguyện vọng của chính phủ về việc tăng nguồn cung nhà ở và thực tế thương mại mà các nhà xây dựng nhà ở phải đối mặt. Kế hoạch chiến lược 5 năm gần đây của FHFA cho Fannie Mae và Freddie Mac cho thấy một sự chuyển đổi theo hướng giảm gánh nặng quy định và mở rộng nguồn cung nhà ở, bao gồm tăng gấp đôi giới hạn đầu tư vào các tài sản Tín dụng Thuế Nhà ở Thu nhập Thấp (LIHTC) lên 4 tỷ đô la hàng năm. Tuy nhiên, các chuyên gia lưu ý rằng quyền hạn pháp lý của các GSE để trực tiếp đẩy nhanh việc xây dựng là có hạn. Quỹ đạo của lãi suất thế chấp cũng sẽ vẫn là một yếu tố quan trọng. Với việc Fed rõ ràng không còn tham gia thị trường mua MBS trực tiếp, những người tham gia thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ các chỉ số kinh tế rộng lớn hơn, xu hướng lạm phát và tốc độ điều chỉnh lãi suất quỹ liên bang. Sự cân bằng tinh tế giữa sự can thiệp của chính phủ, các lực lượng thị trường và chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục định hình thị trường nhà ở Hoa Kỳ và hiệu suất của các bên tham gia chính trong lĩnh vực này.

Oct 19 2025, 01:33

Albemarle tái cấu trúc hoạt động và lãnh đạo trong bối cảnh thị trường lithium biến động

Albemarle bổ nhiệm COO mới, cải tổ hoạt động để điều hướng động lực thị trường lithium Tập đoàn Albemarle (NYSE: ALB), một công ty hàng đầu toàn cầu về hóa chất đặc biệt, đã công bố một sự chuyển đổi lãnh đạo điều hành quan trọng và một cuộc tái cấu trúc hoạt động quy mô lớn. Có hiệu lực từ ngày 11 tháng 8 năm 2025, Mark M. Mummert đã được bổ nhiệm làm Giám đốc điều hành (COO) mới, kế nhiệm Netha N. Johnson. Sự điều chỉnh chiến lược này là một phản ứng trực tiếp trước thị trường lithium đầy thách thức và năng động, vốn đã chứng kiến giá giảm mạnh do sự mất cân bằng cung-cầu kéo dài. Chi tiết sự kiện: Hoạt động tích hợp để tăng cường sự linh hoạt Ông Mummert, người trước đây giữ chức Phó Chủ tịch cấp cao kiêm Giám đốc Vốn, Tài nguyên và Chuỗi cung ứng tích hợp, mang đến kinh nghiệm sâu rộng trong ngành từ thời gian làm việc tại Albemarle và các vai trò trước đây tại Tập đoàn FMC và Công ty Hóa chất Dow. Trong vai trò mới của mình, ông Mummert sẽ lãnh đạo một chức năng tích hợp bao gồm tài nguyên, sản xuất, vốn và toàn bộ chuỗi cung ứng. Động thái này báo hiệu sự từ bỏ mô hình đơn vị kinh doanh truyền thống của Albemarle để hướng tới một cấu trúc chức năng tích hợp hoàn toàn, nhằm mục đích tăng cường sự linh hoạt, hiệu quả chi phí và xuất sắc trong hoạt động. Việc tái cấu trúc được thiết kế để tối ưu hóa các tài nguyên đẳng cấp thế giới của Albemarle, cải thiện các quy trình sản xuất toàn cầu, hợp lý hóa các dự án vốn và tích hợp chuỗi cung ứng với trọng tâm vào an toàn, chất lượng, khách hàng và cải tiến liên tục. Sự thay đổi chiến lược này nhằm mục đích đẩy nhanh chiến lược doanh nghiệp do thị trường dẫn dắt của công ty và củng cố cam kết về hiệu quả hoạt động trong một thị trường đầy biến động. Phân tích phản ứng thị trường và sức mạnh tài chính Mặc dù cổ phiếu của Albemarle (ALB) gần đây đã trải qua mức giảm 2,68%, giảm xuống còn 92,74 đô la vào ngày 18 tháng 10 năm 2025, công ty đã cho thấy hiệu suất kiên cường với mức tăng trưởng 7,74% từ đầu năm (YTD). Các nỗ lực tái cấu trúc đã mang lại lợi ích tài chính hữu hình. Trong Quý 2 năm 2025, công ty đã báo cáo EBITDA điều chỉnh là 336 triệu đô la, mặc dù giảm 13% so với cùng kỳ năm trước, nhưng đại diện cho một sự cải thiện đáng kể theo tuần tự. Đáng chú ý, Albemarle đã đạt được 100% mục tiêu cải thiện chi phí và năng suất 400 triệu đô la và chứng kiến dòng tiền tự do chuyển sang dương trong nửa đầu năm, với 538 triệu đô la dòng tiền hoạt động. Sự thận trọng về tài chính được thể hiện rõ ràng trong việc giảm đáng kể chi phí vốn (CapEx) xuống còn 650–700 triệu đô la cho năm 2025, đánh dấu mức giảm khoảng 60% so với cùng kỳ năm trước từ 1,7 tỷ đô la vào năm 2024. Công ty duy trì một vị thế tài chính vững chắc, tự hào có 3,4 tỷ đô la thanh khoản và tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh là 2,3x, thấp hơn nhiều so với giới hạn giao ước 5,75x, cung cấp sự linh hoạt dồi dào để điều hướng các chu kỳ giá. Bối cảnh rộng hơn và hàm ý: Điều hướng ngã ba đường lithium Thị trường lithium rộng lớn hơn vẫn đang ở ngã ba đường. Sau một thời kỳ hưng phấn đầu cơ, giá đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, do tình trạng dư cung và không khớp với nhu cầu, một phần do doanh số bán xe điện (EV) chậm lại. Các điều chỉnh sản xuất đã được quan sát trên toàn cầu, với các nhà sản xuất chi phí cao ở Trung Quốc và Úc đang phải vật lộn để duy trì khả năng tồn tại, dẫn đến một số cắt giảm nguồn cung. Ngược lại, các nhà sản xuất lithium dựa trên nước muối ở Nam Mỹ tiếp tục hoạt động tốt, với những tiến bộ trong công nghệ Chiết xuất Lithium Trực tiếp (DLE) sẵn sàng mở rộng sản xuất. Các động thái chiến lược của Albemarle, bao gồm khoản đầu tư 200 triệu đô la vào các dự án thí điểm DLE vào năm 2025, định vị công ty dẫn đầu giai đoạn tiếp theo của khai thác lithium, nhấn mạnh các phương pháp tiết kiệm tài nguyên để bền vững môi trường và hiệu quả hoạt động. Bất chấp sự biến động ngắn hạn, các yếu tố thúc đẩy nhu cầu cấu trúc—dẫn đầu bởi cuộc cách mạng EV và mở rộng lưu trữ năng lượng—vẫn mạnh mẽ. IEA dự báo nhu cầu lithium cho các công nghệ năng lượng sạch sẽ tăng hơn 5 lần vào năm 2040, với EV chiếm phần lớn sự tăng trưởng đó. Albemarle tự dự báo nhu cầu toàn cầu sẽ đạt 1,8 triệu tấn lithium cacbonat tương đương (LCE) vào năm 2025, tăng gấp đôi một lần nữa lên 3,7 triệu tấn vào năm 2030. Bình luận của chuyên gia: Lạc quan thận trọng về sự phục hồi Các nhà phân tích có một góc nhìn tinh tế về triển vọng của Albemarle. Deutsche Bank gần đây đã tăng giá mục tiêu của mình cho ALB từ 65 đô la lên 74 đô la, duy trì xếp hạng 'Giữ' nhưng báo hiệu sự lạc quan thận trọng về hiệu suất trong tương lai. Nâng cấp này phản ánh khả năng của công ty để vượt trội khi sự mất cân bằng cung-cầu thắt chặt. Tương tự, RBC Capital và Wells Fargo đã nâng giá mục tiêu của họ, trích dẫn sự phục hồi dự kiến trong thị trường lithium, trong khi BofA điều chỉnh xếp hạng của mình thành Trung lập với giá mục tiêu 100 đô la. Một phân tích Dòng tiền chiết khấu (DCF) cho thấy Albemarle có thể bị định giá thấp 41,5%, ước tính giá trị nội tại là 153,59 đô la mỗi cổ phiếu so với giá hiện tại, làm nổi bật các quan điểm định giá khác nhau giữa những người tham gia thị trường. Nhìn về phía trước: Phục hồi dần và nhu cầu tăng vọt dài hạn Thị trường lithium dự kiến sẽ trải qua sự phục hồi khiêm tốn vào năm 2025. Trong khi tồn kho hóa chất lithium của Trung Quốc tăng gấp đôi vào năm 2024, gây áp lực giảm giá, mức tồn kho dự kiến sẽ ổn định trong nửa đầu năm 2025 khi sản xuất chi phí cao tiếp tục giảm. Một dự báo thặng dư 115.000 tấn LCE vào năm tới cho thấy khả năng tăng giá đáng kể là không cao, nhưng giá cũng không dự kiến sẽ giảm thêm từ phạm vi hiện tại 10–11 đô la mỗi kilogram. Giá hiện tại được coi là không đủ để hỗ trợ các khoản đầu tư mới, cho thấy những hạn chế tiềm tàng trong nguồn cung tương lai. Về dài hạn, Albemarle dự báo thặng dư cung hiện tại sẽ đạt đỉnh sớm nhất vào năm 2025, với sự thiếu hụt ngày càng tăng được dự kiến trong những năm tiếp theo khi nhu cầu vượt cung. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm sự bền vững của việc phục hồi giá lithium, tốc độ chấp nhận xe điện (EV) và các diễn biến quy định toàn cầu, chẳng hạn như Đạo luật Giảm lạm phát (IRA) ở Hoa Kỳ và các tiêu chuẩn khí thải CO₂ của EU, được kỳ vọng sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các cập nhật thêm về tiến độ tái cấu trúc và kế hoạch năng lực của Albemarle trong các cuộc gọi thu nhập sắp tới, đặc biệt là các dấu hiệu tăng trưởng dòng tiền tự do nhanh hơn có thể kích hoạt các nâng cấp xếp hạng tiếp theo của nhà phân tích. Cuộc cải tổ chiến lược này định vị Albemarle để tận dụng sự tăng vọt nhu cầu dự kiến trong những năm tới, với điều kiện công ty điều hướng hiệu quả những trở ngại thị trường tức thời.

Oct 19 2025, 01:27

Cổ phiếu Viatris giảm sau thất bại thử nghiệm điều trị viêm bờ mi

Cổ phiếu Viatris giảm mạnh khi phương pháp điều trị viêm bờ mi thất bại trong thử nghiệm giai đoạn cuối Viatris Inc. ( VTRS ) đã trải qua một đợt giảm giá cổ phiếu đáng kể sau thông báo rằng thử nghiệm lâm sàng giai đoạn cuối đối với MR-139, một phương pháp điều trị viêm mắt cho bệnh viêm bờ mi, đã không đạt được điểm cuối chính. Sai lầm lâm sàng này đã góp phần làm giảm 3.6% giá cổ phiếu của công ty ngay sau tin tức. Thất bại lâm sàng trong đường ống nhãn khoa Thử nghiệm thất bại liên quan đến MR-139, một loại thuốc mỡ nhỏ mắt pimecrolimus 0.3%, đang được đánh giá trên 477 bệnh nhân. Nghiên cứu nhằm mục đích đạt được sự giải quyết hoàn toàn các mảnh vụn mí mắt sau sáu tuần dùng thuốc hai lần mỗi ngày nhưng không đạt được mục tiêu này. Viêm bờ mi, một tình trạng viêm mãn tính, được công nhận vì nguyên nhân phức tạp và những khó khăn cố hữu trong việc phát triển phương pháp điều trị hiệu quả. Kết quả này nhấn mạnh những rủi ro đáng kể liên quan đến nghiên cứu và phát triển dược phẩm, đặc biệt là trong các lĩnh vực điều trị đầy thách thức. Phản ứng thị trường giữa bối cảnh tài chính rộng lớn hơn Phản ứng của thị trường đối với thất bại thử nghiệm MR-139 càng trầm trọng hơn bởi báo cáo thu nhập quý 4 năm 2024 của Viatris, vốn cũng bỏ lỡ kỳ vọng của các nhà phân tích. Công ty đã công bố thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 0.54 USD so với dự báo 0.58 USD, với doanh thu đạt 3.52 tỷ USD so với dự kiến 3.62 tỷ USD. Điều này đã dẫn đến sự sụt giảm đáng kể 16.95% của cổ phiếu Viatris trong giao dịch trước thị trường, phản ánh sự lo lắng gia tăng của nhà đầu tư đối với cả hiệu suất đường ống và triển vọng tài chính ngắn hạn. Trong khi Ngành Chăm sóc sức khỏe rộng hơn nói chung vẫn ổn định, những thách thức lâm sàng và hoạt động cụ thể của Viatris đã thu hút sự chú ý đáng kể. Những khó khăn tiếp theo bao gồm những tác động tiêu cực dự kiến từ các vấn đề tại cơ sở Indore của công ty, ước tính sẽ làm giảm tổng doanh thu năm 2025 khoảng 500 triệu USD và EBITDA điều chỉnh 385 triệu USD. Vốn hóa thị trường hiện tại của công ty gần 10.87 tỷ USD, với giá cổ phiếu là 9.26 USD và EPS âm là -3.18, cùng với tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) âm là -2.91, cho thấy các khoản đầu tư và chi phí hoạt động liên tục điển hình trong lĩnh vực dược phẩm. Đường ống kiên cường và sức mạnh tài chính Mặc dù thất bại với MR-139, Viatris sở hữu một đường ống nhãn khoa đa dạng, đáng chú ý có hai tài sản giai đoạn 3 tiềm năng cao khác: MR-141 và MR-142. MR-141 (Dung dịch nhỏ mắt Phentolamine 0.75%), nhắm mục tiêu lão thị, đã chứng minh kết quả đầy hứa hẹn trong thử nghiệm VEGA-3 của nó, đáp ứng tất cả các điểm cuối chính và phụ để cải thiện nhanh chóng và bền vững thị lực gần mà không ảnh hưởng đến thị lực xa. Với đơn đăng ký FDA dự kiến vào cuối năm 2025 và khả năng ra mắt vào năm 2026, MR-141 được định vị để chiếm một phần đáng kể của thị trường lão thị toàn cầu, dự kiến sẽ đạt 35.24 tỷ USD vào năm 2030. Tương tự, MR-142 nhằm giải quyết nhu cầu chưa được đáp ứng trị giá 1.2 tỷ USD trong thị trường khúc xạ giác mạc. Các nhà phân tích dự báo rằng MR-141 và MR-142 có thể cùng nhau tạo ra doanh thu hàng năm vượt quá 1 tỷ USD vào năm 2027, bù đắp đáng kể các khoản lỗ từ thử nghiệm MR-139 và các thách thức pháp lý khác. Viatris cũng duy trì một vị thế tài chính mạnh mẽ, đã giảm nợ 3.7 tỷ USD vào năm 2024 và báo cáo dòng tiền hoạt động và dòng tiền tự do mạnh mẽ, bao gồm 2.6 tỷ USD dòng tiền tự do và 14.7 tỷ USD tổng doanh thu cho năm tài chính 2024. Cam kết của công ty đối với việc hoàn trả vốn cho cổ đông được nhấn mạnh bởi tỷ suất cổ tức hấp dẫn gần 5% của nó. Đánh giá lại chiến lược và triển vọng tương lai Ban lãnh đạo của Viatris xem kết quả MR-139 là một "sự hiệu chỉnh lại" chứ không phải là một "ngõ cụt", cho thấy một cách tiếp cận thực dụng để đánh giá lại thiết kế thử nghiệm, bao gồm các điều chỉnh tiềm năng về tần suất dùng thuốc, điểm cuối hoặc nhóm bệnh nhân. Sự linh hoạt chiến lược này, cùng với sức khỏe tài chính mạnh mẽ, định vị công ty để vượt qua các trở ngại lâm sàng và quy định. Trong tương lai, các yếu tố chính đối với nhà đầu tư sẽ bao gồm sự tiến triển của đơn đăng ký FDA MR-141, những nỗ lực đang diễn ra trong việc giảm nợ và tối ưu hóa chi phí, và kết quả của một số cột mốc phát triển giai đoạn cuối khác, bao gồm sáu kết quả giai đoạn 3 dự kiến vào năm 2025 trên các lĩnh vực điều trị khác nhau như selatogrel, cenerimod và sotagliflozin. Trọng tâm chiến lược của công ty vào các phân khúc chăm sóc mắt có nhu cầu cao và khả năng phục hồi tài chính của nó cho thấy tiềm năng tăng trưởng dài hạn bất chấp những thất bại hoạt động gần đây.