UniCredit cân nhắc nâng giá thầu để phá vỡ bế tắc 35 tỷ euro với Commerzbank

Đề nghị 35 tỷ euro của UniCredit gặp phải sự phản đối gay gắt từ Đức

Nỗ lực mua lại Commerzbank của UniCredit đã vấp phải sự phản đối đáng kể ở Đức sau khi ngân hàng này chính thức hóa tham vọng tiếp quản. Đề nghị toàn bộ bằng cổ phiếu của ngân hàng Ý đề xuất tỷ lệ hoán đổi 0,485 cổ phiếu của mình cho mỗi cổ phiếu Commerzbank. Điều này định giá ngân hàng Đức ở mức 30,80 euro mỗi cổ phiếu, một mức phí bảo hiểm nhỏ 4% so với giá đóng cửa gần nhất, với tổng giá trị gần 35 tỷ euro. Ban lãnh đạo Commerzbank, do CEO Bettina Orlopp đứng đầu, đã từ chối đề nghị này, tuyên bố rằng nó "không mang lại giá trị cho các cổ đông" và tái khẳng định cam kết độc lập. Sự phản đối còn tăng lên bởi các đại diện của nhân viên, với người đứng đầu hội đồng lao động Sascha Uebel chỉ trích động thái này là thù địch. Chính phủ Đức, đang nắm giữ 12,72% cổ phần sau gói cứu trợ trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008-09, cũng phản đối thỏa thuận này, tạo ra một trở ngại chính trị đáng gờm.

UniCredit khám phá các lựa chọn mới để vượt quá 30% quyền sở hữu

Để phá vỡ thế bế tắc, UniCredit hiện đang xem xét các cách để tăng cường đề nghị của mình. Một báo cáo ngày 22 tháng 3 từ tờ báo Ý Il Messaggero cho biết ngân hàng đang cân nhắc ba lựa chọn tiềm năng để làm cho thỏa thuận hấp dẫn hơn. Bước ngoặt chiến lược này diễn ra khi UniCredit, vốn đã nắm giữ tổng cộng gần 29% cổ phần thông qua cổ phiếu và các công cụ tài chính, tìm cách vượt qua ngưỡng sở hữu 30% quan trọng. Theo luật pháp Đức, việc vượt quá mức này sẽ buộc UniCredit phải đưa ra đề nghị bắt buộc cho tất cả các cổ đông, nhưng CEO Andrea Orcel đã tuyên bố rằng ngân hàng "không có kỳ vọng giành quyền kiểm soát". Động thái này được thiết kế để củng cố vị thế của mình và xây dựng cầu nối với các bên liên quan trước khi một đề nghị chính thức dự kiến được đệ trình vào tháng 5. UniCredit dự định tìm kiếm sự chấp thuận của cổ đông cho việc tăng vốn cần thiết tại một cuộc họp đại hội đồng cổ đông bất thường vào ngày 4 tháng 5.

Chiến lược của Orcel đối mặt với trở ngại chính trị và tài chính

Chiến lược dài hạn của CEO UniCredit Andrea Orcel là thành lập một ngân hàng lớn hơn, hoạt động trên toàn châu Âu, có khả năng cạnh tranh với các tổ chức tài chính hàng đầu của Hoa Kỳ. Việc mua lại Commerzbank là nền tảng cho tham vọng này. Tuy nhiên, bản thân Orcel đã gọi kịch bản tiếp quản hoàn toàn là "xa vời", lưu ý rằng việc mua lại 100% ngân hàng Đức sẽ tiêu tốn đáng kể 200 điểm cơ bản trong vốn của ngân hàng. Thời điểm của đề nghị dường như mang tính cơ hội, vì cổ phiếu của Commerzbank đã giảm hơn 18% từ đầu năm đến nay, có khả năng làm cho định giá trở nên hấp dẫn hơn đối với UniCredit. Mặc dù logic tài chính là rõ ràng, nhưng con đường phía trước bị phức tạp bởi sự phản đối sâu sắc từ hội đồng quản trị Commerzbank và chính phủ Đức, tạo tiền đề cho một cuộc chiến gay gắt để giành quyền kiểm soát ngân hàng tư nhân lớn thứ hai của Đức.