Rủi ro lạm phát đình trệ ở Anh tăng cao khi tăng trưởng tiền lương chạm mức thấp nhất trong 5 năm

Edgen Stock·Mar 19 2026, 08:51

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Những điểm chính

Thị trường lao động Anh đang có dấu hiệu hạ nhiệt đáng kể đúng lúc một cú sốc năng lượng bên ngoài đe dọa thổi bùng lạm phát trở lại. Tỷ lệ thất nghiệp trì trệ và tăng trưởng tiền lương chậm nhất trong 5 năm đã tạo ra một tình thế khó khăn cho Ngân hàng Anh, làm gia tăng rủi ro lạm phát đình trệ cho nền kinh tế Anh.

Thị trường lao động trì trệ: Tỷ lệ thất nghiệp của Anh duy trì ở mức cao nhất gần 5 năm là 5.2%, trong khi tăng trưởng tiền lương hàng năm không bao gồm tiền thưởng chậm lại xuống 3.8%, mức thấp nhất trong hơn 5 năm và thấp hơn mức dự báo đồng thuận 4.0%.
Tình thế khó khăn về chính sách: Giá năng lượng tăng vọt, với dầu Brent đạt 113 USD/thùng, đã làm phức tạp động thái tiếp theo của Ngân hàng Anh, khiến việc cắt giảm lãi suất được dự kiến trước đó để hỗ trợ nền kinh tế yếu kém trở nên khó xảy ra.
Lo ngại lạm phát đình trệ: Với việc nền kinh tế ghi nhận tăng trưởng GDP 0% vào tháng 1 ngay cả trước cú sốc năng lượng, sự kết hợp giữa hoạt động trì trệ và lạm phát gia tăng đã làm tăng rủi ro suy thoái và đẩy đồng bảng Anh xuống mức thấp nhất trong ba tháng so với đồng đô la.

Tăng trưởng tiền lương chậm lại xuống mức thấp nhất 5 năm là 3.8%

Dữ liệu do Văn phòng Thống kê Quốc gia công bố vào ngày 19 tháng 3 đã xác nhận thị trường lao động Anh đang suy yếu vào đầu năm nay. Tỷ lệ thất nghiệp trong ba tháng tính đến tháng 1 duy trì ổn định ở mức 5.2%, gần mức cao nhất 5 năm, phù hợp với kỳ vọng của các nhà kinh tế. Tuy nhiên, tăng trưởng tiền lương hàng năm, không bao gồm tiền thưởng, đã chậm lại xuống 3.8%, thấp hơn mức dự báo đồng thuận 4.0% và đánh dấu tốc độ tăng trưởng chậm nhất trong hơn 5 năm. Mặc dù ước tính sơ bộ cho tháng 2 cho thấy số lượng nhân viên có lương tăng khiêm tốn 20.000 người, nhưng xu hướng chung cho thấy động lực bị mất đáng kể.

Sự chậm lại phản ánh các xu hướng khác biệt giữa khu vực công và khu vực tư nhân, với tăng trưởng tiền lương hàng năm của khu vực công là 5.9% so với chỉ 3.3% đối với khu vực tư nhân. Dữ liệu cũng tiết lộ tác động rõ rệt đối với những người lao động trẻ tuổi, cho thấy sự sụt giảm trong việc tuyển dụng cấp đầu vào. Kể từ giữa năm 2024, số lượng nhân viên dưới 34 tuổi đã giảm gần 220.000 người, trong khi việc làm trong nhóm từ 35 tuổi trở lên đã tăng 110.000 người.

Rủi ro lạm phát đình trệ gia tăng khi giá năng lượng tăng vọt

Nền kinh tế trong nước mong manh hiện đang phải đối phó với một cú sốc bên ngoài lớn. Xung đột ở Trung Đông đã đẩy giá năng lượng tăng vọt, với dầu Brent đạt 113 USD/thùng và giá khí đốt tự nhiên tăng tới 30%. Điều này đang giáng mạnh vào một nền kinh tế vốn đã yếu kém, khi đã ghi nhận tăng trưởng GDP 0% vào tháng 1. Sự kết hợp giữa tăng trưởng trì trệ và lạm phát do yếu tố bên ngoài đã làm gia tăng lo ngại về lạm phát đình trệ.

Giá năng lượng tăng vọt tạo ra một tình thế khó khăn về chính sách cho Ngân hàng Anh. Trước xung đột, thị trường đã định giá 80% khả năng cắt giảm lãi suất để thúc đẩy nền kinh tế. Giờ đây, với rủi ro lạm phát gia tăng, khả năng đó đã biến mất, thị trường hiện định giá 97% khả năng Ngân hàng Anh sẽ giữ nguyên lãi suất chính ở mức 3.75%. Để đối phó với sự bất ổn ngày càng tăng, Phòng Thương mại Anh đã nâng dự báo tỷ lệ thất nghiệp của Vương quốc Anh trong năm lên 5.5%. Rủi ro gia tăng đã khiến chỉ số FTSE 100 giảm 1.6%, trong indulged đồng bảng Anh giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng so với đồng đô la Mỹ.