ETF UCO tăng 125% khi Khủng hoảng Hormuz thúc đẩy đầu cơ dầu mỏ

Khủng hoảng Hormuz thúc đẩy ETF UCO tăng 125%

Quỹ ETF ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil 2x (NYSEARCA: UCO) đã tăng giá 125% tính từ đầu năm lên 43,52 USD, được thúc đẩy bởi một cú sốc địa chính trị nghiêm trọng ở Trung Đông. Đợt tăng giá bùng lên vào cuối tháng 2 sau khi các cuộc tấn công của Mỹ-Israel vào Iran kích hoạt các cuộc tấn công trả đũa vào tàu buôn, cắt giảm lưu lượng tàu chở dầu qua Eo biển Hormuz quan trọng khoảng 70%. Sự gián đoạn nguồn cung này đã gần như tăng gấp đôi giá dầu thô WTI, từ khoảng 22 USD lên 43 USD.

Lợi nhuận khổng lồ đã thu hút sự chú ý của các nhà giao dịch cá nhân, biến UCO trở thành chủ đề hàng đầu trên diễn đàn r/wallstreetbets của Reddit. Tâm lý lạc quan vẫn duy trì ở mức cao nhất quán khi các nhà giao dịch đặt cược vào tình trạng hỗn loạn kéo dài. Các luồng thảo luận theo dõi cuộc khủng hoảng đã thu hút sự chú ý đáng kể từ ngày 8 đến ngày 16 tháng 3, phản ánh niềm tin mạnh mẽ rằng sự gián đoạn nguồn cung sẽ tiếp tục đẩy giá dầu lên cao.

Cấu trúc đòn bẩy tiềm ẩn rủi ro suy giảm đáng kể

Mặc dù có hiệu suất bùng nổ, cấu trúc của UCO chứa một lỗ hổng nghiêm trọng đối với các nhà đầu tư nắm giữ dài hạn. ETF này đặt lại đòn bẩy 2x hàng ngày, một cơ chế khiến giá trị bị xói mòn trong các thị trường đi ngang hoặc biến động — một hiện tượng được gọi là suy giảm biến động. Hiệu quả cấu trúc kém này là đáng kể; trong thập kỷ qua, sự suy giảm này đã làm mất từ 67% đến 70% giá trị của ETF. Rủi ro này xuất hiện khi căng thẳng địa chính trị giảm bớt hoặc thị trường bình thường hóa, làm mắc kẹt những nhà đầu tư mua vào ở mức đỉnh.

Các chỉ báo thị trường cho thấy môi trường cho sự suy giảm này có thể đang hình thành. Chỉ số biến động CBOE (VIX), sau khi tăng vọt lên 29,49 vào ngày 6 tháng 3, đã giảm xuống 22,37. VIX giảm trong lịch sử báo hiệu một môi trường mà các quỹ ETF có đòn bẩy có xu hướng hoạt động kém hiệu quả hoặc "chảy máu" giá trị. Bất kỳ sự giảm leo thang ngoại giao nào trong cuộc khủng hoảng Hormuz có thể kích hoạt một sự đảo chiều nhanh chóng, điều này sẽ được khuếch đại đối với các nhà đầu tư trong quỹ có đòn bẩy 2x.

Căng thẳng Tây Á gây ra 9,6 tỷ USD vốn thoát khỏi chứng khoán Ấn Độ

Tác động của sự hỗn loạn địa chính trị mở rộng vượt ra ngoài thị trường dầu mỏ, góp phần vào tâm lý ngại rủi ro rộng lớn hơn trong tài chính toàn cầu. Vào tháng 3, các nhà đầu tư danh mục nước ngoài (FPI) đã rút khoảng 9,6 tỷ USD (881,8 tỷ rupee) khỏi chứng khoán Ấn Độ, đẩy tổng dòng vốn chảy ra khỏi Ấn Độ vượt quá 10 nghìn tỷ rupee vào năm 2026. Các nhà phân tích trực tiếp quy nguyên nhân của sự rút vốn này là do xung đột leo thang ở Tây Á và sự tăng vọt giá dầu thô.

Sự thoát vốn này từ một thị trường mới nổi lớn nhấn mạnh mối lo ngại rộng rãi của nhà đầu tư về hậu quả kinh tế của cuộc xung đột. Sự bán tháo mạnh ở Ấn Độ, đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ tài chính, minh họa cách cùng một sự kiện thúc đẩy lợi nhuận đầu cơ trong UCO đồng thời thúc đẩy các nhà đầu tư tổ chức hướng tới các tài sản an toàn hơn và tránh xa các thị trường dễ bị tổn thương bởi chi phí năng lượng cao hơn và sự bất ổn toàn cầu.