Cổ phiếu UBS Group AG đã phục hồi 6,5% vào thứ Ba sau khi có báo cáo rằng các nhà lập pháp Thụy Sĩ đã bí mật tín hiệu về việc sẵn sàng giảm bớt các quy định về vốn mới nghiêm ngặt, làm giảm bớt nỗi lo của nhà đầu tư về tác động tiềm tàng trị giá 22 tỷ USD. Cổ phiếu của ngân hàng đóng cửa ở mức cao nhất trong hai tuần, mang lại một điểm sáng trong một năm mà giá trị của nó đã giảm gần 18%.
"Một nhóm nòng cốt các nghị sĩ đã nói với các giám đốc điều hành của UBS rằng họ sẽ 'giải quyết vấn đề bằng cách đồng ý về một giải pháp thỏa hiệp' đối với các đề xuất của bộ tài chính," Financial Times đưa tin, trích dẫn các nguồn tin thân cận.
Gói cải cách "quá lớn để sụp đổ" được đề xuất, một phản ứng trực tiếp đối với vụ thâu tóm Credit Suisse do chính phủ làm trung gian vào năm 2023, có thể được Bộ Tài chính công bố chính thức sớm nhất là vào tháng 4. Các yếu tố gây tranh cãi nhất sau đó sẽ được chuyển đến quốc hội Thụy Sĩ để thảo luận dự kiến bắt đầu vào tháng 6.
Điểm mấu chốt là quy mô cuối cùng của các yêu cầu vốn mà UBS phải nắm giữ, đặc biệt là đối với các hoạt động quốc tế sâu rộng của mình. Việc giảm đáng kể so với con số 22 tỷ USD được dự đoán sẽ giải phóng hàng tỷ USD vốn, có khả năng thúc đẩy lợi nhuận của cổ đông và giảm bớt điều mà các giám đốc điều hành của UBS gọi là mối đe dọa nghiêm trọng đối với khả năng cạnh tranh của Thụy Sĩ với tư cách là một trung tâm tài chính so với các đối thủ ở Mỹ và Anh.
Cải cách hai phần
Gói cải cách do Bộ trưởng Tài chính Thụy Sĩ Karin Keller-Sutter trình bày bao gồm hai thành phần chính. Thành phần thứ nhất liên quan đến các thay đổi quy định ở cấp điều hành tập trung vào chất lượng vốn của UBS. Những thay đổi này sẽ thắt chặt các quy tắc định giá tài sản như tín dụng thuế hoãn lại và phần mềm nội bộ, làm tăng thêm khoảng 2 tỷ đến 3 tỷ USD nhu cầu vốn cốt lõi. Tuy nhiên, các nhà phân tích do FT trích dẫn tin rằng tác động rộng hơn có thể hạn chế các loại vốn mà UBS có thể sử dụng, đẩy tổng hiệu ứng lên gần 11 tỷ USD.
Phần thứ hai và quan trọng hơn của đề xuất sẽ yêu cầu UBS nắm giữ đáng kể nhiều vốn hơn đối với các công ty con nước ngoài của mình. Mục tiêu là đảm bảo các đơn vị này có thể được ổn định hoặc đóng cửa trong một cuộc khủng hoảng mà không cần dựa vào công ty mẹ ở Thụy Sĩ. Chính ở thành phần thứ hai này, các nhà lập pháp có phạm vi nới lỏng lớn nhất.
Lộ trình chính trị phía trước
Sự lạc quan gần đây bắt nguồn từ quy trình lập pháp. Trong khi Bộ Tài chính đã thực hiện một lập trường cứng rắn, bác bỏ một đề xuất thỏa hiệp trước đó vào cuối năm ngoái, vấn đề sẽ sớm chuyển sang quốc hội. Một ủy ban kinh tế và thuế quan trọng của quốc hội dự kiến sẽ tiếp quản quy trình này vào tháng 5.
"Từ thời điểm đó, chúng tôi sẽ có quyền ra quyết định lớn hơn," một người tham gia vào các cuộc thảo luận nói với FT. Sự chuyển dịch này mang lại cho UBS một con đường mới để vận động hành lang cho một kết quả ít gánh nặng hơn, chuyển cuộc tranh luận từ một bài tập quy định thuần túy sang một bài tập chính trị.
Thế bế tắc rủi ro cao
Các cuộc thảo luận đang diễn ra trong bối cảnh sự thất vọng ngày càng tăng từ UBS. Chủ tịch Colm Kelleher và CEO Sergio Ermotti đã liên tục cảnh báo rằng các quy tắc được đề xuất sẽ khiến ngân hàng rơi vào tình trạng bất lợi cạnh tranh đáng kể so với các đối thủ toàn cầu. Mặc dù chưa bao giờ tuyên bố rõ ràng, ngân hàng đã bí mật cảnh báo rằng một kết quả không thuận lợi có thể buộc họ phải xem xét việc chuyển trụ sở chính sang một khu vực pháp lý thuận lợi hơn.
Đối với các nhà đầu tư, tín hiệu từ các nhà lập pháp mang lại niềm hy vọng cụ thể đầu tiên rằng kịch bản tồi tệ nhất về tác động vốn toàn bộ 22 tỷ USD có thể được ngăn chặn. Tuy nhiên, kết quả cuối cùng vẫn chưa chắc chắn và sẽ phụ thuộc vào các cuộc đàm phán chính trị trong những tháng tới.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
Edgen Stock·Apr 01 2026, 17:54
