UBS Thấy Cơ Hội Mua Samsonite Sau Mức Giảm 6% Do Niêm Yết

Cổ phiếu giảm 6% do lo ngại pha loãng từ niêm yết tại Mỹ

Cổ phiếu của Samsonite (01910) đã giảm 6% kể từ khi công ty công bố kế hoạch niêm yết kép tại Mỹ vào giữa tháng 2. Theo báo cáo nghiên cứu của UBS công bố vào ngày 2 tháng 3, sự sụt giảm này xuất phát từ mối lo ngại của nhà đầu tư về khả năng giảm giá mạnh 15% đối với đợt phát hành cổ phiếu mới và sự pha loãng cổ phần hiện có. Ngân hàng lưu ý rằng những nỗi sợ hãi tức thời này đã làm lu mờ những lợi ích chiến lược của động thái này.

UBS Dự kiến Tái Định Giá và Giảm Thuế Quan tại Mỹ

Mặc dù thị trường phản ứng tiêu cực, UBS đã nhắc lại xếp hạng 'Mua' và giá mục tiêu HK$24,8 cho Samsonite. Ngân hàng đầu tư lập luận rằng các nhà đầu tư đang tập trung sai vào rủi ro pha loãng ngắn hạn trong khi bỏ qua tiềm năng tái định giá đáng kể mà việc niêm yết tại Mỹ có thể mở ra. Niêm yết tại Mỹ sẽ giúp Samsonite tiếp cận được nguồn vốn lớn hơn và có thể đưa định giá của nó phù hợp hơn với các đối thủ toàn cầu.

UBS cũng xác định một yếu tố xúc tác riêng biệt có thể đẩy nhanh tăng trưởng. Một phán quyết gần đây của Tòa án Tối cao Hoa Kỳ về thuế quan dự kiến sẽ giảm mức thuế của Samsonite xuống mức phần trăm một chữ số thấp đến trung bình trong vòng năm tháng tới. Việc giảm chi phí này có thể sẽ thúc đẩy các khách hàng bán buôn tại Mỹ bổ sung hàng tồn kho của họ, thúc đẩy sự phục hồi doanh thu tại thị trường Mỹ. Triển vọng này được hỗ trợ bởi lợi nhuận mạnh mẽ từ các hãng hàng không, khách sạn và các công ty xa xỉ, cho thấy nhu cầu du lịch mạnh mẽ. Trong bảy quý gần đây nhất, xu hướng doanh thu của Samsonite đã cho thấy mối tương quan cao với gã khổng lồ xa xỉ LVMH.