Tuyên bố về lạm phát mâu thuẫn với tỷ lệ chính thức 2.4%
Tổng thống Trump đã tuyên bố chiến thắng quyết định đối với lạm phát trong bài phát biểu của mình, viện dẫn tỷ lệ trung bình 1.7% trong ba tháng cuối năm 2025. Con số này, bắt nguồn từ một cách tính toán thay thế, trái ngược hoàn toàn với các số liệu chính thức. Cục Thống kê Lao động báo cáo rằng Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) đã tăng 2.4% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 1. Tương tự, thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang, Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE), đã tăng 2.9% vào tháng 12, với cả hai chỉ số vẫn kiên trì ở mức cao hơn mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.
Các tuyên bố cụ thể về giá tiêu dùng cũng khác biệt so với dữ liệu liên bang. Trong khi tổng thống nói rằng giá trứng đã giảm 60%, CPI cho thấy mức giảm nhỏ hơn là 48%. Trái với khẳng định của ông rằng giá thịt bò đang giảm, chi phí thịt bò xay đã tăng vọt 22% vào tháng 1 so với một năm trước, và giá thịt bò bít tết tăng 12%. Một lĩnh vực có sự đồng thuận là xăng dầu, nơi giá trung bình đã giảm xuống 2.98 USD mỗi gallon từ 3.14 USD một năm trước, theo AAA.
Tăng trưởng việc làm trung bình chỉ 24.000 mỗi tháng
Thị trường lao động Hoa Kỳ đã mở rộng với tốc độ chậm đáng kể, chỉ tạo thêm trung bình 24.000 việc làm mỗi tháng kể từ khi bắt đầu nhiệm kỳ thứ hai của Trump. Mặc dù vậy, tổng thống đã tuyên bố: "Nhiều người Mỹ đang làm việc ngày nay hơn bất kỳ thời điểm nào trong lịch sử đất nước chúng ta." Tuyên bố này không đúng sự thật. Tỷ lệ thất nghiệp tháng 1 là 4.3% không phải là kỷ lục, thấp hơn mức thấp 3.4% đạt được vào tháng 1 và tháng 4 năm 2023. Hơn nữa, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động là 62.5% vào tháng 1, thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh mọi thời đại 67.3% đạt được vào năm 2000.
Các tuyên bố về sự bùng nổ trong các ngành công nghiệp cũng không được hỗ trợ bởi các con số. Tổng thống nhấn mạnh việc tạo ra 70.000 việc làm xây dựng mới, nhưng dữ liệu chính phủ cho thấy mức tăng ròng chỉ 44.000 trong năm qua. Đáng lo ngại hơn đối với cơ sở công nghiệp, việc làm trong lĩnh vực sản xuất đã suy giảm, mất 83.000 việc làm kể từ tháng 1 năm 2025.
Thuế quan 10% mới có thể thúc đẩy lạm phát hàng hóa
Tổng thống Trump đã tái khẳng định cam kết của mình đối với chủ nghĩa bảo hộ thương mại, lưu ý rằng các mức thuế quan 10% mới được ban hành theo Mục 122 hiện đã có hiệu lực. Tuy nhiên, khẳng định của ông rằng "các hành động của Quốc hội sẽ không cần thiết" là gây hiểu lầm, vì Quốc hội phải bỏ phiếu gia hạn các mức thuế này trong vòng 150 ngày hoặc chúng sẽ hết hạn. Việc chính quyền không thúc đẩy việc pháp điển hóa các mức thuế đã bị bãi bỏ trước đó cho thấy sự thừa nhận rằng việc phê duyệt của cơ quan lập pháp là không khả thi.
Có nhiều bằng chứng cho thấy các mức thuế này đang chuyển thành giá cao hơn cho người tiêu dùng. Phân tích từ Inflation Insights cho thấy lạm phát hàng hóa cốt lõi, không bao gồm giá ô tô biến động, đã tăng 0.36% so với tháng trước vào tháng 1 — một tỷ lệ hàng năm 4.4%. Giá đồ nội thất gia đình, sản phẩm chăm sóc cá nhân và thiết bị điện tử đều tăng mạnh. Xu hướng này ủng hộ quan điểm của các chiến lược gia thị trường, những người thấy áp lực liên tục lên đồng USD từ chính sách thương mại.
Đối với các nhà đầu tư, ông kỳ vọng rằng các mức thuế tiếp tục sẽ không tốt cho đồng đô la trong năm nay, cũng như năm ngoái.
— Thierry Wizman, Chiến lược gia FX và Lãi suất Toàn cầu, Macquarie Group
Edgen Stock·Feb 26 2026, 01:28