Sự kiện "Triple Witching" đe dọa các thị trường đang hỗn loạn vì xung đột Iran

Thị trường chuẩn bị cho biến động trước sự kiện Triple Witching đầu tiên của năm 2026

Các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho một phiên giao dịch đầy biến động khi thứ Sáu, ngày 20 tháng 3, đánh dấu sự kiện "triple witching" đầu tiên của năm 2026. Sự kiện hàng quý này liên quan đến việc đáo hạn đồng thời các quyền chọn cổ phiếu, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán và quyền chọn chỉ số chứng khoán, một quy trình cơ học buộc các nhà giao dịch phải đóng hoặc chuyển tiếp các vị thế lớn. Mặc dù các sự kiện đáo hạn này thường tạo ra khối lượng và biến động đáng kể trên thị trường, nhưng sự bất ổn địa chính trị hiện tại bắt nguồn từ xung đột với Iran làm tăng thêm một lớp rủi ro khó lường mạnh mẽ.

Mức giảm 2.6% của S&P 500 che giấu sự yếu kém toàn cầu sâu sắc hơn

Bất chấp bối cảnh địa chính trị, thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã giữ vững tốt hơn nhiều so với các thị trường quốc tế. Tính đến ngày 16 tháng 3, S&P 500 chỉ giảm 2.6% trong tháng, một sự tương phản rõ rệt so với mức giảm 11.1% của Chỉ số Tổng hợp Kospi của Hàn Quốc trong cùng kỳ. Sức mạnh tương đối này ở Hoa Kỳ phần lớn được cho là do tâm lý lạc quan liên tục của các nhà phân tích về lợi nhuận của doanh nghiệp.

Theo Yardeni Research, ước tính lợi nhuận kỳ vọng tổng hợp cho các công ty S&P 500 đã đạt mức cao kỷ lục 328.80 USD trên mỗi cổ phiếu vào tuần trước. Sự lạc quan này đã cung cấp một vùng đệm định giá chống lại các cú sốc địa chính trị, đẩy tỷ lệ giá trên lợi nhuận kỳ vọng của S&P 500 xuống 20.2 từ mức 22 vào cuối tháng 1, ngay cả khi chỉ số này vẫn duy trì gần mức cao lịch sử.

Ngành năng lượng tăng 5.5% khi xung đột chia rẽ thị trường

Sự ổn định của các chỉ số lớn của Hoa Kỳ che giấu sự hỗn loạn đáng kể trong các ngành cơ bản, nơi các nhà đầu tư đang tích cực định giá rủi ro chiến tranh. Cuộc xung đột đã tạo ra những người thắng và kẻ thua rõ ràng, với ngành năng lượng tăng 5.5% kể từ khi xung đột bắt đầu khi hợp đồng tương lai dầu Brent kiểm tra mức 119 USD mỗi thùng. Ngược lại, các ngành nhạy cảm với kinh tế như vật liệu và dịch vụ tài chính đã giảm tới 10%.

Sự phân hóa mạnh mẽ này, cùng với Chỉ số biến động Cboe (VIX) giao dịch trên 27 vào tuần trước, báo hiệu rằng các nhà giao dịch đang phòng ngừa rủi ro chống lại sự gián đoạn tiếp theo. Sự kiện đáo hạn quyền chọn quy mô lớn vào thứ Sáu có thể đóng vai trò là chất xúc tác, đẩy những căng thẳng tiềm ẩn này đến điểm bùng phát và kích hoạt các động thái thị trường rộng lớn hơn.