Edgen Stock·Oct 03 2025, 08:25미국 국채 수익률은 장기화된 정부 셧다운으로 인해 소폭 상승했으며, 이는 중요한 월간 고용 데이터의 무기한 지연으로 이어졌습니다. 이러한 일련의 사건들은 시장 불확실성을 증폭시키고 연방준비제도의 통화 정책 결정을 복잡하게 만들었으며 투자자들 사이에 위험 회피 심리를 촉발했습니다.
미국 국채 수익률이 상승했으며, 미국 10년 만기 국채 수익률도 오름세를 보였습니다. 이는 연방 정부의 지속적인 셧다운이 경제 전망에 그림자를 드리우고 핵심적인 월간 미국 고용 데이터의 무기한 지연을 초래했기 때문입니다. 이러한 상황은 금융 시장에 상당한 불확실성을 주입했으며, 특히 채권 시장 역학에 영향을 미치고 연방준비제도의 통화 정책 고려 사항에 도전을 제기하고 있습니다.
2025년 10월 3일, 미국 10년 만기 국채 수익률은 **4.10%**로 상승하여 이전 세션보다 0.02%포인트 증가했습니다. 이는 정부 셧다운이 시작된 후 10월 2일 목요일에 10년 만기 미국 국채 수익률이 **4.13%**로 소폭 상승한 광범위한 추세를 따릅니다. 지난 한 달 동안 수익률이 0.06포인트 하락했지만, 1년 전보다는 0.14포인트 높은 수준을 유지하고 있습니다. 2025년 10월 2일, 이틀째로 접어든 연방 정부 셧다운은 필수 경제 지표 발표에 직접적인 영향을 미쳤습니다. 가장 눈에 띄는 것은 **노동통계국(BLS)**이 매월 첫째 금요일에 발표하는 높은 기대를 모았던 미국 고용 보고서가 무기한 연기되었다는 점입니다. ADP가 추적한 두 달 연속 급여 감소와 JOLTS가 보고한 자발적 퇴직의 급격한 감소를 포함한 최근의 민간 노동 데이터는 미국 노동 시장의 둔화를 시사하고 있으므로, 이러한 정보 공백은 특히 중요합니다.
시장의 반응은 주로 정부 셧다운과 그에 따른 주요 경제 데이터 지연으로 인한 높은 불확실성에서 비롯됩니다. 과거 셧다운 때 피난처 자산으로서 미국 국채 금리가 때때로 반등하는 모습을 보였지만, 현재 환경은 더욱 복잡한 양상을 보입니다. 장기 국채 수익률의 즉각적인 상승은 정치적 교착 상태가 경제 성장에 미칠 잠재적 영향과 연방준비제도의 향후 통화 정책 결정에 대한 불확실성에 대한 우려를 반영합니다. 공식 데이터의 부족은 연준이 경제를 정확하게 평가하기 어렵게 만들며, 특히 금리 선물 시장이 지속적인 인플레이션 신호에도 불구하고 올해 두 번의 추가 금리 인하를 예상하고 있는 시점에서는 더욱 그렇습니다. 시장 혼란의 주요 지표인 **CBOE 변동성 지수(VIX)**는 3% 이상 상승하여 만연한 불안감을 강조했습니다. 동시에 미국 달러 지수는 최근 하락세를 이어가 0.23% 더 하락하며 투자자 신뢰 부족을 나타냈습니다.
역사적으로 정부 셧다운은 유사한 데이터 지연을 초래했습니다. 2013년 10월 셧다운 당시 2013년 9월 고용 보고서가 약 2주 지연되었고 4분기 실질 GDP 성장률이 0.3%포인트 감소했습니다. 현재 셧다운의 잠재적 경제 비용은 상당하며, 매주 경제에 70억 달러의 손실을 입히고 GDP 성장률을 0.1%포인트 감소시킬 수 있다는 추정치가 있습니다. 정부 계약을 맺은 기업들은 지급 지연 또는 감소의 위험에 직면합니다. 부문별로 보면 영향은 다양합니다. D.R. Horton (NYSE: DHI) 및 **Lennar Corporation (NYSE: LEN)**과 같은 주택 시장 기업과 Target (NYSE: TGT) 및 **Starbucks (NASDAQ: SBUX)**와 같은 임의 소비재 소매 기업은 경제 데이터 및 소비자 지출에 대한 의존도 때문에 특히 혼란에 취약합니다. 반대로, 필수재 및 서비스 제공 업체인 Procter & Gamble (NYSE: PG) 및 **NextEra Energy (NYSE: NEE)**와 같은 공공 유틸리티 및 소비재를 포함한 방어 부문은 더 큰 안정성을 보이는 경향이 있습니다. 투자자들은 높아진 불확실성 속에서 단기 미국 국채 및 금과 같은 전통적인 피난처 자산을 점점 더 많이 찾고 있습니다.
경제학자들은 셧다운의 경제적 영향에 대한 우려를 표명했습니다. **EY-Parthenon 수석 이코노미스트 그레고리 다코(Gregory Daco)**는 현재 셧다운의 매주가 경제에 70억 달러의 손실을 입히고 GDP 성장률을 0.1%포인트 감소시킬 수 있다고 추정했습니다. 또한 **네이션와이드 이코노미스트 캐시 보스티안치크(Kathy Bostjancic)와 오렌 클라치킨(Oren Klachkin)**은 중앙은행이 직면한 중대한 도전을 강조하며 "장기화된 셧다운은 연방준비제도가 10월 정책 회의에서 다시 금리를 인하할지 여부에 대한 심의를 크게 복잡하게 만들 것"이라고 말했습니다.
정부 셧다운이 지속됨에 따라 금융 시장은 계속 변동성이 클 가능성이 있습니다. 투자자들은 이용 가능한 모든 민간 부문 지표를 면밀히 모니터링하고 공식 정부 데이터 발표 재개를 간절히 기다릴 것입니다. 고용 보고서의 지연은 특히 연방준비제도에 골치 아픈 문제인데, 연준의 정책 위원회는 이달 말 10월 28일과 29일에 금리 결정을 위해 회의를 개최할 예정입니다. 상원은 10월 3일 금요일 오후에 하원을 통과한 자금 연장 법안에 대한 표결을 진행할 예정이지만, 상원 의원들은 여전히 의견이 나뉘어 있습니다. 노동 시장 약화, 지속적인 인플레이션, 계속되는 무역 정책 불확실성으로 특징지어지는 현재의 경제 환경은 이번 셧다운이 이전 사례보다 더 심각하고 지속적인 결과를 초래할 수 있음을 시사하며, 그 해결책은 향후 몇 주 동안 시장 안정성의 중요한 요소가 될 것입니다.
