Lợi suất Trái phiếu kho bạc tăng vọt xóa bỏ vai trò nơi trú ẩn an toàn của trái phiếu, làm trầm trọng thêm thua lỗ chứng khoán

Edgen Stock·Mar 29 2026, 03:22

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Các điểm chính

Sự gia tăng mạnh mẽ lợi suất Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, do lo ngại lạm phát dai dẳng, đã phá vỡ vai trò truyền thống của trái phiếu như một nơi trú ẩn an toàn cho các nhà đầu tư cổ phiếu. Sự đổ vỡ trong mối tương quan ngược chiều giữa cổ phiếu và trái phiếu này khiến các danh mục đầu tư tiếp xúc với biến động lớn hơn và buộc phải đánh giá lại các mô hình phân bổ tài sản cổ điển.

Sốc thị trường trái phiếu: Vào ngày 28 tháng 3 năm 2026, một làn sóng bán tháo bắt buộc và lo ngại lạm phát đã kích hoạt lợi suất Trái phiếu kho bạc tăng mạnh, làm suy yếu giá trị của chúng như một công cụ phòng ngừa rủi ro danh mục đầu tư.
Đổ vỡ tương quan: Sự sụt giảm đồng thời của cả giá trị cổ phiếu và trái phiếu đánh dấu một sự thay đổi đáng kể so với các xu hướng lịch sử, khiến các danh mục đầu tư 60/40 truyền thống đặc biệt dễ bị tổn thương.
Thị trường cổ phiếu chịu áp lực rộng rãi: Thị trường chung đang chịu áp lực, với chỉ số S&P 500 tổng hợp giảm tới 5% trong tháng qua, cho thấy các nhà đầu tư thiếu một mạng lưới an toàn đáng tin cậy.

Thị trường trái phiếu hỗn loạn leo thang khi lợi suất tăng vọt vào ngày 28 tháng 3

Thị trường Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đã trải qua một đợt bán tháo mạnh vào ngày 28 tháng 3 năm 2026, khi lo ngại lạm phát gia tăng và các báo cáo về bán tháo bắt buộc đẩy lợi suất tăng đáng kể. Động thái này đã xóa bỏ các đặc tính phòng ngừa rủi ro mà trái phiếu chính phủ thường cung cấp trong thời kỳ thị trường cổ phiếu căng thẳng. Thay vì đóng vai trò đối trọng với giá cổ phiếu đang giảm, trái phiếu đã trở thành nguồn gây ra các khoản lỗ bổ sung, trừng phạt các nhà đầu tư đã dựa vào chúng để ổn định danh mục đầu tư. Sự phát triển này báo hiệu một thị trường đang vật lộn với áp lực lạm phát dai dẳng có thể ảnh hưởng đến các quyết định chính sách tiền tệ trong tương lai từ Cục Dự trữ Liên bang.

Danh mục đầu tư 60/40 truyền thống thất bại khi tương quan phá vỡ

Nguyên tắc cơ bản của một danh mục đầu tư 60/40 đa dạng hóa cổ phiếu và trái phiếu đã lung lay, vì cả hai loại tài sản hiện đang di chuyển theo cùng một hướng: giảm. Chỉ số S&P 500 tổng hợp đã ghi nhận các khoản lỗ từ 3,7% đến 5% trong tháng qua, một sự sụt giảm mà các nhà đầu tư thường kỳ vọng các khoản nắm giữ trái phiếu của họ sẽ bù đắp. Với lợi suất tăng đẩy giá trái phiếu xuống thấp hơn, mạng lưới an toàn quan trọng này đã biến mất. Sự suy thoái đồng thời này khiến các nhà đầu tư phải đối mặt với rủi ro lớn hơn và thách thức hàng thập kỷ kinh nghiệm lập kế hoạch tài chính đã được thiết lập, thúc đẩy việc tìm kiếm các tài sản trú ẩn an toàn thay thế.

Nhà đầu tư không tìm thấy nơi trú ẩn khi cổ phiếu công nghệ phân hóa

Dù hiệu suất cổ phiếu riêng lẻ khác nhau, nhưng nỗi đau được cảm nhận rộng rãi trên thị trường cổ phiếu. OneSpan (OSPN), một công ty an ninh internet, đã chứng kiến cổ phiếu của mình giảm 4% trong tháng qua, vượt trội hơn một chút so với thị trường rộng lớn hơn nhưng vẫn mang lại thua lỗ. Cổ phiếu này có Xếp hạng Zacks là #4 (Bán), phản ánh việc điều chỉnh giảm ước tính lợi nhuận của nó. Ngược lại, tên tuổi công nghệ tăng trưởng cao IonQ, Inc. (IONQ) đã đạt lợi nhuận +7,6% trong cùng kỳ, đi ngược xu hướng. Tuy nhiên, định giá cao cấp và Xếp hạng Zacks là #3 (Giữ) cho thấy hiệu suất vượt trội của nó không phải là tín hiệu của sức khỏe thị trường chung, mà là một trường hợp biệt lập trong một thị trường nơi các nơi trú ẩn truyền thống không còn cung cấp sự bảo vệ.