Kho bạc Hoa Kỳ trả 4.817% cho trái phiếu 20 năm khi chi phí chiến tranh tăng

Lợi suất đấu giá trái phiếu 20 năm đạt 4.817% với nhu cầu mạnh mẽ

Bộ Tài chính Hoa Kỳ buộc phải trả lãi suất cao hơn để vay tiền, với đợt đấu giá 13 tỷ USD trái phiếu 20 năm dừng ở mức lợi suất cao 4.817%. Đây là mức tăng đáng kể so với lợi suất 4.664% tại đợt đấu giá trước đó vào ngày 18 tháng 2. Mặc dù chi phí tăng, nhu cầu từ nhà đầu tư vẫn vững chắc. Tỷ lệ bid-to-cover của đợt đấu giá, một thước đo quan trọng về nhu cầu, đã tăng từ 2.36 trong đợt bán trước đó lên 2.76. Điều này cho thấy rằng mặc dù thị trường yêu cầu mức bù đắp lớn hơn để cho chính phủ vay, nhưng vẫn có nhu cầu dồi dào đối với nợ của Hoa Kỳ ở các mức lợi suất cao này.

Nỗi lo thâm hụt đẩy lợi suất dài hạn lên gần 4.90%

Lợi suất đấu giá cao hơn không phải là một sự kiện đơn lẻ mà phản ánh một đợt bán tháo rộng rãi hơn đối với trái phiếu chính phủ dài hạn. Các nhà đầu tư ngày càng lo ngại rằng các cuộc xung đột địa chính trị leo thang sẽ buộc các chính phủ phải mở rộng chi tiêu, dẫn đến thâm hụt ngân sách lớn hơn. Mối lo ngại này đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc 30 năm lên gần 4.90%, mức cao nhất trong một tháng. Các thị trường, vốn đang vật lộn với nỗi lo lạm phát do dầu mỏ gây ra, giờ đây dự đoán rằng các chính phủ sẽ cần vay thêm để tài trợ cho chi tiêu quốc phòng và có thể trợ cấp chi phí năng lượng cao hơn cho người tiêu dùng. Sự kết hợp giữa áp lực lạm phát và rủi ro tài khóa này đang thúc đẩy các nhà đầu tư yêu cầu lợi tức cao hơn khi nắm giữ nợ chính phủ dài hạn.

Nhà đầu tư đòi hỏi phí bảo hiểm cao hơn cho rủi ro tài khóa

Thị trường trái phiếu đang báo hiệu rằng uy tín chính phủ và kỷ luật tài khóa đang trở thành những yếu tố then chốt. Như một nhà phân tích đã lưu ý, quỹ đạo của lãi suất dài hạn hiện là một "câu chuyện tài khóa". Các nhà đầu tư đang định giá kỳ vọng rằng chính phủ Hoa Kỳ sẽ cần phát hành thêm nợ để tài trợ cho các nghĩa vụ của mình, làm tăng tổng nguồn cung trái phiếu kho bạc. Động thái này diễn ra trong bối cảnh tác động lạm phát từ giá năng lượng tăng và gián đoạn thương mại đang tạo ra một môi trường biến động cho thị trường thu nhập cố định. Do đó, các nhà đầu tư đang yêu cầu phí bảo hiểm rủi ro cao hơn để bù đắp cho khả năng lợi tức của họ bị xói mòn do cả lạm phát và tình hình tài chính chính phủ xấu đi.