Nhà giao dịch định giá 50% khả năng Fed tăng lãi suất khi các đặt cược khẩn cấp xuất hiện

Edgen Stock·Mar 27 2026, 00:30

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Những điểm chính

Tâm lý thị trường đã nhanh chóng chuyển từ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất nhiều lần sang chủ động phòng ngừa khả năng tăng lãi suất khẩn cấp. Sự đảo ngược này được thúc đẩy bởi giá dầu tăng và lo ngại lạm phát xuất phát từ xung đột ở Iran, buộc phải định giá lại lớn trên khắp các thị trường lãi suất.

Đảo chiều mạnh mẽ: Sau khi dự kiến ba lần cắt giảm lãi suất chỉ một tháng trước, thị trường hoán đổi vào ngày 26 tháng 3 hiện định giá 50% khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất vào tháng 12.
Phòng ngừa khẩn cấp: Các nhà giao dịch quyền chọn đang mua bảo hiểm chống lại một đợt tăng lãi suất bất ngờ trước cuộc họp ngày 29 tháng 4 của Fed, một sự kiện "rủi ro đuôi" có xác suất thấp nhưng tác động cao.
Dự báo lạm phát tăng vọt: OECD đã điều chỉnh mạnh dự báo lạm phát của Mỹ trong năm lên 4.2%, cao hơn đáng kể so với dự báo 2.7% của Fed, với lý do giá năng lượng duy trì ở mức cao.

Các nhà giao dịch định giá 50% khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 12

Nỗi lo sợ về xung đột leo thang ở Iran đã kích hoạt một sự đảo ngược đáng kể trong kỳ vọng về lãi suất, với các nhà giao dịch vào ngày 26 tháng 3 bắt đầu phòng ngừa khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất khẩn cấp. Trong một sự thay đổi rõ rệt, thị trường hoán đổi hiện định giá 50% khả năng tăng lãi suất vào tháng 12. Điều này xóa bỏ những kỳ vọng từ chỉ một tháng trước, vốn đã dự báo có tới ba lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối năm.

Hoạt động trên thị trường quyền chọn gắn liền với Lãi suất Tài trợ qua đêm có bảo đảm (SOFR) cho thấy các nhà giao dịch hiện đang chuẩn bị cho một đợt tăng lãi suất bất ngờ tiềm ẩn trước cuộc họp chính sách tiếp theo của Fed vào ngày 29 tháng 4. Mặc dù thị trường hoán đổi chỉ ngụ ý 12% khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp đó, hoạt động quyền chọn làm nổi bật mối lo ngại ngày càng tăng của nhà đầu tư về các rủi ro đuôi do lạm phát gây ra.

OECD cảnh báo lạm phát Mỹ có thể đạt 4.2% do cú sốc dầu mỏ

Những vị thế phòng thủ này được hỗ trợ bởi các dự báo lạm phát ngày càng xấu đi. Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) cảnh báo rằng xung đột kéo dài có thể đẩy lạm phát tiêu đề của Hoa Kỳ lên 4.2% vào năm 2026, một sự gia tăng đáng kể so với dự báo 2.8% trước đó của họ và cao hơn nhiều so với ước tính 2.7% của chính Cục Dự trữ Liên bang. Báo cáo trực tiếp liên kết rủi ro này với giá năng lượng cao hơn, điều này sẽ làm tăng chi phí kinh doanh và giá tiêu dùng.

Giá dầu tăng đang buộc các vị thế trái phiếu giá lên phải nhanh chóng được giải tỏa. Lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm đã tăng lên gần 4.4% từ mức dưới 4% trước khi xung đột bắt đầu vào ngày 28 tháng 2. Đợt bán tháo nợ chính phủ này phản ánh mối lo ngại rằng các quỹ lớn đã bị động trước mối đe dọa lạm phát bất ngờ. Jeff Schuh của Constitution Capital mô tả các giao dịch quyền chọn mới là một động thái phòng thủ cần thiết, dù bất ngờ.