Nhà giao dịch bất chấp Ngân hàng Canada, dự đoán ba đợt tăng lãi suất vào năm 2026

Edgen Stock·Mar 26 2026, 05:28

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Tóm tắt chính

Thị trường tài chính đang đặt cược mạnh mẽ vào một loạt đợt tăng lãi suất của Ngân hàng Canada vào năm 2026, tạo ra sự khác biệt rõ rệt so với kỳ vọng của các nhà kinh tế và dữ liệu kinh tế cơ bản. Cuộc đối đầu này tạo tiền đề cho bài phát biểu quan trọng của Phó Thống đốc cấp cao Carolyn Rogers, bài phát biểu có thể xác nhận hoặc bác bỏ lập trường diều hâu của thị trường.

Cược thị trường quyết liệt: Các nhà giao dịch đang định giá tới ba đợt tăng lãi suất vào cuối năm 2026, đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Canada lên cao mặc dù ngân hàng trung ương đã giữ lãi suất chính sách ở mức 2.25% vào ngày 18 tháng 3.
Nền tảng kinh tế yếu kém: Các nhà kinh tế cho rằng việc tăng lãi suất là không hợp lý, chỉ ra tỷ lệ lạm phát trước chiến tranh chỉ là 1.8%, tỷ lệ thất nghiệp gần 7% và tăng trưởng quý 1 dự kiến dưới 1% hàng năm.
Khác biệt so với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ: Các cược diều hâu vào ngân hàng trung ương Canada mâu thuẫn với triển vọng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, nơi ít nhất một thống đốc vẫn duy trì dự báo bốn đợt cắt giảm lãi suất vào năm 2026, làm nổi bật các áp lực chính sách khác nhau.

Các nhà giao dịch dự đoán ba đợt tăng lãi suất khi lợi suất trái phiếu tăng

Thị trường tài chính đang thách thức lập trường chính sách gần đây của Ngân hàng Canada, dự đoán khả năng tăng lãi suất ba lần vào cuối năm 2026. Tâm lý thị trường này gia tăng sau khi ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 2.25% vào ngày 18 tháng 3, với các nhà giao dịch đặt cược rằng áp lực lạm phát từ cuộc chiến ở Iran sẽ buộc các nhà hoạch định chính sách phải thắt chặt. Việc định giá lại này đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Canada kỳ hạn hai và năm năm lên cao, điều này trực tiếp dẫn đến chi phí vay cao hơn cho các doanh nghiệp và người tiêu dùng và có nguy cơ làm trầm trọng thêm tình trạng suy thoái liên tục trên thị trường nhà ở Canada.

Các nhà kinh tế cho rằng việc tăng lãi suất 'lạc nhịp' với tăng trưởng dưới 1%

Ngày càng nhiều nhà kinh tế cho rằng kỳ vọng tăng lãi suất của thị trường không phù hợp với thực tế kinh tế của Canada. Họ chỉ ra các yếu tố cơ bản không hỗ trợ thắt chặt tiền tệ, bao gồm tỷ lệ lạm phát trước chiến tranh chỉ 1.8% vào tháng 2 và thị trường lao động yếu với tỷ lệ thất nghiệp gần 7%. Hơn nữa, tăng trưởng GDP quý đầu tiên được dự báo sẽ dưới 1% trên cơ sở hàng năm, thấp hơn đáng kể so với dự báo 1.8% của Ngân hàng Canada. David Rosenberg của Rosenberg Research gọi lập trường của thị trường là 'vô lý', lập luận rằng việc tăng lãi suất trong bối cảnh cú sốc giá bên ngoài sẽ không cần thiết 'phá hủy nền kinh tế'.

Triển vọng lãi suất Canada mâu thuẫn với xu hướng ôn hòa của Fed

Lập trường diều hâu trên thị trường lãi suất Canada trái ngược hoàn toàn với triển vọng của đối tác Hoa Kỳ. Vào thứ Hai, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Stephen Miran tuyên bố rằng dự báo trước chiến tranh của ông về bốn đợt cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ vào năm 2026 vẫn không thay đổi, cho rằng ngân hàng trung ương không nên phản ứng thái quá với biến động ngắn hạn. Mặc dù các quan chức Fed khác thừa nhận sự không chắc chắn, nhưng sự khác biệt này làm nổi bật sự chia rẽ trong cách các thị trường Bắc Mỹ diễn giải tác động kinh tế của xung đột. Điều này khiến bài phát biểu sắp tới của Phó Thống đốc cấp cao Carolyn Rogers, có tiêu đề “Diễn biến kinh tế, chính sách tiền tệ và khả năng chi trả”, trở thành một sự kiện quan trọng để làm rõ lộ trình chính sách thực tế của Ngân hàng Canada.