Edgen Stock·Oct 23 2025, 22:51Tractor Supply Company（TSCO）は、2025年第3四半期にまちまちの業績を発表しました。1株当たり利益（EPS）は予想を上回ったものの、売上高はアナリスト予想と一致しました。堅調な売上成長と経営改善にもかかわらず、通期ガイダンスの下方修正と消費者の継続的な警戒感が主な要因となり、同社の株価は市場前取引で下落しました。
トラクター・サプライ・カンパニー（TSCO）は、2025年9月27日に終了した第3四半期の財務実績を発表し、市場に複合的な状況を示しました。同社は希薄化後1株当たり利益（EPS）0.49ドルを発表し、アナリスト予想の0.48ドルを上回りました。同時に、当四半期の純売上高は前年同期比7.2%増の過去最高の37.2億ドルに達し、アナリスト予想と一致しました。この売上高は、2024年第3四半期の34.7億ドルから増加しました。
既存店売上高は3.9%増加し、これは既存店平均取引件数の2.7%増と既存店平均客単価の1.2%増に牽引されました。純売上高の全体的な増加は、主にこの既存店売上高の成長に加え、新規店舗の開店とAllivetからの貢献によるものです。粗利益は7.7%増の13.9億ドルとなり、粗利益率は前年同期の37.2%から15ベーシスポイント改善し37.4%となりました。このマージン改善は、効果的な製品コスト管理と日替わり低価格戦略の継続的な実行の結果でしたが、一部は関税コストと輸送費の増加によって相殺されました。減価償却費および償却費を含む販売費、一般管理費および管理費（SG&A）は8.4%増の10.5億ドルとなり、純売上高の28.1%を占めました。当四半期の純利益は、2024年第3四半期の2.415億ドルと比較して7.4%増の2.593億ドルとなりました。
報告されたEPS予想上回ったにもかかわらず、トラクター・サプライの株価は市場前取引で**2.97%**下落し、53.20ドルに達しました。この市場の反応は投資家の警戒感を示唆しており、売上高が予想を大きく上回るのではなく、むしろ一致したこと、および同社の通期ガイダンスの下方修正が影響している可能性があります。アナリストや市場参加者は、将来の見通しに関する声明を綿密に精査することが多く、見通しのいかなる調整も現在の好調な業績指標を上回る可能性があります。同社はまた、裁量的支出や気候に左右されるレクリエーション車両や発電機などのカテゴリーの売上高に特に影響を与える、慎重な消費者支出による課題、および輸送費と関税コストの増加を強調しました。
資本配分に関して、トラクター・サプライは普通株式約130万株を7,540万ドルで自社株買いし、四半期現金配当として合計1.219億ドルを分配し、2025年第3四半期に株主への総資本還元額は1.973億ドルとなりました。同社はまた、当四半期中に29の新しいトラクター・サプライ店舗を開設し、物理的なフットプリントを拡大し、年初来68店舗の開店に貢献しました。デジタル売上高は低い二桁成長を経験し、オンライン注文の約80%が店舗によって処理されました。トラクター・サプライの社長兼最高経営責任者であるハル・ロートンは業績について次のようにコメントしました。
「トラクター・サプライのチームは、強力な第3四半期を達成しました。この業績は、継続的な市場シェアの獲得、長期化した夏シーズンを通じた機敏な実行、および健全な取引成長によって牽引されました。」
経営陣は、「Life Out Here」戦略が、高額な裁量的購入に影響を与える慎重な消費者環境の中でも、現在の環境を乗り切り、持続可能な価値を提供する上で同社を位置付け続けていることを強調しました。
トラクター・サプライは2025会計年度のガイダンスを下方修正しました。同社は現在、純売上高の成長率を4.6%から5.6%の間（従来の4%から8%の見通しから下方修正）、既存店売上高の成長率を1.4%から2.4%の間（横ばいから4%の見通しから下方修正）、営業利益率を9.5%から9.7%の間、そして希薄化後EPSを2.06ドルから2.13ドルの範囲（2.00ドルから2.18ドルの見通しから下方修正）と予測しています。この修正された見通しは、売上高とEPSの両方で現在のアナリストコンセンサスをわずかに下回り、初期の株価下落につながりました。2026会計年度に向けて、トラクター・サプライは100の新しい店舗を開設する計画であり、取引の堅調さを維持すると予想しています。今後数四半期に注目すべき主要な要因には、裁量的購入に対する消費者支出動向の影響、「Life Out Here」戦略が継続的な市場シェア獲得を促進する上での有効性、および同社が輸送および関税に関連するコスト圧力に対処する能力が含まれます。
