Theravance chuyển hướng sang bán mình, cắt giảm R&D sau khi thử nghiệm thuốc thất bại

Thất bại của thuốc dẫn đến cắt giảm 50% lực lượng lao động và khả năng bán mình

Theravance Biopharma đang bắt đầu một cuộc đại tu lớn của công ty sau khi nghiên cứu CYPRESS Giai đoạn 3 cho thuốc ampreloxetine không đạt được điểm cuối chính. Công ty đã thông báo vào ngày 19 tháng 3 năm 2026 rằng họ sẽ ngừng chương trình và thu hẹp toàn bộ tổ chức nghiên cứu và phát triển của mình. Việc tái cơ cấu này sẽ ảnh hưởng đến khoảng 50% lực lượng lao động và dự kiến sẽ hoàn thành phần lớn vào quý 3 năm 2026.

Để đối phó với trở ngại lâm sàng, Hội đồng quản trị công ty đã đẩy nhanh việc xem xét chiến lược nhằm tối đa hóa giá trị cổ đông, trong đó rõ ràng bao gồm khả năng bán công ty. Các biện pháp cắt giảm chi phí dự kiến sẽ tạo ra 60 đến 70 triệu đô la dòng tiền hàng năm bắt đầu từ quý 3 năm 2026, định vị lại Theravance một cách cơ bản thành một thực thể thương mại tinh gọn hơn.

EPS điều chỉnh quý 4 là 0,06 đô la, không đạt dự báo của nhà phân tích

Sự chuyển hướng chiến lược này diễn ra sau một báo cáo tài chính quý 4 không đạt kỳ vọng thị trường. Theravance đã báo cáo lợi nhuận điều chỉnh chỉ 6 xu mỗi cổ phiếu, bỏ lỡ ước tính đồng thuận của Zacks Investment Research là 44 xu mỗi cổ phiếu. Doanh thu trong quý là 45,9 triệu đô la, cũng thấp hơn dự báo 59,8 triệu đô la.

Trong khi công ty công bố lợi nhuận ròng GAAP là 61 triệu đô la, con số này đã bị thổi phồng đáng kể bởi các khoản thanh toán cột mốc không định kỳ. Kết quả bao gồm khoản thanh toán 25 triệu đô la cho hiệu suất bán hàng YUPELRI và khoản cột mốc 50 triệu đô la liên quan đến doanh số TRELEGY, điều này che mờ hiệu suất hoạt động cơ bản dẫn đến cuộc đại tu chiến lược.

Các loại thuốc cũ cung cấp khoản đệm tiền mặt 400 triệu đô la cho sự chuyển hướng

Mặc dù thất bại trong R&D, bảng cân đối kế toán của Theravance vẫn mạnh, được hỗ trợ bởi các tài sản thương mại của công ty. Công ty dự kiến có vị thế tiền mặt khoảng 400 triệu đô la và không có nợ vào cuối quý 1 năm 2026. Khoản đệm tài chính này phần lớn nhờ vào hiệu suất ổn định của các loại thuốc đã được phê duyệt của họ.

YUPELRI, một phương pháp điều trị COPD, đã chứng kiến doanh số bán hàng ròng tại Hoa Kỳ tăng 12% so với cùng kỳ năm trước lên 266,6 triệu đô la cho cả năm 2025. Tiền bản quyền từ doanh số bán hàng của TRELEGY của đối tác cũng vẫn là yếu tố đóng góp chính, với doanh số năm 2025 là 3,9 tỷ đô la kích hoạt khoản thanh toán cột mốc 50 triệu đô la. Dòng tiền hiện có này và cơ sở thương mại mạnh mẽ có thể biến Theravance thành một mục tiêu hấp dẫn để mua lại khi Ủy ban Đánh giá Chiến lược của họ đánh giá tất cả các lựa chọn.