The Trade Desk 주가, 성장 둔화 및 경쟁 심화로 하락

독립 광고 기술 플랫폼 The Trade Desk, 상당한 역풍 직면

광고 기술 산업의 주요 독립 DSP(수요 측 플랫폼)인 **The Trade Desk(TTD)**는 주가 실적이 크게 하락하여 올해 S&P 500에서 최악의 실적을 기록한 주식이 되었습니다. 9월 11일 현재, 이 회사의 주가는 올해 들어 61% 급락했으며, 이는 디지털 광고 시장 내 성장 둔화 및 경쟁 심화에 대한 투자자들의 우려를 반영합니다.

세부 사건: 성장 둔화 및 파트너십 변화

TTD 주가의 상당한 하락은 일련의 어려운 발전의 결과입니다. 이 회사는 2025년 2분기 매출이 전년 대비 19% 증가한 6억 9,400만 달러를 기록했으며, 이는 팬데믹 발생을 제외하고 가장 느린 성장 분기였습니다. 또한, 2025년 3분기 가이던스에서는 매출 성장률이 14%에서 18% 사이로 더욱 둔화될 것으로 예상했습니다. 이는 역사적으로 꾸준하고 강력한 성장으로 유명했던 '주식 시장의 총아'였던 회사에게는 중요한 변화입니다.

주요 경쟁 역학은 The Trade Desk의 도전을 심화시키고 있습니다. Alphabet (GOOG), Meta Platforms (META), **Amazon (AMZN)**과 같은 기술 대기업이 운영하는 'walled gardens'(통합 광고 생태계)의 지배력 증가는 직접적인 위협을 제기합니다. 이러한 플랫폼은 광범위한 퍼스트 파티 데이터와 직접적인 소비자 접근을 활용하여 독립 DSP가 경쟁하기 어렵게 만듭니다. 이러한 압력에 더해, **Walmart (WMT)**는 2025년 8월에 The Trade Desk와의 독점 데이터 파트너십을 종료하고 광고 기술 역량을 다양화하고 자체 솔루션을 우선시하기로 결정했습니다. 동시에 Amazon과 Netflix (NFLX) 간의 새로 발표된 광고 파트너십은 광고주가 Amazon DSP를 통해 Netflix 광고를 구매할 수 있도록 하여 The Trade Desk의 재고 독점성 및 시장 지위에 더욱 영향을 미쳤습니다.

시장 반응 분석: 약세 심리 및 가치 평가 검토

The Trade Desk의 최근 실적 및 전망에 대한 시장의 반응은 명백히 약세였습니다. 올해 세 차례의 실적 발표 중 두 차례에서 주가가 크게 하락했으며, 여러 분석가들의 등급 하향 조정이 뒤따랐습니다. 투자자들은 성장 둔화와 경쟁사 생태계의 강력한 확장을 고려하여 TTD의 가치 평가 모델을 면밀히 조사하고 있습니다. 조정 후 주당 순이익의 26배로 회사 조정 주가수익비율(P/E)이 더 매력적으로 변했지만, 치열한 경쟁 환경에서 성장 궤적의 지속 가능성에 대한 우려가 남아 있습니다.

Walmart와 같은 주요 소매업체가 자체 내부 광고 기술 솔루션을 개발하는 경향이 증가하고 있다는 점은 독립 플랫폼이 직면한 도전을 더욱 강조합니다. 이러한 전략적 변화는 급성장하는 커넥티드 TV(CTV) 광고 시장에서 더 큰 점유율을 확보하고 독점적인 퍼스트 파티 데이터를 활용하는 것을 목표로 하며, 이는 The Trade Desk와 같은 타사 제공업체의 시장 점유율과 마진을 잠식할 수 있습니다.

더 넓은 맥락 및 영향: 변화하는 광고 기술 환경

The Trade Desk는 역사적으로 선도적인 독립 DSP로서 2023년 현재 프로그램 광고에서 25.8%의 상당한 시장 점유율을 차지했습니다. 이 회사의 부상은 프로그램 광고의 성장 및 CTV의 부상과 밀접하게 연결되어 있습니다. 그러나 현재 환경은 독립 광고 기술 산업의 중요한 순간을 나타냅니다. 디지털 광고 성장은 특히 Meta Platforms와 같은 업계 리더에게 여전히 강하지만, CTV와 같은 주요 수직 산업은 성숙 단계에 접어들고 있으며, 특히 Amazon과 같은 대안으로부터의 경쟁이 심화되고 있습니다.

이러한 역동성은 더욱 세분화되고 데이터 기반의 광고 생태계로의 광범위한 전환을 강조합니다. The Trade Desk에 대한 압력은 기술 거물 및 신흥 소매 미디어 네트워크에 맞서 입지를 유지하려는 순수 광고 기술 회사가 직면한 과제를 상징합니다.

향후 전망: 혁신과 적응이 핵심 요소

최근의 어려움에도 불구하고 The Trade Desk는 경쟁 우위를 유지하기 위한 전략적 이니셔티브를 계속 추진하고 있습니다. Kokai 플랫폼으로 대표되는 인공지능에 대한 이 회사의 투자는 최적화 및 캠페인 성과를 향상시켜 광고주에게 우수한 데이터 기반 통찰력을 제공하는 것을 목표로 합니다. OpenPath 이니셔티브는 또한 게시자와 플랫폼 간의 직접적인 연결을 강화하고 공급망 효율성을 개선하며 더 많은 광고 비용이 콘텐츠 제작자에게 도달하도록 보장합니다. 글로벌 CTV 광고 지출의 예상 성장을 고려할 때 **커넥티드 TV(CTV)**에 대한 회사의 집중은 전략의 초석으로 남아 있습니다.

투자자들은 The Trade Desk가 이러한 변화하는 시장 역학에 적응하고, 성장 모멘텀을 되찾고, 'walled gardens'의 지배력 증가와 내부 소매 미디어 솔루션의 부상에 효과적으로 대응할 수 있는 능력을 면밀히 모니터링할 것입니다. 회사의 장기적인 성공은 빠르게 변화하는 경쟁 환경 속에서 혁신하고 지속적인 가치 제안을 입증하는 능력에 달려 있습니다.

출처:

[1] The Trade Desk는 올해 S&P 500 주식 중 최악의 실적을 기록했습니다. 매수 기회인가요, 아니면 위험 신호인가요?[2] The Trade Desk는 올해 S&P 500 주식 중 최악의 실적을 기록했습니다. 매수 기회인가요, 아니면 위험 신호인가요? | The Motley Fool[3] Boston Scientific, 2025년 2분기 실적 발표

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Sep 19 2025, 21:21

핵심 기업 발전 속 기술 및 물류 부문 시장 활동 주도

시장 개요: 부문별 주요 움직임 이번 주 미국 주식 시장은 기술, 물류 및 디지털 자산 부문의 중요한 기업 발전으로 인해 눈에 띄는 변화를 경험했습니다. 여러 저명한 기업들은 전략적 발표, 강력한 재무 결과 및 분석가 재평가에 따라 상당한 주가 움직임을 기록하며 역동적인 거래 환경에 기여했습니다. 기술 부문, 주요 상승 및 전략적 제휴 경험 기술 부문은 시장 활동의 중요한 동력이었습니다. 인텔 Corp. (INTC) 주가는 인상적인 22.8% 급등하며 1987년 10월 이후 최고의 단일 거래일 성과를 기록했습니다. 이 상당한 상승은 엔비디아 Corp. (NVDA)가 인텔에 50억 달러를 투자하고 AI 데이터 센터 및 통합 PC 제품용 맞춤형 칩 개발에 협력할 계획이라고 발표한 데 따른 것입니다. 엔비디아는 주당 23.28달러에 인텔 보통주를 인수할 것입니다. 이 제휴는 모바일 및 AI 컴퓨팅 시대에 적응하는 데 어려움을 겪었던 실리콘 밸리의 거인인 인텔에게 중요한 생명줄로 인식됩니다. 엔비디아 CEO 젠슨 황은 협력의 잠재력을 강조했습니다. "이 역사적인 협력은 엔비디아의 AI 및 가속 컴퓨팅 스택과 인텔의 CPU 및 방대한 x86 생태계를 긴밀하게 결합합니다. 이는 두 세계적 수준의 플랫폼의 융합입니다." 이 파트너십은 아키텍처를 원활하게 연결하는 것을 목표로 하며, 인텔은 엔비디아의 AI 인프라를 위한 맞춤형 칩을 제조하고 엔비디아 기술을 PC 제품에 통합할 것입니다. 반대로, 인텔-엔비디아 소식 이후 어드밴스드 마이크로 디바이시스 Inc. (AMD) 주가는 장전 거래에서 약 5% 하락했습니다. 분석가들은 이 새로운 제휴가 특히 빠르게 확장되는 AI 칩 부문 내에서 CPU 및 GPU 시장 모두에서 AMD에 대한 경쟁을 심화시킨다고 언급했습니다. 미즈호 분석가 Jordan Klein은 이 발전을 "AMD에 좋지 않다"고 특징지으며, 엔비디아가 이 중요한 파트너십을 위해 AMD 대신 인텔을 선택했음을 시사했습니다. 사이버 보안 회사인 크라우드스트라이크 홀딩스 Inc. (CRWD) 또한 주가가 13% 상승하며 상당한 이득을 보았습니다. 이 상승은 회사가 예상보다 좋은 장기 가이던스를 발표한 후 발생했으며, 연간 반복 매출 (ARR)이 2031년까지 100억 달러에, 2036년까지 200억 달러에 도달할 것으로 예상했습니다. 크라우드스트라이크는 또한 AI 보안 전문가인 판게아 인수를 발표하고 새로운 파트너십을 공개했습니다. DA 데이비슨과 같은 분석 회사들은 크라우드스트라이크의 목표 주가를 490달러에서 515달러로 상향 조정하고 "매수" 등급을 유지했으며, 이는 회사의 강력한 성장 전망과 에이전트 에이전트의 설득력 있는 시연을 인용했습니다. 물류 및 광고 기술, 강력한 성과 보고 물류 부문에서 페덱스 Corp. (FDX)는 장전 거래에서 주가가 5% 이상 상승했습니다. 회사는 2026 회계연도 1분기 매출이 222억 달러이고 조정 주당 순이익(EPS)이 3.83달러라고 보고했으며, 이는 각각 분석가 컨센서스 예상치인 216억 5천만 달러와 주당 3.61달러를 넘어섰습니다. 페덱스는 2026 회계연도 매출 성장률을 4%에서 6%로 예상하고 10억 달러의 비용 절감을 목표로 하고 있습니다. 글로벌 무역 불확실성으로 인해 10억 달러의 타격을 인정했음에도 불구하고, 회사의 실적은 운영 전면 개편인 "네트워크 2.0"이 성과를 내고 있음을 시사합니다. 웰스 파고는 페덱스에 대한 목표 주가를 235달러에서 250달러로 상향 조정하며 예상보다 강력한 결과를 인정했지만, 매출 전망의 낙관론에 대해서는 신중함을 표했습니다. 광고 기술 분야에서 운영되는 카드애널리틱스 Inc. (CDLX)는 주가가 90% 이상 급등했습니다. 이 상당한 상승 움직임은 시트론 리서치의 낙관적인 트윗과 그에 따른 시장 반응에 기인했지만, 트윗 외의 촉매에 대한 구체적인 세부 정보는 제공된 정보에서 제한적이었습니다. 디지털 자산 부문, 혁신적인 전환 경험 브레라 홀딩스 PLC (BREA)는 주가가 220% 이상 폭등하며 비범한 급증을 경험했습니다. 회사는 솔메이트로 전략적 브랜드 변경을 발표하고, 주력 사업을 다중 클럽 스포츠 소유에서 솔라나 기반 디지털 자산 금고 (DAT) 및 암호화폐 인프라 회사로 전환했습니다. 이 전환은 초과 청약된 3억 달러 규모의 PIPE (공개 주식 사모 투자) 발행으로 자금을 조달하고 있으며, 주요 투자자로는 ARK Invest, 솔라나 재단, 그리고 펄사 그룹이 있습니다. 캐시 우드(Cathie Wood)의 ARK Invest 단독으로 1억 6,185만 달러 가치의 6,500,001주를 매입했습니다. 솔메이트는 $SOL 토큰에 자본을 배치하여 보유 및 스테이킹하고, 특히 UAE에서 암호화폐 인프라를 개발할 계획입니다. 이 움직임은 솔메이트를 "레버리지 솔라나 플레이"로 포지셔닝하며, 솔라나의 성장 잠재력과 스테이킹 수익률에 집중함으로써 마이크로스트래티지(MicroStrategy)와 같은 전통적인 비트코인 금고와 차별화합니다. 회사는 나스닥과 UAE 거래소에 이중 상장을 추진할 계획입니다. 더 넓은 맥락과 시사점 이번 주 시장 활동은 기업 전략 재조정의 광범위한 추세와 기술 발전, 특히 AI 및 블록체인의 영향력 증가를 강조합니다. 인텔-엔비디아 파트너십은 기업들이 AI 하드웨어 경쟁에서 우위를 차지하기 위해 경쟁하면서 반도체 부문 내에서 심화되는 경쟁과 통합을 부각합니다. 이 동맹은 AMD와 같은 기존 플레이어에게 formidable 도전 과제를 만듭니다. 사이버 보안에서 크라우드스트라이크의 강력한 가이던스는 진화하는 디지털 위협 속에서 고급 보안 솔루션에 대한 지속적인 수요를 반영합니다. 더 나아가, 브레라 홀딩스의 암호화폐 부문으로의 전환은 디지털 자산 및 블록체인 인프라에 대한 기관의 수용이 증가하고 있음을 의미하지만, 비평가들은 투기적 과대 광고와 건전한 재정 계획 사이의 우려를 표명합니다. 브레라가 모금한 상당한 자본은 현재 시가총액을 초과하며, 새로운 방향과 "레버리지 솔라나 플레이"의 잠재력에 대한 투자자 신뢰를 나타냅니다. 페덱스의 물류 분야의 강력한 수익은 복잡한 글로벌 무역 환경에서 회복력과 효과적인 비용 관리를 보여주며, 운영 효율성의 중요성을 반영합니다. 앞으로 전망 투자자들은 이러한 전략적 이니셔티브의 실행을 면밀히 주시할 것입니다. 인텔과 엔비디아의 경우, AI 및 PC 시장에서의 협력의 가시적인 결과와 AMD에 대한 경쟁적 위치에 미치는 영향에 초점이 맞춰질 것입니다. 페덱스가 지속적인 글로벌 무역 불확실성 속에서 비용 절감 및 매출 성장 목표를 달성할 수 있는지는 매우 중요할 것입니다. 디지털 자산 공간에서 솔메이트의 솔라나 기반 금고 및 인프라 개발의 성공은 유사한 기업 전환의 선행 지표 역할을 할 것입니다. 지속적인 분석가 재평가 및 거시 경제 지표는 앞으로 몇 주 동안 시장 심리를 계속 형성할 것입니다.

Sep 19 2025, 21:15

앙골라, 재정 압박 속 JP모건 체이스 부채 스왑 연장 고려

서두: JP모건 체이스-앙골라 부채 스왑, 기로에 서다 앙골라는 JP모건 체이스(JPM)와의 10억 달러 총수익 스왑(TRS)과 관련하여 중요한 재정적 결정에 직면해 있으며, 1년 계약은 2025년 12월에 만료될 예정입니다. 이 남아프리카 국가는 현재 계약 연장, 국제 채권 시장을 통한 새로운 자금 조달, 또는 부분 상환 중 하나를 평가하고 있습니다. 사건 상세: 면밀히 조사되는 구조화된 거래 2024년 12월에 시작된 10억 달러 TRS는 앙골라 정부의 19억 달러 규모 미국 달러 채권을 담보로 활용하여 앙골라에 유동성을 제공하도록 설계되었습니다. 이 구조는 앙골라가 공식적으로 보고된 부채 수치를 늘리지 않고 자금을 조달할 수 있게 했습니다. 그러나 2025년 4월, 유가 급락과 미국 무역 관세 발표로 인해 담보 채권 가치가 하락하면서 JP모건은 2억 달러 규모의 마진콜을 발행했고, 이로 인해 해당 계약은 큰 주목을 받았습니다. 이 사건은 이러한 비전통적인 금융 상품과 관련된 본질적인 변동성과 위험을 강조했습니다. 앙골라의 재정 균형을 더욱 복잡하게 만드는 것은, 이 국가가 2015년에 발행되어 2025년 11월에 만기가 도래하는 별도의 달러 표시 채권에 대한 8억 6천만 달러 이상의 상당한 상환액에도 직면해 있다는 점입니다. 시장 반응 분석: 비용, 위험 및 투명성 앙골라 재무부는 비용 효율성을 주요 동인으로 삼아 적극적으로 옵션을 저울질하고 있습니다. 재무부 공공 부채 관리 부서의 도리발도 테이세이라(Dorivaldo Teixeira) 총괄 이사에 따르면, 현재 JP모건 스왑의 이자율은 9%로, 역사적으로 앙골라의 유로본드보다 저렴했습니다. 반대로, JP모건 EMBI 데이터에 따르면 앙골라 국제 채권의 수익률은 현재 10% 내외를 맴돌고 있습니다. 연장 또는 신규 채권 발행 결정은 현재 시장 상황과 더 유리한 조건을 확보할 수 있는 능력에 달려 있습니다. JP모건 체이스의 경우, 앙골라 TRS 사건은 위험 관리 프레임워크와 신흥 시장, 특히 불투명한 금융 구조를 다룰 때 자본의 지속 가능한 배포에 대한 새로운 관심을 불러일으켰습니다. 이 사건은 변동성이 큰 프런티어 경제에 대한 은행의 노출을 면밀히 조사하는 투자자들에게 경고의 교훈이 됩니다. 광범위한 맥락 및 함의: 신흥 시장 부채 및 재정적 압박 앙골라에서 전개되는 이러한 상황은 신흥 시장 부채 환경 내의 광범위한 추세와 취약성을 반영합니다. 앙골라 경제는 여전히 석유에 크게 의존하고 있으며, 석유는 GDP의 약 29%와 수출의 95%를 차지합니다. 이러한 의존성은 63%에 달하는 상당한 공공 부채 대 GDP 비율에 기여합니다. 또한, 앙골라 2025년 예산의 50%가 부채 상환에 할당되어 사회 지출이나 경제 다변화 이니셔티브를 위한 재정 여유가 제한적입니다. 마진콜 사태는 투자자들이 신흥 시장 부채에서 더 다변화되고, 요소 기반이며, 적극적으로 관리되는 전략으로 전환하는 것을 가속화했으며, 고수익, 고위험 제안보다 투명한 재정 프레임워크와 다변화된 경제를 가진 국가를 우선시합니다. 미국 무역 정책과 같은 지정학적 위험이 채권 가격과 담보 가치에 미치는 영향 또한 위험 평가의 중요한 요소가 되었습니다. 전문가 논평: 앙골라의 전략적 숙고 도리발도 테이세이라(Dorivaldo Teixeira)는 앙골라의 접근 방식에 대해 “> '우리는 몇 가지 선택지가 있습니다.' ”라고 말하며 통찰력을 제공했습니다. 그는 최종 결정이 가장 유리한 조건을 확보하는 데 달려 있음을 강조하며 “> '비용에 달려 있습니다.' ”라고 인정했습니다. 테이세이라는 또한 조건이 유리하다면 현재 스왑을 연장할 의향이 있다고 밝혔으며 “> '연장할 수 있다면 아마 그렇게 할 것입니다.' ”라고 언급했습니다. 그는 또한 앙골라 관계자들이 기존 은행 시설을 통해서든 자본 시장을 통해서든 더 유리한 조건을 적극적으로 추진할 것이라고 확인했습니다. 전망: 신흥 시장 금융의 선례 2025년 11월까지 앙골라의 결정 결과는 글로벌 금융계에 의해 면밀히 주시될 것입니다. 이는 다른 신흥 시장 국가, 특히 유사한 자원 의존성과 재정적 압박을 가진 국가들이 고도의 변동성과 전 세계적으로 상승하는 금리 시대에 부채 구조조정을 어떻게 헤쳐나갈지에 대한 중요한 선례를 세울 수 있습니다. 중점은 앙골라가 단기 유동성 필요를 장기 재정 지속 가능성과 균형을 맞추는 능력, 즉 석유 의존도를 줄이고 부채 보고를 개선하려는 노력에 맞춰질 것입니다. 투자자들은 또한 은행과 정부가 이러한 혁신적이고 때로는 복잡한 금융 약정을 어떻게 처리하는지 모니터링할 것이며, 이는 국가 부채 가격 책정 및 프런티어 경제의 대체 자금 조달 모델의 미래에 영향을 미칠 것입니다.

Sep 19 2025, 20:57

중국의 미국 대두 시장 부재, 농업 무역 긴장 재점화 시사

중국, 대미 대두 구매 중단으로 무역 긴장 재점화 세계 최대 대두 수입국인 중국이 새로운 마케팅 시즌을 위한 미국 대두 구매를 확연히 줄이면서 미국 농업 시장은 상당한 불확실성과 씨름하고 있습니다. 이 전략적 변화는 1999년 기록이 시작된 이래 처음으로 중국이 9월 11일까지 단 한 건의 미국 대두 선적도 예약하지 않았음을 의미하며, 이는 베이징과 워싱턴 간의 광범위한 무역 협상에서 농산물이 핵심 도구로 다시 부상했음을 강조합니다. 이번 조치는 취약한 휴전 기간 이후에 나왔으며, 미국으로부터의 공급망 다변화에 대한 새로운 강조를 시사합니다. 새로운 마케팅 시즌의 전례 없는 부재 미국 농무부(USDA) 데이터는 9월 11일 현재 중국이 2025-26 마케팅 시즌을 위한 미국 대두 주문을 전혀 하지 않았음을 확인합니다. 이는 이전 연도와 극명한 대조를 이룹니다. 2024년에는 미국 대두가 중국 전체 수입량의 5분의 1을 차지했으며, 그 가치는 120억 달러가 넘었고, 전체 미국 대두 수출 가치의 절반 이상을 차지했습니다. 현재 중국 수요의 부재는 미국 농민에게 이미 어려운 환경을 악화시키고 있으며, 이들은 풍작에도 불구하고 거의 기록적인 낮은 가격과 씨름하고 있습니다. 반대로, 중국 수입업자들은 브라질로부터 상당한 공급량을 선제적으로 확보했으며 충분한 국내 재고를 보유하고 있어 미국 상품을 즉시 조달해야 하는 압력을 완화했습니다. 전략적 다변화와 시장 영향 베이징의 전략은 미국 농산물에 대한 의존도를 줄이고 지정학적 무역 논의에서 상품 구매력을 활용하려는 열망에 의해 주도되는 다각적인 성격을 띠고 있습니다. 이전 무역 분쟁 이후 적응한 중국 착유업자와 돼지 사육 농가는 주로 남미 국가로부터 수개월치 공급량을 확보했습니다. 예를 들어, 2025년 7월에 중국의 브라질산 대두 수입량은 전년 대비 13.92% 급증하여 1,039만 톤에 달했지만, 미국 선적량은 11.47% 감소했습니다. 2025년 첫 7개월 동안 중국의 6,103만 톤 대두 수입량 중 약 70%는 브라질에서 조달되었고, 미국 점유율은 겨우 4분의 1을 약간 넘는 수준으로 줄었습니다. 중국으로 들어오는 미국 대두에 대한 20%를 초과하는(일부 경우 34%에 달하는) 관세 부과는 미국 공급품을 브라질과 같은 국가의 저렴한 제안에 비해 경쟁력이 없게 만들었습니다. 결과적으로, 브라질 대두가 중국 10월 수요의 95%를 충족시킬 것으로 추정됩니다. 이러한 전략적 전환은 대두를 넘어섰으며, 중국은 새로운 시즌을 위한 미국 옥수수, 밀, 수수 구매를 줄이는 동시에 이러한 곡물을 대체 공급업체로부터 계속 조달하고 있다고 보고됩니다. 광범위한 경제적 영향 및 역사적 배경 미국 농업에 대한 파급 효과는 상당합니다. 시카고 대두 선물 가격은 다년간 최저치 근처에서 맴돌고 있으며, 2025년 11월 계약은 부셸당 9.85달러에 거래되고 있는데, 이는 많은 재배자에게 종종 손익분기점 이하의 가격입니다. 분석가들은 2025년 미국 대두 가격이 톤당 410달러로 떨어질 수 있으며, 이는 전년 대비 15% 감소를 나타낸다고 전망합니다. USDA는 2025/26년 미국 대두 수출 전망을 2천만 부셸 하향 조정하여 17억 4,500만 부셸로 만들었으며, 이는 11년 만에 가장 낮은 수출 수준입니다. 이 상황은 미국 농민들 사이에서 심각한 우려를 불러일으키고 있으며, 일부는 관세가 해결되지 않으면 '무역 및 금융 절벽'에 직면할 것이라고 경고합니다. 블룸버그 보도에 따르면 베이징의 상당한 대두 비축량은 2025년까지 4,386만 미터톤에 이를 것이며(이는 세계 재고의 36%를 차지함), 브라질 및 아르헨티나와의 장기 공급 계약과 결합하여 중국에 즉각적인 공급 수요에 대한 상당한 완충 장치를 제공하여 조건을 좌우할 수 있게 합니다. 현재 상황은 도널드 트럼프 전 미국 대통령 하의 무역 전쟁을 연상시키며, 당시 농업 지렛대가 유사하게 사용되어 미국 대두 농민들이 수십억 달러의 매출 손실을 입었습니다. 농업 기업 이익 압박 현재 진행 중인 무역 긴장과 변화하는 글로벌 공급 역학은 주요 농업 기업에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 아처-다니엘스-미들랜드(ADM)와 같은 기업은 2025년 2분기 이익이 5년 만에 최저치를 기록했으며, 연간 조정 수익은 2020년 이후 최저치인 주당 약 4.00달러로 떨어질 것으로 예상됩니다. 이러한 하락은 미국의 무역 격변과 그것이 판매 및 가공 마진에 미치는 영향에 기인합니다. 번지 글로벌 SA(Bunge Global SA) 또한 2018년 이후 최저인 주당 1.31달러의 2분기 수익을 기록했지만, 남미에서의 더 나은 성과와 전략적 인수로 인해 분석가들의 예상치를 초과 달성했습니다. 이들 기업은 카길(Cargill)과 같은 경쟁사와 함께 풍부한 글로벌 작물 공급과 감소하는 마진으로 인해 이익이 침식되었으며, 무역 불확실성이 추가적인 변동성을 더하고 있습니다. 전망: 미국 농업에 대한 지속적인 역풍 앞으로 중국에 대한 미국 대두 수출의 즉각적인 전망은 암울하며, 최소한 2026년 초까지는 새로운 수요가 발생할 가능성이 낮습니다. USDA는 미국 재고량이 3억 부셸로 증가할 것으로 예측하며, 이는 수출 전망 감소를 반영합니다. 미국 정책이 대두유 시장 성장을 촉진하고 있으며, 2025/26년 미국 대두유의 53% 이상이 바이오 연료로 사용될 것으로 예상되지만, 이러한 변화는 주로 유류 및 사료 부문에 영향을 미치며 중국으로부터의 전체 대두 수요 감소라는 핵심 과제를 완화하지 못합니다. 이 상황은 글로벌 농업 무역의 장기적인 전략적 재편을 강조하며, 중국의 다변화와 상품을 협상 카드로 사용하는 것이 미국 농민과 농산물 수출업자에게 계속해서 상당한 압력을 가할 것입니다.