Tesla đẩy mạnh phát triển chip AI nội bộ, định hình lại cục diện ngành bán dẫn

Elon Musk đã công bố chip AI5 và AI6 sắp tới của Tesla, ca ngợi hiệu suất và hiệu quả vượt trội của chúng, điều này đại diện cho một bước tiến đáng kể trong chiến lược chip AI nội bộ và tiềm năng độc lập thị trường của công ty.

Tesla Inc. (TSLA) đã báo hiệu một bước tiến đáng kể trong chiến lược chip trí tuệ nhân tạo (AI) nội bộ của mình với các thông báo gần đây về chip AI5 và AI6 sắp tới. Sự thay đổi chiến lược này nhấn mạnh cam kết của công ty ô tô và công nghệ đối với việc tích hợp theo chiều dọc và có thể có những tác động sâu rộng đến cả tham vọng lái xe tự động và ngành bán dẫn rộng lớn hơn.

Sự kiện chi tiết

Giám đốc điều hành Elon Musk đã trình bày chi tiết kế hoạch cho các bộ xử lý AI thế hệ tiếp theo của Tesla, AI5 và AI6. Chip AI5, sau khi hoàn thành đánh giá thiết kế, được định vị là một chip suy luận hàng đầu cho các mô hình dưới khoảng 250 tỷ tham số, tự hào về hiệu suất trên mỗi watt vượt trội và hiệu quả chi phí. AI6, sản phẩm kế nhiệm của nó, dự kiến sẽ mang lại hiệu suất thậm chí còn cao hơn. Sự phát triển này diễn ra sau một sự điều chỉnh chiến lược trong bộ phận phần cứng AI của Tesla, bao gồm quyết định giải tán dự án siêu máy tính Dojo đầy tham vọng. Musk chỉ ra rằng Dojo là một "ngõ cụt tiến hóa" do những bất hiệu quả trong việc duy trì các kiến trúc riêng biệt cho đào tạo và suy luận. AI6 hiện được thiết kế để xử lý cả tác vụ suy luận và đào tạo, tạo ra một kiến trúc chip thống nhất và hiệu quả hơn cho các nỗ lực AI của Tesla, bao gồm Hệ thống tự lái hoàn toàn (FSD) và dự án robot hình người Optimus.

Để đảm bảo năng lực sản xuất cho các chip tiên tiến này, Tesla đã áp dụng chiến lược đúc kép. AI5 sẽ được sản xuất bởi Công ty Sản xuất Bán dẫn Đài Loan (Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.) (TSM), ban đầu ở Đài Loan và sau đó ở Arizona. Đối với AI6, Tesla đã ký một hợp đồng đối tác quan trọng trị giá 16,5 tỷ USD với Samsung Electronics (SSNLF). Thỏa thuận này, kéo dài đến năm 2033, sẽ chứng kiến Samsung sản xuất AI6 tại cơ sở Texas sắp tới của họ, đại diện cho hợp đồng đúc lớn nhất của Samsung cho đến nay. Sự hợp tác này không chỉ đảm bảo quyền truy cập vào các quy trình chế tạo 3 nanometer (nm) tiên tiến mà còn phù hợp với xu hướng ngành rộng lớn hơn về khả năng phục hồi chuỗi cung ứng và sản xuất cục bộ.

Phân tích phản ứng thị trường

Việc công bố phát triển chip AI nội bộ tiên tiến của Tesla đã nhận được một tâm lý lạc quan phần lớn từ các nhà đầu tư về triển vọng dài hạn của công ty. Khả năng chip nội bộ này dự kiến sẽ nâng cao đáng kể khả năng lái xe tự động của Tesla, giảm sự phụ thuộc vào các nhà cung cấp bên thứ ba và có khả năng giảm chi phí sản xuất theo thời gian. Sự thay đổi chiến lược của công ty đặt Tesla vào vị trí là một đối thủ đáng gờm hơn trong không gian phần cứng AI đang phát triển mạnh mẽ, có khả năng thu hút thêm niềm tin của nhà đầu tư và củng cố giá trị cổ phiếu TSLA.

Tuy nhiên, sự thay đổi chiến lược này cũng mang lại những tác động cho ngành bán dẫn rộng lớn hơn. Nvidia Corp. (NVDA), một thế lực thống trị trong các bộ tăng tốc AI, đang đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng tăng khi các công ty công nghệ lớn, bao gồm Tesla, Meta Platforms (META), Microsoft Corp. (MSFT), và Amazon Web Services (AWS) (AMZN), đẩy nhanh nỗ lực phát triển silicon tùy chỉnh. Xu hướng tích hợp theo chiều dọc này nhằm mục đích tối ưu hóa hiệu suất cho các khối lượng công việc AI cụ thể, giảm chi phí và giảm sự phụ thuộc vào các nhà cung cấp bên ngoài, đặc biệt là Nvidia. Mặc dù hệ sinh thái CUDA của Nvidia và các kiến trúc H100 và Blackwell B200 sắp tới đảm bảo vai trò lãnh đạo liên tục của họ trong đào tạo AI cao cấp, nhưng thị phần của họ, hiện ước tính khoảng 80-90% trong phân khúc GPU AI, dự kiến sẽ dần dần bị xói mòn. Việc Tesla nhấn mạnh vào các chip suy luận hiệu quả về chi phí, hiệu suất trên mỗi watt cao đặt ra một thách thức trực tiếp đối với sự thống trị của Nvidia trong phân khúc cụ thể này của thị trường suy luận AI.

Bối cảnh và hàm ý rộng hơn

Cổ phiếu Tesla hiện đang giao dịch ở mức cao đáng kể, phản ánh sự kỳ vọng cao của nhà đầu tư đối với những tiến bộ công nghệ và tăng trưởng trong tương lai của nó. Với mức giá gần đây khoảng 346,93 USD, TSLA có tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) mười hai tháng gần nhất là 199,14 lần và tỷ lệ P/E dự phóng là 282,70 lần. Những con số này tương phản rõ rệt với tỷ lệ P/E trung bình của ngành là 17 lần và 18,31 lần, lần lượt nhấn mạnh triển vọng lạc quan của thị trường đối với tiềm năng dài hạn của Tesla, đặc biệt là các sáng kiến do AI điều khiển của nó.

Vốn hóa thị trường của công ty gần 1,12 nghìn tỷ USD. Gói bồi thường đầy tham vọng của Elon Musk gắn liền với việc Tesla đạt được mức định giá 8,5 nghìn tỷ USD trong vòng một thập kỷ, một mục tiêu sẽ vượt qua giá trị thị trường kết hợp của Microsoft và Nvidia. Mặc dù những con số như vậy đòi hỏi những đóng góp đáng kể từ các liên doanh trong tương lai như mạng lưới robotaxi toàn cầu và robot hình người Optimus, các công ty quản lý đầu tư như ARK Invest dự đoán mức định giá từ 7 nghìn tỷ đến 11 nghìn tỷ USD cho Tesla vào năm 2029, được thúc đẩy bởi các dự báo về mạng lưới robotaxi của họ.

Thị trường chip AI toàn cầu, được định giá 28 tỷ USD vào năm 2023, dự kiến sẽ tăng trưởng đáng kể, với ước tính đạt 165 tỷ USD vào năm 2030. Cam kết của Tesla đối với silicon tùy chỉnh, dù đầy tham vọng, cho thấy một sự thay đổi ngành rộng lớn hơn, nơi các nhà cung cấp đám mây siêu quy mô và các ông lớn công nghệ đang ngày càng đầu tư vào chip AI độc quyền để giành lợi thế cạnh tranh. Kỷ nguyên "đa tăng tốc" này cho thấy một bối cảnh chip AI phân mảnh hơn, tập trung vào giá-hiệu suất, sự trưởng thành của hệ sinh thái phần mềm và tích hợp theo chiều dọc chiến lược.

Bình luận của chuyên gia

"Tầm quan trọng chiến lược của điều này thật khó để đánh giá quá cao," Elon Musk đã đăng về việc Samsung sản xuất chip AI6 của Tesla tại cơ sở mới ở Texas, nhấn mạnh ý nghĩa của quan hệ đối tác này đối với tương lai của Tesla.

Nhìn về phía trước

Nhìn về phía trước, sự thành công của chiến lược chip AI nội bộ của Tesla phụ thuộc vào một số yếu tố quan trọng. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ hiệu suất thực tế của chip AI6, đặc biệt là hiệu quả của nó trong các ứng dụng FSD và Optimus. Động lực chi phí của quan hệ đối tác sản xuất Samsung cũng sẽ là chìa khóa để xác định khả năng mở rộng và lợi nhuận của các sáng kiến AI của Tesla. Mặc dù việc chuyển sang kiến trúc chip thống nhất hứa hẹn hiệu quả, nhưng vẫn tồn tại rủi ro, bao gồm khả năng dễ bị tổn thương chuỗi cung ứng do phụ thuộc vào các đối tác bên ngoài và nhu cầu về khả năng sử dụng kép của AI6 để thay thế hiệu quả cơ sở hạ tầng đào tạo chuyên biệt như Dojo.

Những tác động rộng lớn hơn đối với các lĩnh vực AI và ô tô là đáng kể. Những nỗ lực tích hợp theo chiều dọc của Tesla có thể tạo tiền lệ cho các công ty khác tìm cách tối ưu hóa khối lượng công việc AI của họ. Cuộc cạnh tranh đang diễn ra trên thị trường chip AI, với việc Nvidia đối mặt với những thách thức từ sự phát triển silicon tùy chỉnh trên khắp các ông lớn công nghệ, sẽ xác định giai đoạn tiếp theo của đổi mới và vai trò lãnh đạo thị trường. Khả năng của Tesla trong việc duy trì lợi thế người đi trước trong lái xe tự động và hiện thực hóa tầm nhìn đầy tham vọng về robotaxi và robot hình người sẽ là trung tâm của quỹ đạo định giá dài hạn và vai trò của nó trong việc định hình lại cảnh quan công nghệ.

nguồn:

[1] Elon Musk nói chip AI5 của Tesla sẽ nghiền nát đối thủ về hiệu suất trên mỗi watt, nói AI6 sẽ 'đẩy xa hơn nhiều'[2] Sự chuyển dịch chiến lược của Tesla trong phát triển chip AI và những tác động đến định giá tương lai[3] Top 3 cổ phiếu nên mua từ ETF chủ đề AI mới của SoFI - Barchart.com

Related News

Sep 14 2025, 00:52

Ngành công nghệ đẩy mạnh đà tăng thị trường trong bối cảnh phục hồi do AI thúc đẩy; Cổ phiếu Oracle biến động sau báo cáo thu nhập

Đợt phục hồi thị trường hiện tại chủ yếu được thúc đẩy bởi lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, thể hiện mức tăng đáng kể ở các nhà sản xuất chip và công ty cơ sở hạ tầng AI. Đợt phục hồi này được củng cố bởi lợi nhuận mạnh mẽ và nhu cầu lớn, phân biệt nó với sự sôi sục đầu cơ của bong bóng dot-com. Trong khi Oracle trải qua biến động sau báo cáo thu nhập, thị trường rộng lớn hơn đang chứng kiến sự hồi sinh của hoạt động IPO. Mối lo ngại về sự giới hạn của thị trường vẫn còn, với một vài công ty công nghệ thống trị chiếm một phần đáng kể trong tổng lợi nhuận chỉ số. Khai mạc Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã cho thấy sự phân hóa rõ rệt trong nửa đầu năm 2025, với ngành công nghệ, đặc biệt là các công ty chuyên sâu về trí tuệ nhân tạo (AI), dẫn đầu các mức tăng đáng kể trên thị trường. Đợt phục hồi chuyên biệt này được thúc đẩy bởi lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ và nhu cầu ngày càng tăng đối với cơ sở hạ tầng AI, tạo nên một câu chuyện riêng biệt cho hiệu suất thị trường hiện tại. Chi tiết sự kiện Động lực của thị trường chủ yếu tập trung vào các nhà sản xuất chip và các công ty cung cấp cơ sở hạ tầng AI. Cổ phiếu của Nvidia Corp. (NVDA) đã tăng hơn 13% trong năm nay, đẩy vốn hóa thị trường của hãng lên gần 4 nghìn tỷ đô la, vượt qua tổng sản phẩm quốc nội của một số quốc gia. Các công ty tăng trưởng đáng kể khác bao gồm Palantir Technologies Inc. (PLTR), tăng hơn 83%, cùng với hiệu suất mạnh mẽ của Broadcom Inc. (AVGO), Super Micro Computer Inc. (SMCI) và Arm Holdings Plc (ARM). Báo cáo thu nhập quý đầu tiên của Nvidia đã nhấn mạnh mức tăng 73% doanh thu trung tâm dữ liệu so với cùng kỳ năm trước, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ đang thúc đẩy ngành này. Cổ phiếu của Oracle Corp. (ORCL) đã trải qua biến động đáng kể, giảm 6.2% sau mức tăng 36% trước đó. Đợt tăng đột biến ban đầu này, đánh dấu ngày giao dịch tốt nhất của Oracle kể từ năm 1992, diễn ra sau một "báo cáo thu nhập bùng nổ" được thúc đẩy bởi các đơn đặt hàng hàng tỷ đô la cho các dịch vụ đám mây của hãng. Lượng đơn hàng tồn đọng của công ty được báo cáo là tăng vọt, với các nhà phân tích từ Deutsche Bank ca ngợi "kết quả thực sự tuyệt vời" và khẳng định vị thế của Oracle là "người dẫn đầu trong cơ sở hạ tầng AI". Mặc dù có đợt giảm gần đây, ORCL vẫn tăng khoảng 90% kể từ đầu năm. Hiệu suất phi thường của cổ phiếu Oracle đã giúp đồng sáng lập Larry Ellison vượt qua Elon Musk trong một thời gian ngắn để trở thành người giàu nhất thế giới, với Bloomberg ước tính tài sản ròng của ông là 393 tỷ đô la. Sự thay đổi này nhấn mạnh sự tạo ra của cải khổng lồ đang diễn ra trong bối cảnh công nghệ do AI điều khiển. Đồng thời, thị trường chào bán công khai lần đầu (IPO) toàn cầu đang trải qua sự phục hồi đáng kể vào năm 2024 và nửa đầu năm 2025. Số tiền thu được từ IPO tăng 17% so với năm trước, đạt 61.4 tỷ đô la từ 539 giao dịch. Chỉ riêng thị trường Hoa Kỳ đã chứng kiến 165 đợt IPO, tăng 76%. Hoạt động được đổi mới này được cho là nhờ lạm phát ổn định, lãi suất chững lại và định giá cổ phiếu mạnh mẽ, với các công ty Công nghệ, Truyền thông và Viễn thông (TMT), đặc biệt là những công ty tập trung vào AI, đang dẫn đầu. Phân tích phản ứng thị trường Đợt phục hồi thị trường hiện tại không chỉ đơn thuần là đầu cơ mà được củng cố bởi "dữ liệu cứng, lợi nhuận mạnh mẽ" và sự tập trung cao độ vào cơ sở hạ tầng AI. Sự chặt chẽ về phân tích này phân biệt môi trường hiện tại với bong bóng dot-com cuối những năm 1990. Các nhà kinh tế và chiến lược gia lưu ý rằng các gã khổng lồ công nghệ ngày nay thể hiện tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cao hơn đáng kể và bội số định giá thấp hơn so với những người tiền nhiệm trong kỷ nguyên dot-com. Bảy ông lớn (Magnificent Seven) — Alphabet (GOOG), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Meta Platforms (META), Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA) và Tesla (TSLA) — hiện đang giao dịch với tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) trung bình là 28 lần trong 12 tháng qua. Con số này thấp hơn đáng kể so với tỷ lệ P/E trung bình 82 lần của các công ty dẫn đầu thị trường như Microsoft, Cisco, Lucent, Nortel và AOL tại đỉnh điểm bong bóng dot-com năm 1999. Hơn nữa, môi trường chính sách tiền tệ hiện hành khác biệt rõ rệt so với giai đoạn trước khi bong bóng dot-com sụp đổ. Cuối những năm 1990, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã thực hiện các đợt tăng lãi suất đáng kể. Trong chu kỳ hiện tại, Fed được dự đoán rộng rãi sẽ giảm lãi suất chủ chốt khoảng một điểm phần trăm trong những tháng tới, một động thái có thể hỗ trợ thêm định giá cổ phiếu bằng cách giảm chi phí vay cho các tập đoàn và làm cho cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn so với các khoản đầu tư có thu nhập cố định. Bối cảnh rộng hơn & Hàm ý Mặc dù hiệu suất mạnh mẽ của ngành AI, đợt phục hồi này cho thấy sự thiếu vắng đáng kể về độ rộng. Trong khi AI và các nhà sản xuất chip đang tăng vọt, các lĩnh vực khác như cổ phiếu tiêu dùng, các gã khổng lồ bán lẻ và công nghiệp phần lớn đang "giậm chân tại chỗ (hoặc tệ hơn là chìm dần)". Ví dụ, cổ phiếu của Target Corp. (TGT) giảm gần 30%, với Dollar General Corp. (DG), The Home Depot Inc. (HD) và United Parcel Service Inc. (UPS) cho thấy lợi nhuận tối thiểu đến âm. Sự tham gia thị trường hạn hẹp này đặt ra câu hỏi về sức khỏe tổng thể của thị trường. Bảy ông lớn hiện chiếm gần một nửa tổng mức tăng vốn hóa thị trường của S&P 500 trong năm nay. Sự tập trung này cho thấy rằng, nếu không có bảy công ty công nghệ thống trị này, chỉ số rộng lớn hơn sẽ cho thấy ít biến động hơn đáng kể. Sự phụ thuộc vào một nhóm các công ty được chọn lọc này, mặc dù không nhất thiết cho thấy một bong bóng, nhưng làm nổi bật sự mong manh của một đợt phục hồi hạn hẹp như vậy. Sự phục hồi của hoạt động IPO, trong khi báo hiệu niềm tin của nhà đầu tư được đổi mới, cũng làm bùng lên các cuộc thảo luận về khả năng "sủi bọt" trên thị trường. Mặc dù bối cảnh IPO hiện tại được hưởng lợi từ sự tham gia nhiều hơn của vốn cổ phần tư nhân và sự tập trung vào các công ty trưởng thành hơn trước khi niêm yết công khai so với kỷ nguyên dot-com, sự tăng trưởng nhanh chóng của AI và sự quan tâm của nhà đầu tư tăng cao vẫn có thể dẫn đến các trường hợp định giá quá cao. Bình luận của chuyên gia Các nhà phân tích tại Loop Capital đã đặt mục tiêu giá đầy tham vọng cho cổ phiếu Nvidia, dự kiến đạt 6 nghìn tỷ đô la vào năm 2027, giả định đà chi tiêu vào cơ sở hạ tầng AI tiếp tục. Avery Marquez, Giám đốc Chiến lược Đầu tư tại Renaissance Capital, đã quan sát thấy sức sống mới trong thị trường IPO: > "Thị trường IPO hiện đang ở một vị trí tốt, và có vẻ như sự phục hồi được chờ đợi từ lâu cuối cùng sẽ thành hiện thực." Các chiến lược gia của UBS Global, khi đánh giá thị trường hiện tại, đã bày tỏ sự thận trọng nhưng thấy những khác biệt cơ bản so với các bong bóng trong quá khứ: > "Hiện tại có ít bằng chứng về một bong bóng thị trường, và chúng tôi sẽ tìm cách hưởng lợi từ động lực do AI điều khiển trên thị trường chứng khoán với một danh mục đầu tư đa dạng rộng rãi." Nhìn về phía trước Tính bền vững của đợt phục hồi do AI điều khiển hiện tại vẫn là trọng tâm chính của các nhà đầu tư. Các rủi ro tiềm ẩn bao gồm sự chậm lại trong chi tiêu vốn AI, sự tái xuất hiện của bất ổn chính trị, hoặc khả năng các kỳ vọng hiện tại về AI có thể vượt quá thực tế. Mặc dù tiềm năng chuyển đổi dài hạn của AI được công nhận rộng rãi, nhưng có rủi ro ngắn hạn về đầu tư quá mức và phân bổ sai trong ngành. Thị trường IPO dự kiến sẽ chứng kiến một dòng chảy ổn định các đợt phát hành mới, nhưng nó vẫn dễ bị tổn thương bởi sự ổn định của thị trường rộng lớn hơn và niềm tin của nhà đầu tư, đặc biệt là do những bất ổn đang diễn ra xung quanh thuế quan thương mại và lạm phát. Các đợt cắt giảm lãi suất dự kiến của Cục Dự trữ Liên bang trong những tháng tới sẽ được theo dõi chặt chẽ, vì chúng có thể cung cấp sự hỗ trợ tiếp tục cho thị trường cổ phiếu, mặc dù tác động của chính sách đó đối với một đợt phục hồi đã hạn hẹp vẫn chưa được thấy rõ hoàn toàn. Các nhà đầu tư được khuyên nên duy trì các danh mục đầu tư đa dạng trong bối cảnh các động lực thị trường đang phát triển này.

Sep 14 2025, 00:52

Chính quyền Mỹ siết chặt kiểm tra R&D dược phẩm Trung Quốc gây lo ngại thị trường

Chính quyền Trump được cho là đang xem xét một sắc lệnh hành pháp nhằm hạn chế sự phụ thuộc của các công ty dược phẩm Mỹ vào phát triển thuốc thử nghiệm ở Trung Quốc, gây ra những lo ngại đáng kể từ nhà đầu tư và ngành về những gián đoạn tiềm ẩn và chi phí tăng trong lĩnh vực dược phẩm và công nghệ sinh học. Chính quyền Mỹ siết chặt kiểm tra R&D dược phẩm Trung Quốc gây lo ngại thị trường Chính quyền Trump được cho là đang xem xét một sắc lệnh hành pháp nhằm hạn chế sự tham gia của các công ty dược phẩm Mỹ vào việc phát triển thuốc thử nghiệm ở Trung Quốc. Động thái này đã tạo ra sự không chắc chắn đáng kể trong các lĩnh vực dược phẩm và công nghệ sinh học, do những khoản đầu tư đáng kể và sự phụ thuộc ngày càng tăng vào đổi mới của Trung Quốc đối với các đường ống dẫn thuốc toàn cầu. Chi tiết sự kiện Các báo cáo từ ngày 10 tháng 9 năm 2025, cho thấy chính quyền Trump đang soạn thảo một sắc lệnh hành pháp để áp đặt các hạn chế nghiêm ngặt đối với dược phẩm Trung Quốc, đặc biệt là thuốc thử nghiệm. Sáng kiến này nhằm kiềm chế ngành công nghệ sinh học đang phát triển của Trung Quốc nhưng đã làm dấy lên lo ngại về tác động tiêu cực tiềm tàng của nó đối với chuỗi cung ứng dược phẩm của Mỹ và khả năng tiếp cận các phương pháp điều trị đổi mới của bệnh nhân. Dự thảo sắc lệnh bao gồm các điều khoản về việc giám sát chặt chẽ hơn các giao dịch của các công ty dược phẩm Mỹ mua quyền thuốc từ các công ty Trung Quốc, yêu cầu "đánh giá bắt buộc" bởi một ủy ban an ninh quốc gia Mỹ. Hơn nữa, nó đề xuất các biện pháp nhằm ngăn cản việc sử dụng dữ liệu thử nghiệm lâm sàng được tạo ra từ bệnh nhân ở Trung Quốc, kêu gọi các đánh giá nghiêm ngặt hơn từ FDA và phí quy định cao hơn. Sự thay đổi chính sách tiềm năng này nhắm vào một phân khúc đáng kể và đang mở rộng nhanh chóng của thị trường dược phẩm. Chỉ riêng trong nửa đầu năm 2025, khoảng một phần ba chi tiêu cấp phép dược phẩm toàn cầu, hay 52 tỷ USD, liên quan đến thuốc của Trung Quốc. Con số này thể hiện sự gia tăng đáng kể so với các năm trước, với Trung Quốc chiếm 21% chi tiêu cấp phép trong cả năm 2023 và 2024, tăng từ mức một chữ số trước đó. Các công ty dược phẩm lớn, bao gồm AstraZeneca, Bristol Myers Squibb, Eli Lilly, và GSK, đã cùng cam kết khoảng 150 tỷ USD để cấp phép các phương pháp điều trị mới từ Trung Quốc trong năm năm qua. Những giao dịch này thường liên quan đến hàng tỷ đô la để đảm bảo quyền phát triển và bán độc quyền cho các loại thuốc ứng cử viên ở thị trường nước ngoài, minh họa sự hội nhập sâu sắc của đổi mới Trung Quốc vào các đường ống dẫn thuốc toàn cầu. Phân tích phản ứng thị trường Triển vọng tăng cường giám sát của Mỹ đối với dược phẩm Trung Quốc ngay lập tức tác động đến tâm lý thị trường, dẫn đến sự biến động gia tăng. Cổ phiếu của các công ty công nghệ sinh học Trung Quốc niêm yết tại Mỹ, chẳng hạn như BeiGene, Zai Lab, và Legendary Biotech, đã trải qua sự sụt giảm giá cổ phiếu ban đầu. Tương tự, các công ty dược phẩm lớn có mối quan hệ đáng kể với các đối tác Trung Quốc, bao gồm Pfizer, AstraZeneca, và GlaxoSmithKline, cũng chứng kiến giá cổ phiếu của họ giảm. Ví dụ, BeiGene đã chứng kiến giá cổ phiếu giảm 12% trong ngày vào ngày 10 tháng 9, mặc dù sau đó đã thu hẹp và phục hồi 6,93% vào ngày 11 tháng 9. Điều này cho thấy rằng trong khi các phản ứng ban đầu bị thúc đẩy bởi sự hoảng loạn, các nhà đầu tư bắt đầu đánh giá tác động tiềm năng của chính sách một cách khách quan hơn. Phản ánh quan điểm sắc thái này, US Capital Group đã tăng tỷ lệ nắm giữ BeiGene (06160.HK), nâng tỷ lệ sở hữu từ 4,96% lên 5,02%. Phản ứng của thị trường xuất phát từ những lo ngại về những gián đoạn tiềm ẩn đối với các đường ống nghiên cứu và phát triển, chi phí hoạt động gia tăng, và những tác động rộng lớn hơn đối với việc cung cấp thuốc. Các công ty dược phẩm đa quốc gia, bao gồm Pfizer, Merck, và AstraZeneca, đang tích cực phản đối động thái trấn áp được đề xuất, nhấn mạnh sự phụ thuộc của họ vào các công ty công nghệ sinh học Trung Quốc để có tài sản và khả năng cung cấp hiệu quả. Bối cảnh và hàm ý rộng hơn Sắc lệnh hành pháp được đề xuất này xuất hiện giữa căng thẳng thương mại Mỹ-Trung hiện có đã tác động đến lĩnh vực dược phẩm. Năm 2025, Mỹ đã áp thuế 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu, với các khoản thuế cao hơn tới 245% đối với các thành phần dược phẩm hoạt tính (API) của Trung Quốc và 25% đối với thiết bị y tế từ Canada và Mexico. Với việc API của Trung Quốc được sử dụng trong khoảng 40% thuốc generic của Mỹ, những khoản thuế này dự kiến sẽ làm tăng đáng kể giá của các thành phần quan trọng này, có khả năng dẫn đến tăng chi phí sản xuất cho các công ty Mỹ và có thể thiếu hụt thuốc generic. Để trả đũa, Trung Quốc đã áp thuế 125% đối với xuất khẩu dược phẩm của Mỹ, một đòn giáng mạnh vào các công ty dược phẩm Mỹ khi Trung Quốc chiếm một thị phần đáng kể của thị trường dược phẩm toàn cầu. Bất chấp những cơn gió ngược địa chính trị này, Trung Quốc đã nhanh chóng phát triển từ một nhà sản xuất hợp đồng API trở thành một nguồn quan trọng của các loại thuốc đổi mới toàn cầu. "Sự chuyển giao quyền lực dược phẩm" này được thúc đẩy bởi hiệu quả R&D, lợi thế chi phí và môi trường chính sách hỗ trợ của Trung Quốc. Người ta ước tính rằng đến năm 2040, các loại thuốc được phát triển ở Trung Quốc có thể tạo ra khoảng 220 tỷ USD doanh thu bên ngoài Trung Quốc, chiếm 35% tổng số tiền được FDA Hoa Kỳ phê duyệt. Xu hướng này đặc biệt hấp dẫn đối với các công ty dược phẩm đa quốc gia đang đối mặt với nhu cầu cấp bách phải bổ sung các đường ống đổi mới của họ do "vách đá bằng sáng chế" sắp xảy ra đối với các loại thuốc bom tấn, một số có doanh thu hàng năm vượt quá 10 tỷ USD, từ năm 2025 đến năm 2030. Tài sản công nghệ sinh học của Trung Quốc cung cấp một giải pháp tiết kiệm chi phí hơn, với các khoản thanh toán trả trước nhỏ hơn khoảng 60% đến 70% và tổng quy mô giao dịch ít hơn 40% đến 50% so với các đối tác toàn cầu. Các ví dụ cụ thể nhấn mạnh xu hướng này. Các nhà phân tích của Morgan Stanley ước tính rằng chỉ riêng AstraZeneca đã ký các thỏa thuận cấp phép trị giá hơn 13,6 tỷ USD với năm công ty Trung Quốc trong nửa đầu năm 2025, bao gồm một thỏa thuận 5,2 tỷ USD với CSPC PHARMA. Pfizer cũng đã thực hiện một thỏa thuận đáng kể với 3SBIO cho các loại thuốc ung thư, trị giá lên tới 6 tỷ USD. Jefferies báo cáo rằng trong H1 2025, Trung Quốc chiếm 18% tổng số thỏa thuận cấp phép toàn cầu với các công ty dược phẩm đa quốc gia và một phần ba tổng giá trị giao dịch. Bình luận của chuyên gia > "Một sắc lệnh quy định duy nhất không thể cản trở các xu hướng của ngành; nhiều tổ chức vẫn lạc quan về sự phát triển của dược phẩm đổi mới," một báo cáo lưu ý, phản ánh quan điểm rằng các động lực cơ bản của sự hợp tác, chẳng hạn như hiệu quả R&D và nhu cầu cấp bách đối với các phương pháp điều trị mới, sẽ vẫn tồn tại. Các nhà phân tích tại Jefferies nhấn mạnh sự thay đổi chiến lược nơi các công ty công nghệ sinh học Trung Quốc đang cung cấp các giải pháp hợp lý để giảm bớt áp lực cho các tập đoàn đa quốc gia, đặc biệt trong các lĩnh vực điều trị chính như ung thư, bệnh tự miễn và bệnh tim mạch. Khối lượng các giao dịch phát triển kinh doanh ngày càng tăng, gần gấp đôi từ 65 giao dịch vào năm 2020 lên 125 giao dịch vào năm ngoái, càng minh họa cho sự phụ thuộc lẫn nhau ngày càng tăng. Triển vọng Sắc lệnh hành pháp được đề xuất tạo ra sự không chắc chắn đáng kể cho các lĩnh vực dược phẩm và công nghệ sinh học. Trong ngắn hạn, các nỗ lực vận động hành lang gia tăng của các công ty dược phẩm lớn được dự đoán khi họ tìm cách ảnh hưởng đến phạm vi và việc thực hiện cuối cùng của bất kỳ quy định mới nào. Các tác động dài hạn có thể bao gồm việc chuyển hướng đầu tư R&D, khả năng tăng chi phí phát triển thuốc cho các công ty Mỹ nếu họ giảm sự phụ thuộc vào các đối tác Trung Quốc có chi phí hiệu quả, và khả năng gián đoạn chuỗi cung ứng. Tình hình này cũng có khả năng làm gia tăng căng thẳng thương mại Mỹ-Trung trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các thông báo tiếp theo từ chính quyền Trump và các phản ứng từ cả các công ty dược phẩm Mỹ và Trung Quốc để xác định tác động cuối cùng đến phát triển thuốc toàn cầu và động lực thị trường.

Sep 14 2025, 00:51

GE HealthCare mua lại Icometrix để mở rộng chẩn đoán Alzheimer được hỗ trợ bởi AI

GE HealthCare đã thông báo việc mua lại Icometrix, một chuyên gia trong phân tích hình ảnh não được hỗ trợ bởi AI. Động thái chiến lược này nhằm mục đích tăng cường đáng kể các dịch vụ của GE HealthCare trong chăm sóc thần kinh, đặc biệt là trong chẩn đoán và theo dõi bệnh Alzheimer, tận dụng phần mềm icobrain ARIA đã được FDA chấp thuận của Icometrix để phát hiện các tác dụng phụ của các phương pháp điều trị Alzheimer mới. Gã khổng lồ công nghệ y tế Hoa Kỳ GE HealthCare (NASDAQ: GEHC) đã thông báo vào ngày 10 tháng 9 năm 2025, về thỏa thuận mua lại Icometrix, một công ty chuyên về phân tích hình ảnh não tiên tiến được hỗ trợ bởi AI. Mặc dù các điều khoản tài chính của thương vụ chưa được tiết lộ, động thái này nhấn mạnh cam kết chiến lược của GE HealthCare trong việc thúc đẩy chăm sóc chính xác trong thần kinh học và tận dụng thị trường chẩn đoán dựa trên AI đang phát triển nhanh chóng. Chi tiết về thương vụ mua lại Icometrix đã khẳng định mình là công ty dẫn đầu trong chẩn đoán thần kinh dựa trên AI với nền tảng icobrain của mình. Một trong những trụ cột của nền tảng này là icobrain ARIA, phần mềm dựa trên AI đầu tiên được FDA chấp thuận để phát hiện các bất thường hình ảnh liên quan đến amyloid (ARIA). ARIA là các tác dụng phụ đã biết liên quan đến các loại thuốc Alzheimer nhắm mục tiêu amyloid mới được ra mắt, như Leqembi và Kisunla. Bằng cách tích hợp icobrain ARIA, GE HealthCare đặt mục tiêu tăng cường khả năng theo dõi an toàn bệnh nhân và hiệu quả điều trị cho những người đang được điều trị bằng các liệu pháp Alzheimer mới này. Thương vụ mua lại cũng sẽ chứng kiến nền tảng của Icometrix được tích hợp với các hệ thống MRI hiện có của GE HealthCare, với kế hoạch mở rộng quyền truy cập vào icobrain ARIA trên tất cả các hệ thống MRI của nhà cung cấp thông qua phân phối thương mại và tích hợp lâm sàng. Cách tiếp cận chiến lược này giải quyết các thách thức về khả năng tương tác và tìm cách đẩy nhanh việc áp dụng các công cụ AI trong chẩn đoán thần kinh học. Công nghệ của Icometrix cũng bao gồm icobrain ms, đã chứng minh khả năng giảm sự thay đổi nội bộ và giữa các đánh giá viên trong việc đếm tổn thương, tăng độ nhạy trong việc phát hiện hoạt động bệnh dưới lâm sàng lên 76% so với kết quả đọc X-quang tiêu chuẩn. Phân tích phản ứng thị trường và tình hình tài chính GE HealthCare, với vốn hóa thị trường 35,94 tỷ USD, duy trì vị thế tài chính vững chắc. Công ty đã báo cáo doanh thu 19,97 tỷ USD trong mười hai tháng qua và tỷ suất lợi nhuận gộp mạnh mẽ 41,56%. Nguồn tài trợ cho thương vụ mua lại Icometrix sẽ được lấy từ tiền mặt sẵn có của GE HealthCare, giảm thiểu rủi ro nợ. Tính đến quý 2 năm 2025, công ty có số dư tiền mặt 3,8 tỷ USD và tỷ lệ hiện hành là 1,16, cho thấy thanh khoản mạnh mẽ. Mặc dù giá cổ phiếu của công ty ban đầu giảm 8,5% sau thông báo mua lại, có thể phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về sự sụt giảm 80 điểm cơ bản trong biên EBIT điều chỉnh của quý 2 năm 2025 do tác động của thuế quan và sự kém hiệu quả trong hoạt động, cổ phiếu GEHC đã cho thấy sự phục hồi, đạt lợi nhuận 8,75% trong tuần qua. Phân tích của InvestingPro cho thấy cổ phiếu hiện đang giao dịch dưới Giá trị hợp lý, cho thấy cơ hội tăng giá tiềm năng. Bối cảnh và hàm ý rộng hơn Thương vụ mua lại này định vị chiến lược GE HealthCare đi đầu trong thị trường AI trong hình ảnh y tế đang bùng nổ, dự kiến sẽ mở rộng từ 4,46 tỷ USD vào năm 2025 lên 13,16 tỷ USD vào năm 2029. Thị trường thần kinh học kỹ thuật số rộng lớn hơn cũng được kỳ vọng sẽ tăng trưởng đáng kể, từ 48,78 tỷ USD vào năm 2025 lên 303,23 tỷ USD vào năm 2034, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 22,51%. Tỷ lệ mắc các rối loạn thần kinh ngày càng tăng, đặc biệt là bệnh Alzheimer — với số lượng bệnh nhân dự kiến sẽ tăng gấp đôi vào năm 2050 và gánh nặng kinh tế ước tính 360 tỷ USD vào năm 2024 — nhấn mạnh nhu cầu cấp thiết về các giải pháp chẩn đoán và theo dõi tiên tiến. Bằng cách tích hợp các công cụ AI của Icometrix, GE HealthCare đặt mục tiêu đơn giản hóa quy trình làm việc, nâng cao độ chính xác chẩn đoán và cung cấp hỗ trợ quan trọng cho các bác sĩ lâm sàng trong việc quản lý các tình trạng phức tạp này. Động thái này cũng mang lại cho GE HealthCare lợi thế tiên phong trong việc mở rộng quy mô icobrain ARIA trên các hệ thống MRI khác nhau, bất kể nhà cung cấp là ai. Khả năng tương tác như vậy, kết hợp với các khoản đầu tư sớm vào xác nhận lâm sàng, có thể chuyển thành vị trí dẫn đầu thị trường bền vững trong chẩn đoán thần kinh học dựa trên AI. Bình luận của chuyên gia Roland Rott, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành mảng Hình ảnh tại GE HealthCare, đã nhấn mạnh tầm quan trọng của dự án chiến lược này, nói rằng: > "Nỗ lực này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong hành trình của chúng tôi nhằm thúc đẩy chăm sóc chính xác trong thần kinh học." Triển vọng tương lai Trong khi thương vụ mua lại phải tuân theo các điều kiện kết thúc thông thường, bao gồm cả sự chấp thuận của cơ quan quản lý, việc tích hợp thành công của nó có ý nghĩa đáng kể đối với tương lai của chăm sóc thần kinh. GE HealthCare sẽ cần phải giải quyết các thách thức liên quan đến việc tích hợp liền mạch các công cụ AI này vào quy trình làm việc lâm sàng hiện có và cạnh tranh với cả những gã khổng lồ công nghệ đã thành lập và các công ty khởi nghiệp chẩn đoán AI mới nổi. Tuy nhiên, thị trường trị liệu thần kinh kỹ thuật số đang phát triển nhanh chóng, dự kiến sẽ đạt 1,06 tỷ USD vào năm 2030 với CAGR 19,5%, kết hợp với cam kết của GE HealthCare đối với sự đổi mới và y học chính xác, định vị công ty để tiếp tục tăng trưởng và tạo ra tác động trong việc giải quyết các nhu cầu quan trọng chưa được đáp ứng trong sức khỏe thần kinh.