Ngành công nghệ thể hiện hiệu suất trái chiều giữa sự giám sát quy định và lợi nhuận từ AI

Tổng quan thị trường: Tín hiệu trái chiều trong ngành công nghệ

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã thể hiện một bức tranh trái chiều vào thứ Hai, với Chỉ số công nghiệp Dow Jones trải qua một đợt giảm nhẹ, trong khi các cổ phiếu công nghệ riêng lẻ chứng kiến những biến động đáng kể. Ngày này được đặc trưng bởi sự sụt giảm mạnh của công ty công nghệ quảng cáo di động AppLovin giữa những lo ngại về quy định, tương phản với sự tăng mạnh của Advanced Micro Devices (AMD) và Palantir Technologies, được thúc đẩy bởi những phát triển trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Microsoft cũng ghi nhận mức tăng, càng làm nổi bật câu chuyện về AI.

Hiệu suất cổ phiếu riêng lẻ và các chất xúc tác chính

Cổ phiếu AppLovin (APP) đã trải qua một đợt giảm đáng chú ý 14,06%, đóng cửa phiên giao dịch ở mức thấp hơn đáng kể. Sự sụt giảm này là phản ứng trực tiếp trước các báo cáo về cuộc điều tra của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đối với các hoạt động thu thập dữ liệu của công ty. Cuộc điều tra, được cho là đã bắt đầu sau khi có khiếu nại của người tố giác và các báo cáo của người bán khống, đã tạo ra sự không chắc chắn đáng kể cho gã khổng lồ quảng cáo di động này. Mặc dù gần đây được đưa vào S&P 500, đám mây điều tiết đã gây ra sự lo ngại cho nhà đầu tư.

Ngược lại, Advanced Micro Devices (AMD) đã tăng vọt 23,71% lên 203,71 USD, có lúc chạm mức cao nhất trong ngày là 226,56 USD. Yếu tố xúc tác cho đợt tăng giá đáng kể này là sự xác nhận về mối quan hệ đối tác nhiều năm lịch sử với OpenAI. Thỏa thuận này yêu cầu OpenAI triển khai sáu gigawatt GPU Instinct MI450 của AMD, bắt đầu vào cuối năm 2025, đây được coi là một trong những cam kết GPU thương mại lớn nhất trong lịch sử công nghệ.

Palantir Technologies (PLTR) tiếp tục đà tăng của mình, tăng giá trong phiên. Công ty phân tích dữ liệu này đã chứng kiến cổ phiếu của mình tăng vọt 147% vào năm 2025, đạt gần 190 USD mỗi cổ phiếu. Sự tăng trưởng bền vững này chủ yếu là do khả năng trí tuệ nhân tạo đang mở rộng, hiệu suất lợi nhuận mạnh mẽ và việc đảm bảo các hợp đồng lớn của chính phủ, cùng với việc gần đây được đưa vào chỉ số S&P 500. Công ty đã báo cáo doanh thu quý là 1 tỷ USD, tăng 48% so với cùng kỳ năm trước, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) tăng 77% lên 0,16 USD, cả hai đều vượt quá kỳ vọng của Phố Wall.

Cổ phiếu Microsoft Corporation (MSFT) tăng 2,2%, được hỗ trợ bởi các nâng cấp thuận lợi của nhà phân tích và niềm tin bền vững của nhà đầu tư vào chiến lược trí tuệ nhân tạo của công ty. Việc công ty ra mắt GPT-5 Agent Mode đã củng cố hơn nữa vị thế dẫn đầu của mình trong không gian AI, thu hút sự quan tâm đáng kể của nhà đầu tư.

Phân tích phản ứng thị trường

Những biến động khác biệt trong lĩnh vực công nghệ phản ánh các lực lượng thị trường khác nhau đang hoạt động. Sự sụt giảm của AppLovin nhấn mạnh tác động đáng kể của sự giám sát quy định đối với các công ty có mô hình kinh doanh phụ thuộc vào dữ liệu. Cuộc điều tra của SEC, mặc dù chưa có cáo buộc chính thức, nhưng làm dấy lên lo ngại về các hành động thực thi tiềm năng, tiền phạt và những thay đổi bắt buộc đối với công cụ quảng cáo cốt lõi của công ty, điều này có thể làm gián đoạn các quan hệ đối tác chiến lược và tạo ra doanh thu. Các chỉ số định giá hiện tại của cổ phiếu, bao gồm tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) cao là 83,35 và tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách (P/B) là 170,08, cho thấy nó đã được giao dịch ở mức cao cấp, khiến nó đặc biệt dễ bị ảnh hưởng bởi tin tức tiêu cực.

Đà tăng mạnh mẽ của AMD làm nổi bật nhu cầu lớn và tầm quan trọng chiến lược của phần cứng điện toán hiệu năng cao trong ngành trí tuệ nhân tạo đang phát triển. Mối quan hệ đối tác với OpenAI là một sự xác nhận quan trọng đối với chiến lược AI của AMD và định vị hãng này trở thành một đối thủ đáng gờm đối với sự thống trị lâu đời của Nvidia trên thị trường chip AI. Thỏa thuận này không chỉ đơn thuần là một hợp đồng cung cấp; nó bao gồm các chứng quyền để OpenAI mua lại khoảng 10% cổ phần của AMD, báo hiệu một sự liên kết chiến lược sâu sắc, dài hạn. Các nhà phân tích tài chính ước tính thỏa thuận này có thể bổ sung hơn 100 tỷ USD doanh thu gia tăng cho AMD đến năm 2030.

Sự phục hồi bền vững của Palantir minh họa sự đánh giá ngày càng cao của thị trường đối với các công ty thể hiện sức mạnh thu nhập AI hữu hình và đảm bảo các hợp đồng chính phủ quy mô lớn. Khả năng của công ty vượt qua dự báo doanh thu và EPS, cùng với việc nâng cao triển vọng doanh thu năm 2025, củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào quỹ đạo tăng trưởng của nó. Việc so sánh với “Nvidia tiếp theo trong bùng nổ AI” của một số nhà quan sát thị trường nhấn mạnh những kỳ vọng cao xung quanh vai trò của Palantir trong cơ sở hạ tầng AI tương lai.

Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa

Hoạt động giao dịch trong ngày cho thấy sự phân hóa quan trọng trong tâm lý nhà đầu tư trong lĩnh vực công nghệ: sự đánh giá lại thận trọng đối với các công ty đối mặt với những trở ngại về quy định so với việc đầu tư mạnh mẽ vào những công ty sẵn sàng tận dụng sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo. Trong khi thị trường rộng lớn hơn, được phản ánh bởi sự tăng trưởng khiêm tốn của S&P 500, duy trì sự ổn định, thì những biến động mạnh ở các tên riêng lẻ cho thấy dòng vốn tập trung vào các câu chuyện tăng trưởng cụ thể và tránh xa các rủi ro được nhận thức.

Hoạt động đầu tư đáng chú ý cũng được quan sát từ ARK Invest của Cathie Wood. Nhà quản lý quỹ nổi tiếng này đã tiếp tục tăng cường mức độ tiếp xúc của công ty mình với các cổ phiếu công nghệ Trung Quốc, đặc biệt là Alibaba (BABA) và Baidu (BIDU), trong ngày thứ ba liên tiếp. Hoạt động mua mạnh mẽ này, bao gồm tổng cộng 3,74 triệu đô la đầu tư vào các gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc này chỉ riêng vào thứ Sáu, báo hiệu một lập trường tăng giá mới đối với tài sản Trung Quốc. Bước chuyển chiến lược này diễn ra khi ARK Invest đồng thời cắt giảm các vị thế tại Amazon (AMZN) và Brera Holdings (SLMT), một động thái rõ ràng nhằm tái phân bổ vốn vào những gì họ nhận thấy là các cơ hội tăng trưởng nhanh hơn hoặc bị định giá thấp ở các thị trường nước ngoài. Sự phục hồi quý 3 năm 2025 của dòng vốn đầu tư nước ngoài vào thị trường chứng khoán Trung Quốc, đạt 4,6 tỷ đô la, cung cấp một bối cảnh rộng hơn cho sự tự tin của Wood vào lĩnh vực này.

Bình luận của chuyên gia

Các chiến lược gia thị trường lưu ý rằng mối quan hệ đối tác OpenAI-AMD là một “yếu tố thay đổi cuộc chơi” đối với AMD, đẩy nhanh đáng kể vị thế cạnh tranh của hãng này so với Nvidia. Các nhà phân tích tại Wedbush chỉ ra rằng thỏa thuận này cung cấp cho AMD một nền tảng lớn để kiếm tiền từ Cuộc cách mạng AI và thể hiện “sự bỏ phiếu tín nhiệm lớn từ OpenAI và Altman”. Về Palantir, thị trường đang tích cực tranh luận về tiềm năng của nó để trở thành “Nvidia tiếp theo trong bùng nổ AI”, phản ánh những kỳ vọng cao đối với cơ sở hạ tầng AI độc đáo và công việc chính phủ ngày càng tăng của hãng.

Nhìn về phía trước

Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ những diễn biến trong cuộc điều tra của SEC đối với AppLovin, vì bất kỳ cáo buộc chính thức hoặc thay đổi hoạt động bắt buộc nào cũng có thể ảnh hưởng thêm đến định giá và vị thế thị trường của công ty. Đối với AMD, trọng tâm sẽ là việc thực hiện mối quan hệ đối tác OpenAI và những nỗ lực không ngừng của hãng để mở rộng danh mục sản phẩm silicon cho trung tâm dữ liệu nhằm đáp ứng nhu cầu AI đang bùng nổ. Khả năng của Palantir trong việc tận dụng hợp đồng với Quân đội Hoa Kỳ và mở rộng hoạt động kinh doanh AI thương mại sẽ là chìa khóa để duy trì quỹ đạo tăng trưởng của hãng, mặc dù các rủi ro thực thi tiềm ẩn, chẳng hạn như những rủi ro được ghi nhận trong một bản ghi nhớ gần đây của Quân đội Hoa Kỳ liên quan đến các lỗi bảo mật, cần được chú ý. Việc Cathie Wood tiếp tục đầu tư vào các cổ phiếu công nghệ Trung Quốc có thể báo hiệu một sự thay đổi rộng lớn hơn trong tâm lý nhà đầu tư đối với các thị trường này, điều cần được theo dõi để biết thêm các xu hướng dòng vốn và các diễn biến chính sách tiềm năng. Sự tương tác giữa các môi trường pháp lý và tốc độ đổi mới AI đang tăng tốc dự kiến sẽ vẫn là một chủ đề chiếm ưu thế trong động thái thị trường trong những tuần tới.